你好，我是大賀。

今天聊宏利這兩款產(chǎn)品。宏摯傳承和宏摯家傳承。

這事挺有意思。

按理說(shuō)，宏利今年出了新產(chǎn)品「宏摯家傳承」。老產(chǎn)品「宏摯傳承」應(yīng)該慢慢退到后面。

但現(xiàn)實(shí)不是這樣。

截至2026年05月10日，我再看這兩款產(chǎn)品。我的判斷很明確。

它倆不是誰(shuí)替代誰(shuí)。是分工不同。

20年以?xún)?nèi)，宏摯傳承還是很能打。

20年以后，宏摯家傳承開(kāi)始接管。

但這兩款都有一個(gè)共同前提。

你得能接受終期紅利波動(dòng)。

我自己就買(mǎi)過(guò)港險(xiǎn)。也陪家里人復(fù)盤(pán)過(guò)幾張保單。這里面的體感，不是看一張演示表就能明白的。

演示收益很好看。

真正難的是，你能不能拿得住。你中途會(huì)不會(huì)要錢(qián)。分紅打折時(shí)，你心里慌不慌。

這些，買(mǎi)之前要多想一步。

同期產(chǎn)品都換代了，宏摯傳承為什么還在場(chǎng)上？

宏利今年出了新產(chǎn)品「宏摯家傳承」。

這款產(chǎn)品很有宏利的味道。

不派發(fā)復(fù)歸紅利。

只保留終期紅利。

第27年登頂6.5%。

按目前這些演示數(shù)據(jù)看，它是市場(chǎng)上沖到6.5%最快的選手。

再看同一批老對(duì)手。

友邦盈御3已經(jīng)退居二線(xiàn)。

萬(wàn)通富饒千秋已經(jīng)換代。

保誠(chéng)信守明天、永明星河尊享，名字還在。但產(chǎn)品邏輯已經(jīng)按6.5%時(shí)代重新設(shè)計(jì)。

這時(shí)候，很多人會(huì)自然以為。

宏摯家傳承出來(lái)了。

宏摯傳承差不多該休息了。

我一開(kāi)始也這么想。

但把數(shù)據(jù)重新看一遍后，我不這么看。

宏摯傳承沒(méi)有老到不能打。

它不是被宏摯家傳承替代。

這兩款更像在唱二人轉(zhuǎn)。

一個(gè)負(fù)責(zé)20年以?xún)?nèi)。

一個(gè)負(fù)責(zé)更長(zhǎng)周期。

這也是很多人看宏利容易看錯(cuò)的地方。

只盯著“新產(chǎn)品”三個(gè)字，會(huì)誤判。

港險(xiǎn)產(chǎn)品不是手機(jī)。

不是新款一定壓舊款。

尤其是儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

設(shè)計(jì)年代不同。

利率假設(shè)不同。

紅利結(jié)構(gòu)不同。

對(duì)應(yīng)的使用場(chǎng)景也會(huì)不一樣。

20年以?xún)?nèi)，我會(huì)優(yōu)先看宏摯傳承

我們直接看演示IRR。

統(tǒng)一條件是5年交。0歲女。年保費(fèi)10萬(wàn)美元。總保費(fèi)50萬(wàn)美元。

第6年，宏摯傳承和宏摯家傳承IRR都是0.00%。

友邦環(huán)宇盈活是**-3.12%**。

保誠(chéng)信守明天是**-6.94%**。

這已經(jīng)能看出一點(diǎn)東西。

宏摯傳承前期現(xiàn)金價(jià)值修復(fù)很快。

到第10年，差距更明顯。

宏摯傳承IRR是4.29%。

其他5年交產(chǎn)品，大概在**3.11%到3.60%**之間。

差不多差了半個(gè)點(diǎn)到一個(gè)點(diǎn)。

第18年，宏摯傳承是5.93%。

友邦和保誠(chéng)在**5.45%到5.46%**附近。

第20年，宏摯傳承跑到6.00%。

其他5年交產(chǎn)品，大多在**5.8%**附近。

這組數(shù)據(jù)，我的態(tài)度很直接。

如果你的儲(chǔ)蓄計(jì)劃在20年以?xún)?nèi)，宏摯傳承仍然可以?xún)?yōu)先看。

尤其是孩子教育金。

比如15年后用。

18年后用。

或者自己未來(lái)退休前后要用。

這種錢(qián)，不是放50年不動(dòng)。

它有明確使用時(shí)間。

這時(shí)候，20年以?xún)?nèi)的效率很重要。

未來(lái)40年、50年后的演示很漂亮。

但對(duì)很多家庭來(lái)說(shuō)，真的太遠(yuǎn)了。

你現(xiàn)在30多歲。

想著孩子大學(xué)、婚嫁、自己退休。

大多數(shù)真實(shí)需求，都卡在15年到25年之間。

在這個(gè)區(qū)間，宏摯傳承的優(yōu)勢(shì)很直接。

我不會(huì)為了一個(gè)很遠(yuǎn)的6.5%，放棄前20年已經(jīng)擺在眼前的效率。

當(dāng)然，這里也要講清楚。

這都是演示收益。

不是保證收益。

港險(xiǎn)分紅產(chǎn)品，不能拿演示當(dāng)存款利率。

別聽(tīng)銷(xiāo)售吹得太滿(mǎn)。

演示表是參考。

不是承諾。

宏摯傳承為什么前20年這么猛？

宏摯傳承的核心設(shè)計(jì)很簡(jiǎn)單。

也很極端。

它只有終期紅利這一層。

沒(méi)有復(fù)歸紅利。

大多數(shù)港險(xiǎn)分紅產(chǎn)品，非保證收益會(huì)分兩層。

一層是復(fù)歸紅利。

每年宣告一次。

宣告后一般不會(huì)往下調(diào)。

另一層是終期紅利。

通常在退保、身故、保單終止時(shí)才體現(xiàn)。

復(fù)歸紅利的好處，是有逐年鎖定的感覺(jué)。

心理上更穩(wěn)。

但它也會(huì)牽制前期增速。

宏摯傳承干脆不要這一層。

它把更多空間留給終期紅利。

說(shuō)白了。

它不是走穩(wěn)扎穩(wěn)打路線(xiàn)。

它是把籌碼往后端收益上壓。

還有一個(gè)點(diǎn)。

保證層更薄。

交完5年保費(fèi)，到第10年。

宏摯傳承保證能拿回總保費(fèi)的60%。

宏摯家傳承是64%。

保證部分更厚，心里更踏實(shí)。

但保證部分通常增速不會(huì)太快。

宏摯傳承把保證層壓得更薄。

更多錢(qián)就能跑到終期紅利里滾。

這也是它前20年IRR好看的原因。

第10年，宏摯傳承終期紅利約40萬(wàn)。

宏摯家傳承同期約34萬(wàn)。

差出來(lái)的這幾萬(wàn)，不是憑空來(lái)的。

就是結(jié)構(gòu)選擇帶來(lái)的。

但代價(jià)也很清楚。

宏摯傳承保證回本要到第18年。

宏摯家傳承是第16年。

想要更高演示收益，就別假裝自己買(mǎi)的是低波動(dòng)產(chǎn)品。

這個(gè)坑我替你踩過(guò)了。

很多人買(mǎi)之前只看總現(xiàn)金價(jià)值。

買(mǎi)完后才開(kāi)始問(wèn)保證多少。

這順序不對(duì)。

終期紅利型產(chǎn)品，最怕買(mǎi)的時(shí)候很興奮。

過(guò)幾年市場(chǎng)一波動(dòng)，就開(kāi)始焦慮。

后悔藥可沒(méi)得吃。

第22年以后，宏摯家傳承開(kāi)始換擋

再往后看。

宏摯傳承的優(yōu)勢(shì)會(huì)慢慢收窄。

拐點(diǎn)在第22年。

第22年，宏摯家傳承IRR反超宏摯傳承。

宏摯傳承到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

宏摯家傳承第27年就到6.50%。

保誠(chéng)信守明天是第28年登頂。

這個(gè)速度，確實(shí)快。

這里有個(gè)問(wèn)題。

有人會(huì)問(wèn)。

宏摯傳承未來(lái)會(huì)不會(huì)實(shí)際分紅更好。

提前跑到6.5%。

我覺(jué)得要謹(jǐn)慎。

宏摯傳承按100%分紅實(shí)現(xiàn)率，大概就是這個(gè)6%左右的水平。

想提前到6.5%。

就需要分紅實(shí)現(xiàn)率明顯超額。

從保司立場(chǎng)看。

維持100%。

或者略高一兩個(gè)百分點(diǎn)。

已經(jīng)可以交卷。

讓它長(zhǎng)期超額10%、20%。

我不太會(huì)按這個(gè)期待做決定。

20年以后，只看演示軌跡，宏摯家傳承更適合長(zhǎng)期持有。

但別急。

這里也有讓我有保留的地方。

保證現(xiàn)金價(jià)值看起來(lái)，宏摯家傳承更厚。

第10年，宏摯傳承保證現(xiàn)價(jià)30.0萬(wàn)。

約總保費(fèi)60%。

宏摯家傳承是32.1萬(wàn)。

約總保費(fèi)64%。

宏摯家傳承第16年保證回本。

宏摯傳承第18年保證回本。

終期紅利又是另一條線(xiàn)。

第10年，宏摯傳承終期紅利40.1萬(wàn)。

宏摯家傳承34.3萬(wàn)。

第22年，宏摯傳承106.0萬(wàn)。

宏摯家傳承106.3萬(wàn)。

這就是翻盤(pán)點(diǎn)。

第27年，宏摯傳承158.7萬(wàn)。

宏摯家傳承185.7萬(wàn)。

差距拉到27萬(wàn)。

真正讓我盯著看的，是增速。

Y10到Y(jié)20，宏摯傳承終期紅利CAGR是8.3%。

宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y(jié)27，宏摯傳承是8.6%。

宏摯家傳承變成11.9%。

這個(gè)接近12%的終期紅利復(fù)合增速。

說(shuō)實(shí)話(huà)。

我有點(diǎn)慌。

不是說(shuō)它一定做不到。

而是長(zhǎng)期收益不是靠某一年沖一下。

它需要多年持續(xù)兌現(xiàn)。

終期紅利越集中。

未來(lái)分紅實(shí)現(xiàn)率對(duì)結(jié)果影響越大。

這幾年，大家對(duì)分紅實(shí)現(xiàn)率的體感已經(jīng)變了。

2025年11月，多家港險(xiǎn)公司公布2024年度分紅實(shí)現(xiàn)率。

宏利2024年現(xiàn)價(jià)比值率是82.8%。

保誠(chéng)是81.3%。

部分老產(chǎn)品分紅實(shí)現(xiàn)率已經(jīng)跌破90%。

分紅不再總是100%兌現(xiàn)。

這不是理論風(fēng)險(xiǎn)。

它已經(jīng)變成真實(shí)數(shù)據(jù)。

小紅書(shū)上2025年10月“港險(xiǎn)后悔了”相關(guān)筆記突然很多。

高頻吐槽就是提領(lǐng)打折、分紅不達(dá)預(yù)期。

我不喜歡拿社媒情緒嚇人。

但它提醒我們一件事。

買(mǎi)終期紅利型產(chǎn)品的人，真實(shí)痛點(diǎn)往往在買(mǎi)完后出現(xiàn)。

尤其是中途要用錢(qián)的時(shí)候。

宏利憑什么敢給這么高的長(zhǎng)期演示？

再問(wèn)深一點(diǎn)。

宏利憑什么敢給這樣的演示軌跡？

我前段時(shí)間看了幾家保司的財(cái)報(bào)。

宏利的分紅基金規(guī)模，在香港排名第三。

規(guī)模是3000多億。

債券比例大約43%。

權(quán)益配置比例有30%多。

排在保誠(chéng)、友邦后面。

宏利的資產(chǎn)分類(lèi)也比較復(fù)雜。

除了債券、股權(quán)。

還有物業(yè)、衍生品、再保險(xiǎn)等。

更關(guān)鍵的是折現(xiàn)率假設(shè)。

宏利精算假設(shè)里，10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

這在同行里是最高的一檔。

其他公司10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以?xún)?nèi)。

這說(shuō)明什么？

至少說(shuō)明宏利對(duì)自己的投資能力比較有信心。

我也去找了一些線(xiàn)索。

宏利有約617億加元的另類(lèi)長(zhǎng)期資產(chǎn)。

也就是ALDA。

包括基礎(chǔ)設(shè)施、私募股權(quán)、林木、農(nóng)地。

這類(lèi)資產(chǎn)流動(dòng)性低。

鎖定期長(zhǎng)。

理論上能賺到比公開(kāi)市場(chǎng)更高的長(zhǎng)期回報(bào)。

如果這個(gè)溢價(jià)真實(shí)存在。

確實(shí)可以支撐更高折現(xiàn)率假設(shè)。

但我要把邊界講清楚。

財(cái)報(bào)沒(méi)有直接寫(xiě)。

“因?yàn)锳LDA，所以20年期折現(xiàn)率6.47%。”

這是邏輯推測(cè)。

不能當(dāng)結(jié)論。

另外，2024年現(xiàn)價(jià)比值率這個(gè)數(shù)據(jù)，也讓我沒(méi)有那么興奮。

宏利是82.8%。

保誠(chéng)是81.3%。

只高了一點(diǎn)點(diǎn)。

如果ALDA優(yōu)勢(shì)非常明顯。

我本來(lái)會(huì)期待分紅達(dá)成拉開(kāi)更大差距。

現(xiàn)在沒(méi)看到。

可能是ALDA回報(bào)周期還沒(méi)到。

可能是近年市場(chǎng)環(huán)境拖累。

也可能是優(yōu)勢(shì)沒(méi)想象中大。

僅憑公開(kāi)資料，我不會(huì)直接說(shuō)宏摯家傳承資產(chǎn)池更激進(jìn)。

但我會(huì)說(shuō)一句更穩(wěn)妥的話(huà)。

它的演示軌跡，對(duì)長(zhǎng)期投資回報(bào)要求更高。

買(mǎi)之前要知道這一點(diǎn)。

插一句安盛盛利2：2年繳不是簡(jiǎn)單更好

聊宏利，肯定有人會(huì)拿安盛盛利2出來(lái)比。

尤其是安盛盛利2至尊支持2年繳。

這點(diǎn)很強(qiáng)。

安盛盛利2如果按2年交。

第18年率先破6%。

比宏摯傳承早兩年。

第5年，宏摯傳承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年，安盛盛利2是6.21%。

宏摯傳承是6.00%。

只看這些數(shù)字。

安盛盛利2好像贏了。

但這個(gè)比較，其實(shí)不完全公平。

一個(gè)是5年交。

一個(gè)是2年交。

錢(qián)進(jìn)場(chǎng)的速度不一樣。

同樣總保費(fèi)50萬(wàn)美元。

安盛2年交，是每年25萬(wàn)美元。

宏摯傳承和宏摯家傳承，是每年10萬(wàn)美元，交5年。

錢(qián)更早進(jìn)去。

賬戶(hù)值自然更容易做大。

看總現(xiàn)金價(jià)值更明顯。

第10年，宏摯傳承70.1萬(wàn)。

宏摯家傳承66.4萬(wàn)。

安盛盛利278.2萬(wàn)。

第30年，宏摯傳承260.7萬(wàn)。

宏摯家傳承292.7萬(wàn)。

安盛盛利2320.5萬(wàn)。

安盛盛利2賬戶(hù)絕對(duì)值全程最高。

這里我給一個(gè)很明確的判斷。

如果你本來(lái)就打算一次性配置，或者短期內(nèi)把錢(qián)全部放進(jìn)去，我會(huì)優(yōu)先看安盛2年繳。

預(yù)繳安盛2年，比預(yù)繳宏利5年更順。

錢(qián)早點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)。

賬戶(hù)體量更大。

這點(diǎn)沒(méi)必要硬拗。

但對(duì)大多數(shù)家庭來(lái)說(shuō)。

一次性或2年內(nèi)拿出50萬(wàn)美元，壓力不小。

很多人買(mǎi)港險(xiǎn)，選擇5年繳。

不是看不懂2年繳。

而是現(xiàn)金流更舒服。

5年繳的好處，是每年壓力低一些。

也更符合家庭收入節(jié)奏。

IRR看的是效率。

賬戶(hù)值看的是體量。

2年繳贏在錢(qián)早進(jìn)場(chǎng)。

5年繳贏在資金壓力更低。

別把“賬戶(hù)值更高”直接理解成“產(chǎn)品一定更適合你”。

這也是很多銷(xiāo)售話(huà)術(shù)最容易帶偏人的地方。

你要看自己的錢(qián)，是已經(jīng)躺在賬戶(hù)里。

還是未來(lái)幾年慢慢進(jìn)來(lái)。

前者可以考慮2年繳。

后者不要硬上。

寫(xiě)在最后：20年內(nèi)外答案不同，但大心臟是前提

回到宏利這兩款。

我的看法很清楚。

20年以?xún)?nèi)，宏摯傳承仍然是我會(huì)優(yōu)先看的產(chǎn)品。

尤其是教育金、退休前后用錢(qián)。

時(shí)間點(diǎn)比較明確。

又想追求演示收益效率。

它很適合放進(jìn)候選名單。

20年以后，宏摯家傳承更像接班那一個(gè)。

第22年反超。

第27年到6.5%。

長(zhǎng)期演示軌跡更順。

但我不會(huì)把它說(shuō)成完美替代。

它不是完全替代宏摯傳承。

只是接管更長(zhǎng)期的那部分需求。

還有一句更重要。

接受不了終期紅利波動(dòng)的人，這兩款都不舒服。

宏摯傳承和宏摯家傳承，都100%押在終期紅利上。

沒(méi)有復(fù)歸紅利逐年鎖定。

沒(méi)有那層心理緩沖墊。

中途要提領(lǐng)。

也會(huì)從終期紅利里提。

這對(duì)高預(yù)期收益，會(huì)形成折扣。

早期有提領(lǐng)需求的人，會(huì)很難受。

想拿高收益。

就要接受高波動(dòng)。

這句話(huà)聽(tīng)起來(lái)簡(jiǎn)單。

真正遇到賬戶(hù)波動(dòng)時(shí)，沒(méi)幾個(gè)人淡定。

我不建議短期要用的錢(qián)碰這類(lèi)產(chǎn)品。

我也不建議頻繁提領(lǐng)的人硬買(mǎi)。

如果你能長(zhǎng)期放。

能接受分紅不一定100%兌現(xiàn)。

也能承受中途賬戶(hù)波動(dòng)。

那宏利這兩款，確實(shí)值得認(rèn)真看。

但要買(mǎi)得明白。

不要只看演示最高點(diǎn)。

也不要被“第27年6.5%”這幾個(gè)字牽著走。

買(mǎi)之前多想一步。

你到底要20年內(nèi)用錢(qián)。

還是準(zhǔn)備放更久。

你能不能接受終期紅利波動(dòng)。

你會(huì)不會(huì)中途提錢(qián)。

這幾個(gè)問(wèn)題，比誰(shuí)的表格更漂亮更重要。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話(huà)

如果你正在比較宏摯傳承、宏摯家傳承，或者還在糾結(jié)安盛2年繳，我建議別只拿演示表做決定。同一款產(chǎn)品，買(mǎi)法不同，現(xiàn)金流壓力和后面體驗(yàn)會(huì)差很多。想少走點(diǎn)彎路，可以把你的預(yù)算和用錢(qián)時(shí)間發(fā)我，我?guī)湍阋黄鹂础?/p>