你好，我是大賀。

今天聊新加坡全美「IUL」。

這兩年，高凈值客戶問 IUL 的明顯多了。不是突然喜歡復雜產品。更多是資產環境變了。

2025年下半年，美聯儲開啟降息周期。美元定存利率從過去5%以上，慢慢回到4%左右。后面還可能繼續往下走。

很多家庭開始重新想一件事。

美元資產，不能只靠存款。

不過我也先把話說直。IUL不是普通儲蓄。它更像一塊長期美元資產底倉。帶高杠桿保障。也帶指數賬戶彈性。

短期資金別碰。想隨時拿錢周轉的人，也別碰。

為什么很多高凈值家庭會看全美IUL

IUL的核心，不是“搏一把指數”。

它真正吸引人的地方，是把壽險杠桿、指數賬戶、保底機制放在一個殼里。

指數賬戶下有0%保底。市場大跌時，當年結算不低于0%。這點很關鍵。

說白了，指數漲的時候，你有機會參與。指數跌的時候，不按負數結算。它不是直接買指數基金。波動體驗完全不同。

當然，0%保底不等于保單永遠不會失效。費用、保單成本、提領動作，都會影響長期穩定性。這個后面案例會講。

全美這款在內地客戶里熱度高，還有一個很現實的原因。

新加坡現在只有兩家 IUL，可以讓內地客戶直接投保。一個是全美。一個是永明。

全美還有一個優勢。它是新加坡唯一支持全中文體檢資料的 IUL。

這個細節很小。實際落地時很重要。

我做高凈值家庭配置，一般不只看產品參數。還要看執行成本。資料翻譯、體檢認可、核保溝通，都會影響一張大額保單能不能順利落地。

如果內地客戶第一次做 IUL，我會優先看全美。

不是說它適合所有人。是它的投保友好度，確實更高。

遠程投保可以，但先看合格投資者門檻

全美IUL可以遠程投保。內地客戶不用飛新加坡。

但這里有門檻。不是想買就能買。

根據新加坡規則，要滿足“合格投資者”身份。三個條件里滿足任意一個就行。

• 過去12個月個人年收入超過30萬新幣，約160萬人民幣
• 個人流動金融資產超過100萬新幣
• 個人總凈資產超過200萬新幣

這里要注意。流動金融資產一般指銀行存款、股票等。不包含保單。

個人主要住宅也不是全額都能算。扣除貸款后，最多貢獻100萬新幣。

我接觸的客戶里，大多數走的是第二條。

也就是個人流動金融資產超過100萬新幣。

這個路徑更清晰。銀行流水、券商資產、存款證明，相對容易做財務核保。

健康核保也別低估。

IUL的健康告知比較嚴格。有結節、高血壓、既往病史，通常要提交認可體檢報告。報告還要有醫生簽字蓋章。

全美支持中文體檢報告。這個對內地客戶很友好。

其他公司常常要求翻譯成英文。翻譯不是大問題。麻煩的是時間成本和溝通成本。

身體情況復雜的人，我會更看重全美。

因為核保順不順，常常比演示收益更現實。

基本參數：100萬美元起投，配置門檻不低

全美IUL的基本盤很清楚。

投保年齡覆蓋出生15天到80歲。最低保額是100萬美元。

繳費方式比較靈活。可以躉交。也可以選2年、5年、10年、15年或20年交。

還能限額追加保費。

400萬美元保額以內，不需要額外體檢。這個對高凈值客戶比較友好。

它可以掛鉤4個指數賬戶。每年保費也可以分成12個月定投進入指數賬戶。

還有一個小功能。戒煙滿一年，并且通過尼古丁測試，可以回到非吸煙費率。

這類功能不是主菜。但對部分客戶很有價值。

我怎么看這個參數？

它不是中產小額儲蓄產品。

100萬美元起投保額，天然就是高凈值配置工具。它更適合已經有人民幣現金流、國內房產、基礎保障的人。

別單看產品，要看它在你資產盤子里的位置。

如果一個家庭已經有人民幣資產。又想做一塊長期美元保障和傳承資產。全美IUL的位置就比較清楚。

它不是替代所有理財。它是美元資產錨。

固定賬戶和指數賬戶，別只盯最高演示

全美IUL有一個固定賬戶。還有4個指數賬戶。

固定賬戶全部投向債券。前10年保底利率2.0%。10年后保底1.5%。

目前實際利率是4.1%。投保首年保證4.1%。

這個點放在2026年5月看，挺有意義。

美元存款利率已經從高位往下走。固定賬戶首年保證4.1%。它不是夸張收益。但勝在穩定。

指數賬戶才是彈性來源。

環球指數賬戶，保底0%，封頂9.27%。長期假設收益5.7%。掛鉤40%標普500、35%恒生、25%歐洲斯托克。

標普500指數賬戶，保底0%，封頂11.2%。長期假設收益7.25%。額外扣費1%。實際封頂相當于10.2%。

標普500伊斯蘭教法指數賬戶，保底0%，封頂9.3%。長期假設收益6.5%。也有**1%**扣費。

VC無上限指數賬戶，掛鉤標普500波動率控制。保底0%。無封頂。長期假設收益7.5%。這是去年10月新推出的賬戶。

過去10年平均年化收益也可以看。

環球指數是7.67%。VC無上限是10.30%。標普500指數是12.67%。標普500伊斯蘭教法指數是14.24%。

標普500指數賬戶最受歡迎。這個不難理解。

過去幾年，美股尤其標普500表現強。2025年標普500也再創新高。長期數據也有支撐。

但我不建議只按過去10年排名來配。

我會優先看你的風險承受力。再看賬戶組合。

比如穩一點，可以固定賬戶加環球指數。想要彈性，可以提高標普500賬戶比例。能接受更強波動預期，再看VC無上限賬戶。

每年可以重新分配賬戶比例。這個靈活性很好。

我一般建議客戶這樣配。

不要一開始就把所有保費押到一個賬戶。尤其是第一次做IUL的家庭。

算大賬不算小賬。

20年、30年后回頭看，賬戶穩定性往往比某一年多賺一點更重要。

2%兜底和傳承功能，是它的長期價值

全美IUL有終身不低于2%利率的最低退保價值和最低身故保障。

完全退保保障利率也是2%。

這個機制的意義是，極端情況下也有一條底線。不是指數表現差幾年，保單就完全失去意義。

不過還是那句話。保底不等于隨便操作都安全。

IUL有保單成本。年齡越大，成本越敏感。提領太隨意，晚年穩定性會下降。

傳承功能上，全美做得比較完整。

它支持設置后備投保人。也可以更改被保人。更改時需要重新做健康告知。

還可以辦理身故金類信托。最長可分10年分期給付身故金。

受益人設置也比較靈活。可以設多位受益人。也支持非血緣、非婚姻關系。還能設置第二順位受益人。

這類功能對普通家庭可能感覺不強。

但對復雜家庭結構很有用。

比如二婚家庭。跨境子女。企業主家庭。或者希望身故金不要一次性給到下一代的人。

如果你買IUL只是為了收益，我會提醒你冷靜。

它更大的價值，是美元保障、長期現金價值、家族傳承放在一起。

這才是它在資產盤子里的位置。

38歲男性案例：數字漂亮，但提領不能隨便來

看一個計劃書案例。

38歲男性。非吸煙。投保100萬美元保額。選擇躉交。保費全部投入標普500指數賬戶。

一次性繳費是96,274美元。

用不到10萬美元保費，拿到100萬美元終身保額。保障杠桿超過10倍。

這個杠桿很直觀。也是IUL吸引企業主和高凈值客戶的地方。

但一定要看兩種情況。

極端情況下，指數每年都是0%。這份保單會在被保人67歲時終止。

這個信息很重要。

很多人只看7.25%演示。覺得保單能穩穩跑一輩子。其實不是這樣。

IUL不是沒有風險。風險主要來自長期賬戶表現不足、費用消耗、提領過度。

按計劃書**7.25%**演示收益來看，結果很好。

60歲時，賬戶價值18.4萬美元。身故金仍是100萬美元。

70歲時，賬戶價值30.1萬美元。身故金仍是100萬美元。

80歲時，賬戶價值47.8萬美元。身故金仍是100萬美元。

90歲時，賬戶價值68.6萬美元。身故金仍是100萬美元。

100歲時，退保價值和身故金都達到100萬美元。

110歲時，退保價值和身故金達到196萬美元。

這個路徑很清楚。

前期主要看保障杠桿。中后期看賬戶價值增長。活得越久，賬戶價值越接近并反超初始保額。

計劃書還顯示，從第11年開始，每年提取10%賬戶價值，不影響100萬美元保額。

這個設計看起來很靈活。

但我會非常謹慎。

我不建議客戶把它當提款機。

原因很簡單。IUL的穩定性，靠賬戶價值支撐。你提得越多，晚年保單緩沖越薄。

尤其在低收益年份連續出現時，問題會被放大。

如果只是偶爾做流動性安排，可以討論。比如家庭臨時資金需求。比如子女教育或海外支出。

但每年固定提領，我一般不建議。

除非計劃書重新壓力測試。還要看賬戶表現、年齡、費用、剩余現金價值。

這款產品最適合的用法，不是頻繁拿錢。

而是把一筆長期美元資金放進去。拿高額身故保障。保留賬戶增值空間。再加上傳承安排。

這才是它的主邏輯。

全美人壽的底子，確實夠硬

長期壽險一定要看公司。

全美人壽成立于1906年。1933年就在上海設立首個銷售據點。

1999年，全美被荷蘭全球保險集團收購。

荷蘭全球保險集團，是全球9大“不能倒”的保險公司之一。

全美在IUL領域也不是后來者。它在1997年推出美國市場首個指數型萬能壽險雛形，Transdex 500。

公司數據也能支撐。

全美集團總資產達到1710億美元。

信用評級是 S&P A+，A.M. Best A，Moody's A1。

投資組合里，**93.8%**是投資級債券。

它還承保過張蘭女士1487萬美元保費的保單。

我不會因為一個名人案例就推薦產品。

但大額保單承保能力，確實能反映公司經驗。尤其是復雜財務背景、跨境資產、健康核保這些環節。

全美的優勢不是只有“名氣”。

它在高凈值市場深耕多年。核保速度、資料處理、復雜案件溝通，整體更成熟。

做大額美元壽險，我會把全美放進第一梯隊。

寫在最后：全美IUL適合誰

全美IUL的核心競爭力，我看得很清楚。

內地可遠程投保。支持中文體檢。賬戶選擇靈活。保障杠桿高。傳承功能也完整。

它適合符合合格投資者條件的高凈值家庭。

尤其適合這幾類人。

有長期美元資產需求的人。想要高額身故保障的人。希望做跨境傳承安排的人。能接受20年、30年長期持有的人。

不適合短期資金。也不適合只想賺高收益的人。

如果你只盯7.25%演示收益，我不建議馬上做決定。

如果你能把它放在家庭資產配置里看。它作為美元底倉，價值就比較明顯。

大賀說點心里話

IUL這種產品，最怕看懂一半就下單。賬戶、核保、提領、傳承安排，都要放在一起算。你如果想知道自己適不適合，可以先把資產結構和預算理清楚，再做方案。