你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年開年，離岸人民幣一度跌破7.35，中美10年期國債利差擴至約300基點創歷史高位。這時候，很多人開始琢磨：是不是該配點美元資產了？

于是，港險又火了一把。2024年內地訪客在港投保新單保費達628億港元，2025年一季度更是突破180億港元，同比增22%。

而在這股熱潮中，有個名字被提及最多——友邦。今天我就從配置角度來看，友邦到底是什么來頭，它的熱門產品**「環宇盈活」**又適不適合你。

友邦到底是什么來頭？

有人說友邦是香港公司，有人說是美國公司，還有人說它是中資背景。到底什么成分？先說結論：現在的友邦保險是一家總部設在香港的中國公司。

友邦的歷史可以追溯到1919年，當時史帶先生在上海創立了美亞保險，這就是美國國際集團（AIG）的前身。后來因為戰爭，友邦輾轉紐約、香港，幾經變遷。

2008年金融危機時，AIG遭遇危機，友邦被剝離出售。2010年，友邦保險控股有限公司（1299.HK）在香港聯交所主板上市，正式成為獨立的上市公司，和AIG再無直接股權聯系。

截至2025年，友邦業務覆蓋亞太區內18個市場，惠譽評級AA，償付能力257%。從配置角度來看，這個背景意味著什么？

友邦扎根亞洲，深耕本土市場，對我們內地客戶來說，理賠、服務、溝通都更順暢。這是大趨勢——聰明錢都在往熟悉的市場靠攏。

內地人為什么偏愛友邦？

不是我說友邦好，是市場數據在說話。2024年，香港那么多保險公司里，友邦的總保費最多，共275億元，占據**12.5%**的市場份額，穩坐頭把交椅。

更關鍵的是，友邦保費收入最多的地區就是中國內地。2024年友邦中國內地總加權保費收入9,874百萬美元，比2023年的8,589百萬美元又漲了一大截。

這說明什么？友邦在內地的市場認可度真挺強的，是大家用真金白銀"投票"投出來的。

為什么內地朋友偏愛友邦？我覺得有兩點：一是友邦的代理人隊伍確實專業。我接觸過的友邦代理人，不僅懂產品，還會主動學習財稅、健康管理等相關知識，能給客戶提供更全面的建議。這種"靠譜"的體感會在人際傳播中慢慢積累。

二是友邦在內地一線和新一線城市布局廣泛，大家對這個品牌更熟悉，考慮香港友邦時自然少了一份陌生感。

友邦的投資策略有什么不同？

這部分是重點，因為它直接決定了你的保單能不能"說到做到"。友邦的底層資產組合和香港其他公司差不多：七成配債券，兩成配股票，一成投資另類資產。屬于穩健投資的"標準教材"。

但不同的地方在哪？其他保險公司的投資地區大多分散在全球，集中在歐洲、北美。比如安盛**67%投資歐洲，宏利42%**投資美國、**27%**投資加拿大。

而友邦呢？在亞洲地區的債券投資達到了83%，其中44%都投資了中國內地政府債。政府債券總額728億美元，這可是信用級別很高的債券。

從全局視角來看，友邦很像一個"亞洲情懷投資者"——它對本土和周邊市場很有信心，深耕亞洲。這對我們內地客戶來說，邏輯也很好理解：錢投在身邊的市場，更熟悉更安心。

長期來看，這種策略的好處是什么？

• 亞洲經濟增長潛力大，尤其是中國，長期向好的基本面沒變。
• 投資本土市場，對政策、經濟周期的把握更精準，不容易踩坑。
• 對于持有人民幣資產的我們來說，友邦的美元保單+亞洲投資策略，既能做到貨幣分散，又不會因為投資太遠而"水土不服"。

當然，風險分散很重要。這也是為什么我一直建議：別把所有雞蛋放一個籃子里，多幣種配置是聰明錢都在做的事。

分紅實現率：說到做到

買分紅險最怕什么？怕保險公司畫的大餅最后縮水。友邦的分紅實現率，有說服力體現在兩個方面：

一是樣本數量足夠多。友邦有五六十款分紅產品，相當多的都有10年以上的分紅率數據。二是數據非常優秀。分紅實現率基本在**97%-106%**區間。

怎么說呢，有種畫的大餅都實現了的感覺。這背后其實和前面說的投資策略有關——穩健的資產配置，才能支撐穩定的分紅兌現。說到做到，不瞎畫餅，這是長期主義的底氣。

友邦與同業的橫向對比

光說友邦好，不夠客觀。我們拉個表，和同業比一比。

從這張表可以看出幾個關鍵點：

• 規模上，友邦總資產值達3280億美元，是最大的泛亞地區獨立上市人壽保險集團。安盛、宏利資產規模更大，但它們的業務重心在歐美，不是亞洲。
• 償付能力上，友邦257%，在頭部公司里屬于較高水平。
• 評級上，友邦惠譽AA、標普AA-、穆迪Aa2，整體評級穩健。
• 投資風格上，除了保誠是激進型，其他幾家都是穩健型。但投資分布差異很大：友邦深耕亞洲，安盛集中歐洲，宏利和永明集中美加。

從配置角度來看，選哪家其實取決于你的需求：如果你希望資產更多暴露在亞洲市場，友邦是更匹配的選擇。如果你想分散到歐美，安盛、宏利可能更合適。

沒有絕對的好壞，只有適不適合。

「環宇盈活」適合你嗎？

說了這么多友邦的背景，最后聊聊具體產品。友邦的熱門儲蓄險**「環宇盈活」，前中期收益增速非常快，30年能達到復利6.5%**。

從配置角度來看，它很適合作為一個"存錢儲蓄罐"——把錢放進去，長期增值，不用操心。但是，如果你買一份保單，前期就需要提取現金流，比如5年內要用錢，那它就不太適合了。因為前期退保價值不高，提前支取會虧。

所以我的建議是：如果你已經有心儀的友邦產品，并且做足了功課，確實符合自己的需要，那就可以買。但是，如果你還不明確自己的需求，盲目跟風反而容易踩坑。

找準需求，才能挑到真正適合自己的產品。

大賀說點心里話

友邦確實是個好選擇，但"好"不代表"適合所有人"。關鍵還是看你的需求和配置目標。如果你想知道怎么買更省錢、怎么配置更合理，下面這張圖或許能幫到你。