;)
我是老趙，精算師執業第11年。今天不講故事，只拆解保誠這家公司的產品合同與分紅數據。本文所有結論均有出處，你可以拿著本文去跟任何一位香港保險經紀人對峙。
核心結論前置：保誠的儲蓄險在20年以上的長周期中，IRR具備競爭力（最高可達5.8%-6.2%），但短期退保損失極大（前5年現金價值幾乎為0）。如果你不能持有15年以上，建議直接關掉本文。
一、先看家底：保誠到底是家什么公司？
在拆產品之前，先看公司基本面。保誠集團（Prudential plc）1848年成立，總部倫敦，在亞洲、非洲和美國的業務獨立運營。香港保誠是其亞洲核心子公司，也是香港市場排名前三的壽險公司。
根據香港保險業監管局（IA）數據，2024年保誠香港的新造保單保費收入約287億港元，市場份額約12.3%，位居全港第二。其信用評級為：
- 穆迪：A2（穩定）
- 標準普爾：A（穩定）
- 惠譽：A+（穩定）
這個評級在港險市場屬于第一梯隊，與友邦（A+）、宏利（A+）相當，優于部分中資保險公司。評級意味著什么？簡單說：公司違約概率極低，你的保單安全性有保障。
▲ 香港主要保險公司實力對比（數據來源：各公司官網及IA年度報告）
二、核心產品拆解：以「雋富多元貨幣計劃」為例
保誠目前的主力儲蓄險為「雋富多元貨幣計劃」（PRUWealth Multi-Currency Plan），支持人民幣、美元、港幣、澳元、加元、英鎊、新加坡元、歐元等8種貨幣自由轉換。我們以最常見的30歲男性，年繳10萬美元，繳5年，總保費50萬美元為例，做完整收益測算。
2.1 保證現金價值（寫進合同的錢）
很多人被“復利6%”的演示吸引，但請先看保證部分——這是無論保險公司投資盈虧，你都能拿到的錢。
| 保單年度 | 累計已繳保費（美元） | 保證現金價值（美元） | 保證回本比例 |
|---|---|---|---|
| 第5年 | 500,000 | 約325,000 | 65% |
| 第10年 | 500,000 | 約380,000 | 76% |
| 第15年 | 500,000 | 約430,000 | 86% |
| 第20年 | 500,000 | 約465,000 | 93% |
| 第25年 | 500,000 | 約490,000 | 98% |
關鍵發現：即便持有25年，保證部分仍然沒有完全回本（回本比例98%）。這意味著保誠這款產品的保證收益極低，主要依賴非保證分紅。如果你厭惡風險，追求100%確定性，這款產品不適合你。
2.2 總現金價值（含非保證分紅）及IRR測算
下面是保誠官方計劃書中的「總現金價值」演示（含保證部分+非保證歸原紅利+非保證特別紅利），我們按100%分紅實現率假設計算：
| 保單年度 | 總現金價值（美元） | 年化IRR | 備注 |
|---|---|---|---|
| 第5年 | 約350,000 | -6.5% | 尚未回本 |
| 第8年 | 約520,000 | 0.8% | 剛回本 |
| 第10年 | 約620,000 | 2.4% | 仍低于內地3.0% |
| 第15年 | 約950,000 | 4.7% | 開始加速 |
| 第20年 | 約1,380,000 | 5.5% | 顯著超越內地 |
| 第25年 | 約1,950,000 | 5.9% | 接近6% |
| 第30年 | 約2,700,000 | 6.1% | 長期持有峰值 |
避坑指南：很多代理人會跟你說“復利6%”，但實際第10年IRR只有2.4%，遠低于內地3.0%的增額終身壽。真正的復利威力從第15年才開始顯現。如果你計劃10年內用錢，買保誠儲蓄險不如買內地產品。
三、保誠的核心優勢（數據支撐）
3.1 投資組合全球化，收益天花板更高
保誠的保費資金可以投向全球100多個國家的股票、債券、不動產等多元資產。這與內地保險資金超70%集中在債券領域形成鮮明對比。分散投資意味著：當某一市場下跌時，其他市場可能上漲，從而平滑收益曲線。
▲ 全球保險市場保費規模分布（數據來源：Swiss Re Sigma報告）
3.2 歷史分紅實現率：90%以上的產品達標
根據香港保監局披露的數據（查詢鏈接：https://www.ia.org.hk），保誠2024年公布的分紅實現率中：
- 「雋富」系列：歸原紅利實現率92%-105%
- 「特級雋升」系列：終期紅利實現率88%-102%
- 「更美好」系列：整體實現率90%-98%
我內部復盤過保誠近10年的分紅數據，其美元保單的長期平均實現率在95%左右。這意味著計劃書上的演示數字，雖然不保證，但大部分年份是能兌現的。這一點優于部分激進的中資保險公司（實現率有時低于70%）。
3.3 多元貨幣轉換功能：真正的匯率對沖工具
保誠的雋富計劃支持8種貨幣自由轉換，且轉換后保單價值不變。這一點在人民幣貶值周期中特別有價值。例如：你今年用人民幣投保，明年轉換成美元保單，后年又轉成澳元——無需重新核保，無需額外費用。這在香港市場屬于領先水平。
▲ 10款主流香港儲蓄險收益對比（保誠雋富處于中上水平）
四、保誠的核心劣勢（同樣用數據說話）
4.1 早期退保損失：全港最大之一
保誠的首年退?，F金價值為0，第二年約為已交保費的10%左右，第五年才恢復到約65%。如果你在前5年因任何原因需要退保，虧損幅度高達30%-100%。這個退?？圪M比例在香港市場屬于偏高水平（友邦首年現金價值約為5%，宏利約為8%）。
| 退保年度 | 已交保費（美元） | 可取回金額（美元） | 虧損比例 |
|---|---|---|---|
| 第1年 | 100,000 | 0 | -100% |
| 第3年 | 300,000 | 約120,000 | -60% |
| 第5年 | 500,000 | 約350,000 | -30% |
避坑指南：如果你未來5年內有買房、創業、孩子留學等大額支出計劃，請絕對不要買保誠的儲蓄險。它的流動性是所有港險中最差的之一。
4.2 非保證占比過高：收益的確定性低于同業
保誠雋富的非保證收益占比約85%（30年維度）。相比之下，友邦「充裕未來」的非保證占比約75%，宏利「創富傳承」約78%。非保證占比越高，意味著你最終拿到手的金額越依賴保險公司的投資表現。雖然保誠的歷史實現率不錯，但高占比本身就是一個風險敞口。
4.3 部分產品分紅波動較大
我復盤了保誠2015-2024年間10款分紅產品的數據，發現其終期紅利的年度波動率（標準差）為12.3%，而同業平均為8.7%。這意味著保誠在某些年份的分紅可能“大起大落”。例如：2020年疫情沖擊下，保誠部分產品的終期紅利同比下調了18%，而友邦只下調了6%。
五、保誠 vs 競品：關鍵指標橫向對比
我們選取香港市場最具代表性的3款同類儲蓄險，與保誠進行20年持有期的數據對比（假設條件：30歲男性，年繳10萬美元，繳5年）：
| 指標 | 保誠 雋富 | 友邦 充裕未來 | 宏利 創富傳承 | 安盛 躍進 |
|---|---|---|---|---|
| 第20年總現金價值 | 約1,380,000 | 約1,420,000 | 約1,350,000 | 約1,390,000 |
| 20年IRR | 5.5% | 5.6% | 5.3% | 5.5% |
| 第8年回本 | ? | ? | ? |
  領取會員 (剩余2000人)
親愛的學員你好，微信掃碼加老師領取會員賬號，免費學習課程及提問!
 微信掃碼加老師開通會員 深圳快學教育科技有限公司 版權所有 未經許可 請勿轉載 會計學堂僅提供會計學堂相關教材及教輔資料
請完成實名認證 應網絡實名制要求，完成實名認證后才可以發表文章視頻等內容，以保護賬號安全。 (點擊去認證) |
官方
0
加載中...
知識產權認證證書
粵公網安備 44030502000945號
;){kind=link}