你好，我是大賀。

今天聊兩款很多朋友最近都在問的港險提領(lǐng)型產(chǎn)品。安盛「盛利2」和永明「星河尊享2」。

這兩款產(chǎn)品，都算是現(xiàn)在港險市場里很主流的提領(lǐng)型選擇。很多人看它們，都是沖著未來養(yǎng)老、教育金、退休現(xiàn)金流去的。

但我跟你說實話。這類產(chǎn)品最怕看錯。

不是多賺一點少賺一點的問題。而是你領(lǐng)著領(lǐng)著，保單可能撐不住。

截至2026年5月10日，內(nèi)地客戶去香港買儲蓄壽險的熱度還在。香港保監(jiān)局此前披露，2025年前三季度內(nèi)地訪客新單保費達到628億港元。儲蓄壽險占比超過60%。單均保費也升到31.5萬港元。

這背后很正常。存款利率越來越低。家庭又需要長期現(xiàn)金流。很多人自然會看港險。

不過，別光聽銷售說“能領(lǐng)多少”。你要看的是：能不能持續(xù)領(lǐng)。怎么領(lǐng)。領(lǐng)完賬戶還剩多少。

今天這篇，我會按五個維度講。

靜態(tài)收益。紅利結(jié)構(gòu)。動態(tài)提領(lǐng)。保司實力。適合人群。

重點不是爭誰贏。重點是看清楚，你的錢到底適合哪種結(jié)構(gòu)。

提領(lǐng)型保單選錯，可能真的會斷單

提領(lǐng)型保單，聽起來很簡單。

交一筆錢。未來每年領(lǐng)。最好能終身領(lǐng)。賬戶還繼續(xù)長。

但現(xiàn)實沒有這么輕松。

同樣是“提領(lǐng)王”。有的產(chǎn)品前期很好看。有的產(chǎn)品底盤更厚。有的產(chǎn)品適合放著不動。有的產(chǎn)品適合慢慢領(lǐng)。

安盛盛利2和永明星河尊享2的差異，恰恰就在這里。

它們不是換個名字的同類產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)不同。提領(lǐng)方式不同。適合的人群也不同。

我最不建議的買法，是只看一個演示收益。然后覺得“都差不多”。

不差不多。

提領(lǐng)型保單真正考驗的，是現(xiàn)金流壓力下的續(xù)航能力。你每年拿錢。保單還要繼續(xù)增長。這對紅利賬戶、保證價值、終期紅利，都有要求。

選錯不是收益問題，是斷單問題。

尤其是養(yǎng)老錢。孩子教育金。退休后的補充現(xiàn)金流。

這些錢不能只看前幾年領(lǐng)得爽。后面斷了，麻煩才大。

我會把它拆成三個場景。

一個是不提領(lǐng)。一個是258激進提領(lǐng)。一個是255穩(wěn)健提領(lǐng)。

這三個場景看完。你基本就知道該怎么選了。

一直不領(lǐng)，盛利2前30年IRR更能打

先看最簡單的情況。

不提領(lǐng)。純放著。看靜態(tài)收益。

盛利這個系列，市場認知度很高。盛利1代當時只用了3個月，銷售額就突破50億美金。那一代主打的是2年交。

后面盛利2代先出了5年交、10年交版本。再到2026年3月30日，新增了2年交版本。

這個2年交版本，是很多人一直在等的。

原因也簡單。預(yù)期收益更高。回本更快。

盛利2代2年交版本，保底回本是18年。預(yù)估回本是5年。IRR參考值是6.5%。

它第28年預(yù)期IRR達到6.5%。這個速度很快。

再看橫向?qū)Ρ取?/p>

以25萬美元總保費、2年交為例。第10年，盛利2 IRR是4.82%。宏摯是4.38%。星河尊享2是4.00%。

到第20年，盛利2 IRR是6.21%。其他產(chǎn)品大概在5.83%-6.08%之間。星河尊享2是6.00%。

到第30年，星河尊享2是6.35%。盛利2已經(jīng)到6.50%。

這里我給一個很明確的判斷。

只看不提領(lǐng)的靜態(tài)收益，盛利2更強。

尤其前20年到30年。它的優(yōu)勢很明顯。

但我不建議你只看50年、100年的數(shù)字。這個看法很容易帶偏。

很多產(chǎn)品到了第40年、第50年，IRR都接近6.5%。630限高令之后，大部分產(chǎn)品持有滿30年后，也都會逐步靠近這個水平。

看得太遠，反而失真。

真正有參考價值的，是前20年到30年。這是大多數(shù)家庭會經(jīng)歷現(xiàn)金流變化的階段。孩子教育。父母養(yǎng)老。自己退休。企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。

都可能發(fā)生在這個窗口里。

從這個角度看。盛利2確實亮眼。

如果你這筆錢前10年不動。也不太需要中途提取。更想要靜態(tài)收益上限。盛利2很有吸引力。

但注意。這只是“不領(lǐng)錢”的答案。

一旦開始領(lǐng)錢。結(jié)果就會變。

258極致提領(lǐng)，星河尊享2撐不過第55年

再看很多人最關(guān)心的場景。

258提領(lǐng)。

意思是2年交。第5年開始領(lǐng)。每年領(lǐng)總保費的8%。

素材里有一個場景。2年交100萬美金。第5年起每年領(lǐng)8萬美金。

聽起來很舒服。很早開始領(lǐng)。領(lǐng)得也不少。

這也是盛利2很容易被市場關(guān)注的原因。

在258提領(lǐng)下，盛利2提取后的預(yù)期剩余價值，還能持續(xù)增長。并且長期領(lǐng)先星河尊享2。

星河尊享2在這個模式下，大約第55年左右會斷單。

看數(shù)據(jù)很直觀。

在258模式里，盛利2第10年預(yù)期退保價值是1,053,180。IRR是5.06%。第20年是1,275,795。IRR到6.50%。第60年還有1,789,815。

星河尊享2第10年是915,172。IRR是3.95%。第20年是951,530。IRR是5.72%。第30年是880,268。第55年保單價值清零。

這個對比，盛利2贏得很明顯。

不只是永明。全市場其他產(chǎn)品如果做258這種極致提領(lǐng)，也普遍會出問題。友邦、永明大概在Year 40左右斷單。

但這里我要講一句很重的話。

我不建議大多數(shù)家庭按258方式領(lǐng)錢。

這不是穩(wěn)健現(xiàn)金流規(guī)劃。這更像產(chǎn)品能力展示。

它告訴你，這張保單在演示條件下可以承受這么高的提領(lǐng)。但它不等于你真的應(yīng)該這么領(lǐng)。

說白了。258很爽。但太猛。

尤其分紅險的演示，默認前提很關(guān)鍵。它假設(shè)未來分紅實現(xiàn)率能達到演示水平。

可分紅不是保證收益。終期紅利也會波動。

盛利2為什么能在258里表現(xiàn)這么漂亮？

核心在提領(lǐng)方式。

它在前9年幾乎沒有動保證價值。優(yōu)先用復(fù)歸紅利和終期紅利來扛提領(lǐng)。

看這張圖你會更有感覺。

同樣是盛利2。258提取和靜態(tài)不提取一對比。第9年，258提取后復(fù)歸紅利只有11,284。終期紅利是654,301。預(yù)期退保價值是941,585。

靜態(tài)不提取時，第9年復(fù)歸紅利是256,000。終期紅利是812,630。預(yù)期退保價值是1,344,630。

也就是說。前期領(lǐng)得漂亮。不是沒有代價。

它提前消耗了復(fù)歸和終期紅利。只是保證價值沒那么快被動到。賬戶表面上看起來更耐領(lǐng)。

這套機制確實厲害。但我有保留。

終期紅利是收益上限。前期就動它。一旦實現(xiàn)率不及預(yù)期。后期增長效率會受傷。

這點不能忽略。

再看星河尊享2。它的提取方式更傳統(tǒng)。先動復(fù)歸紅利。復(fù)歸賬戶不夠了。再動保證價值和終期紅利。

這種方式前期沒那么好看。但邏輯更保守。更像先動已經(jīng)比較確定的錢。把終期紅利留到后面。

它的好處是后勁和確定性。壞處也明顯。高強度提領(lǐng)時，賬戶衰減會更早暴露。

258這個場景下，我的判斷很明確。

如果一定要做極致提領(lǐng)，盛利2更能扛。

但我不會把258當成普通家庭的默認方案。養(yǎng)老錢不該這么激進。教育金也不該這么壓榨賬戶。

它適合展示產(chǎn)品上限。不適合作為多數(shù)家庭的長期提款計劃。

255穩(wěn)健提領(lǐng)，兩款產(chǎn)品第30年重新站到一條線

更接近真實生活的，我反而會看255。

2年交。第5年開始領(lǐng)。每年領(lǐng)總保費的5%。

素材里的場景是2年交50萬。第5年起每年領(lǐng)5萬。

這個節(jié)奏溫和很多。也更像養(yǎng)老現(xiàn)金流。或者家庭中長期補充收入。

在255提領(lǐng)下，盛利2從第5年到第20年，剩余現(xiàn)價依然領(lǐng)先星河尊享2。

第10年，盛利2預(yù)期退保價值是1,244,693。IRR是4.96%。星河尊享2是1,139,316。IRR是4.15%。

第20年，盛利2是2,078,415。IRR到6.50%。星河尊享2是1,993,053。IRR是6.33%。

盛利2前中期還是更漂亮。

但這次變化來了。

到第30年，兩款產(chǎn)品的剩余現(xiàn)價和IRR幾乎重新站到同一條線。

第30年，兩者都是3,226,750。IRR都是6.50%。第60年，兩者也都是17,024,166。IRR同樣是6.50%。

這就很有意思。

激進提領(lǐng)時，盛利2優(yōu)勢很大。穩(wěn)健提領(lǐng)時，兩者差距被拉平。

但過程不一樣。

盛利2前中期賬戶價值更好看。星河尊享2保證價值更高。安全墊更厚。

我會這樣看。

早期一定要領(lǐng)錢，我更建議255，而不是258。

255不是最刺激的數(shù)字。但更適合長期規(guī)劃。它不把賬戶壓得太狠。也給后面留空間。

如果你是做養(yǎng)老金。我會更偏向穩(wěn)一點。別為了前期多領(lǐng)一點，把后面幾十年的可持續(xù)性壓薄。

如果你是教育金。孩子上學(xué)的時間相對明確。也不一定需要終身領(lǐng)。那就要看提領(lǐng)年限和金額。

不能直接套一個258。也不能直接套一個255。

過來人告訴你。現(xiàn)金流規(guī)劃不是比誰領(lǐng)得多。是比誰領(lǐng)得穩(wěn)。

星河尊享2在255里，給我的感覺更穩(wěn)。它優(yōu)先動更確定的錢。盡量把終期紅利留到后面。這對長期賬戶有好處。

盛利2則更像進攻型選手。前中期收益更好看。賬戶增長也更有沖勁。

兩者沒有絕對碾壓。但風(fēng)格完全不同。

為什么領(lǐng)錢體驗差這么大？紅利結(jié)構(gòu)給出答案

前面三個場景講完。你可能會問。

為什么不提領(lǐng)、258、255，結(jié)果差這么多？

答案在紅利結(jié)構(gòu)。

分紅險不是一個賬戶。它通常有保證價值、復(fù)歸紅利、終期紅利。

保證價值，是確定寫進合同里的部分。復(fù)歸紅利，派發(fā)后相對確定。終期紅利，是更偏收益上限的部分。

盛利2和星河尊享2的區(qū)別，就在這里。

永明星河尊享2第1年保證價值是12,500。第30年預(yù)期總價值約1,537,797。其中保證價值300,250。復(fù)歸紅利202,626。終期紅利1,005,178。

安盛盛利2第1年保證價值是0。第30年預(yù)期總價值是1,604,504。

再看占比。

星河尊享2第10年，保證占比約73%。終期占比21%。到第30年，保證占比20%。終期占比67%。

盛利2就不一樣。

它第5年起，終期占比已經(jīng)達到70%。第30年終期占比約80%。

這就是根源。

盛利2預(yù)期收益更高，本質(zhì)是降低保證價值權(quán)重，提高終期紅利權(quán)重。

說白了。它用一部分確定性，換更高的上限。

星河尊享2不是收益不行。它只是把底盤做得更厚。保證價值更扎實。前期安全墊更明顯。

沒有憑空來的高收益。從來都是有舍有得。

只看靜態(tài)收益。盛利2更猛。

看底盤和安全墊。星河尊享2更穩(wěn)。

安盛前期整體略高一點。這個也要承認。

但你不能只看“高一點”。你要問自己，能不能接受背后的結(jié)構(gòu)。

如果你很在意前期確定性。盛利2第1年保證價值為0，這點你要知道。不一定是缺點。但一定是取舍。

如果你更想要收益上限。也接受終期紅利波動。盛利2更適合你。

如果你想要保單前期就給你更多安全感。星河尊享2更順手。

敢讓你長期領(lǐng)錢的保司，底子才是真功夫

提領(lǐng)型保單還有一個問題。

你看幾十年。保司能不能長期兌現(xiàn)。投資能力夠不夠。償付能力夠不夠。

這個很關(guān)鍵。

安盛和永明，都不是小公司。這點不用爭。

先看安盛。

安盛1817年成立于法國。到現(xiàn)在已經(jīng)200多年歷史。服務(wù)全球9500萬客戶。管理資產(chǎn)規(guī)模超過1萬億美元。

安盛2025年償付率是224%。比上一年增加9個百分點。

2025財年收入1160億歐元。同比增長6%。核心收益84億歐元。同比增長6%。凈利潤98億歐元。同比增長26%。

評級也很強。

標普AA。穆迪Aa2。貝氏A+ Superior。

安盛債券組合里，**77%**評級在A及以上。**94%**在投資級以上。

我的判斷是。

安盛兌現(xiàn)能力，不需要太擔心。

它體量夠大。償付夠強。資產(chǎn)質(zhì)量也穩(wěn)。

盛利2的收益彈性，背后不是憑空來的。安盛整體在保持債券底盤的同時，也在提高收益彈性和資金流動性。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年進入香港。扎根香港133年。它是香港第一家跨國保險公司。

管理資產(chǎn)規(guī)模達到1.51萬億美元。

永明香港償付能力比率超過200%。超過監(jiān)管要求2倍以上。

信用評級方面，永明更能打。

它是香港唯一同時拿到4家機構(gòu)頂級評級的保險公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪 Aa3。標普 AA。

永明大約**75%資產(chǎn)配置在固收類。其中97%**是投資級。也就是BBB及以上。

永明真正厲害的地方，是資管體系。

旗下有MFS。也有SLC Fixed Income。還有CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理資產(chǎn)規(guī)模超過5560億美元。稅前利潤率位居行業(yè)前17%。

這代表什么？

它不是只靠某一個市場賺錢。也不是只靠某一個資產(chǎn)類別。它有跨周期、跨市場、跨區(qū)域選資產(chǎn)的能力。

2008年金融危機，標普指數(shù)暴跌33%。永明分紅賬戶依然實現(xiàn)**8.4%**正收益。

這點我很看重。

永明的底子非常扎實。風(fēng)格比安盛更偏穩(wěn)。

安盛更像穩(wěn)中帶進攻。永明更像穩(wěn)中求耐力。

兩家公司都夠強。不用因為保司本身糾結(jié)太久。

真正要看的，還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和你的用錢節(jié)奏。

寫在最后：你打算什么時候用這筆錢，答案就是什么

講到這里，這兩款產(chǎn)品其實不難選。

別問誰絕對更好。這個問題沒有意義。

要問你什么時候用錢。怎么用錢。能不能接受波動。要不要前期安全墊。

我的判斷很直接。

如果這筆錢前10年不用，想追求更高預(yù)期收益，能接受前期保證價值低，盛利2更適合。

盛利2真正的優(yōu)勢，不是讓你第五年就瘋狂提款。它的優(yōu)勢，是時間拉長之后，靜態(tài)收益和后期提領(lǐng)潛力慢慢釋放。

它更適合閑錢規(guī)劃。更適合能等的人。也更適合接受終期紅利占比高的人。

但如果你前10到15年就可能要用錢。比如養(yǎng)老提領(lǐng)。比如家庭現(xiàn)金流。比如教育金節(jié)奏比較明確。

那我會更偏向星河尊享2。

星河尊享2更適合在意安全墊的人。

它前期給你的確定感更強。保證價值更厚。復(fù)歸紅利更扎實。提領(lǐng)邏輯也更保守。

你要是很保守。或者這筆錢未來一定要領(lǐng)。別只盯著盛利2的預(yù)期收益。

我跟你說實話。做家庭現(xiàn)金流規(guī)劃，最忌諱為了追高，把資金屬性看錯。

養(yǎng)老錢要穩(wěn)。教育金要準。閑錢才可以更進攻。

258這種提領(lǐng)，我不建議大多數(shù)人照著做。它太激進。更像產(chǎn)品上限展示。

255更接近正常家庭。盛利2前中期更漂亮。星河尊享2底盤更穩(wěn)。到第30年，兩者又幾乎站到同一條線。

這就是結(jié)構(gòu)差異。

安盛和永明都是行業(yè)里的頂級保司。差距沒有大到直接決定勝負。真正決定答案的，是你的資金用途。

想沖長期收益。選盛利2。

想要安全墊和前中期確定感。選星河尊享2。

別光聽銷售說。數(shù)據(jù)說話。也要看自己怎么用錢。

大賀說點心里話

如果你已經(jīng)在看這類提領(lǐng)型港險，建議先把自己的用錢時間表列出來。不是每個高演示收益，都適合你的家庭現(xiàn)金流。想知道怎么買更省、結(jié)構(gòu)怎么搭，可以加我聊聊。