你好，我是大賀。

今天聊一個(gè)很多人最近都在問(wèn)的問(wèn)題。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，到底選美元保單，還是人民幣保單？

這個(gè)問(wèn)題放在前幾年，很多人的直覺(jué)很簡(jiǎn)單。美元收益更高。美元資產(chǎn)更強(qiáng)。選美元就行。

但到 2026年05月10日，這個(gè)判斷已經(jīng)沒(méi)那么簡(jiǎn)單了。

尤其是像永明「萬(wàn)年青?星河尊享II」這種產(chǎn)品。美元和人民幣長(zhǎng)期IRR都能穩(wěn)定在6.5%左右。這就把很多人的老印象打掉了。

不是所有美元保單都一定比人民幣保單收益高。

今天這篇不吹不黑。咱們用數(shù)據(jù)說(shuō)話。

我會(huì)把人民幣保單和美元保單放在一起看?？吹讓淤Y產(chǎn)?？撮L(zhǎng)期收益?？磪R率風(fēng)險(xiǎn)?？床僮鞒杀?。最后再落到具體人群。

我的態(tài)度也很明確。

錢未來(lái)花在哪里，就盡量用什么幣種規(guī)劃。

這比單純追一個(gè)高IRR重要得多。

人民幣保單和美元保單，真正比的不是名字

很多朋友一聽(tīng)人民幣保單，就以為底層投的是人民幣資產(chǎn)。

這個(gè)理解不太對(duì)。

香港市場(chǎng)上的人民幣儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，很多底層還是全球優(yōu)質(zhì)美元資產(chǎn)。比如美股。美債。美元債券。全球基金。只是保單用人民幣計(jì)價(jià)。你交人民幣。未來(lái)也領(lǐng)人民幣。

美元保單就更直接。底層是全球美元資產(chǎn)。保單也是美元計(jì)價(jià)。

表面看，是幣種不同。

但真實(shí)差別，不止是計(jì)價(jià)貨幣。

核心差別是：匯率風(fēng)險(xiǎn)誰(shuí)來(lái)承擔(dān)。

人民幣保單里，保險(xiǎn)公司會(huì)用遠(yuǎn)期、期權(quán)等工具，去對(duì)沖匯率波動(dòng)。你不用自己盯匯率。你看到的人民幣現(xiàn)金價(jià)值，更貼近你未來(lái)能用的錢。

美元保單里，匯率風(fēng)險(xiǎn)在你身上。美元漲，你舒服。人民幣升值，你換回人民幣時(shí)就難受。

這個(gè)點(diǎn)很重要。

很多人買美元保單時(shí)，只看美元IRR。覺(jué)得6.3%、6.5%很漂亮。

但你最后要花人民幣。那就不能只看美元賬面收益。

你要看換回人民幣后，還剩多少。

2025年上半年，香港美元保單占比超過(guò)70%。這個(gè)數(shù)據(jù)很有代表性。市場(chǎng)確實(shí)偏愛(ài)美元。

但市場(chǎng)主流，不等于適合每個(gè)人。

人民幣保單還有它的價(jià)值。尤其是錢全程在內(nèi)地使用的人。

另外，2025年7月1日起，香港保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局對(duì)銷售演示IRR上限有了明確要求。港幣保單演示上限是6.0%。非港幣保單是6.5%。

這也解釋了一個(gè)現(xiàn)象。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)2026年很多主流產(chǎn)品，長(zhǎng)期IRR都卡在6.5%附近。

這個(gè)數(shù)字不是憑空來(lái)的。背后有監(jiān)管背景。

但我提醒一句。

演示IRR不是保證收益。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)里有保證部分。也有非保證分紅。你看產(chǎn)品時(shí)，不能只盯最上面那個(gè)演示數(shù)字。

我更關(guān)心三件事。

錢未來(lái)在哪里花。能不能長(zhǎng)期放。你能不能接受匯率波動(dòng)。

這三件事，比“美元聽(tīng)起來(lái)更高級(jí)”重要。

底層資產(chǎn)都不差，差的是誰(shuí)替你扛匯率

我們先看底層邏輯。

目前香港市場(chǎng)上的人民幣儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，底層資產(chǎn)通常還是全球優(yōu)質(zhì)美元資產(chǎn)。比如美股、美債等。

這點(diǎn)很多人會(huì)誤會(huì)。

人民幣保單不是說(shuō)保險(xiǎn)公司拿著人民幣，只投人民幣資產(chǎn)。

不是這樣。

保險(xiǎn)公司實(shí)際投資的，仍然可能是全球美元資產(chǎn)。只是它會(huì)通過(guò)金融工具，把匯率波動(dòng)對(duì)沖掉。

常見(jiàn)工具包括遠(yuǎn)期。期權(quán)。貨幣互換。具體怎么做，不需要普通投保人每天研究。

你只要記住一句話。

人民幣保單，是保險(xiǎn)公司幫你扛匯率風(fēng)險(xiǎn)。

你交人民幣。領(lǐng)人民幣。中間美元和人民幣怎么波動(dòng)，由保險(xiǎn)公司處理。

當(dāng)然，保險(xiǎn)公司不是做慈善。

它替你對(duì)沖匯率，就會(huì)有成本。

這個(gè)成本最終會(huì)體現(xiàn)在長(zhǎng)期收益上。

這就是為什么正常情況下，人民幣保單長(zhǎng)期IRR會(huì)略低于美元保單。

美元保單就不一樣。

美元保單底層資產(chǎn)是全球美元資產(chǎn)。保單也是美元計(jì)價(jià)。保險(xiǎn)公司不用幫你做人民幣匯率對(duì)沖。

對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，成本更低。

對(duì)投保人來(lái)說(shuō)，收益空間可能更大。

但風(fēng)險(xiǎn)也更直接。

美元保單，是你自己扛匯率風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣貶值時(shí)，你會(huì)感覺(jué)美元資產(chǎn)很香。

比如你有10萬(wàn)美元保單。匯率從7漲到7.5。換成人民幣后，賬面就變大了。

但人民幣升值時(shí)，情況反過(guò)來(lái)。

美元賬面漲了。不代表人民幣到手一定漲得多。

我做港險(xiǎn)這么多年，見(jiàn)過(guò)不少家庭都是卡在這里。

他們買的時(shí)候說(shuō)，孩子以后可能留學(xué)。也可能不留學(xué)。

買了美元保單。

幾年后，孩子不出國(guó)了。錢要拿回內(nèi)地買房。或者補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)金流。

這時(shí)才發(fā)現(xiàn)，自己不是在做美元資產(chǎn)配置。自己是在賭未來(lái)用錢幣種。

這個(gè)判斷要提前做。

別等到用錢時(shí)，再發(fā)現(xiàn)幣種錯(cuò)了。

素材里有一個(gè)案例。上海客戶5年前買了香港多幣種保單。美元計(jì)價(jià)。今年要轉(zhuǎn)回人民幣做生意。最后匯率損失達(dá)到15%。

這個(gè)損失不是產(chǎn)品本身虧了。

是幣種錯(cuò)配帶來(lái)的。

很多人特別容易忽略這一點(diǎn)。

保單美元價(jià)值可能漲了。但換回人民幣后，收益被匯率吃掉了。

我對(duì)美元保單的態(tài)度很明確。

有明確海外用途，美元保單很好。沒(méi)有海外用途，只是覺(jué)得美元高級(jí)，我不建議重倉(cāng)。

你買的不是一個(gè)高收益標(biāo)簽。

你買的是未來(lái)幾十年的現(xiàn)金流安排。

長(zhǎng)期收益美元通常領(lǐng)先，但永明這類產(chǎn)品改變了比較方式

再看收益。

2026年美元保單的長(zhǎng)期IRR，以30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長(zhǎng)期IRR一般在**5.8%-6.2%**之間。

差距大概是0.3%-0.5%。

乍一看不多。

很多人會(huì)說(shuō)，0.3%有什么好糾結(jié)的？

短期看，確實(shí)不明顯。

但儲(chǔ)蓄險(xiǎn)不是一年兩年的產(chǎn)品。它吃的是長(zhǎng)期復(fù)利。

時(shí)間一長(zhǎng)，差距就出來(lái)了。

這個(gè)數(shù)據(jù)我?guī)湍闼氵^(guò)了。

投入100萬(wàn)元。持有30年。

美元保單按6.3%IRR計(jì)算。30年后本息合計(jì)約629萬(wàn)元。

人民幣保單按6.0%IRR計(jì)算。30年后本息合計(jì)約574萬(wàn)元。

兩者相差約55萬(wàn)元。

這不是小錢。

這也是為什么很多高凈值家庭，會(huì)愿意配置美元保單。

長(zhǎng)期復(fù)利的后勁很強(qiáng)。

不過(guò)這里要分清楚。

這55萬(wàn)元，是在假設(shè)收益實(shí)現(xiàn)、幣種不折損的情況下測(cè)出來(lái)的。

它不是承諾。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)有保證收益。也有非保證分紅。

真正拉開(kāi)差距的，主要是非保證部分。

美元保單的非保證收益波動(dòng)略高。但長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)率往往更穩(wěn)定。這個(gè)優(yōu)勢(shì)確實(shí)存在。

但我不會(huì)只拿這個(gè)點(diǎn)勸你選美元。

因?yàn)槟阋醋罱K使用場(chǎng)景。

如果你未來(lái)要用美元，美元保單的優(yōu)勢(shì)很完整。

收益高。幣種匹配。全球流動(dòng)性強(qiáng)。

如果你未來(lái)要用人民幣，這個(gè)優(yōu)勢(shì)就要打折。

換匯那一下，可能把一部分收益拿走。

這也是永明「萬(wàn)年青?星河尊享II」值得單獨(dú)拿出來(lái)講的原因。

在2026年香港主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)里，它的美元和人民幣長(zhǎng)期IRR都在6.5%左右。

這很少見(jiàn)。

它讓選擇不再只是“美元收益高、人民幣更省心”。

當(dāng)兩邊收益接近，甚至打平時(shí)，選擇就回到本質(zhì)。

你到底需要哪種幣種？

我反而覺(jué)得，這是更健康的比較方式。

收益差不多時(shí)，別再糾結(jié)哪個(gè)看起來(lái)更賺。直接看未來(lái)用錢場(chǎng)景。

內(nèi)地養(yǎng)老。內(nèi)地教育。家庭傳承。人民幣更順。

留學(xué)。移民。海外置業(yè)。美元更順。

這句話很樸素。但很管用。

匯率一變，3.8%可能只剩1.7%

接下來(lái)講最容易被低估的部分。

匯率。

很多人買美元保單時(shí)，會(huì)認(rèn)真看計(jì)劃書里的現(xiàn)金價(jià)值。

第5年多少。第10年多少。第20年多少。

但很少有人把匯率也放進(jìn)去測(cè)算。

我覺(jué)得這是很大的漏洞。

來(lái)看一個(gè)測(cè)算。

一份10萬(wàn)美元保單。持有5年。保單價(jià)值漲到12.05萬(wàn)美元。對(duì)應(yīng)年化大約3.8%。

只看美元賬面，沒(méi)問(wèn)題。

但假設(shè)匯率從7.2跌到6.5。

這時(shí)12.05萬(wàn)美元換回人民幣，只能換到約78.33萬(wàn)元。

如果按7.2匯率算，本來(lái)能換86.76萬(wàn)元。

中間匯損是8.43萬(wàn)元。

折算成人民幣年化，收益從3.8%降到1.7%。

這就很直觀了。

美元保單不是不好。

但短期持有，又要換回人民幣用，就很危險(xiǎn)。

你不是在買儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

你還額外承擔(dān)了一層匯率波動(dòng)。

上海客戶那個(gè)案例也是同樣邏輯。

5年前買美元計(jì)價(jià)多幣種保單。今年轉(zhuǎn)回人民幣。匯率損失達(dá)到15%。

這類損失，不能只怪產(chǎn)品。

更準(zhǔn)確地說(shuō)，是當(dāng)初沒(méi)有把用途想清楚。

人民幣保單在這里就簡(jiǎn)單很多。

繳費(fèi)人民幣。領(lǐng)取人民幣。

未來(lái)人民幣和美元怎么波動(dòng)，你不用每天盯著。

對(duì)很多普通家庭來(lái)說(shuō)，這個(gè)省心很值錢。

尤其是父母給孩子準(zhǔn)備教育金。或者給自己準(zhǔn)備養(yǎng)老金。

你要的是確定的使用安排。

不是每天擔(dān)心匯率。

我對(duì)這類家庭的建議很直接。

錢未來(lái)確定在內(nèi)地用，就別為了多一點(diǎn)演示收益去承擔(dān)美元匯率。

省心不是低級(jí)選擇。

很多時(shí)候，省心就是最適合的選擇。

當(dāng)然，人民幣保單也不是完美。

它把匯率風(fēng)險(xiǎn)交給保險(xiǎn)公司。長(zhǎng)期收益可能會(huì)被對(duì)沖成本壓低。

但如果你本來(lái)就不想承擔(dān)匯率波動(dòng)，這個(gè)成本是合理的。

你買的是穩(wěn)定性。

這筆賬，要這么看。

操作層面，人民幣保單對(duì)內(nèi)地家庭更友好

很多測(cè)評(píng)只講收益。

但真實(shí)投保時(shí)，操作也很關(guān)鍵。

美元保單通常需要香港銀行賬戶。用來(lái)繳納保費(fèi)。領(lǐng)取收益。后續(xù)提取也更方便。

沒(méi)有香港賬戶，也不是完全不能做。

但體驗(yàn)會(huì)差不少。

還有換匯額度。

每年繳納美元保費(fèi)，會(huì)占用個(gè)人每年5萬(wàn)美元的換匯額度。

如果保費(fèi)金額不大，問(wèn)題不明顯。

如果年繳金額比較高，就會(huì)比較麻煩。

可能要拆分繳費(fèi)。也可能要安排家庭成員額度。

這里面要注意合規(guī)邊界。

不要為了買保單，去做不該做的換匯操作。

我見(jiàn)過(guò)一些家庭，本來(lái)預(yù)算挺合理。

結(jié)果卡在繳費(fèi)流程。

最后產(chǎn)品沒(méi)選錯(cuò)。流程把自己搞煩了。

人民幣保單的門檻更低。

對(duì)內(nèi)地投保人來(lái)說(shuō)，理解成本更低。后續(xù)領(lǐng)取也更順。

尤其是純內(nèi)地生活場(chǎng)景。

你不用考慮美元回到人民幣時(shí)的換匯問(wèn)題。

這就是人民幣保單的優(yōu)勢(shì)。

但有一個(gè)細(xì)節(jié)要提醒。

部分多幣種保單支持貨幣轉(zhuǎn)換。聽(tīng)起來(lái)很靈活。

可轉(zhuǎn)換不是免費(fèi)的。

有些保險(xiǎn)公司會(huì)收取**1%-3%**的差價(jià)。

頻繁轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去，成本會(huì)累積。

不要把“多幣種”理解成隨便切換。

它是工具。不是提款機(jī)。

如果你擔(dān)心未來(lái)用途變化，可以選有保單拆分功能的產(chǎn)品。

比如一張保單拆成幾份。

一部分保留美元。另一部分轉(zhuǎn)成人民幣。

這個(gè)思路比整張保單來(lái)回轉(zhuǎn)換更穩(wěn)。

我的判斷是：

第一次買香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，且未來(lái)資金主要在內(nèi)地用，人民幣保單更適合。

不是收益最高。

但最不容易出錯(cuò)。

對(duì)普通家庭來(lái)說(shuō)，不出錯(cuò)本身就很重要。

你該選哪邊，看這幾個(gè)問(wèn)題就夠了

講到這里，可以把選擇落到人身上。

我不喜歡那種“兩個(gè)都好，看情況”的廢話。

我直接分幾類說(shuō)。

第一類：未來(lái)100%在內(nèi)地用錢

比如內(nèi)地養(yǎng)老。子女國(guó)內(nèi)教育。家庭傳承。家庭備用金。

這類錢，我建議優(yōu)先選人民幣保單。

理由很簡(jiǎn)單。

用錢幣種是人民幣。保單也用人民幣。中間不多一層匯率風(fēng)險(xiǎn)。

你要的是穩(wěn)定現(xiàn)金流。

不是美元資產(chǎn)波動(dòng)。

這種家庭如果硬選美元，往往是被“美元收益更高”吸引。

但真到用錢時(shí)，可能又要換回人民幣。

風(fēng)險(xiǎn)就來(lái)了。

第二類：有明確海外規(guī)劃

比如孩子未來(lái)留學(xué)。家庭移民。海外置業(yè)。海外生活費(fèi)。

這類錢，直接選美元保單。

不要繞。

未來(lái)本來(lái)就要花美元?，F(xiàn)在提前儲(chǔ)備美元資產(chǎn)。幣種匹配。

這時(shí)美元保單的優(yōu)勢(shì)很完整。

收益空間更高。全球流動(dòng)性更強(qiáng)。還能分散人民幣資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

尤其是你能持有15年以上。

美元保單更值得優(yōu)先看。

長(zhǎng)期復(fù)利能攤平很多短期波動(dòng)。

第三類：兩邊都可能用

比如一部分錢養(yǎng)老。一部分錢留學(xué)。

或者現(xiàn)在還不確定孩子未來(lái)是否出國(guó)。

這類家庭，我更建議拆分配置。

可以五五開(kāi)。

也可以三七開(kāi)。

比例取決于哪邊需求更確定。

不要把所有錢押在一種幣種上。

這不是保守。

這是成熟。

普通中產(chǎn)家庭，我會(huì)更偏向這個(gè)方案。

先用人民幣保單筑牢底盤。

再拿一部分長(zhǎng)期閑錢配置美元保單。

這樣既不丟掉穩(wěn)定性。也能保留美元資產(chǎn)的彈性。

第四類：持有時(shí)間不足5年

這類我說(shuō)得更直接。

不足5年，不建議買任何香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)前期現(xiàn)金價(jià)值通常比較薄。

持有年限不足5年，退保虧損會(huì)比較大。

你可能連本金都拿不回來(lái)。

如果這筆錢兩三年內(nèi)可能要用，就別放進(jìn)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

短期資金要流動(dòng)性。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)要時(shí)間。

這個(gè)邊界不能混。

第五類：持有5到15年

這個(gè)區(qū)間，我更偏人民幣保單。

原因不是美元不好。

而是時(shí)間不夠長(zhǎng)時(shí)，匯率不確定性更難攤平。

你如果未來(lái)還要換回人民幣，美元保單的收益可能被匯率吃掉。

人民幣保單更穩(wěn)。

第六類：高凈值家庭

高凈值家庭要看海外資產(chǎn)比例。

如果已經(jīng)有海外賬戶、海外房產(chǎn)、美元現(xiàn)金流，可以靈活調(diào)比例。

如果資產(chǎn)幾乎全是人民幣，配置一部分美元保單是有意義的。

它不是為了追熱點(diǎn)。

是為了分散單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)。

但我還是那句話。

美元保單適合明確規(guī)劃，不適合盲目重倉(cāng)。

寫在最后：永明「萬(wàn)年青?星河尊享II」給了一個(gè)新思路

回到永明「萬(wàn)年青?星河尊享II」。

它最值得聊的地方，不是名字聽(tīng)起來(lái)多高級(jí)。

而是在2026年主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)里，它能做到美元和人民幣長(zhǎng)期IRR都穩(wěn)定在6.5%左右。

這讓很多人不用再被“美元一定更高”這個(gè)老觀念綁住。

當(dāng)收益差距被拉平，選擇就更純粹了。

你要美元現(xiàn)金流，就看美元。

你要人民幣現(xiàn)金流，就看人民幣。

你兩邊都要，就拆分配置。

這比硬賭一個(gè)方向更穩(wěn)。

不過(guò)我也要提醒。

不要只因?yàn)榭吹?strong>6.5%，就馬上下決定。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的演示收益，不等于最終保證收益。

投保前要測(cè)算最壞情況。

尤其是美元保單。

要把匯率波動(dòng)放進(jìn)去算。

多幣種功能也不要亂用。

部分產(chǎn)品支持轉(zhuǎn)換。但轉(zhuǎn)換可能有差價(jià)。前面講過(guò)，可能是1%-3%。

頻繁轉(zhuǎn)換，成本不低。

還有一點(diǎn)，我每次都要說(shuō)。

香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的核心是儲(chǔ)蓄增值。

不是基礎(chǔ)保障。

醫(yī)療險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)這些底層保障，先配好。

先保住人。

再考慮錢的增值。

不要本末倒置。

最后給我的明確判斷。

純內(nèi)地使用，選人民幣。

明確海外規(guī)劃，選美元。

兩邊都有需求，拆分配置。

不足5年會(huì)用的錢，別買香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

至于永明「萬(wàn)年青?星河尊享II」這類美元和人民幣收益接近的產(chǎn)品，我會(huì)把它看成一個(gè)更靈活的選擇。

它不是讓你不用思考。

它是讓你回到真正該思考的問(wèn)題。

錢未來(lái)怎么用。

你能放多久。

你愿意承擔(dān)什么風(fēng)險(xiǎn)。

把這三件事想清楚，答案就出來(lái)了。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

如果你已經(jīng)在美元和人民幣之間糾結(jié)，其實(shí)不用急著下單。先把家庭未來(lái)用錢場(chǎng)景、持有時(shí)間、換匯成本算清楚。港險(xiǎn)真正的信息差，往往不在產(chǎn)品名字里，而在怎么買、怎么配、怎么少走彎路。