你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險9年，之前在外資銀行做過私人銀行客戶經理，現在是獨立理財顧問。

最近有個客戶問我一個問題，讓我覺得必須寫這篇文章。

他說："大賀，我看了五六家港險公司的產品，收益演示都差不多，是不是隨便選一個就行？"

我當時就笑了。這話要是放在買菜上，可能沒問題。但放在港險上——同樣50萬美元保費，30年后可能差出100多萬。

雞蛋不能放一個籃子里，這道理大家都懂。但很多人不知道的是，你選的那個"籃子"——也就是保險公司——它怎么管理你的錢，才是決定收益的核心。

今天這篇文章，我會把八大港險公司的投資策略扒個底朝天。看完你就明白，為什么有的保司分紅年年100%兌現，有的卻只能給你80%。

保守派代表：友邦的穩健哲學

先說友邦。我在銀行那會兒，私行客戶問得最多的就是友邦。為啥？因為穩。

2024年，友邦投資總額達到2553億美元。這是什么概念？差不多是香港GDP的70%。

但真正讓我佩服的，是它的資產配置邏輯：

• 近**70%**配置于固定資產
• 股權資產只占24%
• 房地產僅3%

再看債券結構：政府和機構債券占58%，公司債券占39%。而且70%以上的投資期限超過10年。

這是什么意思？友邦保險堪稱保守型投資的典范。它不追求短期暴利，而是用長期主義的方式，充分體現保險資金長期性特征。

看看它的代表產品**「盈御3」的資產配置：債券及其他固定收入工具占比25%-100%，增長型資產占比0%-75%**。

這種配置，說白了就是：寧可少賺，也不虧本。

激進派先鋒：保誠的高權益策略

如果說友邦是"穩如老狗"，那保誠就是"敢打敢拼"。

保誠保險以高權益類資產占比著稱。2024年總投資資產1600億美元，權益類資產占比高達50.3%，顯著高于行業平均水平。

金融投資總額161,184百萬美元" />

更激進的是，相較于2023年，保誠的權益類資產增持了25%，債權類減持了11%。

這種高權益類資產占比的投資策略，可能帶來較大的收益波動性。但也確實帶來更高的潛在投資收入——2024年度凈利潤整體增長了40%。

看看它的代表產品**「信守明天」：固定收益證券占比30%，股票類別證券占比70%**。

這配置，適合長期主義者。你得有耐心，也得有心理承受能力。

平衡派陣營：宏利、安盛、永明的中庸之道

不是所有人都想走極端。大多數客戶問我的是："有沒有穩中求進的選擇？"

有。宏利、安盛、永明，這三家就是平衡派的代表。

宏利

這是一家有138年歷史的老牌公司，2024年總投資資產高達4425億加元。

宏利的投資策略是以高信用評級的債券為資金安全墊，同時還配置了另類長期資產，以獲取可觀的高收益。**70%**資產為A級及以上優質債券，投資分散于美國(42%)、加拿大(27%)、亞洲(22%)等地區。

這是機構級的配置思路——風險對沖很重要，全球分散布局。

安盛

安盛擁有優秀的資產管理能力，被譽為歐洲排名第一的資產管理公司。截至2024年12月31日，安盛集團全球管理總資產超過1萬億美元，相當于香港外匯基金的2.4倍。

在總資產布局中，固定收益占比74%，房地產11%，上市股權3%。

安盛的投資風格分為謹慎型、平衡型和進取型三檔，你可以根據自己的風險偏好選擇。收益波動可控，資產靈活適配市場變化。

永明

永明保險注重ESG與信用評級。2024年投資總盤近1765億加元，穩健的固收資產占比極高達75%，其中**97%**評級為"投資級"高質量（BBB及以上級）。

永明專業化投資團隊，跨周期、跨市場、跨區域的篩選優質標的，穿越周期可持續長期穩健+增值。

特色派選手：周大福、萬通、富衛的差異化路線

除了主流的保守派、激進派、平衡派，還有幾家保司走的是差異化路線。

周大福人壽：靈活多變

截至2024年6月，周大福的總投資組合資產管理價值高達777.21億港元，復合年度增長率達到18%！

資產類別以債券投資為主，占總投資組合資產價值的75%。采用謹慎穩健投資策略，主打多元化分散風險（行業/地區），以獲取長期穩健高收益。

它的代表產品**「匠心傳承」**有三種投資策略可選：一般情況(**25%-50%**固定收入+**50%-75%**股權)、財富躍進選項(**15%-40%**固定收入+**60%-85%**股權)。第10年后還能靈活切換策略。

萬通：機構級配置

萬通保險2024年總投資資產2853億美元，**83%配置于債券且96%**為高評級債券。

萬通依托于霸凌資管和全球另類投資網絡，鏈接N個全球頂尖投資合作伙伴。地域上**80%+**資產投資北美，兼顧歐洲、亞洲等地對沖風險。

有錢人都這么干——高質債券+私募債，捕捉高質量非公開市場機會。

富衛：主動出擊

富衛固收類資產投資占比超66%，**99%**是優質投資級別。

公司債券占51%，政府債券占5%，政府債券以北美(48%)和歐洲(33%)為主。

富衛的資產管理強調主動出擊，主要投資公司債券和股權，控制風險分散，預期回報穩定。

分紅實現率：投資能力的終極驗證

說了這么多投資策略，你可能會問：這些都是紙面數據，實際能兌現多少？這就要看分紅實現率了。

分紅實現率是什么？簡單說，就是保險公司過去承諾的收益，到底兌現了多少。**100%**意味著完全兌現，**80%**意味著打了八折。

2024年各大保司的分紅實現率報告都已出爐，我整理了一份對比表：

幾個關鍵數據：

• 友邦：平均分紅實現率99%，「充裕未來2」連續7年 100%達成。友邦整體的分紅實現率達到99%，是港險市場中表現最好的第一梯隊保司。
• 安盛：平均分紅實現率97.5%，22款儲蓄險平均94.7%（最高117%）。
• 萬通：平均分紅實現率96.5%，「富饒千秋」達99%-101%。
• 周大福：平均分紅實現率94.5%，三大王牌儲蓄產品全線100%。
• 宏利：平均分紅實現率94.5%，**99%**保單總現金價值比率>95%。
• 保誠：平均分紅實現率84.5%，主力儲蓄險集中在80%-110%。

可以看到，主流保司的平均分紅實現率都在**80%以上。安盛、萬通、周大福、國壽、宏利分紅實現率都在90%**以上，效益優良。

這里要說一個很多人忽略的點：友邦、安盛、宏利、永明、萬通、周大福、國壽這些保司，波動小，多年數據扎實，更穩。而富衛、忠意這類，過往產品較少，更容易達到100%，短期參考意義較小。

為什么分紅實現率這么重要？2025年人民幣匯率雙向波動加劇，離岸人民幣在7.23-7.36區間波動頻繁。前11個月中國貿易順差首次超過1萬億美元，但匯率不確定性仍在。

港險美元保單可實現資產幣種多元化，而保司全球化投資能力，直接決定了你美元資產的收益。中國銀行發布的2025全球資產配置白皮書也建議：增配安全性資產，保險與養老為基本盤。港險儲蓄險兼具安全性和收益性，保司投資策略與全球資產配置邏輯一致。

對號入座：三類投資者的保司匹配指南

說了這么多，到底該怎么選？選保司就像選"財富合伙人"，沒有絕對"最好"，只有"最適合"。

我把投資者分成三類，給你一個對號入座的指南：

第一類：極度風險厭惡者（本金安全優先）

• 推薦保司：宏利、友邦、富衛、周大福人壽
• 原因：高比例配置高評級債券（70%-80%+），波動小，本金安全優先
• 適合：教育金、養老金等剛性需求

第二類：平衡型投資者（穩中求進）

• 推薦保司：安盛、永明
• 原因：債券打底（60%-75%）+ 彈性增長空間（股票/私募等）
• 適合：投資期較長（10-20年），希望收益有一定潛力又不愿承受過大波動者

第三類：進取型投資者（能扛波動，追求高復利）

• 推薦保司：保誠、萬通
• 原因：保誠高配權益資產（約70%），波動大但長期復利潛力強；萬通專注債券+精選私募，捕捉高質量非公開市場機會
• 適合：資金為長期閑錢，目標年化6.5%，能承受中期波動者

特殊需求者：

• 想自主調控風險：周大福人壽（第10年后靈活切換策略）
• 需要"類美債"替代品：萬通（高質債券+私募債）

香港作為亞太財富管理樞紐，資管規模已突破30萬億港元。高凈值人士資產配置呈現全球化趨勢，通過跨司法管轄區布局降低風險。港險是中產家庭配置海外資產的便捷通道，而保司投資網絡決定全球化配置能力。

總結一下：求穩的可以考慮友邦的產品；想要穩中求進的可以選宏利和安盛的產品，收益表現很不錯，穩定性也不用擔心。想要做提領打算，看重靈活理財的朋友，永明的產品不容錯過。

香港保險市場的競爭本質是投資能力的比拼。友邦的穩定、保誠的激進、安盛的靈活、萬通的進取……每家保司都有其獨特優勢。但這些保司的目標一致：在控制風險的前提下，最大化長期收益。

選擇香港保險，就是選擇把錢交給"全球頂配的資管團隊"打理。

大賀說點心里話

看完這篇文章，你應該對八大保司的投資策略有了清晰的認知。但選對保司只是第一步，怎么買、什么時候買、怎么省錢，這里面還有很多門道。