你好，我是大賀。

今天聊一張很多人看不懂，但我覺得非常重要的表。

香港12家保司分紅實現率。

我自己是2013年開始買港險的老客戶。說好聽點，是過來人。說難聽點，也算老韭菜。

當年我也是這么被忽悠的。

計劃書一打開。幾十年收益看著很漂亮。每一列數字都像安排好了。十年后打開保單那一刻，才知道關鍵不是演示寫多少。

關鍵是保司最后兌現了多少。

這篇文章寫在2026年05月10日。過去兩年，內地居民赴港投保熱度還是很高。香港保監局2025年Q2長期業務統計里，2025年上半年內地訪客新單保費約388億港元。同比約5%。儲蓄分紅險占比超過60%。

買的人越來越多。

但真能看懂“十年后能拿到多少”的人，還是少。

我今天不講故事包裝。只看分紅實現率。這個指標，很冷。但很硬。

17%和1044%出自同一家保司，這張表到底在說什么

我先拿保誠說。

不是因為它小。恰恰相反。保誠在港險市場名氣很大。很多人第一次了解港險，都會聽到它。

但看分紅實現率，會很扎眼。

保誠44款產品里，21款有超過10年數據。實現率區間是17%-1044%。均值是92%。

只看均值，挺好看。

但這個均值，我不會拿來做決策。

因為它被極端高值拉高了。

更關鍵的是，21款超10年產品里，只有4款能長期維持在80%以上。其余17款波動很劇烈。

有一款重疾險。某一年實現率只有17%。下一年又飆到1044%。

這就很難受。

你計劃書上寫預期100元。某年實際只給17元。下一年又給到離譜高值。表面上好像補回來了。但作為客戶，你很難安排現金流。

我不喜歡這種不穩定。

分紅險不是買彩票。尤其是拿來做教育金、養老金的錢。你要的是節奏穩定。不是今天嚇一跳，明天又驚一跳。

保誠看似均值高。實際是兩極分化嚴重。

而且我更介意一點。部分王牌旗艦產品的分紅實現率，也并不好看。這個就不能簡單說成“個別產品問題”。

過來人一句話。

均值漂亮，不等于客戶舒服。

要看懂這些數字，先認識分紅實現率這把尺子

分紅實現率到底是什么？

公式很簡單。

分紅實現率 = 實際派發的分紅金額 ÷ 計劃書上演示的分紅金額 × 100%。

它也叫履行比率。

主要看非保證收益。也就是計劃書里那些“演示收益”，最后到底兌現了多少。

比如計劃書寫某年分紅100美元。實際派了90美元。實現率就是90%。

實際派了100美元。就是100%。

實際派了50美元。就是50%。

這筆賬我給你算明白。

你買分紅險，保證部分通常不難看。真正拉開差距的，是非保證分紅。

香港保監局也很重視這個指標。保司需要按要求披露。并且不同類型的分紅，要分開算。比如周年紅利、復歸紅利、終期紅利。

香港保監局還做了分紅實現率專頁。公眾可以查詢和對比。

這說明什么？

說明這個指標不是銷售嘴里的“小參數”。它是監管也希望你看的東西。

我一直覺得，對分紅險來說，分紅實現率就是最核心的硬指標之一。

歷史底蘊當然可以聽。投資策略也可以聽。資產規模也不是沒意義。

但這些都不能替代數據。

只有真真在在的數據，才是硬道理。

有些公司分紅實現率不好。銷售會把話題帶到品牌故事、全球布局、百年歷史。

我不是說這些完全沒價值。

但我買單的時候，更想知道一件事。

當年演示給我的錢。十年后，你到底給了多少。

再翻到宏利這一頁：均值58%才是最該緊張的數據

再看宏利。

宏利也是大公司。牌子也硬。很多人信任。

但這組長期數據，我會很謹慎。

宏利49款產品中，21款有超過10年數據。實現率區間是20%-98%。均值只有58%。

這個數字不太好看。

說白了，多數產品實際收益，大概只做到預期的5.8折。

計劃書上演示10萬美元分紅。最后可能只拿到5.8萬美元。

這不是小差距。

更扎心的是，21款超10年產品里，只有2款實現率超過80%。其余19款都低于70%。

我對宏利的判斷很直接。

如果你買的是分紅儲蓄類產品，我不會只因為品牌大就放松。

一定要看具體產品。一定要看長期實現率。尤其要看同系列產品的歷史表現。

別被計劃書的演示數字帶著走。

說多了都是淚。

很多人簽單時盯著第20年、第30年的總現金價值。看起來越高越興奮。

但如果分紅實現率長期只有六七成。那張計劃書，就只能當參考。不能當承諾。

現在還有一個背景。

2025年10月前后，多家保司下調預繳利率。友邦、保誠等公司的預繳保證利率，從4%+下調到大約**3.5%**左右。

保證收益在縮水。

非保證分紅的兌現能力，就更重要了。

以前你可以說，保證部分也不錯。現在不能這么松。

分紅兌現差的公司，我會明顯降權。

那究竟誰是長跑選手？國壽、友邦、安盛給出答案

說完刺眼的，再看穩的。

我心里比較認可的，是國壽（海外）、友邦、安盛這三家。

不是說它們沒有問題。

而是看10年以上數據，它們更像長跑選手。

先看國壽（海外）。

65款產品里，36款超過10年。實現率區間是78%-99%。均值85%。

最重要的不是均值。

是波動。

國壽（海外）是12家保司里波動區間最窄的。只有21個百分點。

這點很關鍵。

經典儲蓄險「豐盛人生」連續15年實現率穩定在85%-95%。從未低于78%。終期紅利實現率全部都是100%。

我的判斷很明確。

保守型家庭，國壽（海外）可以優先看。

尤其是給孩子存教育金。或者給自己做養老錢。

這類錢不追求刺激。要穩。要能預期。要十年后別給你驚嚇。

再看友邦。

友邦63款產品里，38款超過10年。均值86%。實現率80%以上的產品占比超過60%。

友邦的特點，是品類比較全。

儲蓄險、年金、重疾險，都有能拿出來看的產品。

比如儲蓄險「充裕未來」系列，10年以上實現率穩定在90%-105%。

重疾險「加裕智倍保」也能維持85%以上。

這個挺少見。

重疾險受理賠影響更大。分紅實現率往往不如儲蓄險穩定。友邦這塊能做到這個水平，我覺得是加分項。

想一站式配齊的人，我會更偏向友邦。

儲蓄、重疾、年金都想在一個體系里做。又比較在意大品牌。友邦是比較順的選擇。

最后看安盛。

安盛35款產品里，14款超過10年。實現率區間是28%-102%。均值82%。

這個28%很刺眼。

但要拆開看。

剔除1款受理賠波動影響的重疾險后，其余13款儲蓄險、終身壽險，實現率在70%-102%。均值88%。

儲蓄險「安進」系列，連續12年實現率在85%-102%。

我的態度是這樣。

買安盛，我更愿意看儲蓄險。重疾險要慎選。

安盛的儲蓄類表現不差。甚至很穩。但重疾險個別產品波動大。這個不能忽略。

如果你是長期持有。主要想做儲蓄增值。安盛可以看。

如果你特別看重重疾分紅穩定，我不會把安盛放第一位。

腰部四家：周大福、永明、萬通、富衛要分開看

接下來這四家，不能一句話打包。

周大福、永明、萬通、富衛。各有亮點。也各有短板。

先說周大福人壽。

66款產品中，18款超過10年。均值75%。波動84個百分點。

波動不小。

但它不是沒有好產品。

儲蓄險「盛世傳承」10年實現率在95%-105%。這個表現確實亮眼。

我的判斷是。

周大福不能盲買。要挑產品。

如果你愿意花時間篩具體系列。能接受部分波動。可以看它的旗艦儲蓄產品。

但如果你只想省心。直接按公司名買。我不建議。

再說永明。

永明28款產品中，12款超過10年。均值86%。波動33個百分點。

表面看很不錯。

12款產品里，有6款實現率超過90%。儲蓄險「永明鑫滿意」10年實現率在95%-105%。

但我會打一個折扣。

因為超10年的樣本只有12款。比友邦的38款、國壽的36款少很多。

樣本少，不代表不好。

但代表長期穩定性還需要繼續看。

永明可以放進備選，但我不會把全部倉位壓上去。

適合喜歡它產品形態的人。也適合小比例配置。

再看萬通。

萬通很有意思。

11款產品里，只有2款超過10年。實現率分別是80%和89%。均值84.5%。波動小。

但儲蓄險長期樣本太少。只有2款。很難下大結論。

不過萬通的派息類年金險，我是認可的。

「萬通即享年金」「延期年金」實現率幾乎100%。在香港年金險里，確實有標桿意義。

我的建議很簡單。

明確要年金現金流，可以重點看萬通。

如果你要的是長期儲蓄增值。還要多看具體產品。不要把年金表現直接套到儲蓄險上。

最后說富衛。

富衛51款產品中，24款超過10年。實現率區間43%-92%。均值69%。

60%的產品實現率低于70%。

這個不算漂亮。

但它也有一個特點。沒有低于**40%**的產品。整體不冒進。也不算踩大雷。

儲蓄險「盈聚天下」10年實現率穩定在65%-85%。

我的判斷是。

富衛適合小金額試水，不適合拿來追高收益。

預算有限。想先了解港險。能接受收益略低。可以看。

但如果你要的是長期高確定性。我會優先看前面三家。

表格邊緣還有一組100%：太平、忠意、太平洋藏著新故事

還有三家公司，容易被忽略。

太平（香港）、忠意人壽、太平洋（香港）。

它們的問題不是短期差。

恰恰相反。短期數據很好看。

問題是沒有超過10年的保單數據。

太平（香港）9年數據里，只有1款實現率98%。其余全是100%。

這個短期履約能力，很強。

忠意人壽8年數據里，所有產品實現率都是100%+。

包括重疾、儲蓄、年金。

短期看，確實很漂亮。

太平洋（香港）更年輕。

2年數據全是100%。但開展壽險業務較晚。長期穩定性還需要時間驗證。

這三家怎么選？

我的態度很清楚。

可以關注。可以小金額配置。不建議大比例投入。

短期100%當然好。

但分紅險看的不是兩三年。也不是八九年。真正檢驗保司的，是十年、十五年、二十年。

你要愿意嘗鮮。可以少量試。

你要拿孩子教育金、家庭養老錢去重倉。現在證據還不夠。

寫在最后：讀懂這張實現率地圖，比聽任何銷售都管用

分紅實現率不是未來承諾。

這一點要說清楚。

它是歷史參考。未來還會受全球經濟、利率、保司投資策略影響。一定會有波動。

但歷史數據沒有用嗎？

我不這么看。

5年以內的數據，參考性弱。10年以上的數據，才開始有分量。

十年以上，才能看到保司的投資能力、風控能力、產品定價能力。也能看到它對客戶承諾的執行習慣。

我的選擇順序很簡單。

看長期。看波動。看品類。

國壽（海外）、友邦、安盛，用10年以上數據證明過自己。

保誠、宏利的波動和低值，也給了很清楚的提醒。

收益確定性，比高均值更重要。

均值高但波動大，我不喜歡。

均值略低但波動小，我反而更安心。

同一家保司里，儲蓄險、年金險的實現率，通常比重疾險更穩定。重疾險受理賠影響大。不能混在一起看。

這也是我一直提醒朋友的地方。

別只聽銷售講演示收益。

別只看第30年那個大數字。

你要問一句。

過去十年，這家公司到底兌現得怎么樣？

這句話，比很多包裝都管用。

大賀說點心里話

如果你已經看懂分紅實現率，再去比較產品，會冷靜很多。港險不是不能買。關鍵是別用表面演示數字做決定，也別在渠道和方案上吃信息差。