你好，我是大賀。

最近聊保誠的人很多。尤其是保誠「信守明天」「世譽財富」。問法也很直接。

現在買保誠，會不會成“大冤種”？

我覺得這個問題，不能只看網上幾條吐槽。也不能只聽代理人講演示收益。買保險前先問自己3個問題。

錢準備放多久？

能接受多大波動？

中途要不要提領？

這三個問題答不清。保誠就別急著碰。

買了10年還沒回本，保誠到底冤不冤

這兩年，保誠確實快成港險圈的流量擔當了。只不過很多內容，不是夸它。

小紅書上有用戶說，買了保誠10年還沒回本。也有人反饋，分紅實現率只有六七十。還有人因為現金價值回撤，直接退保。

最典型的一類情況，是熟人代理介紹。買的時候拿著一張收益表。看起來第8年開始賺錢。結果幾年后再看，實際收益遠低于當初承諾。中間還出現了保險價值回撤。

這事兒換誰都難受。

買保險，很多人要的不是刺激。是安全感。你拿長期家庭資金去做配置。結果幾年后發現數字往下走。心態肯定崩。

不過我也說句實話。

我做港險9年。見過很多類似波動。保誠這次被罵，不是完全沒原因。但也不能簡單說它“出問題了”。

真正要看的，是它為什么會這樣。

保誠不是傳統意義上的極穩型選手。它的底色，一直偏進攻。收益演示能做得漂亮。背后一定有對應的投資策略。

你接受這個策略。再談產品。

你不接受。再好的演示數字，也沒意義。

雋升回撤這件事，確實不算小

保誠口碑下滑，繞不開一個產品。

雋升。

前兩年，雋升紅利大幅回撤。很多老客戶的感受很差。

有網友分享過自己的結單。2016年躉交買入。前幾年看著還不錯。到第5年，退保收益率已經有3.2%。這個水平放在當時，并不低。

問題出在后面。

到第7年，總額倒虧7500美金。后面的預期收益也被下調。原本預期第10年現價約20萬美金。2023年顯示只有18萬美金。少了約2萬美金。折合人民幣大概14萬。

這不是小波動。

我對這個事的看法很明確。

這類回撤，對保誠來說不意外。對普通家庭來說，很難受。

兩句話都是真的。

港險分紅保單，本來就有非保證部分。紅利不是銀行存款。演示收益也不是承諾收益。這個道理很多人知道。但真到賬面縮水時，沒人會淡定。

特別是買之前只聽到“長期高收益”。沒聽到“中間可能回撤”。那就更容易覺得被騙。

我不贊成把所有責任推給客戶，說你自己沒看懂。

代理人也有責任。

只講漂亮演示。不講非保證風險。只講歷史口碑。不講資產波動。這種銷售方式，本身就有問題。

28.09%權益倉位，說明保誠不是求穩派

看保誠，不能只看一張收益表。

要看資產。

截至2024年末，保誠權益證券占比28.09%。債務證券占比59.33%。

對比一下。安盛權益類資產只有20%出頭。債券類資產40%出頭。

這個差別，已經很明顯。

保誠更像“求勝”。不是“求穩”。

它愿意用更高權益倉位，去換長期更高回報的可能。長期債券很難覆蓋很多港險保單里**6%-7%**的預期回報。想把收益抬上去，就要靠權益資產。

再疊加一個背景。

保誠資產大部分在北美和亞洲。2020到2023年，美國疫情初期大規模財政刺激。通脹飆升。后面又快速加息。股債一起殺。

這種環境下，偏進攻的資產配置更容易被打到。

這就是雋升回撤背后的核心。

不是一句“保誠不行”就能解釋。

也不是一句“長期會回來”就能安撫。

我會把它理解成一類風格。它更像權益含量高的長期儲蓄。中間波動會更明顯。

不過，也別把保誠所有產品都打死。

比如保誠的**「快享錢」，分紅實現率長期就在100%上下**。圖里美元保單的歸原紅利現金價值分紅實現率，大多在**93%-103%**之間。

這說明什么？

保誠不是每個產品都差。也不是每個產品都穩。

它的問題不在于不能買。問題在于你不能把它當成低波動產品買。

這個判斷很關鍵。

信守明天和世譽財富，不是同一種脾氣

現在很多人問的，是保誠在售熱門產品。

一個是信守明天。

一個是世譽財富。

我用一個比較直白的比喻。

信守明天像沖鋒槍。世譽財富像手槍。

都不是純防守型。只是激進程度不一樣。

信守明天的投資策略，大致是股債七三開。世譽財富看起來保守一點。債券類占45%。股票類占55%。

股票類仍然過半。

這就意味著，像雋升那樣的紅利回撤，未來依然有概率出現。概率高低另說。你不能假裝它不存在。

先看世譽財富的對比。

同樣是0歲寶寶。1年交。總保費50萬美金。美元結算。

世譽財富保證回本期是第9年。總現價第4年回本。而且保證現價買完即達保費85%。交50萬美金，保證現價就是42.5萬美金。

這個點，是它最硬的優勢。

但收益不是一路領先。

不提領場景下，第30年IRR：

• 世譽財富：6.18%
• 宏摯傳承：6.34%
• 環宇盈活：6.50%

世譽財富不算差。但也談不上穩贏。

提領場景也要看清。第2年起每年領1.5萬美金。第5年IRR：

• 世譽財富：1.80%
• 宏摯傳承：1.60%
• 環宇盈活：1.23%

短期看，世譽財富領先一點。

但拉長后，它不一定是最強。尤其是有持續提領需求的人，不能只盯前幾年。

我的判斷很直接。

世譽財富適合想要保證回本快，又能接受激進策略的人。

特別是你只準備看10年左右。又很在意保證現價。它有可取之處。

但你要是追求長期提領效率。或者希望波動小一點。我不會優先推它。

再說信守明天。

它不提領時，中期增值速度上來。在市場熱門產品里，能排到中上游。2025年它也有過升級信息，5年繳美元保單前45年預期回報上調。資料顯示，28年達到6.5% IRR，15年IRR達5.00%。

聽起來不錯。

但我還是那句話。演示收益不是承諾。

信守明天更適合不早領、不頻繁領的人。它的終期紅利占比較高。你太早提領。收益折損會明顯。

想把它當教育金年年抽水用，我會謹慎。

你要給孩子做很長期的錢。比如30年、50年、甚至傳承用途。那它可以看。

你要10年內頻繁用錢。別勉強。

規劃要匹配時間。

3%和1044%同時出現，別只盯極端數

保誠的分紅實現率，也很有意思。

它的分紅產品大致有三類。人壽及儲蓄保險。退休保險。分紅重疾險。

我們主要看前兩類。

整體有242個分紅數據。平均分紅實現率82%。其中116個數據高于80%。接近一半。也有84個數據低于70%。差不多三分之一。

這個成績怎么評價？

我覺得不算差。但絕對不算很穩。

最夸張的是兩個數據。

創未來基本儲蓄計劃，10年+以上保單分紅實現率達到1044%。

另一邊，創未來兒童儲蓄2015年保單實現率只有3%。

這兩個數字放在一起，很刺激。

但我不建議你只看極端個例。

1044%不能代表保誠都很神。3%也不能代表保誠都很差。真正有參考價值的，是整體分布。

大部分數據在**70%-90%**之間。這個區間說明，保誠的分紅表現有一定基礎。但波動確實大。

我會用一句話概括。

保誠的分紅實現率，能看。但不能讓人完全放心。

它適合能承受過程波動的人。不適合把每年數字都看得很緊的人。

如果你看到低于演示就焦慮。看到現金價值回撤就想退。那保誠不是你的舒適區。

20年以上老保單，才是保誠最想讓你看的部分

保誠官網有個動作，我覺得很有意思。

它單獨披露了20年以上保單的分紅實現率。這個在港險市場里很少見。可以說是獨一家。

它用三個階段展示。保單生效1-10年。10年以上。20年以上。

這個設計本身就在傳遞一個意思。

別只看短期。

看20年以上的實際平均總內部回報率，數字確實不難看。

子女培育多儲蓄計劃A，第20年實際平均總內部回報率6.32%。

更美好保障計劃系列5.77%。

理想人生定期儲蓄保障計劃5.58%。

進寶儲蓄計劃4.87%。

這些產品跨過了多個周期。牛市。熊市。低利率。加息。都經歷過。

這才是保誠真正想證明的東西。

短期可能不好看。長期有機會跑出來。

我認同一半。

保誠的長期老保單數據，確實給了它底氣。相對激進的投資策略，也可能帶來超額回報。

但這不代表你買了就能復制。

產品不一樣。市場不一樣。投保時間也不一樣。

港險更偏向防守儲蓄。它不是拿來短炒的。也不是拿來賭一年兩年回報的。

尤其現在，很多家庭開始重新規劃長期養老。博鰲論壇2025年也提到過，養老金替代率可能降到30%-40%，低于國際警戒線。這個背景下，大家找長期美元儲蓄、養老現金流，很正常。

但越是養老錢，越不能亂買。

20年以后要用的錢，可以考慮激進一點的長期配置。

5年、8年就要動的錢，不要硬塞進這種產品。

寫在最后：是不是大冤種，看你有沒有時間

回到開頭的問題。

現在買保誠，是不是大冤種？

我的答案很明確。

不是所有人買保誠都是冤種。

但有些人買，確實不合適。

如果你能持有至少10-20年。不在意中途波動。也不打算高頻提領。你看中的是長期增值和美元資產配置。保誠可以放進備選。

尤其是信守明天這類產品。更適合長期不動的錢。

如果你很在意保證回本速度。又想兼顧一定預期收益。世譽財富可以看。但別幻想它又快、又高、又穩。

這種東西不存在。

如果你有高頻提領需求。只準備拿10年左右。或者完全不能接受大波動。那我會更傾向讓你看安盛、宏利這類選擇。

不是它們一定最好。

是它們的風格可能更適合你。

我從來不說哪家最好。保險規劃不是選美。不是誰名氣大就買誰。也不是誰演示收益高就沖誰。

買保險前先問自己3個問題。

錢放多久？

中途領不領？

波動能不能忍？

這三個問題，比代理人的任何話都重要。

熟人介紹。人情單。信任大公司。都不能替你做決定。

不了解，不要買。

不接受，也不要買。

還有一種代理人，我建議你離遠一點。上來就說某家公司最強。某個產品最牛。你直接買就行。

這種話，聽著省事。實際最危險。

別讓代理人替你做決定。

這事兒得看你的需求。

大賀說點心里話

如果你正在糾結保誠，別只拿一張演示表做決定。把持有時間、提領節奏、能接受的波動先算清楚，再談怎么買更省、更合適。