你好，我是大賀。

最近后臺問富衛盈聚天下II的人越來越多，畢竟"25年到6.5%，全港最快"這個標簽確實夠吸睛。

但每次有人問我，我都會先潑一盆冷水：這款產品有3個硬傷，你得先知道。

別聽銷售吹，看數據。今天這篇，我先把缺點擺出來，你能接受再往下看。

先說缺點：這款產品的3個「硬傷」

第一，保證收益大幅縮水。

升級后的盈聚天下II，預期收益確實猛，但代價是什么？保證IRR幾乎腰斬：

• 30年保證IRR：從0.2%降到0.1%
• 50年保證IRR：從0.4%降到0.2%
• 峰值保證IRR：從0.5%降到0.3%

長線保證回報僅為0.3%，說白了，如果分紅拉胯，你拿到的可能比銀行定期還低。

第二，保證回本時間拉長了。

5年交的保證回本時間從13年延長到17年。什么概念？如果你急用錢，前17年退保可能要虧本金。

第三，富衛這家公司成立才10年出頭。

富衛2013年成立，到現在也就12年歷史。相比友邦（1919年）、安盛（1816年）、宏利（1887年）這些百年老店，市場認可度和穩定性確實稍遜一籌。

這三個問題，我不藏著掖著。如果你是極度保守型投資者，追求確定性，這款產品可能不適合你。

但如果你能接受這些，往下看，我用數據告訴你為什么這款產品依然值得考慮。

但是，富衛真的不靠譜嗎？

很多人覺得富衛是"小公司"，這個認知需要更新一下。

先看股東背景。

富衛的主要股東是盈科拓展，由李嘉誠次子李澤楷創立。但更值得關注的是它的11家重要股東：

• 瑞士再保險（全球第二大國際再保險公司）
• 新加坡政府投資公司（主權基金）
• 阿波羅資管
• 加拿大養老基金
• 華泰證券
• ……

這些名字隨便拎一個出來，都是全球金融界的頭部玩家。

再看監管認可。

2021年，富衛與友邦、保誠亞洲一起，被認定為香港三大國際保險集團之一，同時也是亞洲九家國際活躍保險集團之一。

硬指標更能說明問題。

2024年富衛在香港上市（股票代碼：1828），償付能力充足率高達290%，在行業排名靠前的保險集團中遙遙領先。

穆迪評級A2、惠譽評級A，國際信用評級機構給的分數也不低。

2025年上半年，富衛總保費已經上升到全港第四。數據不會騙人，富衛儼然是當之無愧的港資翹楚，和外資保司相比也毫不遜色。

分紅實現率：10年數據說話

公司背景再好看，分紅兌現不了也是白搭。我花了幾天時間，整理了香港12家保險公司上百款產品10年以來的分紅實現率數據。一張表說清楚：

富衛的成績單：

• 產品數量：22款
• 總分紅實現率：10年+均值91%
• 復歸/周年紅利：10年+均值91%
• 終期紅利：10年+均值91%

更關鍵的是，70%的產品表現≥100%，多款產品連續3年100%達成。

分紅實現率最大值103%，最小值56%，波動屬于正常范疇。總體表現穩中向好。對比保誠73%的平均分紅實現率，富衛91%的成績單其實相當能打。

收益有多猛？25年到6.5%，全港最快

鋪墊了這么多，終于可以聊收益了。盈聚天下II最大的升級就是：往前卷。

5年交的變化最明顯：

• 達到6.5%的時間：從44年縮短至25年，提前了整整19年
• 預期回本時間：從7年縮短至6年
• 收益記憶點：15年IRR5%，20年IRR6%，25年IRR6.5%

2年交同樣給力：

• 18年達到6%
• 28年達到6.5%

目前整個港險市場，最快到達6.5%的產品就是盈聚天下II。超越了友邦環宇盈活、安盛盛利II的30年，保誠信守明天的28年，以及此前的市場紀錄保持者安達傳承首創V的27年。5年交預期次年即可回本，可以說是冠絕5年交市場。

和老五家對比：前20年僅次于宏摯傳承

光看自己的數據不夠，得橫向對比。以6萬美元×5年交=30萬美元為例，跑個分你就知道了：

前20年，港險更新迭代到如今，依舊沒有什么產品能撼動宏摯傳承的地位。但盈聚天下II在這個階段表現也不錯，綜合來看僅次于宏摯傳承。20~30年，盈聚天下II開始發力，持續領先于其他競品。30年+長期持有，盈聚天下II的收益與環宇盈活、盛利II并駕齊驅。

和同級別港資保險公司對比，優勢更加明顯：

富饒千秋需要41年、匠心傳承2需要42年才能達到6.5%，而盈聚天下II僅需28年。從第6年回本開始，收益就一騎絕塵。

提領實測：和盛利II、星河尊享II三分天下

盈聚天下這個IP向來和"強提領"掛鉤，這次升級后表現如何？以5-10-8提領（5年交，第10年起每年提取總保費8%）為例：

18~25年，盈聚天下II剩余賬戶價值最高，其次是盛利II。再看567提領（第6年起每年提取總保費7%）：

2年交的表現更強勢，255提領場景下，盈聚天下II提取后剩余賬戶價值幾乎從頭領先到尾。到第25年時才被星河尊享II追平。

為什么提領能力提升這么多？因為盈聚天下II的歸原紅利占比提高了，而且提早一年釋放，兩兩疊加更有利于提領。盈聚天下II、盛利II、星河尊享II是目前長期提領的最優解。看重品牌選盛利II，看重穩定性選星河尊享II，看重綜合收益選盈聚天下II。

特色功能：富傳家+初生嬰兒獎賞

除了收益和提領，盈聚天下II還有兩個差異化功能值得關注。富傳家選項：可指定繼承順位，支持提前指定被保人去世時拆分保單，每份拆分保單可預設3位順位繼承被保人。

這個功能將盈聚天下II升級為可定制、可延續、可跨代傳承的財富傳承工具。初生嬰兒獎賞：受保人孩子出生，且保單生效超過10個月，富衛直接支付20000港幣作為新生兒獎勵。一胎二胎都能享受，每個受保人最多獎勵一次。

特別適合新婚夫妻或準父母用來儲蓄育兒費用。和同級別保險公司的產品相比，盈聚天下II的優勢極大：富饒千秋需41年、匠心傳承2需42年達到6.5%，而盈聚天下II僅需28年。

結論：接受缺點的人，會發現它真香

升級后的盈聚天下II在市場上不再是小透明了。2年交：預期5年回本，18年復利破6%（幾乎市場最高），28年IRR6.5%（幾乎市場最快）。

有意思的是，即使保證收益相對較低，盈聚天下II的保證回本速度依舊比不少市場爆款快：環宇盈活18年、信守明天18年、盛利II25年。盈聚天下II的升級至少是有吸引力的，是比較成功的。

但我也得說實話：如果你求穩妥，喜歡大保司的產品，友邦、安盛、永明的旗艦產品可能更適合。畢竟港險限高后，各家公司若干年后的收益上限都是6.5%，25年到達還是30年到達，差距不顯著的話，品牌加持依然有價值。我不賣產品，只做測評。選擇權在你手上。

大賀說點心里話

數據我都擺出來了，但怎么買、從哪個渠道買，里面的門道可能比產品本身更重要。