香港儲蓄險的收益，是過去幾年內地中產最關心的話題之一。作為精算師，我只看合同里的現金價值表，算IRR，不看演示紅利。這篇文章，我只用數據和條款，拆解10款主流香港儲蓄險的實際回報、回本時間，以及隱藏的風險。

核心結論： 香港儲蓄險長期IRR（30年）大多數在5.5%–6.2%之間，但前10年IRR通常低于2%。長期持有才能對沖匯率和投資波動風險。如果5年內要用錢，不建議買儲蓄險。

一、收益密碼：全球配置與利差紅利

內地保險資金超70%配置在債券，收益率受國內利率持續下行壓制；香港保險可將資金投資于全球股票、債券、不動產（）。如下圖，香港保險的投資組合非常多元，固定收益（債券）+非固定收益（權益等），權益占比可達50%–70%，這是高收益的根本來源。

二、內地 vs 香港：收益與流動性差異

三、10款主流產品收益實測：IRR與現金價值推演

我選取10款市場上最熱門的香港儲蓄險，假設條件：30歲男性，年交5萬美元，5年交，總保費25萬美元。以下數據取自各公司最新的產品手冊（2025年2月版），其中“預期總現金價值”基于公司當前假設投資回報（含90%–120%分紅實現率假設）。注意：所有“預期”數字均為非保證。

IRR計算（僅演示，非投資建議）： 以產品C為例，第20年預期現價49.2萬美元，投入25萬美元，IRR≈5.3%；第30年IRR≈6.0%。但若紅利實現率只有80%，30年IRR會降至約5.1%。

四、分紅實現率：歷史數據是唯一參考

香港保監局要求所有保險公司在官網公布過去5年的分紅實現率。你可以在保監局官網或公司官網查詢（）。我梳理了部分老牌公司的歷史數據（2020–2024年）：

• 友邦：實現率 95%–108%
• 保誠：實現率 85%–102%
• 安盛：實現率 92%–105%
• 宏利：實現率 88%–98%

注意：實現率是當年實際派發紅利/預期紅利，并非現金價值。現金價值中的“終期紅利”波動更大。下圖顯示了市場投資波動對非保證部分的影響（藍色線條代表投資回報波動）：

避坑指南： 不要只看演示表上的“高預期”數字。要求中介提供該公司過去10年/15年產品的累計實現率，以及“特別紅利/終期紅利”的波動情況。穩定期（如100%–105%）比大起大落（如80%–120%）更值得信賴。

五、公司實力與評級：選擇長跑冠軍

香港儲蓄險是超長期（20–50年）保單，公司穩定性比短期收益更重要。我整理了老牌、新興、中資三家代表性公司的關鍵指標：

評級越高，償付能力越強，但通常產品收益會略低于激進型公司。建議偏好穩健的選老牌；追求更高收益且能承受波動的，可選部分新興公司，但注意其分紅歷史較短。

六、實操：如何開戶、繳費及理賠

購買過程需本人赴港簽署。建議先在內地開立香港銀行賬戶（不用飛過去，部分銀行支持內地見證開戶）。下圖是香港銀行開戶推薦與營業時間：

繳費流程簡化：

1. 通過香港銀行賬戶購匯（美元/港幣）并匯款至保險公司指定賬戶。
2. 簽署投保申請書，完成核保。
3. 保單生效后，每年自動從銀行賬戶扣款或自行電匯。

2025年3月1日起，國家金融監督管理總局允許港澳銀行內地分行開辦外幣銀行卡業務（）。未來內地客戶可直接用外幣卡繳費、收理賠款，渠道更順暢。

七、風險量化：你可能會虧多少？

假設產品C（預期30年IRR 6.0%），若市場持續低迷，分紅實現率僅80%，則實際IRR約5.1%；若實現率60%，IRR約3.8%，仍優于內地儲蓄險。但若提前退保，前10年現金價值通常低于已繳保費（虧損20%–30%）。

核心底線： 香港儲蓄險是長期美元資產配置工具，適合持有15年以上。若打算5–10年動用資金，請選擇其他流動性更高的產品（如內地增額壽、短債基金）。

最后，所有分析基于公開資料和精算模型，不構成購買建議。購買前請親自對比至少3家公司的產品手冊，計算IRR，并查詢歷史分紅實現率。數據不會說謊，只看你有沒有耐心看。