你好，我是大賀。

今天聊周大福「匠心·飛越」。

這款新品上線后，市場聲音挺熱。

有些自媒體說它是“香港最好的產品”。還把116提領模式講得特別神。

我不太喜歡這種說法。

這個世界上沒有最牛的人。也沒有最好的產品。

港險更不是看一句口號。

別人說好我不信。我要自己算。

截至2026年05月10日，我把它和幾款熱門產品重新對了一遍。收益演示確實很強。強到很多表格里都很好看。

但我的判斷也很直接。

如果你要的是穩健。周大?！附承摹わw越」我不推薦。

不是產品條款差。

恰恰相反。它的演示數據太漂亮了。

問題在于，收益領先的代價是什么。

你得把底層資產翻出來看看。

匠心·飛越是不是香港最強，不能只看一句宣傳

我先把話說平一點。

單看宣傳頁。周大?！附承摹わw越」很容易讓人心動。

它主打116提領。

也就是躉交之后，從第1個保單周年日起，每年提取總保費的6%。

這種設計，確實少見。

但港險儲蓄險，最怕只看“能領多少”。

還要看誰來分紅。用什么資產去支撐。公司能不能長期穩定兌現。

演示收益≠到手收益。

這句話很老。但每次遇到新產品，都得再講一遍。

尤其是儲蓄分紅險。

你看到的很多高收益，都是演示口徑。

它不是銀行存款。也不是固定利率債券。

如果分紅表現不及預期，后面的現金價值就會變。

這鍋不能讓消費者背。

產品方把演示做得很漂亮。銷售端把宣傳講得很滿。最后變量卻留給客戶自己承擔。

我不接受這種邏輯。

躉交對比友邦環宇盈活，周大福數據確實贏了

先看躉交。

周大福「匠心·飛越」躉交方案，數據很猛。

預期第4年回本。10年保證回本。第20年TIRR達到6.5%。

這三個數字擺出來，確實很能打。

拿友邦環宇盈活做對比。

友邦環宇盈活躉交，預期回本是5年。保證回本是16年。達到6.5%，要到第28年。

周大福這邊，預期回本快1年。

保證回本快6年。

達到6.5%的年份，快8年。

這個對比很清楚。

只看演示表。周大福贏得很明顯。

我不會硬說它不好。

那就不專業了。

單從條款和演示數據看，匠心·飛越幾乎找不到明顯短板。

但你要注意。

這只是第一層。

產品表格贏了。不代表長期持有一定舒服。

港險買到最后，買的是公司長期投資能力。也是分紅穩定性。

一張演示表，只能說明“設計很激進”。

不能直接說明“兌現很穩”。

對標盛利2和星河尊享2，匠心·飛越還是領先

再把范圍拉大一點。

很多人會拿安盛盛利2、永明星河尊享2來比。

這兩款在近幾年也很熱。

安盛盛利2是2年繳。

預期回本5年。保證回本13年。第29年達到6.5%。

永明星河尊享2也是2年繳口徑。

預期回本4年。保證回本13年。第35年達到6.5%。

再看周大福「匠心·飛越」躉交。

預期回本4年。保證回本10年。第20年達到6.5%。

差距又出來了。

很多人看到這里，會有一個感覺。

那不就周大福最強嗎？

別急。

比收益演示，它確實強。

比產品設計，它也確實很卷。

但我看儲蓄險，不只看誰跑得快。

我還看誰跑得久。

尤其是教育金和養老金。

這種錢，一放可能就是20年、30年，甚至更久。

前面幾年表格漂亮。后面分紅波動大。

客戶照樣難受。

短跑冠軍，不一定適合當養老金底倉。

這就是我對匠心·飛越最核心的保留。

5年繳24年到6.5%，表面也很漂亮

再看5年繳版本。

周大?！附承摹わw越」5年繳，預期第7年回本。保證回本13年。第24年TIRR達到6.5%。

這個表現也不弱。

放在5年繳市場里，確實是第一梯隊。

但這里有個容易被忽略的點。

5年繳不是躉交。

客戶資金進入節奏不同。

回本時間看起來也要結合現金流去理解。

預期第7年回本，不等于你第7年就適合退。

保證回本13年，也不等于中間沒有流動性壓力。

儲蓄險的前期現金價值，本來就不適合短期資金。

如果你這筆錢3年、5年可能要用。

我會直接說。

別碰。

這不是針對周大福。

這是對所有長期儲蓄險的基本態度。

但匠心·飛越的問題更特殊。

它把演示收益做得太高。

容易讓人忽略“長期資金”這個前提。

越漂亮的演示，越要問一句。

它靠什么做到的？

116和557提領很吸引人，但別把它當固定現金流

匠心·飛越最出圈的地方，是提領。

116躉交模式。

第1個保單周年日起，每年提取總保費的6%。

還有557模式。

5年繳費期。

第5個保單周年日起，每年提取總保費的7%。

這兩個設計，確實有沖擊力。

尤其是116。

躉交之后很快開始領錢。

其他很多公司做不到這個節奏。

說它“很卷”，沒問題。

說它“有特色”，也沒問題。

但我不會把它當成穩賺現金流來講。

這點一定要分清。

它不是固定年金。

它仍然是分紅儲蓄險。

你的長期提取能力，離不開非保證利益。

如果后續分紅不達預期，長期TIRR就會變。

匠心·飛越5年繳557提取模式下，34年TIRR達到6.5%。

這個數字很漂亮。

但它仍然是演示。

你不能拿演示當承諾。

我對116和557的態度很明確。

追求提領節奏的人，可以研究。追求穩健底倉的人，不該只盯著它。

特別是拿來做養老金。

我更在意幾十年的分紅韌性。

不是前幾年能不能領得漂亮。

2025年市場波動也給了提醒。

全球股市波動加劇。

2025年10月到12月，美股VIX多次突破25。港股恒指單月波動也超過8%。

高權益倉產品，在這種環境下，會更考驗分紅兌現能力。

這不是嚇人。

這是資產波動的基本常識。

換到保費榜單，周大福的表現反而不亮眼

我們換個角度。

不看產品表。

看公司保費。

2025年，香港市場總標準保費收入是1848億港元。同比增長38.1%。

這是一個很強的市場。

內地資產荒持續。很多錢在找長期配置出口。港險也吃到了這波需求。

15家頭部保險企業里，只有太平香港新增保費同比負增長。

其余14家都是正增長。

但周大福人壽的同比增長，只有0.9%。

這個數字很刺眼。

對比一下。

保誠同比增長7.6%。

友邦同比增長28.3%。

萬通同比增長97.5%。

安盛保險香港同比增長126.3%。

周大福人壽是0.9%。

這不是我主觀挑刺。

這是市場用腳投票后的結果。

在一個整體增長38.1%的市場里，一家公司幾乎沒漲。

我會停下來想一想。

為什么？

我的判斷是，市場對它還有擔憂和觀望。

產品可以做得很激進。

但客戶買港險，最終還是要看公司。

尤其是大額儲蓄險。

你不是買一年兩年。

你是在把家庭現金流的一部分，交給一家機構長期管理。

這時候，公司背景、經營穩定性、過往履歷，都不能忽略。

產品收益表贏了，不代表公司信任度也贏了。

這句話很關鍵。

母公司債務、股東履歷和85%權益倉，才是我最介意的地方

說到這里，就要看底層。

周大福人壽背后，是鄭氏家族相關體系。

而新世界發展近年的壓力，公開信息很多。

2024年11月，新世界發展被剔除恒生指數成分股。

2024年全年虧損196億港元。

總負債1644億港元。

2025年，又爆發約248億港元永續債利息無力償付。

同年達成882億港元債務延期。

保險當然有監管。

保險公司也不是地產公司本身。

這一點要講清楚。

但母公司和股東體系的壓力，不能當作不存在。

尤其是長期分紅險。

我會關心集團資源。也會關心長期戰略。

保險在新世界集團多元業務里，并不是最核心的主業。

它更像一塊補充拼圖。

再看周大福人壽自己的履歷。

公司成立于1985年。

1995年、2007年、2015年、2018年，多次變更控股方。

2018年，鄭氏家族以215億港元收購富通保險。

2024年7月，富通保險正式更名為周大福人壽。

更名時，償付能力充足率是314%。

這個償付能力數字不差。

但股東更替歷史，也不能假裝沒發生過。

我最介意的，是產品底層資產。

匠心·飛越的目標資產組合里，權益類資產占比最高可達85%。

固定收入類資產是15%-80%。

這就很直接了。

85%的權益倉你心里沒點數嗎。

權益資產不是不能投。

長期收益也確實要靠權益資產來拉。

但比例這么高，波動就會跟著來。

市場好的時候，演示很好看。

市場不好的時候，分紅壓力也會更明顯。

2025年香港保監局持續強化分紅實現率披露。

這件事本身就說明，監管也在讓消費者看清非保證利益。

部分公司產品分紅實現率跌破80%。

這不是某一家公司的問題。

這是整個分紅險都要面對的問題。

底層資產越激進，未來分紅實現率越可能波動。

我不反對有人買激進型產品。

但你要知道自己在買什么。

如果你想賭周大福股債底部反轉。

或者你只打算持有10到20年。

之后一次性退保使用。

那匠心·飛越可以研究。

畢竟躉交有10年保證回本。

這給了一個底線。

但如果你的錢是教育金。

或者是養老金。

你希望它穩穩放二三十年。

我會直接說。

我不建議選周大?！附承摹わw越」。

不是它不能買。

是它不適合穩健型家庭當底倉。

為了高出零點幾個點的演示收益，主動承擔額外隱患。

我覺得不值。

一旦遇到黑天鵝，前期收益激進、領取規則寬松的產品，可能出現分紅波動。也可能出現收益縮水。

到時候不是表格不好看。

是你的計劃被打亂。

我的最終判斷很明確。

這款產品只適合一小部分人。

你能接受股東和資產波動。你也清楚非保證利益。你還愿意用它去博更高演示收益。

可以看。

但如果你追求穩健。

想做長期教育金、養老金。

香港市場還有更多公司和產品可選。

我自己不會買。

大賀說點心里話

買港險，最怕只看一張演示表。產品怎么選，渠道怎么選，中間的信息差都挺大。你要是真準備配置，我建議先把方案拆清楚，再決定下不下手。