你好，我是大賀。

最近有個客戶問我一個挺典型的問題。

他手上已經(jīng)有一張友邦。也有一張保誠。都是美元儲蓄類保單。時間也不短了。

他問我，還要不要再加一張忠意人壽（香港）分紅產(chǎn)品線里的產(chǎn)品。

我當(dāng)時沒有直接讓他買。

我先問了他一句。

你是想再買一個“更高演示收益”的產(chǎn)品。還是想把保司來源再分散一點。

這兩個答案，完全不一樣。

我?guī)н^的客戶里，已經(jīng)有友邦、保誠，再看忠意的人越來越多。不是因為忠意突然變成市場中心。也不是因為它比所有大公司都強。

更現(xiàn)實的原因是，買保險是買幾十年。別把雞蛋放一個籃子。

尤其是2025年，美聯(lián)儲全年累計降息約75個基點。聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降到3.75%-4.00%。全球儲蓄險的預(yù)期收益，都在承壓。

這種環(huán)境里，我會更關(guān)心兩件事。

一家公司的分紅有沒有斷過。還有它穿越周期的機制，到底靠不靠譜。

五大保司放一起看，忠意的位置并不弱

看香港分紅險，不能只看宣傳頁。

香港保險業(yè)監(jiān)管局有一個規(guī)則。叫GN16。所有在港經(jīng)營分紅保險的保險公司，都要每年在官網(wǎng)公開披露分紅實現(xiàn)率。

這個數(shù)據(jù)不是未來保證。

但它很有參考價值。

因為它至少告訴你，過去承諾給客戶的非保證紅利，實際兌現(xiàn)到什么程度。

把2024年報告年度的幾家主流保司放一起看，會比較清楚。

忠意人壽2024年周年紅利全部100%。終期紅利最低100%，最高105%。連續(xù)100%年數(shù)已經(jīng)**≥6年**。惠譽評級是A，展望穩(wěn)定。

友邦2024年周年紅利區(qū)間是90%–110%。標(biāo)普評級AA?。

保誠2024年周年紅利區(qū)間是90%–115%。標(biāo)普評級A+。

宏利2024年周年紅利區(qū)間是85%–110%。穆迪評級A1。

安盛2024年周年紅利區(qū)間是90%–108%。標(biāo)普評級AA?。

只看評級，忠意不是最高的。

友邦和安盛的標(biāo)普AA?更漂亮。

但只看分紅實現(xiàn)率的下限，忠意很硬。

它沒有出現(xiàn)低于100%的區(qū)間。

這點我會單獨拎出來看。

不是說別家差。友邦、保誠、宏利、安盛都是大公司。客戶量也大。產(chǎn)品歷史更長。不同年代的產(chǎn)品，壓力也不同。

但你如果已經(jīng)有了美英系保司，再配一個歐系保司。

忠意是可以進(jìn)入候選名單的。

實現(xiàn)率這件事，忠意最值得看的是“沒有缺口”

分紅實現(xiàn)率100%，意思是實際派發(fā)和當(dāng)初演示一致。

高于100%，就是實際派發(fā)更好。

低于100%，就是有缺口。

這個指標(biāo)不能當(dāng)成未來承諾。也不能拿它預(yù)測未來收益。

但我看分紅險時，會把它當(dāng)成一個很重要的體檢報告。

忠意在香港的人壽業(yè)務(wù)，是2016年正式擴展的。2017到2019年，周年紅利實現(xiàn)率都是100%。

2020年是壓力測試。

疫情那一年，很多資產(chǎn)價格波動很大。利率環(huán)境也亂。忠意的周年紅利和終期紅利，都是100%。

這一點我比較認(rèn)可。

2021年，周年、特別、終期紅利都是100%。

2022年，周年、特別紅利100%。終期紅利是100%+。

2023年，周年、特別紅利100%。終期紅利**≥100%**。

2024年報告年度，在2025年3月17日公布。全部100%。

2025年報告年度，在2026年3月27日公布。終期紅利最高到了105%。

我對這組數(shù)據(jù)的判斷很明確。

忠意過去這幾年，分紅兌現(xiàn)是穩(wěn)的。

尤其是它沒有低于100%的記錄。這個不是小事。

當(dāng)然，這里也要講清楚。

它不是說未來永遠(yuǎn)不低于100%。

分紅險的非保證部分，本來就不是保證利益。市場、利率、投資回報、公司經(jīng)驗，都會影響后面派發(fā)。

但歷史上連續(xù)守住100%。還在2025年做到終期紅利最高105%。

這說明它過去的定價和分紅管理，至少沒有透支。

我不喜歡那種只看演示IRR的買法。

演示可以漂亮。

兌現(xiàn)才是真東西。

公司實力別只看名氣，忠意的底子是歐洲老錢

很多人對忠意不熟。

這也正常。

在內(nèi)地客戶的認(rèn)知里，友邦、保誠、宏利、安盛出現(xiàn)得更頻繁。忠意在香港人壽市場的聲音，沒有那么大。

但看公司底子，忠意不是小公司。

忠意集團創(chuàng)立于1831年。地點是意大利的里雅斯特。

到2026年，已經(jīng)是接近兩百年的保險集團。

它在全球逾50個國家及地區(qū)經(jīng)營業(yè)務(wù)。管理資產(chǎn)逾7,000億歐元。在《財富》500強里，長期占據(jù)前100名。

1981年，忠意保險就在香港注冊成為認(rèn)可保險公司。2016年，正式在香港拓展人壽保險業(yè)務(wù)。

惠譽在2024年11月給到的評級，是A（強勁）/展望穩(wěn)定。

我不會把評級神化。

評級也不是保單收益。

但評級能說明一個問題。公司財務(wù)實力和償付能力，至少處在一個比較穩(wěn)的位置。

選公司比選產(chǎn)品還重要。

尤其是分紅險。

產(chǎn)品條款當(dāng)然要看。現(xiàn)金價值當(dāng)然要算。回本年期也不能忽略。

但你最后拿到的分紅，是保司幾十年資產(chǎn)管理能力的結(jié)果。

這事得看長遠(yuǎn)。

忠意的優(yōu)勢，不是“最有名”。也不是“評級最高”。

它的優(yōu)勢是另一種。

歐洲百年集團。全球資產(chǎn)平臺。風(fēng)格相對穩(wěn)。分紅兌現(xiàn)記錄也干凈。

如果你已經(jīng)持有友邦或保誠，再補忠意。不是為了替代它們。

而是為了把保司風(fēng)格拉開。

忠意的平滑分紅，適合不想被周期牽著走的人

我想重點講這部分。

很多人看分紅險，只盯著一個數(shù)字。

演示收益多少。第幾年回本。長期IRR多少。

這些當(dāng)然重要。

但分紅險真正的核心，是紅利怎么來。又怎么分。

忠意采用的是比較典型的平滑分紅思路。

簡單講，好年份不把全部回報一次性派光。會保留一部分。差年份再拿出來補。

這樣做的結(jié)果，不一定讓你每年都看到特別刺激的數(shù)字。

但它追求的是分派穩(wěn)定。

這個和客戶體驗很相關(guān)。

因為大多數(shù)家庭買儲蓄險，不是為了短線搏一把。

是為了孩子教育金。養(yǎng)老現(xiàn)金流。家族傳承。或者美元長期儲備。

這些錢，最好不要被某一年市場波動打亂節(jié)奏。

忠意投資覆蓋美洲、歐洲、亞太及新興市場。底層不是單一區(qū)域。也不是單一資產(chǎn)。

周年紅利一經(jīng)宣布，就會鎖定為保證利益。不能再削減。

公司每年至少審視一次分紅水平。

這幾個點加起來，才構(gòu)成它的分紅機制。

我比較喜歡這種機制。

不是因為它一定帶來最高收益。

而是它適合長期錢。

2025年降息之后，很多儲蓄險的預(yù)期收益都會被重新審視。高息時代留下的演示，看起來可能還不錯。后面能不能穩(wěn)定兌現(xiàn)，才是關(guān)鍵。

平滑分紅在降息周期里，會更有意義。

它不是魔法。

也不能消滅市場風(fēng)險。

但它能減少分紅大起大落的概率。

這也是我為什么會建議一些客戶，在友邦、保誠之外，看一眼忠意。

友邦偏成熟。保誠產(chǎn)品線豐富。宏利也有自己的長期體系。安盛在高凈值市場也很強。

忠意的不同，是歐式精算文化。

它更看重長期聲譽。更強調(diào)可持續(xù)兌現(xiàn)。

這個風(fēng)格不適合所有人。

如果你追求短期沖高，忠意未必最刺激。

如果你想要一張放20年、30年的保單，我會認(rèn)真看它。

尤其是已經(jīng)有美英系保司的人。

再配一張歐系保司，我認(rèn)為是合理的。

12款產(chǎn)品里，我會重點看這幾類

截至2025年，忠意人壽（香港）有12款分紅保險產(chǎn)品。

類型包括分紅儲蓄壽險、重疾壽險和年金。

不用每一款都看。

客戶時間有限。資金也有限。

我會按目標(biāo)分。

豐盛稅悅保延期年金，是2016年的旗艦產(chǎn)品。供款期5年。它的歷史數(shù)據(jù)比較有代表性。2025年，第10年終期紅利達(dá)105%。

這個數(shù)據(jù)不代表未來。可它能說明早期產(chǎn)品的兌現(xiàn)情況。

跨越創(chuàng)富保，供款期有5年/10年。它偏長線儲蓄。2025年，第15年終期紅利也達(dá)105%。

如果你要看忠意長期兌現(xiàn)能力，這兩類老產(chǎn)品的記錄更有參考價值。

啟航創(chuàng)富，供款期2年/5年。資料里顯示，4年內(nèi)預(yù)期回本。

啟航創(chuàng)富卓越版，資料里給到的亮點是，5年繳15年達(dá)6.07%。

這個數(shù)字很容易吸引人。

但我會提醒一句。

不要只按6.07%下決定。

它是演示口徑下的結(jié)果。你要同時看保證現(xiàn)金價值、非保證紅利占比、提取計劃，還有自己能不能長期放。

Ruby危疾終身壽險，供款期有整付、5年/10年/20年。它不是單純儲蓄產(chǎn)品。重疾保障才是主線。

忠意逸悅保，是分紅年金壽險。供款期5年/10年。更適合想做養(yǎng)老現(xiàn)金流的人。

我的配置建議很直接。

想做長期美元儲蓄，可以重點看啟航創(chuàng)富系列和跨越創(chuàng)富保。

想看歷史兌現(xiàn)，可以看豐盛稅悅保和跨越創(chuàng)富保的終期紅利記錄。

想做退休現(xiàn)金流，再看年金類。

重疾險別拿來和儲蓄險硬比IRR。

保障就是保障。儲蓄就是儲蓄。

混在一起比，容易看錯。

忠意也有短板，樣本短這點不能裝看不見

我不想把忠意說得太滿。

它有亮點。也有邊界。

2010到2015年，忠意在香港還沒有開展人壽業(yè)務(wù)。分紅產(chǎn)品首批是2016年推出。

這意味著，它在香港人壽市場的產(chǎn)品歷史，比友邦、保誠這類老牌港險玩家短。

早期產(chǎn)品簽發(fā)量也較小。

有些產(chǎn)品還沒到首次分紅時間節(jié)點。

截至2025年，它分紅產(chǎn)品線數(shù)量是12款。不算少。但和一些產(chǎn)品歷史很長、客戶基數(shù)極大的保司相比，樣本還在積累。

這個問題我會放在臺面上。

忠意的記錄很好，但時間不算特別長。

這就是我的真實判斷。

你不能只看它100%和105%，就忽略樣本周期。

也不能因為樣本短，就直接否定它。

更合理的看法是，把它放在組合里。

它適合做補充。

尤其是你已經(jīng)有一張友邦。又有一張保誠。家庭美元資產(chǎn)已經(jīng)有一定底倉。

這時候再加忠意，邏輯就順了。

你不是押注單一保司。

你是在做保司分散。做分紅風(fēng)格分散。做長期現(xiàn)金流來源分散。

但如果你只準(zhǔn)備買人生第一張港險。

預(yù)算也不大。

我會建議你先把目標(biāo)說清楚。

是教育金。是養(yǎng)老。是傳承。還是純保障。

不要一上來就追求“多保司組合”。

組合配置不是為了顯得高級。

是為了服務(wù)真實需求。

寫在最后：正在五家保司里挑，忠意適合誰

如果你正在友邦、保誠、宏利、安盛、忠意之間選。

我的看法是這樣。

你特別看重品牌認(rèn)知。希望市場接受度最高。友邦、保誠依然是主流選擇。

你已經(jīng)有主流保司底倉。還想加一個歐系保司。忠意值得認(rèn)真看。

你追求短期流動性。錢三五年內(nèi)可能要用。

我不建議你碰長期分紅險。

不管是哪家保司，都不合適。

你準(zhǔn)備放15年、20年、30年。想做美元教育金或養(yǎng)老資金。又愿意接受非保證紅利波動。

忠意可以進(jìn)配置池。

尤其是啟航創(chuàng)富這類產(chǎn)品。供款期有2年/5年。資料顯示4年內(nèi)預(yù)期回本。啟航創(chuàng)富卓越版的演示數(shù)據(jù)，5年繳15年達(dá)6.07%。

這個產(chǎn)品可以看。

但不能只看演示IRR。

我更看重的是，忠意過去GN16披露的實現(xiàn)率。還有它平滑分紅機制下的一致性。

買保險是買幾十年。

我不建議用一張圖做決定。也不建議只追最高演示收益。

對已經(jīng)有友邦、保誠的客戶，我會給一個明確建議。

如果資金是長期不用的錢，可以考慮加一張忠意。

它不是替代主流保司。

它是補足組合的一塊。

這塊的價值，在周期波動里會更明顯。

大賀說點心里話

如果你已經(jīng)有幾張港險，更要算清楚下一張到底補什么。是補收益，補幣種，還是補保司分散。想看忠意和其他保司怎么搭，可以把現(xiàn)有保單發(fā)我，我?guī)湍阋黄鸩鹨槐椤?/p>