你好，我是大賀。北大碩士，做港險(xiǎn)9年。

今天聊宏利這兩款。宏摯傳承，還有今年新出的宏摯家傳承。

很多朋友問我。新產(chǎn)品出來了，老產(chǎn)品是不是就該退了。

我不這么看。

站在2026年05月10日這個(gè)時(shí)間點(diǎn)看。宏摯家傳承不是來替代宏摯傳承的。更像是宏利把兩個(gè)時(shí)間段拆開了。

20年以內(nèi)。宏摯傳承繼續(xù)打。

20年以后。宏摯家傳承開始接管。

這事兒得分人。你這筆錢打算用多久，比你盯著哪個(gè)產(chǎn)品名字更重要。

宏摯傳承沒退，宏摯家傳承也不是簡(jiǎn)單接班

宏利今年出了新產(chǎn)品。名字叫宏摯家傳承。

這個(gè)產(chǎn)品很有宏利味道。

它不派發(fā)復(fù)歸紅利。只保留終期紅利。第27年登頂6.5%。按目前市場(chǎng)演示來看，速度很快。

這就很有意思了。

過去兩年，宏摯傳承一直很能打。同期很多老產(chǎn)品，已經(jīng)發(fā)生變化。

友邦盈御3退到后面了。萬通富饒千秋換代了。保誠的信守明天還在。永明的星河尊享也還在。

但它們的產(chǎn)品邏輯，已經(jīng)按6.5%時(shí)代重新設(shè)計(jì)過。

照理說。宏摯家傳承出來。宏摯傳承該慢慢淡出。

可實(shí)際不是。

宏摯傳承還活得很好。宏摯家傳承也不是來搶它飯碗的。

我更愿意把它倆看成一組組合拳。

一個(gè)管前半場(chǎng)。一個(gè)管后半場(chǎng)。

你要是45歲。想給孩子準(zhǔn)備10多年后的留學(xué)錢。你關(guān)心的是20年內(nèi)現(xiàn)金價(jià)值。

你要是30歲。做自己的養(yǎng)老底倉。你可能看30年以后。

你要是50歲。想給孫輩留一筆長期資產(chǎn)。那就更偏傳承邏輯。

先搞清楚你要啥，再聊買啥。

別一上來就問哪款更高。這個(gè)問法太粗了。

20年以內(nèi)，宏摯傳承還是很硬

我們直接看IRR。

同樣是5年繳。年保費(fèi)10萬美元。總保費(fèi)50萬美元。0歲女這個(gè)演示條件。

第10年。宏摯傳承IRR是4.29%。

其他幾款5年繳產(chǎn)品，大概在3.11%到3.60%。

差距不小。

第18年。宏摯傳承IRR到5.93%。

友邦和保誠在**5.45%到5.46%**附近。

第20年。宏摯傳承跑到6.00%。

其他5年繳產(chǎn)品，多數(shù)還在5.8%附近。

這個(gè)表很直觀。

20年以內(nèi)。宏摯傳承的優(yōu)勢(shì)很明顯。

我這里態(tài)度很明確。

如果你的用錢時(shí)間在20年以內(nèi)，宏摯傳承優(yōu)先級(jí)很高。

尤其是教育金。婚嫁金。或者退休前后要用的錢。

這些錢不是無限期放著。它有一個(gè)明確時(shí)間點(diǎn)。

2025年內(nèi)地家庭的海外教育支出還在上升。很多留學(xué)家庭會(huì)發(fā)現(xiàn)，每人每年5萬美金購匯額度并不寬松。

這類家庭最怕什么？

不是30年后多不多一點(diǎn)。是孩子要用錢的時(shí)候，賬戶里夠不夠。提取節(jié)奏順不順。

宏摯傳承在20年內(nèi)的IRR表現(xiàn)，就是它的核心賣點(diǎn)。

我不會(huì)把它說成適合所有人。

但對(duì)于20年左右的儲(chǔ)蓄目標(biāo)。它確實(shí)很難繞開。

你要注意一點(diǎn)。

這只是演示收益。不是保證收益。港險(xiǎn)分紅產(chǎn)品，永遠(yuǎn)不能把演示當(dāng)承諾。

不過產(chǎn)品之間做橫向比較時(shí)。演示軌跡仍然有參考價(jià)值。

它至少告訴我們。保司希望這個(gè)產(chǎn)品怎么跑。

宏摯傳承為什么前20年能領(lǐng)先

宏摯傳承的設(shè)計(jì)很激進(jìn)。

它只有終期紅利一層。沒有復(fù)歸紅利。

很多港險(xiǎn)分紅產(chǎn)品，非保證收益有兩層。

一層是復(fù)歸紅利。每年宣告一次。宣告后一般不往下調(diào)。

另一層是終期紅利。通常在保單退保、身故、滿期這類節(jié)點(diǎn)才派發(fā)。

復(fù)歸紅利的好處，是有逐年鎖定的感覺。

但它也會(huì)讓前期增速受限。

宏摯傳承不走這條路。

它把籌碼押在終期紅利上。沒有復(fù)歸紅利在前面占位置。

說白了。它更像是把錢放到后面去滾。

這也是它前20年IRR沖得快的原因之一。

還有一個(gè)原因。保證層更薄。

交完5年保費(fèi)。到第10年。

宏摯傳承保證能拿回總保費(fèi)的60%。

宏摯家傳承是64%。

保證部分越厚，安全墊越明顯。

但保證部分通常跑得慢。

宏摯傳承把保證層壓得更薄。更多空間留給終期紅利。

第10年時(shí)。宏摯傳承終期紅利有40萬。

宏摯家傳承同期是34萬。

這差出來的部分，就是前期IRR領(lǐng)先的重要來源。

代價(jià)也很清楚。

宏摯傳承保證回本要到第18年。

宏摯家傳承保證回本是第16年。

我不建議風(fēng)險(xiǎn)承受力低的人只盯著宏摯傳承的高演示。

它跑得快。是有代價(jià)的。

所有事情都是兩面看。蘿卜不能兩頭切。

你想要前20年效率。就得接受保證層薄一點(diǎn)。

你想要更厚的保證底。那前期演示就未必那么漂亮。

這不是誰對(duì)誰錯(cuò)。

這是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決定的。

第22年開始，宏摯家傳承換到另一條賽道

前20年講完。再看20年以后。

這里才是兩款產(chǎn)品真正分工的地方。

按演示收益看。宏摯傳承要到第46年左右，IRR才跑到6.5%。

宏摯家傳承不一樣。

它在第22年，IRR反超宏摯傳承。

到第27年，IRR登頂6.50%。

保誠信守明天是第28年登頂。

這就說明一個(gè)問題。

宏摯傳承前20年強(qiáng)。可20年之后，它不是6.5%時(shí)代產(chǎn)品的主線答案。

它當(dāng)然也不是突然變差。

只是市場(chǎng)規(guī)則變了。

過去的產(chǎn)品按過去的預(yù)期設(shè)計(jì)。新產(chǎn)品按新上限設(shè)計(jì)。

你不能要求老產(chǎn)品既有前期速度，又有后期6.5%的演示封頂速度。

有人會(huì)問。宏摯傳承會(huì)不會(huì)實(shí)際分紅更好。然后提前跑到6.5%。

我個(gè)人不太按這個(gè)方向做判斷。

按100%分紅實(shí)現(xiàn)率，宏摯傳承就是6%左右的水平。

要提前到6.5%。就需要分紅實(shí)現(xiàn)率明顯超額。

保司維持100%。或者略高一點(diǎn)。已經(jīng)算交得過去。

要長期多給很多。站在保司角度看，動(dòng)力沒那么強(qiáng)。

這點(diǎn)我說得直一點(diǎn)。

20年以上持有，宏摯家傳承更值得放在前面看。

但這不代表它沒風(fēng)險(xiǎn)。

我們看保證現(xiàn)金價(jià)值。

第10年。宏摯傳承保證現(xiàn)價(jià)30.0萬，也就是總保費(fèi)的60%。

宏摯家傳承是32.1萬，也就是64%。

宏摯家傳承Y16保證回本。

宏摯傳承要到Y18保證回本。

保證層看起來，宏摯家傳承更厚一點(diǎn)。

但真正有意思的是終期紅利。

Y10。宏摯傳承終期紅利40.1萬。

宏摯家傳承是34.3萬。

宏摯傳承領(lǐng)先。

Y22。宏摯傳承終期紅利106.0萬。

宏摯家傳承是106.3萬。

宏摯家傳承反超。

Y27。宏摯傳承終期紅利158.7萬。

宏摯家傳承是185.7萬。

差距一下拉開。

再看增速。

Y10到Y(jié)20。宏摯傳承終期紅利CAGR是8.3%。

宏摯家傳承是9.4%。

Y20到Y(jié)27。宏摯傳承是8.6%。

宏摯家傳承變成11.9%。

這個(gè)地方我有保留。

不是說它不好。

是Y20之后接近12%的終期紅利復(fù)合增速，要求不低。

長期收益不是靠某一年沖一下。要很多年持續(xù)兌現(xiàn)。

終期紅利越集中。未來分紅實(shí)現(xiàn)率對(duì)最終收益影響越大。

這就是宏摯家傳承最需要盯住的地方。

它是一個(gè)很好的權(quán)衡結(jié)果。

前20年不如宏摯傳承。可也不算慢。

20年后能沖到6.5%時(shí)代的第一梯隊(duì)。

但你不能只看第27年6.5%。你還要看這條演示曲線靠什么支撐。

尤其是做長期傳承的人。

2025年家族信托存續(xù)規(guī)模已經(jīng)突破8000億人民幣。但很多信托門檻普遍在1000萬起。

這就讓中產(chǎn)家庭開始關(guān)注港險(xiǎn)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

因?yàn)橛孟鄬?duì)低得多的資金門檻，也能做類信托的傳承安排。

這個(gè)方向沒錯(cuò)。

但產(chǎn)品要選對(duì)。

如果你是20年以上傳承。宏摯家傳承可以重點(diǎn)看。

如果你只是12年、15年后要給孩子用錢。別被長期演示帶偏。

別被數(shù)字上頭。

宏利憑什么敢給這個(gè)預(yù)期

接下來就是更底層的問題。

宏利憑什么敢這么畫演示曲線？

先看公司層面。

宏利分紅基金規(guī)模在香港排名第三。規(guī)模是3000多億。

這個(gè)體量不小。

再看精算假設(shè)。

宏利10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

這個(gè)水平在同行里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以內(nèi)。

這說明什么？

宏利對(duì)自己的長期投資能力，是比較有信心的。

這里有一個(gè)線索。宏利有約617億加元另類長期資產(chǎn)，也就是ALDA。

里面包括基礎(chǔ)設(shè)施、私募股權(quán)、林木、農(nóng)地。

這類資產(chǎn)流動(dòng)性低。鎖定期長。

理論上，它有機(jī)會(huì)賺到比公開市場(chǎng)更高的長期回報(bào)。

如果這個(gè)長期溢價(jià)存在。確實(shí)可以支撐更高的折現(xiàn)率假設(shè)。

不過我必須說清楚。

財(cái)報(bào)沒有直接寫明。因?yàn)锳LDA，所以宏利能給6.47%。

這個(gè)因果不能硬扣。

我只能說。邏輯上說得通。

但不能當(dāng)成確定結(jié)論。

再看2024年的現(xiàn)價(jià)比值率。

宏利是82.8%。

保誠是81.3%。

宏利只高了一點(diǎn)點(diǎn)。

這個(gè)數(shù)字讓我沒有那么興奮。

如果ALDA優(yōu)勢(shì)已經(jīng)明顯兌現(xiàn)。我本來會(huì)期待差距更大。

現(xiàn)在看。可能是回報(bào)周期還沒到。也可能是市場(chǎng)環(huán)境壓住了。也可能是優(yōu)勢(shì)本來沒想象中大。

這點(diǎn)我不會(huì)替產(chǎn)品說滿。

宏利有支撐高預(yù)期的資產(chǎn)邏輯，但公開數(shù)據(jù)還沒強(qiáng)到讓我完全放心。

這也是我看宏摯家傳承時(shí)，會(huì)多留一分謹(jǐn)慎的原因。

尤其是它20年后的終期紅利增速很快。

你可以認(rèn)可它的設(shè)計(jì)。

但別把演示當(dāng)保證。

安盛盛利2的2年繳，確實(shí)是另一個(gè)選項(xiàng)

聊宏利時(shí)，繞不開安盛盛利2。

特別是安盛盛利2至尊支持2年期繳費(fèi)后。很多人會(huì)拿它來比。

安盛盛利2，2年交。

第18年率先破6%。

比宏摯傳承早兩年。

第20年。安盛盛利2 IRR是6.21%。

宏摯傳承是6.00%。

第5年。宏摯傳承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

只看這些。安盛很強(qiáng)。

但這個(gè)比較并不完全公平。

一個(gè)是5年交。一個(gè)是2年交。

啟動(dòng)時(shí)間不一樣。

同樣50萬美元總預(yù)算。安盛前兩年就把錢放進(jìn)去了。

宏利是每年10萬美元，分5年放。

錢早進(jìn)場(chǎng)。賬戶絕對(duì)值自然更容易做大。

看賬戶現(xiàn)金價(jià)值也很明顯。

第10年。宏摯傳承70.1萬。宏摯家傳承66.4萬。安盛盛利278.2萬。

第30年。宏摯傳承260.7萬。宏摯家傳承292.7萬。安盛盛利2320.5萬。

安盛盛利2的賬戶絕對(duì)值全程最高。

這里要分清兩個(gè)指標(biāo)。

IRR看效率。

賬戶值看體量。

2年繳贏在錢早進(jìn)場(chǎng)。

5年繳贏在資金壓力低。

如果你本來就準(zhǔn)備一次性繳。或者短期內(nèi)能把保費(fèi)準(zhǔn)備好。

我會(huì)優(yōu)先看安盛盛利2的2年繳。

這句話我說得很直接。

一次性資金充足的人，預(yù)繳安盛2年，比預(yù)繳宏利5年更順。

但大多數(shù)家庭不是這樣。

很多客戶做港險(xiǎn)配置，還是按5年繳來安排現(xiàn)金流。

每年10萬美元，已經(jīng)不輕松。

一次性或者兩年內(nèi)放完50萬美元。壓力會(huì)大很多。

這也是為什么宏摯傳承和宏摯家傳承仍然有很強(qiáng)的存在感。

它們不是輸給安盛。

它們面對(duì)的是不同資金節(jié)奏。

你現(xiàn)金流寬。安盛2年繳值得重點(diǎn)看。

你想把壓力攤開。5年繳仍然是主流。

適合自己的才是最好的。

寫在最后：先問自己，這筆錢到底放多久

回到宏摯傳承和宏摯家傳承。

這兩款產(chǎn)品有一個(gè)共同點(diǎn)。

它們都把核心收益押在終期紅利上。

沒有復(fù)歸紅利逐年鎖定。

這意味著什么？

高演示收益背后，是更強(qiáng)的波動(dòng)感。

你要拿更高收益。就要接受更高波動(dòng)。

沒有復(fù)歸紅利這層緩沖墊。中途提領(lǐng)時(shí)，也會(huì)從終期紅利里面動(dòng)。

對(duì)高預(yù)期收益來說，這會(huì)打折。

如果你未來確定要頻繁提錢。

我不建議你把這兩款放在最前面。

它們不是不能提。

是不適合頻繁提。

我的選擇框架很簡(jiǎn)單。

20年以內(nèi)。尤其是教育金、婚嫁金、退休前后用錢。宏摯傳承優(yōu)先。

20年以上。尤其是養(yǎng)老后半段、家族傳承、給下一代留錢。宏摯家傳承更合適。

資金很充足。能接受2年繳。想把錢盡早放進(jìn)去滾。安盛盛利2也要認(rèn)真比較。

接受不了終期紅利波動(dòng)。或者很看重逐年鎖定感。這兩款都未必舒服。

宏摯家傳承確實(shí)繼承了宏摯傳承很多特點(diǎn)。

但它不能完全替代宏摯傳承。

宏摯傳承也不是過時(shí)產(chǎn)品。

兩款不是誰淘汰誰。

它們只是服務(wù)不同時(shí)間賬。

我見過太多客戶買錯(cuò)產(chǎn)品后悔的。

不是產(chǎn)品差。

是時(shí)間周期沒想清楚。

先搞清楚這筆錢是放15年，還是30年。

答案基本就出來了。

大賀說點(diǎn)心里話

如果你已經(jīng)在宏摯傳承、宏摯家傳承、安盛盛利2之間糾結(jié)，別只拿一張演示表做決定。把繳費(fèi)節(jié)奏、用錢年份、能不能接受終期紅利波動(dòng)放在一起看，才不容易選偏。