你好，我是大賀。

今天聊一個變化很快的話題。澳門儲蓄險。

截至2026年05月10日，我對這件事的判斷很明確。

2026年跨境儲蓄險的主場，正在從香港往澳門切。

這不是說香港保險不行了。也不是說澳門什么都好。

而是同樣一筆長期資金。你現在再去看收益演示、產品來源、投保成本、通關便利。澳門的優勢已經很清楚了。

尤其是儲蓄分紅險。

澳門儲蓄險目前還能做到7.2%封頂回報率的長期演示。澳門與香港的產品庫又是同步的。很多主力產品，本質上是同一套底層邏輯。

更關鍵的是，市場已經在投票。

2025年第一季度，內地居民在澳門投保的平均保費，達到23.4萬澳門幣。同比激增40%。

這個數字不小。

我帶客戶看港澳單看得多。最真實的感受是，以前澳門經常是香港的備選。香港約不上。香港產品下架。才去澳門看看。

現在不一樣了。

很多客戶一開始就問澳門。尤其是長期儲蓄、教育金、傳承金、美元資產配置。

澳門保單，正在從備選方案變成優選標的。

2026年跨境保險，澳門為什么突然站到前面

這幾年，很多人對香港保險有慣性認知。

覺得香港成熟。產品多。服務好。美元保單也多。

這些都沒錯。

但買儲蓄險，不能只看歷史印象。要看現在的監管環境。要看現在還能買到什么。也要看未來幾十年的現金價值演示。

2025年是一個分水嶺。

香港保險市場出現了一輪很明顯的沖單潮。公開報道里也提到，2025年前三季度香港長期業務新單保費達到2644.51億港元，同比增長55.93%。

表面看，很熱。

但你要注意。這個熱度里，有相當一部分是新規前的搶購。

很多客戶趕在高收益產品調整前落單。6月底那段時間，香港保險公司和經紀端都非常忙。

這不是單純的需求爆發。

更像是市場在和舊規則告別。

從2025年7月1日開始，香港GN16新規落地。分紅演示利率被明確封頂。港元保單最高6%。美元等非港元保單最高6.5%。

這一下，香港儲蓄險的打法就變了。

過去靠“7%+演示收益”吸引客戶的產品邏輯，基本結束了。香港保險開始更多強調功能。服務。傳承。保單分拆。多幣種。理賠效率。

這些也重要。

但對于很多內地家庭來說，長期儲蓄險最核心的問題仍然很樸素。

錢放進去。幾十年后大概能長到多少。

在這個問題上，澳門現在更有吸引力。

我會更直接一點。

如果你現在是為了長期美元儲蓄、教育金、傳承金去看跨境保險，澳門應該優先看。

不是因為澳門名字更新鮮。

是因為同一類產品里，澳門目前能給到更高演示空間。產品又不是小公司自創的東西。友邦、宏利、萬通、安盛這類國際保險公司，在港澳兩地都有主力產品。

這就是澳門這兩年真正變熱的原因。

不是故事講得好。

是規則變了。

香港封頂6.5%，澳門還能演示7.0%—7.2%

這事兒我給你算筆賬。

香港GN16新規之后，分紅保單的演示利率有了硬上限。

港元保單最高6%。非港元保單，比如美元保單，最高6.5%。

澳門這邊，目前澳門金融管理局 AMCM 暫未出臺類似香港的演示利率限制政策。

澳門主流儲蓄險，仍然可以按**7.0%—7.2%**做長期收益演示。

差距看起來不大。

0.5%。0.7%。最多1%左右。

很多人第一眼會覺得，也就這樣。

但長期儲蓄險不是看一年兩年。它看的就是復利。30年。50年。甚至跨代傳承。

這個差距會被時間放大。

香港以前主流儲蓄險的分紅演示利率，普遍能到7%—7.5%。部分產品長期演示IRR還突破過8%。

這也是過去十多年，香港保險能吸引大量內地客戶的核心原因。

現在這條路被監管收緊了。

我不覺得這是壞事。監管更嚴格，信息披露更清楚。對行業長期是好事。

但對追求高演示收益的客戶，吸引力確實下降了。

澳門剛好接住了這個缺口。

它沒有復制香港的演示利率封頂。它還保留了更高的產品展示空間。這個窗口，至少在當前階段，很有價值。

我會把澳門儲蓄險看成一個政策窗口期產品。

窗口期不代表一定馬上關閉。

但也別當成永久存在。

跨境保險的監管，從來不是靜止的。香港已經調整。澳門未來會不會跟進。沒人能拍胸口保證。

這點要說清楚。

演示收益也不是保證收益。計劃書上的數字，只是按假設來呈現。真正到手，還要看公司投資表現、分紅實現率、市場利率、保單持有時間。

但站在2026年05月這個時間點看。

澳門能演示7.2%，香港美元保單被卡在6.5%。這個差距值得重視。

同源產品里，澳門長期現金價值更有想象空間

很多人擔心澳門保險是不是“小市場產品”。

這個擔心很正常。

但儲蓄險這里，要分開看。

友邦、宏利、安盛等國際保險公司，在港澳銷售的很多主力產品，底層精算模型、投資邏輯、資產配置是高度一致的。

說人話就是。

不是澳門單獨弄一套野路子。

很多時候，是同一類產品在兩個地區銷售。只是監管規則和費用結構不同。

這也是我愿意認真看澳門的原因。

如果澳門只是收益寫得高，底層公司和資產不行。我不會推。

但現在看到的是，底層大體同源。產品庫也與香港同步。澳門還有更高演示空間。

這就不一樣了。

比如同一款產品，像素材里提到的宏L宏Z傳承。在澳門可演示7.2%的長期IRR。香港從第47年起，被限制在6.5%。

第47年之后，差距開始越拉越大。

100萬美元保單的例子更直觀。

50年收益差額超過500萬美元。100年差額高達3.4億美元。

這個數字很夸張。

但它也提醒我們一件事。

長期保單不是簡單比較前幾年回本。真正的差異，常常出現在后半段。尤其是傳承型保單。

當然，我不會建議普通家庭盯著100年數字做決定。

100年太遠。變量太多。

但它能說明復利差距的方向。

香港新規后，非保證收益占比從70%砍至50%。產品演示更穩健。風險提示更強。對保守客戶是好事。

可對于想用保單做長期增值的人，澳門的上限更高。

我自己的判斷很明確。

同樣是長期不動的錢，澳門儲蓄險比香港新規后的儲蓄險更值得優先比較。

別聽銷售只講“香港成熟”。

也別聽別人只講“澳門更高”。

要看同一家公司。同一類產品。同一筆保費。不同地區的現金價值差。

這個才有意義。

下面這張圖，就是港澳儲蓄險長期演示差異的典型對比。

你會看到，前面很多年份差異并不明顯。

到了第47年以后，澳門開始慢慢拉開。

到更長期，差距會越來越大。

這就是長期儲蓄險的特點。

前期看不出太多。后期看復利。

短期資金別碰這類產品。

這句話我每次都會講。

儲蓄分紅險不是銀行活期。也不是兩三年理財。前期現金價值通常不夠厚。中途退保，體驗會很差。

如果你的錢三五年內要買房。要創業。要周轉。不要為了7.2%的演示數字沖進去。

但如果這筆錢本來就是10年以上不用。甚至20年以上不動。澳門的優勢就會變得很實際。

零征費、低稅率、通關方便，這些小錢也會變大

收益演示是一部分。

成本也要看。

香港保險有保險征費。大概是0.07%—0.1%。

澳門是零征費。

單看比例很小。

但大額保單不一樣。

以100萬美元保單、20年繳費期計算，澳門沒有保險征費，可以節省1400—2000美元。

這不是決定性因素。

但它是真金白銀。

長期保單里，每一筆少付出去的錢，都有機會留在賬戶里繼續滾。

澳門還有稅務環境優勢。

澳門免征遺產稅。免征資本利得稅。個人所得稅率最高僅12%，低于香港17%，也低于內地45%。

這對普通教育金客戶，感受可能沒那么強。

但對高凈值家庭，尤其是做資產傳承、家族資金安排、跨幣種配置的人，很重要。

還有一個現實問題。

去哪里方便。

港珠澳大橋。橫琴口岸。24小時通關。

對很多廣東客戶，澳門比香港更順手。當天往返更輕松。簽單、補資料、繳費、后續服務，也更貼近內地習慣。

澳門部分產品還支持內地銀行柜臺繳費。

這點很實用。

我服務過一些客戶，資產證明結構比較復雜。公司流水多。家庭賬戶多。境內外資產交叉。

這類客戶在香港做財務核保，溝通成本有時不低。

澳門核保政策相對更寬松。免體檢額度高10%—20%。對資產證明復雜的人，更友好。

我的判斷是。

如果你人在大灣區，預算又比較大，澳門比香港更省時間。

不是省一點路費。

是整個投保流程的摩擦更小。

當然，香港也有它的強項。理賠效率成熟。投訴機制完善。市場經驗更久。

香港理賠周期通常是3—5個工作日。

這點澳門未必全面超過香港。

但儲蓄險不是只看理賠。它更看長期賬戶價值、繳費便利、后續服務、保單管理。

在這些環節上，澳門已經不是弱勢選項。

熱度是真的，但別忽略披露差異

澳門這輪熱度，不是只有銷售端在喊。

數據能看出來。

2025年Q1，非澳門居民投保保費達到6.89億澳門幣。以內地客戶為主。占總保費的51.2%。

這意味著什么？

澳門保險市場里，外來客戶已經撐起了半壁江山。

其中儲蓄分紅險占比超過80%。

最受歡迎的，還是友邦、宏利、萬通等國際品牌的澳門版產品。

這和我的一線感受一致。

客戶不是突然喜歡澳門這個地名。

客戶要的是長期儲蓄。美元或港幣資產。更高演示收益。更方便的辦理體驗。

澳門保單以美元、港幣、澳門幣計價。對有多幣種配置需求的人，選擇更多。

素材里也提到，澳門分紅實現率穩定在90%—105%。

這個區間不差。

但我要提醒一句。

澳門目前沒有香港那種強制披露近5年分紅實現率的要求。香港要求更細。低于演示**70%**還要額外提示。

這一點，澳門更靈活。

靈活有好處。產品設計空間更大。

但對客戶來說，也意味著你要更主動地查資料。

不能只看計劃書。

要看公司過往分紅實現率。看產品系列歷史。看底層投資。看費用。看退保價值。看保單貸款條件。

澳門不是免作業。只是當前綜合性價比更高。

這一點我說得很重。

澳門值得優先看。

但不要被7.2%一個數字帶著走。

尤其是保守型客戶。

如果你只能接受保證收益。不能接受分紅波動。那分紅儲蓄險本來就不適合你。

不管香港還是澳門，都不適合。

如果你能接受長期持有。能接受非保證部分波動。也愿意用時間換復利。澳門才有意義。

香港這邊，11家主流保險公司已經集體調整產品結構。高收益產品退市后，香港從“高收益優先”轉向“功能優化+服務升級”。

我不否認香港仍然強。

但如果你的核心訴求是長期穩健高收益。

香港現在不是我的第一選擇。澳門才是。

寫在最后：澳門儲蓄險適合誰，不適合誰

把話收回來。

我對澳門儲蓄險的態度很明確。

2026年看跨境儲蓄險，澳門要放在第一梯隊。

它保留了香港保險的國際品質。也有多元貨幣優勢。又避開了香港新規后演示收益受限和部分額外成本。

在利率下行周期里，它確實更適合作為“資產避險+穩健增值”的工具。

但我不會建議所有人都買。

適合的人，很清楚。

有一筆長期不用的錢。至少10年以上不動。最好是教育金、養老補充、傳承金、美元資產配置。

能接受分紅不是保證。也能接受中途退保不劃算。

這類人，可以認真看澳門。

不適合的人，也很清楚。

三五年內要用錢。現金流不穩。只想要確定收益。看見7.2%就以為一定拿到。

這類人，別碰。

我的建議是，先定用途。再定幣種。再定繳費期。最后才比較香港還是澳門。

順序別反。

別一上來問哪個收益最高。

那樣很容易買錯。

如果你的目標是長期傳承，我會更偏向澳門。

如果你更看重成熟法律體系、理賠效率、投訴機制，香港仍然有價值。

但只談2026年的跨境儲蓄險主線。

澳門正在接棒。這個趨勢已經很明顯了。

大賀說點心里話

澳門儲蓄險能不能買，關鍵不在“澳門”兩個字。關鍵是你的錢能放多久，能不能接受分紅變量，以及怎么買得更省。想把方案算細一點，可以加我聊聊。