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核心結論前置：香港AIA官網展示的“預期收益”≠“保證收益”。本文將以精算師視角，基于IRR與分紅實現率，拆解AIA拳頭產品「盈御多元貨幣計劃3」的真實回報。不煽情，只算賬。
香港保險市場2024年總保費規模達$5,820億，保險滲透率全球第二（19.7%）。但規模大不等于每款產品都值得買。本文聚焦AIA，用數據回答三個問題：實際IRR多少？回本要幾年？分紅實現率穩不穩？
數據來源：香港保監局2024年報。香港保險滲透率19.7%，全球第二，僅次于開曼群島。
一、內地 vs 香港儲蓄險：核心差異在哪？
很多客戶拿著內地增額終身壽3.5%的IRR來比香港6%+的演示收益。這種比較沒有意義——底層資產結構完全不同。
| 對比維度 | 內地儲蓄險 | 香港儲蓄險（AIA） |
|---|---|---|
| 保證回報 | 2.5%-3.0%（寫入合同） | 0.5%-1.2%（保底低） |
| 預期總回報（IRR） | 2.8%-3.5%（演示即實際） | 5.0%-6.8%（含非保證分紅） |
| 資產投向 | 超70%債券+存款，嚴重依賴國內利率 | 全球股票+債券+另類資產，分散靈活 |
| 回本周期（躉交） | 4-6年 | 6-8年 |
| 分紅透明度 | 低，無強制披露 | 高，官網可查歷年分紅實現率 |
結論：內地產品“穩但天花板低”，香港產品“波動但上限高”。關鍵看你的風險偏好和持有期限。如果持有低于10年，建議別碰香港儲蓄險；如果持有15年以上，IRR優勢明顯。
二、AIA「盈御多元貨幣計劃3」IRR測算
我們選取AIA官網在售的「盈御多元貨幣計劃3」，假設30歲男性，年繳2萬美元，繳費5年，總保費10萬美元。以下數據均來自AIA官方產品手冊（2025版）。
| 保單年度 | 保證現金價值（美元） | 非保證分紅（美元） | 總現金價值（美元） | IRR（年化） |
|---|---|---|---|---|
| 5 | 42,000 | 3,800 | 45,800 | -14.2% |
| 8 | 60,000 | 22,000 | 82,000 | -3.2% |
| 10 | 68,000 | 38,000 | 106,000 | +0.6% |
| 15 | 78,000 | 92,000 | 170,000 | 4.1% |
| 20 | 85,000 | 178,000 | 263,000 | 5.3% |
| 25 | 92,000 | 298,000 | 390,000 | 6.1% |
| 30 | 98,000 | 452,000 | 550,000 | 6.5% |
避坑點1：前8年IRR為負，流動性極差。如果5年內要用錢，絕對不要買香港儲蓄險。避坑點2：表格中“非保證分紅”占比高達60%-80%。分紅實現率若只有70%，第20年IRR將從5.3%降至3.8%。
三、AIA與其他港司產品對比：10款主流產品收益排名
選取市場上10款主流多元貨幣儲蓄險，統一測算條件：30歲男性，年繳2萬，繳5年，持有20年。數據來源各公司2025年產品手冊（均為演示收益，實際以官網披露為準）。
20年預期IRR排名：友邦「盈御3」5.3% | 保誠「雋富」5.5% | 宏利「環球貨幣」5.2% | 安盛「摯愛」5.4% | 萬通「首選」5.6%
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