你好，我是大賀。

最近有個媽媽問我：孩子明年讀初一，想給他存一筆留學錢，看到香港保險收益能到6.5%，心動了半天，結果一看計劃書——接近6%都是"非保證"的。

她慌了：這不是畫餅嗎？到時候拿不到怎么辦？

我太理解這種心情了。2025年美國留學費用已經突破9萬美元/年，波士頓大學一年總費用90,207美元，比10年前漲了42%。孩子的教育金這筆賬，誰都不敢馬虎。

一邊是內地儲蓄險**2.5%-3%的確定收益，一邊是香港儲蓄險6%+**的誘人數字——到底該怎么選？

這事兒跟你家有關，今天我就把兩條路掰開了講清楚。

內地儲蓄險的核心優勢：確定性

先說內地儲蓄險。

很多人覺得內地儲蓄險收益低，但它有個別人比不了的優勢——確定。

什么叫確定？就是合同里寫的收益是多少，到期你就能拿到多少，一分不差。

這背后是有道理的。內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，監管卡得特別嚴，核心思路就一個字：穩。

保險公司拿到你的保費后，投資渠道非常保守——大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產有什么特點？收益雖然不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以保險公司敢在合同里把收益寫死，承諾給你的就一定能兌現。

打個比方：內地儲蓄險就像銀行定期存款的升級版，雖然利息不高，但你心里踏實，晚上睡得著覺。

如果你是那種不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人，內地儲蓄險是更省心的選擇。

規劃好了心里踏實，錢放在那兒，到期了就是你的。

香港儲蓄險的核心優勢：高收益潛力

再說香港儲蓄險。

我把市場上比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+，比內地儲蓄險**2.5%-3%**的收益高出一大截。

為什么香港保險敢把收益演示得這么高？因為它的投資邏輯和內地完全不一樣。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合——里面除了一部分債券，還會有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

這就像你有兩個選擇：一個是把錢存銀行定期，每年穩穩拿3%；另一個是交給專業基金經理做全球配置，長期目標6%+。

前者穩，后者有潛力。

對于教育金這種10-15年的長期規劃來說，香港儲蓄險的復利效應確實更有吸引力——畢竟英國留學一年45-60萬人民幣，這筆錢靠**2.5%**的收益是很難跑贏通脹的。

香港儲蓄險的核心風險：非保證

但這里有個關鍵問題：香港保險6.5%的收益里，接近6%都是非保證的。

什么意思？就是這部分收益能不能拿到手，要打個問號。

很多人一聽"非保證"就慌了：這不是騙人嗎？其實不是。

非保證收益不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

前面說了，香港保險投資的是股票、房地產、私募股權這些資產，這些資產的收益本身就有波動，沒法提前確定。所以保險公司只能把這部分收益標注為"非保證"。

非保證≠拿不到，而是"不確定能拿多少"。

那怎么判斷一家保險公司的非保證收益靠不靠譜呢？有個很重要的指標——分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；要是90%，就是兌現了九成。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

風險驗證：15家保司分紅實現率全景

光說概念沒用，咱們看數據。

我仔細梳理了香港主流保險公司官網最新公布的分紅實現率數據，分三類給大家看：

第一類：老五家（保誠、友邦、宏利、永明、安盛）

幾個關鍵數據：

• 友邦：分紅實現率最大值169%，最小值64%，總現金價值比率美元保單中位數97%。旗下「充裕未來2」連續7年達100%或以上，「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%。產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小。
• 保誠：分紅實現率最大值122%，最小值16%，波動大，兩極分化明顯。它不做削峰填谷，真實反映市場盈虧——行情好的時候給得多，行情差的時候也不補貼。
• 宏利、永明：總現金價值比率中位數分別是94%和97%，方差小，表現穩健。
• 安盛：總現金價值實現率穩定，多數年份達85%+。

第二類：中堅力量（萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋）

這批公司的表現居然比老五家還亮眼：

• 周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。
• 立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%，以研發高保證產品聞名。
• 忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+。
• 萬通：周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%，背后是美國萬通的扎實背景。
• 安達：償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

第三類：中資保司（國壽海外、中銀、太保、太平）

• 太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%。
• 國壽海外：香港最大的中資保險公司，2024年全線產品終期紅利達成率100%。
• 太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%。

看完這些數據，你會發現：非保證收益確實不是100%能拿到，但選對公司和產品，兌現率是相當高的。

不過這里要提醒一點：不能只看一兩年的數據，保險是幾十年的事。

今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。短期數據可能受市場波動影響，參考意義不大。得看長期的、持續的表現。

如何選對保司？看家底和投資能力

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說，就是看保險公司的家底和投資策略。

第一，盡量選歷史悠久、股東背景強大的公司。

有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——比如2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

第二，看投資團隊和資產管理能力。

就拿港險老大哥友邦舉例。截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗
• 250多個專業投資者
• 4個資產管理公司
• 管理著3280億美元的資產

再比如安達，償付率高達459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股——股神的眼光，多少能說明些問題。

第三，多看看保司發布的年度投資策略報告。

里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯：股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

說到底，買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到我們手里。

決策框架：什么人適合什么產品

說了這么多，到底該選哪個？我給你一個清晰的決策框架：

適合內地儲蓄險的人：

• 不想操心，怕麻煩
• 就想安安穩穩拿確定收益
• 把錢放在絕對安全的地方，晚上睡得著覺
• 不愿意接受任何收益波動

內地儲蓄險雖然收益不算高，但勝在踏實，合同寫多少就是多少，不用擔驚受怕。

適合香港儲蓄險的人：

• 能接受收益有波動
• 愿意用短期的不確定性換長期更高的收益
• 這筆錢能放一段時間，不著急用（至少10年以上）
• 有美元資產配置需求（比如孩子將來留學）

對于教育金規劃來說，香港儲蓄險有個天然優勢：美元計價。

加州大學系統2025-2026年度州外學生總學費52,536美元，疊加學雜費后突破8.6萬美元。這些都是美元支出，配置美元儲蓄險可以對沖匯率風險。

但如果選香港儲蓄險，一定要注意幾點：

1. 選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益數字吸引。
2. 投保流程不一樣，可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。
3. 理賠流程有差異，需要提供的資料、理賠時效和內地不同，要提前了解清楚。

錢要花在刀刃上，別讓孩子的未來打折扣。

做保險測評這么多年，我一直覺得：買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

香港保險的6.5%收益里，6%是非保證的——這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。能不能拿到，關鍵看你選的公司和產品。

一步一步來，不著急。搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

如果你正在糾結內地還是香港，或者想知道哪家保司、哪款產品更適合你家的情況，別自己瞎琢磨——有些信息差，知道和不知道，結果差很多。