你好，我是大賀。

今天聊一個比較典型的港險融資方案。國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資。

我知道，很多人一聽“融資保單”，第一反應是復雜。第二反應是風險大。

這個反應沒錯。

杠桿工具，肯定不能當普通儲蓄險看。更不能只盯著年化數字看。

但我把數據拉出來比了之后，國壽海外這張保單，加上廣發這套融資條件，確實有一個很少見的點。

貸款利率封頂3.9%。

這句話，比“9年年化13.74%”更重要。

收益演示可以很漂亮。貸款成本能不能控住，才決定這件事能不能做。

買房那套賺錢邏輯，現在很難復制了

過去十幾年，很多人靠買房賺到錢。

不一定是眼光多神。

更多是時代給了電梯。

買房賺錢，核心就三個東西。

房價處在上漲風口。少量首付，撬動一套大資產。房價漲幅，遠高于貸款利率。

這三件事疊在一起。回報就被放大了。

但到2026年5月10日這個時間點，再看買房這件事，味道已經變了。

房子不怎么漲了。首付比例不低。按揭利率也談不上多便宜。

過去那套“首付撬總價”的邏輯，還在。可最關鍵的上行空間，弱了很多。

這也是為什么，最近很多有現金的客戶會問我：

還有沒有類似買房的工具。能用少量自有資金。撬動一筆更大的資產。同時不用天天盯盤。

保費融資，就是其中一種。

這里有一組演示數據。

一次性投入188.4萬美金。9年后預期收回443.7萬美金。9年凈賺255.3萬美金。相當于總投入的135.5%。每年回報13.74%。

這個數字很抓人。

但我不會只因為這個數字，就說它好。

我更關心兩件事。

保單本身夠不夠穩。貸款成本有沒有邊界。

這兩件事不清楚，13.74%就是紙面好看。

保費融資說白了，就是銀行替你養保單

保費融資的底層邏輯很簡單。

就是貸款買保險。

你選一張現金價值高、分紅潛力大的儲蓄分紅險。通常是美元保單，或者港幣保單。

銀行看這張保單的現金價值。也看你的資產狀況。然后批一筆貸款。

這筆貸款，不是打給你隨便用。

通常是直接去交保費。

保單生效之后，你每年主要付貸款利息。保單里面的錢繼續滾動。

幾年后，你可以退保。也可以提取現金。

退出時，先還銀行本息。剩下的，才是你的利潤。

這就是“借雞生蛋”。

但這里要說清楚。

保費融資不是免費午餐。

它賺的是利差。

保單收益高于貸款利息，你才有利潤。利差越大，杠桿放大的效果越明顯。

反過來，保單分紅不達預期。貸款利率又往上走。利潤會被吃掉。

別聽銷售吹什么“穩賺”。

條款不騙人。現金價值不騙人。貸款利率也不騙人。

我看融資保單，只看三條。

保單底層穩不穩。融資成本能不能控住。極端情況下會不會傷本金。

這三條過不了，我不會推。

豐饒傳承3的底子：90.46萬實繳，第9年保證93.8萬

先看保單本身。

這次方案用的是國壽海外的**「豐饒傳承3」**。

案例里，總保費是100萬美金。5年繳。每年20萬美金。

加上優惠和預繳安排之后，實際應繳保費是904,615.84美金，約等于90.46萬美金。

這張保單第9年的退保發還總額是1,352,640美金。

里面有兩塊。

保證部分是938,000美金。非保證終期紅利是414,640美金。

這點很關鍵。

你實際繳了約90.46萬美金。第9年保證退保價值已經到93.8萬美金。

換句話說，不算分紅，保證部分已經把本金托住了。

當然，這不代表融資端一定不虧。融資還要算利息。

但從保單底層看，它不是那種前期現金價值很薄、全靠遠期分紅講故事的產品。

這點我比較認可。

再看公司。

國壽海外背后是中國人壽保險集團。財政部出資。國務院直屬。

國壽海外標準普爾評級A級。中國人壽集團世界500強排名第59位。

分紅實現率也要看。

國壽海外過往分紅實現率長期穩定在90%-100%。豐饒系列中期紅利連續多年100%達成。

2025年香港保監局GN16披露平臺的數據里，國壽海外豐饒系列過往年度中期紅利實現率也保持連續多年100%。終期紅利實現率同樣穩定在100%。

這不是說未來一定100%。

但歷史表現足夠硬。

我的判斷很直接。

融資保單要選這種底子厚的。不要選只靠演示收益好看的。

15萬美金撬動100萬保單，賬要這樣算

很多人覺得保費融資像買房。

這個類比不完全嚴謹。但有一個地方很像。

都是用較少的自有資金，撬動一筆更大的資產。

買房首付通常是20%-30%。

融資保單的“首付”，大概是總保費的15%-20%。

還是用這張100萬美金總保費的豐饒傳承3看。

年繳保費20萬美金。5年繳。首年折扣15%。預繳利率3.5%。實際需繳保費904,616美金。

首日現價是786,924美金。

廣發按首日現價的95%放貸。貸款金額是747,577美金。

客戶自付金額是157,038美金。

首年手續費2%。合計首日支付171,990美金。

融資杠桿倍數是5.81倍。

這個地方，就是杠桿最明顯的地方。

保單本身從約90.46萬，9年預期退保到約135.3萬。

保單本身漲幅大概45%。

如果你全款買，這就是一個中長期美元儲蓄險收益。

但用了融資之后，你一開始拿出來的是十幾萬美金。銀行替你出大頭。

9年后，保單預期退保價值約135.3萬美金。

先還銀行本金約74.8萬美金。剩下約60.5萬美金歸你。

再扣掉首日支付和這些年的利息。

9年退保凈利潤是212,724美金。年化是13.74%。

這就是杠桿的力量。

但這句話也要反過來聽。

杠桿能放大收益。也會放大變量。

變量主要有兩個。

分紅實現率。貸款利率。

我不建議只看“年化13.74%”就沖。

你得繼續往下看。

廣發封頂3.9%，是這套方案真正稀缺的地方

融資保單要賺錢，不是無腦找最低利率。

最低利率可能是今天低。明天就變。

我更看重封頂線。

咱看封頂線。

廣發這套方案，貸款利率取兩個里面較低者。

P-1.975%，其中P=5.25%。或者H+1.15%。

按P口徑算，現在是3.275%。

貸款利率有封底，也有封頂。

封底3.1%。封頂3.9%。

按3.275%算，每年利息約24,483美金。每月大概2000美金。

這就很清楚了。

你不是在賭利率永遠低。

你知道最壞利率上限在哪里。

封頂3.9%，在香港融資保單里很少見。

尤其看2025年之后的市場環境，這個點更明顯。

2025年10月，香港市場已有部分銀行上調保費融資貸款利率，或者收緊審批。

當時市場信息里，星展、匯豐等部分銀行的保費融資封頂利率上調到4.5%-5.5%。集友銀行新單審批周期也延長到8-10周。

這類變化，對融資保單影響很大。

利率上去一點，利潤就會被吃掉一截。

審批變慢，也會影響窗口期。

當前又處在美聯儲降息周期。

資金成本往下走。債券價格和市場流動性也更友好。

對保險公司的投資端，也不是壞事。

這就是成本端做減法，收益端有機會做加法。

利差拉開，安全墊就厚。

我會把它說得更直接一點。

國壽海外+廣發這套方案，最值得看的不是高收益演示，而是“好保單+低封頂融資成本”同時出現。

這兩件事同時出現，不常見。

再看壓力測試。

正常演示里，100%實現率，加上3.10%利率，9年退保IRR是14.50%。

100%實現率，加上3.35%利率，IRR是13.42%。

極端一點看。

假設9年里分紅實現率只有70%。同時融資利率一直維持在封頂3.9%。

第9年退保IRR還有2.99%。

70%分紅實現率，對國壽海外來說，是非常重的壓力假設。

歷史上沒有出現過。融資類產品也沒有出現過。

但我們做融資方案，不能只看順風局。

我一直覺得，壓力測試比演示收益重要。

極端情況下還不至于被打穿，這才是我愿意繼續看的原因。

我的判斷是：

這套方案不是沒有風險。

但它的下行邊界，比很多融資組合更清楚。

上行靠保單分紅和杠桿。下行靠高保證價值、歷史實現率、3.9%封頂利率。

這就是它最有吸引力的地方。

寫在最后：不是所有人都適合做這套融資

這套方案，我認可。

但我不會建議所有人都做。

因為它有門檻。也有紀律要求。

投保門檻主要有幾條。

需要廣發銀行系統內100萬美金資產證明。這是時點證明。

或者全球范圍內本人名下300萬美金資產證明。

還要看征信報告。

如果有負債，需要補齊等額資產證明。

資金安排也要配合。

需要預存資金。先放入一年利息。每年年審前，也要放入一年利息。

這些條件，決定了它不是普通家庭隨便試一試的東西。

我不建議現金流緊張的人做。

我也不建議把短期要用的錢拿來做。

更不建議為了追13.74%的演示收益，臨時借錢湊資產證明。

這種做法，邏輯就錯了。

適合它的人，我覺得很明確。

手里有美元或可配置美元資產。短期沒有大額用錢壓力。能接受9年左右周期。理解分紅非保證。也能按要求準備利息和年審資料。

這類人，可以認真看。

尤其是已經不想繼續加倉房產，又希望保留杠桿思維的人。

國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發銀行保費融資，確實是一個值得放進備選池的方案。

但話說回來。

利率會變。銀行政策會變。審批門檻也會變。

2025年市場已經出現過收緊信號。

當下這個窗口，未必一直在。

我的立場很清楚。

這套方案可以看，而且值得優先看。

但不要只看收益率。

要看封頂利率。看分紅實現率。看保證現金價值。看自己的現金流紀律。

杠桿工具最怕兩種人。

一種是不懂的人。一種是太自信的人。

真正適合做的人，反而很冷靜。

知道自己賺的是利差。知道自己承擔的是變量。也知道最壞情況大概在哪里。

這才是保費融資該有的打開方式。

大賀說點心里話

如果你正在比較香港保險融資方案，別只問哪家收益高。先把貸款封頂、分紅實現率、保證現金價值放在一起看。這里面有信息差，也有省錢空間。