你好，我是大賀。北大碩士，做港險配置第9年。

今天聊一個很基礎，但很容易選錯的問題。

買港險，到底選人民幣保單，還是美元保單？

很多朋友一上來就問匯率。怕美元漲。也怕美元跌。更怕以后繳費麻煩。

這個擔心很正常。

不過我想把話說得直接一點。幣種不是表面上的“用哪種錢”。幣種背后，是你把錢放進哪個資產池。

別把保險當保險，要把它當資產。

尤其是安盛「盛利2」、友邦「環宇盈活」這類儲蓄險。你買的不是一張紙。你買的是未來幾十年的現金流。也是一部分家庭資產結構。

如果你的房子、存款、工資、股票，基本都是人民幣。再買一張人民幣保單。你的資產表里，人民幣占比是不是太高了？

這個問題，比匯率本身更重要。

選人民幣還是美元，本質是在選資產池

很多人把港險幣種理解成換匯。

人民幣保單，就是不用換美元。美元保單，就是多一道換匯。

這個理解太淺了。

人民幣保單的資金，主要投向國內國債、銀行存款等低風險資產。特點是穩。波動小。看著安心。

美元保單的資金，投向全球資產。包括美債、高息債券、跨市場股票等。范圍更寬。資產選擇更多。

這就是兩者最底層的差別。

人民幣保單更像防守型資產。美元保單更像進攻型資產。

不是說人民幣不好。也不是說美元一定贏。

而是你要知道，自己到底在買什么。

美元是全球儲備貨幣。全球官方外匯儲備里，美元占比一直最高。它背后綁定的是全球金融體系的核心資產。

持有美元保單，某種程度上就是拿到一張全球資產配置的入場券。

這也是為什么香港很多王牌儲蓄險，長期主力版本都是美元版。

我會把這個問題拆成兩層。

第一層，看你的錢未來在哪里花。

第二層，看你家庭資產現在缺什么。

未來只在國內花。養老在國內。醫療在國內。孩子也不出國。你又特別怕匯率波動。人民幣保單可以看。

但你已經有大量人民幣資產。又想給孩子留學。或者未來有移民、海外置業計劃。美元保單更順。

雞蛋別放一個籃子里。這話老，但真。

人民幣保單：省心是真的，代價也不小

人民幣保單最大的好處，是現金流確定。

全程人民幣結算。無需換匯。不占用外匯額度。內地銀行卡也能直接繳費。

這對一部分家庭很重要。

比如中老年客戶。收入在國內。支出也在國內。不想折騰換匯。不想每年盯匯率。也不想被美元繳費金額影響心情。

這種情況下，人民幣保單不是錯。

它的核心功能，就是鎖定現金流成本。

你交多少錢。未來用什么錢。都更直觀。

對很保守的人來說，這份確定性有價值。

但我不會把人民幣保單講得太完美。

它的代價很清楚。

收益慢。選品少。長期機會成本高。

素材里有一個很直觀的數據。同樣看安盛「盛利2」。美元保單30年復利可達6.5%。人民幣保單要到50年，才接近這個收益水平。

中間差了約20年。

20年是什么概念？

孩子從出生到大學畢業。一個家庭從中年走到退休。復利世界里，20年不是小差距。

人民幣的安全感，本質上是用更低的資產增值速度換來的。

這點我會說得重一點。

如果你30多歲。資金能放很久。還在意長期收益。那人民幣保單不一定是穩。它可能是慢。

慢，也是一種風險。

尤其在通脹和資產分化的環境里，錢不增長，本身就會被稀釋。

還有一個現實問題。港險里很多好產品，人民幣版選擇并不多。

友邦「盈活」、友邦「盈御3」這類王牌產品，大多只有美元版。你堅持只選人民幣，有時就要放棄更好的產品結構。

這不是小問題。

很多客戶最后不是在“人民幣和美元”之間選。是在“確定性”和“更好的產品池”之間選。

我對人民幣保單的態度很明確。

未來所有支出都在國內。特別怕波動。年齡偏大。可以選。

但年輕家庭、長期資金、教育金、傳承金，我不優先推人民幣保單。

它太防守了。

防守沒有錯。問題是很多家庭已經全倉防守了。

美元保單：收益優勢明顯，但別忽略換匯成本

美元保單的優勢，在長期。

時間越長，復利效應越明顯。資產池越寬，收益上限越高。

看兩個數據。

中國10年期國債收益率約2.3%，這是2024年的水平。全球高息國債或債券，部分市場約8%。

再看股市。近10年對比里，A股只有1次跑贏美股。

這不是讓你押注美股。也不是說美國永遠強。

而是提醒你。資產不能只綁在一個市場里。

配置美元資產，是風險對沖。不是賭單邊勝負。

這里可以提一下耶魯基金。

大衛·史文森執掌耶魯基金35年。資金規模從13億美元增長到312億美元。增長20多倍。

耶魯基金的邏輯，普通人也能抄作業。

核心不是買某一個神奇資產。核心是分散。全球配置。不同資產之間互相對沖。

普通家庭做不到像耶魯那樣配置私募、地產、另類資產。

但用美元保單做一部分底層配置，是可行的。

再看一個案例。

30歲深圳媽媽，給剛出生寶寶做教育金規劃。選擇友邦「環宇盈活」美元保單。年交10萬美元，交5年。

計劃持有20年。

20年后，保單價值約135萬美元。

如果用人民幣版做同期對比，約980萬人民幣。按7.2匯率算，美元保單多賺近115萬人民幣。

這筆錢，剛好能覆蓋一大塊海外留學支出。

當然，這里要講清楚。

這是演示和假設下的對比。不是保證收益。分紅類產品，一定有非保證部分。

但它說明了一個問題。

長期教育金、海外支出、財富傳承，美元保單的適配度更高。

我自己給有留學規劃的家庭做方案。一般會優先看美元保單。

不是因為美元永遠漲。

而是因為你的未來支出，本來就可能是美元。你用美元資產去匹配美元支出，邏輯更順。

這叫資產和負債匹配。

不過美元保單也有代價。

匯率會波動。人民幣升值時，美元資產折回人民幣會縮水。人民幣貶值時，看起來會更舒服。

還有換匯成本。內地換匯通常要兩次操作。點差損耗約0.5%-1.5%。每年還有5萬美元外匯額度限制。

這些都不是小細節。

特別是短期資金，不建議硬上美元保單。

你持有時間太短。匯率波動和前期現金價值，都可能讓體驗很差。

美元保單適合長期錢。短期周轉錢別碰。

這句話我會反復講。

2025年高凈值家庭海外資產配置比例繼續提高。胡潤研究院的報告里，中國高凈值家庭平均海外資產配置比例達到30.5%。美元資產占比超過60%。

富人并不是更愛美元。

他們更怕資產太集中。

聰明人都在做資產分散。普通中產也該學一點這個思路。

3類人群，直接對照選

這里我不繞。

你可以按下面三類來判斷。

第一類：選人民幣保單

未來所有支出都在國內。

房貸在國內。養老在國內。醫療在國內。孩子教育也在國內。

你非常擔心匯率波動。也不想處理換匯和外匯額度。

這類人選人民幣保單。

尤其是中老年群體。或者特別保守的家庭。人民幣保單更省心。

但你要接受一點。

長期收益會低。產品選擇也會少。

這不是缺點被放大。是它本來就這樣。

第二類：選美元保單

有海外留學、移民、置業計劃。

希望長期收益更高。

家庭資產已經重倉人民幣。

這類人我會更偏美元保單。

尤其是年輕家庭。孩子還小。資金能放20年、30年。美元保單的優勢更容易跑出來。

高凈值家庭也是一樣。

你已經有房產、公司股權、現金存款。大部分都在人民幣體系里。再配一點美元保單，是在修正資產結構。

不是激進。

是讓資產表更健康。

第三類：看雙幣現價一致型產品

還有一類人很糾結。

怕匯率波動。又想要美元資產池的長期收益。

這時可以看折中方案。

比如永明星河尊享、萬通富饒千秋等雙幣現價一致型產品。它們的人民幣和美元現金價值掛鉤。

這種產品的好處，是減少幣種選擇焦慮。結構上也能兼顧一部分穩定和收益。

但這里要謹慎。

不是所有雙幣產品都值得買。要看現金價值走勢。看提取方式。看分紅假設。也要看保司的長期分紅能力。

別只聽“雙幣”兩個字。結構比名字重要。

我的判斷很直接。

怕麻煩、怕波動、錢只在國內用，就選人民幣。

長期持有、有海外支出、資產想分散，優先美元。

兩邊都想要，就認真篩雙幣現價一致型。不要隨便買。

寫在最后：盛利2和環宇盈活，別只看幣種名字

最后用一張表收一下。

美元保單在長期保值與抗通脹維度，評級是**★★★★★。人民幣保單是★★★☆**。

美元保單在流動性與使用場景維度，評級是**★★★★★。人民幣保單是★★★**。

這個對比很直觀。

美元是全球高流動性資產。用在留學、移民、海外醫療、海外置業，都更順。

人民幣保單的優勢，是鎖定匯率。避免換匯煩惱。現金流更穩定。

我更愿意這樣總結。

人民幣保單，是用收益換安心。

美元保單，是用波動換長期收益和全球配置權。

如果你買安盛「盛利2」，只是想穩穩覆蓋國內養老。人民幣版可以看。

如果你買友邦「環宇盈活」，是為了孩子教育金、長期傳承、資產分散。美元版更匹配。

這不是誰絕對更好。

但我會有偏好。

長期資金，我更偏美元保單。

原因很簡單。

多數中國家庭，人民幣資產已經太多了。

房子是人民幣資產。工資是人民幣現金流。銀行存款是人民幣。A股基金也是人民幣資產。

再買一張人民幣保單，只是把同一個籃子裝得更滿。

真正的風險，不一定是美元波動。

真正的風險，可能是你全家資產只押一個貨幣、一個市場、一個周期。

這才是我最擔心的地方。

大賀說點心里話

幣種選錯，不一定馬上有感覺。但放到20年、30年，差距會很明顯。如果你正在看盛利2、環宇盈活，或者還沒想清楚怎么買，建議先把資金用途和資產結構算一遍。