你好，我是大賀。

今天聊一款最近問得很多的2年繳港險。永明「萬N青·星H尊享II」。

它經常會被拿來和安盛「盛LII至尊」一起比。一個偏穩。一個前期預期回報更亮。個別提領演示也更吸睛。

如果只看演示數字。盛LII至尊確實容易讓人心動。

但真金白銀的事兒，得摳細節。

截至2026年05月10日，我看這兩款2年期產品。我的判斷很明確。

長期穩健型客戶，我會優先看永明「萬N青·星H尊享II」。

不是因為安盛不能看。也不是因為盛LII至尊沒有亮點。

而是兩款產品的底層取向不一樣。

盛LII至尊更像是用一部分確定性，去換更高的預期展示。萬N青·星H尊享II更像是先把底盤墊厚。再談長期增值。

這點，在客戶自己的選擇里也能看出來。

這句話很樸素。

“保證高。穩健些?！?/p>

我挺認同。

港險分紅險不是短跑。尤其是2年繳這類產品。很多家庭是拿來做教育金、退休現金流、傳承底倉。

這類錢，不能只看前幾年演示得漂不漂亮。

我會更關心三個問題。

保證底盤夠不夠厚。市場差的時候扛不扛得住。未來提領和換幣時，會不會突然變復雜。

這三個問題。萬N青·星H尊享II的答案更扎實。

保證IRR到1%，這是萬N青最硬的底盤

看分紅險，我不反對看預期收益。

但我一定會先看保證部分。

保證回報越高，產品的安全墊越厚。這個邏輯很簡單。分紅可以好看。市場也可以順風。但保證部分，才是寫進合同里更確定的東西。

萬N青·星H尊享II的長期保證IRR是1.00%。盛LII至尊長期保證IRR是0.23%。

差了4.3倍。

這不是小差距。

具體看幾個年份。

15年。萬N青是0.14%。盛LII至尊是**-4.04%。20年。萬N青是0.57%。盛LII至尊是0.06%。30年。萬N青是0.59%。盛LII至尊是0.10%。60年以后。萬N青是1.00%。盛LII至尊大約是0.23%**。

我會把這個數字看得很重。

很多人看港險，容易被“預期總現金價值”帶著走。銷售演示也喜歡把高收益那一列放大。

但分紅險里，非保證部分不是承諾。

保證IRR更高，代表這張保單在最保守的合同層面，底子更厚。這不是我拍腦袋說的。數字擺在這里。

再看歸原紅利。

港險分紅儲蓄險常見結構，大概是三塊。

保證現金價值。歸原紅利。終期紅利。

這三塊里，終期紅利彈性最大。也最容易受到市場影響。歸原紅利更像中間層。它不等于一開始全保證。但一旦派發，穩定性通常更強。

萬N青·星H尊享II的歸原紅利占比，在中長期更厚。

15年。萬N青是17.71%。盛LII至尊是16.85%。20年。萬N青是15.80%。盛LII至尊是13.82%。30年。萬N青是12.51%。盛LII至尊是9.49%。40年。萬N青是8.89%。盛LII至尊是6.38%。

這里我會下一個比較明確的判斷。

只看長期穩健性，萬N青的分紅結構更舒服。

不是說盛LII至尊一定差。它有自己的打法。但萬N青沒有把重心過度壓在終期紅利上。

再看一個更直觀的指標。

歸原紅利 / 終期紅利比值。

5年。萬N青25%。盛LII至尊18%。10年。萬N青49%。盛LII至尊29%。20年。萬N青33%。盛LII至尊25%。30年。萬N青18%。盛LII至尊13%。40年。萬N青11%。盛LII至尊8%。

這個比值越高。說明歸原紅利相對更厚。終期紅利的依賴度相對沒那么重。

對長期持有人來說，這點很重要。

尤其是你未來要提領。比如孩子教育金。比如退休后每年拿錢。你最怕的不是演示表上數字低一點。

你怕的是到了要用錢的時候。市場不配合。非保證部分縮水。提領節奏被打亂。

我不建議保守型家庭只盯著演示收益。要看底盤。要看歸原紅利。要看錢從哪里來。

萬N青在這塊，明顯更穩。

市場不好時，萬N青的抗壓數據更有價值

分紅險最容易看錯的地方。就是只看基本情景。

基本情景當然重要。但真正考驗產品的，是市場差的時候。

這幾年，利率周期變得很快。資產價格波動也不小。港險的底層投資，不可能完全不受影響。

我會更關心悲觀情景。

先看資產配比。

萬N青·星H尊享II的固定收入資產范圍是25%-80%。非固定收入資產是20%-75%。盛LII至尊的固定收入資產是20%-80%。非固定收入資產是20%-80%。

萬N青的固收資產下限更高。非固收資產上限更低。

這會帶來一個結果。

波動更小。防守更強。

當然，固收占比高，不代表收益一定最高。但對長期儲蓄險來說，我更喜歡這種設計。

尤其是這類2年繳產品?？蛻敉还P錢放進去。后面十幾年、幾十年不想頻繁折騰。

這種錢，不適合天天賭市場。

再看悲觀情景的投資回報假設。

萬N青·星H尊享II的悲觀情景假設年跌幅是**-1.8%。盛LII至尊是-2.5%**。

這個差異別忽略。

悲觀假設下，跌幅越小，意味著產品演示里對風險波動的承受能力更強。也說明投資組合的穩定性更好。

再看悲觀IRR。

10年。萬N青2.00%。盛LII至尊1.85%。15年。萬N青3.47%。盛LII至尊3.57%。20年。萬N青4.32%。盛LII至尊3.88%。30年。萬N青4.64%。盛LII至尊4.28%。70年。萬N青4.71%。盛LII至尊4.35%。100年。萬N青4.69%。盛LII至尊4.46%。

這里不是每一年萬N青都贏。

15年時，盛LII至尊略高一點。但拉長看。萬N青的整體表現更穩。

還有一個點，我會特別提醒。

第10個保單年度，盛LII至尊在悲觀情景下IRR為0%。極端情況下可能出現100%回撤。

這個數字不代表一定發生。但它代表風險邊界。

保單不是只在市場好的年份存在。你買的是一段幾十年的現金流安排。

我不會建議客戶只用樂觀表格做決定。

再看悲觀IRR / 預期IRR的比值。

這個指標可以理解成抗波動能力。比值越高，悲觀情景下打折越少。

10年。萬N青83%。盛LII至尊64%。15年。萬N青80%。盛LII至尊60%。20年。萬N青73%。盛LII至尊61%。30年。萬N青62%。盛LII至尊48%。70年。萬N青31%。盛LII至尊23%。80年。萬N青26%。盛LII至尊20%。

這組數據，我認為很關鍵。

市場越差，萬N青的穩健優勢越明顯。

買港險別只看銷售怎么吹。看順風局，很多產品都好看。看逆風局，差距才出來。

如果你的錢是短期周轉資金。那兩款都不適合。如果你的錢是長期底倉。要放十年、二十年，甚至更久。

我會更偏向萬N青。

它不是沖得最猛的那個。但它更像能陪你走完整段路的那個。

提領別只看258，萬N青的225更能說明問題

提領這塊，很多人會被“密碼”吸引。

安盛盛LII至尊的提領密碼是258。也就是第2年開始，每年提領8%。

這個演示很漂亮。我承認，它很抓眼球。

但萬N青走的是另一條路。

它不是只沖一個極致數字。它覆蓋的是225、236、247、257。

從第2年到第5年。從每年5%到7%。覆蓋面更廣。

這就是兩款產品的提領思路差異。

盛LII至尊是縱深極致。萬N青是橫向更全面。

我更喜歡后者。

因為真實客戶的用錢節奏，很少只有一種。孩子教育、退休補充、階段性現金流。每個家庭都不同。

只把一個提領模型做到最亮。意義有限。能覆蓋更多場景，反而更實用。

看一個225案例。

第2年起，每年提領5%保費。案例里每年提領2萬。

10年后。萬N青剩余現金價值347,004。盛LII至尊170,410。20年后。萬N青529,246。盛LII至尊119,448。30年及以后。盛LII至尊無法繼續提領。萬N青還能繼續。到100年。萬N青剩余現金價值達到54,019,685。

這個案例很有代表性。

萬N青不是只會演示高數字。它更能把提領持續下去。

為什么會這樣？

核心在提領規則。

盛LII至尊提領時，前期會從保額增值紅利和對應終期紅利中各取一部分。保額增值紅利用完后，再從保證現價和終期紅利中取。

萬N青不一樣。

它優先從歸原紅利中提取。歸原紅利提完后，才從保證現價和終期紅利中各取一部分。

這點很細。但很重要。

盛LII至尊的258提領，前期已經動用了終期紅利來分擔。終期紅利本來就是非保證。波動會更大。

在市場好的時候，看起來沒問題。市場一旦下行，脆弱性就出來了。

我對258有保留。

不是說它不能做。而是你不能把它當成穩穩兌現的現金流。

還有一個更隱蔽的點。

永明條款寫得很清楚。累積歸原紅利一經派發，其面值及現金價值即為保證金額。

盛LII至尊的條款是，保額增值紅利一經派發，其面值為保證金額。但其現金價值并非保證金額。

這就有差別了。

面值保證，不等于現金價值保證。早期把面值轉換成現金價值，通常會有折現。提領越早，折現壓力越明顯。

說白了。

盛LII至尊的提領展示，很亮。但支撐它的部分數據，沒那么硬。

萬N青的提領沒那么“炫”。但更扎實。更適合真的要長期拿錢的人。

如果你是追求極致演示數字的人。盛LII至尊會更刺激。如果你是要給孩子、養老、家庭現金流做安排。我會優先看萬N青。

貨幣轉換這件小事，長期看一點都不小

很多人買多元貨幣保單時，不太關注貨幣轉換。

我覺得這是個誤區。

一張港險保單，可能持有二三十年。甚至更久。期間家庭資產、孩子留學地、退休地點、幣種需求都會變化。

美元、港幣、人民幣、英鎊、澳元這些需求。不是買保單那天就完全確定的。

貨幣轉換功能，長期看很實用。

盛LII至尊在這塊，我認為有一個硬傷。

它做貨幣轉換時，需要終止舊保單。再重新投保為新計劃。新計劃的收益、選項、計劃特點、保單條款，可能都不一樣。

這就不是簡單換幣種了。

更像換了一張保單。

這里會出現新的問題。

新計劃還是不是現在這套規則？收益假設會不會變？功能會不會變？當時有沒有更合適的新計劃？

這些都是不確定。

萬N青這塊更清楚。

條款寫明，從第3個保單周年日或之后，可以申請貨幣轉換。每個保單年度內只可申請1次。

轉換后，保單條款、保障、功能等，都與之前保單相同。

我喜歡這種設計。

簡單。透明。少變量。

還有一個點。

萬N青轉換時，總現金價值按照當時市場兌換率兌換。沒有其他調整因素。

市場上有些同類產品，會用這個公式：

轉換前總現金價值 × 當時兌換率 × 調整基數 = 轉換后總現金價值。

調整基數里面，可能包含新舊資產組合投資收益、資產價值差異、資產轉移交易等。

問題就在這里。

調整基數不夠透明。轉換后的總現金價值，可能低于轉換前。也可能高于轉換前。

對客戶來說，不確定性更大。

我不喜歡把長期保單設計得太復雜。

尤其是家庭資產規劃。越到后期，越怕規則臨時變復雜。萬N青在貨幣轉換上的思路，更符合長期持有體驗。

這不是最吸睛的賣點。但是真用的時候，很關鍵。

寫在最后：監管提醒，其實就是選產品的底線

前段時間，香港保監局在《監管通訊》里點名批評了一類現象。

用非保證數字博眼球。用第1年、第2年的分紅實現率吸引關注。卻忽略后期實現率和風險提醒。

這個提醒很重要。

分紅險不是不能看非保證。

但不能只看非保證。

我對永明「萬N青·星H尊享II」的判斷，也回到這一點。

它的保證IRR更高。歸原紅利占比更厚。悲觀情景下更抗壓。提領覆蓋更全面。貨幣轉換規則也更透明。

這些點單獨看，可能都不是最炸裂的宣傳語。但合在一起，就是一個很清晰的產品性格。

穩。克制。長期友好。

如果你追求短期最亮的演示。它未必最刺激。如果你要的是長期現金流底倉。它很值得重點看。

我的建議很直接。

短期資金別碰這類分紅險。只想看最高演示收益的人，也別只看萬N青。但如果你重視確定性，愿意長期放，想把未來提領安排得更穩。

永明「萬N青·星H尊享II」是我會優先放進備選清單的產品。

港險測評，最后不是看誰的PPT更漂亮。

是看合同?？匆巹t?？幢^情景。看錢到底從哪里來。

這才是長期產品該看的東西。

大賀說點心里話

如果你已經在看這類2年繳產品，別急著只比演示收益。不同渠道、不同方案、不同提領設計，最后差距會很大。想把錢花明白，可以先把關鍵信息差弄清楚。