你好，我是大賀。

今天聊宏利「宏摯家族」。也就是大家常問的宏摯傳承和宏摯家傳承。

最近我遇到一個很典型的問題。

朋友問我：“我手上有一筆錢。孩子以后可能去香港讀書。再往后可能買房。自己養(yǎng)老也想留一點。最后還想傳給孩子。一份港險保單能不能都接住？”

這個問題很真實。

我?guī)У目蛻衾铮畟€有八個是這么想的。

咱們先別聊產(chǎn)品，先聊你這筆錢要干啥。

保險說白了就是解決問題的工具。工具好不好，不是看宣傳頁多漂亮。是看它能不能對上你的用錢節(jié)奏。

截至今天，2026年05月10日，我會把宏利這套產(chǎn)品放在三個層面看。

公司穩(wěn)不穩(wěn)。錢投到哪里。產(chǎn)品到底適合接哪類場景。

我對宏摯家族的態(tài)度也比較明確。

長期資金，可以認(rèn)真看。短期周轉(zhuǎn)的錢，不要硬放。

留學(xué)、置業(yè)、養(yǎng)老、傳承，別用同一把尺子看

很多人看儲蓄型港險，第一眼盯收益率。

這個習(xí)慣很正常。

不過我會提醒一句。別被收益率晃花眼，先對準(zhǔn)你的用途。

留學(xué)的錢，最怕到用的時候取不出來。置業(yè)的錢，最怕首期款節(jié)點卡住。養(yǎng)老的錢，最怕前面花太快，后面現(xiàn)金流斷。傳承的錢，最怕安排得太粗，最后給家里留下麻煩。

這四件事，不是同一種錢。

留學(xué)和置業(yè)，更偏前中期用錢。它要看回本速度。也要看提取彈性。

養(yǎng)老和傳承，更偏中后期。它要看長期現(xiàn)金價值。也要看保單功能夠不夠用。

宏利這套“宏摯家族”的思路，其實就是把兩個階段拆開。

宏摯傳承更偏前期。強(qiáng)調(diào)高回報和靈活提取。留學(xué)、置業(yè)、創(chuàng)業(yè)這類階段性資金需求，比較對口。

宏摯家傳承更偏中后期。主打穩(wěn)健增值和多元傳承。養(yǎng)老儲備、家庭資產(chǎn)隔離、財富傳給下一代，會更適合放在這里看。

這里我不建議大家把它理解成“一張保單包治百病”。

這不是我的風(fēng)格。

更準(zhǔn)確地說，它是一個組合工具。前期有前期的抓手。后期有后期的安排。

宏利香港目前服務(wù)超260萬港澳客戶。這個數(shù)字說明了一件事。它不是小眾玩家。服務(wù)體系、運營能力、長期客戶管理，都有一定基礎(chǔ)。

不過服務(wù)客戶多，不等于每個人都適合買。

我會把適合人群說得直接一點。

有明確長期規(guī)劃的人，可以看。只想三五年賺一筆的人，不合適。

尤其是孩子留學(xué)這件事。

2025/26學(xué)年，內(nèi)地學(xué)生赴港讀本科人數(shù)同比增長約22%。一年學(xué)費加生活費，很多家庭預(yù)算在30萬到50萬港幣。

這筆錢不是虛的。到時候真要交。

你用定存，安全。可是彈性有限。你用股票基金，可能收益高。可是波動也大。

儲蓄險放在中間。它不是為了沖短期高收益。它更像一個有紀(jì)律的資金賬戶。

這事兒你要是搞明白了，其他都好說。

先看宏利這家公司，能不能接住長期承諾

買長期儲蓄險，我不會只看產(chǎn)品頁。

我會先看保險公司。

因為這類產(chǎn)品動不動就是二三十年。甚至更長。

宏利2025年的集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)到10,254億加元。總投資資產(chǎn)是4,599億加元。這已經(jīng)是很大的盤子。

2025年，宏利新業(yè)務(wù)價值同比增長18%。歸屬于股東的凈收入是56億加元，比2024年上升2億加元。

還有一個細(xì)節(jié)。

宏利宣布普通股股息上調(diào)10.2%。2025年匯回資金達(dá)到64億加元。

這些數(shù)字不是直接等于保單收益。不能這么理解。

但它們能說明公司經(jīng)營狀態(tài)。盈利、現(xiàn)金回流、股東回報，都在同一方向上走。

我看保險公司，不要求它每年都特別驚艷。

我更看重穩(wěn)定賺錢。持續(xù)經(jīng)營。資產(chǎn)負(fù)債別亂來。

宏利2025年全年核心盈利及保險新造業(yè)務(wù)表現(xiàn)，都創(chuàng)下新高。

這個底子，是討論宏摯家族的前提。

75億核心盈利和35億新業(yè)務(wù)價值，說明什么

再往下看業(yè)績。

2025年，宏利全年核心盈利錄得75億加元。折合人民幣約381.47億元。

全年核心ROE是16.5%。第四季核心ROE是17.1%。

第四季LICAT比率是136%。這個指標(biāo)可以理解為資本充足程度。對保險公司很重要。

核心EPS是4.21加元，比2024年上升8%。

經(jīng)營端也在增長。

2025年APE銷售額上升14%。新造業(yè)務(wù)CSM上升28%。新造業(yè)務(wù)價值上升18%。

我最關(guān)注的是三條時間線。

宏利集團(tuán)新業(yè)務(wù)價值，2018年是17億加元。2025年是35億加元。

核心盈利，2018年是56億加元。2025年是75億加元。

新業(yè)務(wù)年化保費，2018年是55億加元。2025年是97億加元。

這不是一年突然沖上來。

中間有波動。但整體看，是七年維度的上行。

這點很關(guān)鍵。

長期儲蓄險，不怕公司增長慢一點。怕的是增長質(zhì)量不穩(wěn)。怕的是靠單一年份刺激銷售。

宏利2025年確實創(chuàng)下2018年以來的高點。

我的判斷是：從公司基本面看，宏利可以支撐長期儲蓄險的討論。

但我也不把這句話說滿。

公司強(qiáng)，不代表某個產(chǎn)品一定適合你。后面還是要回到現(xiàn)金流和用錢場景。

香港市場近四成貢獻(xiàn)，這點比很多人想得重要

港險產(chǎn)品，不能只看集團(tuán)全球數(shù)據(jù)。

你買的是香港保單。香港市場本身的地位，也要看。

2025年，亞洲市場，也就是香港相關(guān)板塊，核心盈利達(dá)到29.69億加元。占集團(tuán)39.5%。

香港市場占據(jù)集團(tuán)近四成的新業(yè)務(wù)價值。

這不是邊緣市場。是宏利增長里的核心市場。

香港宏利2025年新業(yè)務(wù)價值達(dá)到10億美元。核心盈利達(dá)到11億美元。年化保費達(dá)到20億美元，刷新歷史紀(jì)錄。

再看監(jiān)管口徑下的市場表現(xiàn)。

香港保監(jiān)局2025年第三季度數(shù)據(jù)顯示，宏利香港在經(jīng)紀(jì)渠道的標(biāo)準(zhǔn)保費排名，以61億港幣穩(wěn)居市場二甲。

經(jīng)紀(jì)渠道標(biāo)準(zhǔn)保費業(yè)績同比勁增93%。

這個增長速度很快。

我會怎么理解？

宏利香港不是只靠品牌吃老本。它在香港市場仍然有很強(qiáng)的銷售和產(chǎn)品競爭力。

不過也要冷靜。

銷量高，不代表所有客戶都買對了。

市場熱的時候，最容易出現(xiàn)一個問題。大家跟風(fēng)看產(chǎn)品。忽略自己的資金期限。

這點我會反復(fù)講。

要買宏摯家族，你先問自己。

這筆錢幾年內(nèi)要不要動。有沒有明確留學(xué)或置業(yè)節(jié)點。養(yǎng)老和傳承是不是主要目標(biāo)。能不能接受分紅類產(chǎn)品的非保證部分。

如果這些問題沒有答案，別急著簽。

4599億投資資產(chǎn)，77.5%放在固收里

長期儲蓄險還有一個問題。

錢到底怎么投？

宏利截至2025年12月31日，總投資資產(chǎn)達(dá)到4,599億加元，同比提高4%。

其中**77.5%**的投資資產(chǎn)是固定收益資產(chǎn)。

這點我挺看重。

保險資金最怕風(fēng)格太激進(jìn)。尤其是承接長期負(fù)債的公司。資產(chǎn)端不能天天追熱點。

宏利的資產(chǎn)分布也比較分散。

約**40%**投資于美國。**27%**在加拿大。**22%**在亞洲及其他地區(qū)。**10%**在歐洲。

它不是只押一個市場。

固定收益占比高。地域分散。再加上重倉防御性政府債券與公用事業(yè)債券。

這個組合風(fēng)格很清楚。

它不是沖刺型打法。它是穩(wěn)健型打法。

這和儲蓄型保單的定位是匹配的。

你買這類產(chǎn)品，本來就不是為了三個月翻倍。你要的是長期現(xiàn)金價值。你要的是未來某個時間點有錢可用。

當(dāng)然，固定收益多，也不代表沒有風(fēng)險。

利率變化、信用環(huán)境、匯率波動，都會影響長期表現(xiàn)。

但從資產(chǎn)端風(fēng)格看，宏利確實更偏審慎。

我喜歡這種底層邏輯。

96%投資級債券，是宏利的安全底色

再細(xì)看債券。

宏利的多元債券及私募債券，占總投資資產(chǎn)58%。規(guī)模是2,659億加元。同比增加56億加元。

其中，**96%**的債務(wù)證券及私募債券是投資級評級。**70%**的債券評級達(dá)到A級及以上。

這兩個數(shù)字很關(guān)鍵。

它說明宏利不是只把錢放進(jìn)債券就完事。債券質(zhì)量也比較高。

行業(yè)配置也分散。

政府及機(jī)構(gòu)占33%。公共設(shè)施占17%。非周期性消費品9%。工業(yè)9%。能源7%。

銀行業(yè)和房地產(chǎn)相關(guān)，各占5%。周期性消費品4%。其他金融服務(wù)3%。

基礎(chǔ)材料、保險、其他，分別是2%。通訊和按揭抵押債券，各是1%。

我會把政府及機(jī)構(gòu)債券，看作組合里的壓艙石。

公共設(shè)施、非周期消費這類，也偏防御。現(xiàn)金流相對穩(wěn)定。

這類配置，不性感。也不刺激。

但對保險資金來說，挺重要。

優(yōu)質(zhì)證券化資產(chǎn)里，**70%**的資產(chǎn)質(zhì)量達(dá)到A及以上等級。

波動較高的證券化資產(chǎn)只占總資產(chǎn)0.5%，合計20億加元。其中**95%**為A及以上等級。

我的判斷是：宏利資產(chǎn)端的安全底色夠厚。

這不等于未來演示收益一定兌現(xiàn)。

分紅類產(chǎn)品里，非保證部分仍然是非保證。

但如果你問我，公司資產(chǎn)端有沒有明顯激進(jìn)的味道。

我目前沒看到。

宏摯家族怎么用：前期看宏摯傳承，后期看宏摯家傳承

最后回到產(chǎn)品本身。

2026年1月，宏摯家族上線了宏利宏摯家傳承。

它和之前的宏摯傳承，組合在一起看，會更完整。

宏摯傳承更偏前期。宏摯家傳承更偏中后期。

這不是簡單的“新產(chǎn)品比老產(chǎn)品好”。

它們解決的問題不一樣。

宏摯家傳承的一個核心賣點，是5年繳費，第27年總回報率達(dá)6.5%。

資料里顯示，宏利宏摯家傳承GC版，第27年總回報率達(dá)6.5%。

GC和GS的預(yù)期回本年期都是6年。

GS版第10年回報率4.29%。第20年回報率6.00%。

GC版第30年退保價值585%，回報率6.50%。

第40年退保價值1099%，回報率仍為6.50%。

這些數(shù)字看起來很好。

但我必須提醒一句。

這些是預(yù)期和演示口徑，不是保證收益。

你不能拿它當(dāng)銀行存款看。

也不能只看第27年6.5%，就覺得中間所有節(jié)點都完美。

我會更關(guān)心兩個問題。

第一，前6年你能不能不動這筆錢。

預(yù)期回本年期是6年。對港險來說，這已經(jīng)不慢。

可如果你的錢兩三年內(nèi)要用，我仍然不建議放。

這點沒得商量。

第二，你買它到底為了什么。

如果是孩子10年后留學(xué)，GS第10年回報率4.29%，這個節(jié)點有參考價值。

如果是20年后的養(yǎng)老準(zhǔn)備，GS第20年6.00%，也有看頭。

如果是30年、40年的家族傳承，GC版長期退保價值的演示數(shù)字更有吸引力。

這就是資金用途反推法。

不是問哪款產(chǎn)品最強(qiáng)。是問哪款產(chǎn)品最貼你的時間表。

我給幾個比較直接的判斷。

留學(xué)錢，至少提前6年以上規(guī)劃。否則宏摯家族也會顯得緊。

置業(yè)首期款，可以看回本節(jié)點。香港樓市2025年第四季度有回暖。2025年10月私人住宅售價指數(shù)環(huán)比上升1.2%，連續(xù)三月回升。中產(chǎn)首置首期款普遍要150萬到300萬港幣。這筆錢不能太冒險。

養(yǎng)老錢，更適合看20年后。這時不要糾結(jié)前幾年現(xiàn)金價值。要看長期現(xiàn)金流和退保價值。

傳承錢，宏摯家傳承更對題。中后期增值和多元傳承功能，是它的重點。

我會優(yōu)先建議這類家庭看宏摯家族：

家庭現(xiàn)金流穩(wěn)定。有6年以上資金周期。孩子教育、養(yǎng)老、傳承都有安排。能接受分紅非保證。不想把錢全部壓在高波動資產(chǎn)上。

我不建議這類人買：

兩三年內(nèi)要用錢。保費需要借錢硬湊。只盯演示收益率。完全不能接受非保證分紅波動。希望用保單做短線理財。

這點我立場很明確。

宏摯家族不是短線工具。它適合長期家庭資產(chǎn)規(guī)劃。

如果你用它做留學(xué)、置業(yè)、養(yǎng)老、傳承的組合賬戶，它有價值。

如果你只想看哪個產(chǎn)品第幾年數(shù)字最高，很容易看偏。

寫到這里，我對宏利宏摯家族的評價可以收一下。

公司層面，宏利2025年業(yè)績很扎實。香港市場，貢獻(xiàn)足夠重。資產(chǎn)端，固收占比高，債券質(zhì)量也不錯。產(chǎn)品層面，前期和后期分工清楚。

它最適合的，不是“隨便買一張保單”。

而是家庭已經(jīng)想清楚了幾個節(jié)點。

孩子什么時候讀書。房子什么時候要首期。養(yǎng)老錢什么時候開始用。未來資產(chǎn)怎么傳。

把這些想清楚，再看宏摯傳承和宏摯家傳承，邏輯會順很多。

我的最終判斷：長期家庭規(guī)劃，宏摯家族值得放進(jìn)候選名單。短期資金，別碰。

大賀說點心里話

港險不是只看產(chǎn)品名，也不是只看演示收益。真正省心的買法，是先把資金用途、繳費能力和渠道成本都算清楚。你要是想把這筆賬算細(xì)一點，可以從“信息差”開始看。