發行可轉換公司債券有什么好處?

將可轉換公司債券拆分為債券部分與股票部分，其特點就顯而易見。 首先，其體現為債性。 發行人必須每年固定地支付給債券持有人利息，到期后如果持有人不去轉股，企業需要還本付息。 其次，其體現為股性。 轉債持有人有權按事先契約規定的轉換比例，把可轉債轉換成相應數量的基礎股票。當然，這種轉換對轉債持有人來說是一種權利而非義務，當持有人認為轉股有利時才實施，因此，這實際相當于一個認股期權，而一旦轉股，則可轉債契約生命就結束，持有者將無法再享受每年的利息和到期償還本金的權利。

因此，有人將可轉換公司債券總結為：一種企業債與一批期權打包捆綁形成的一種創新金融衍生產品。 而正是可轉換公司債券這種股債捆綁設計加上靈活的條款，為投融資雙方提供了巨大的調整彈性和選擇空間。

為什么要發行可轉換公司債券?

對于發行人，以可轉換債券融資比直接發行債券或直接發行股票更為有利(1)可轉換

債券的比率比直接發行的企業債券利率要低，如果可轉換債券未被轉換，相當于公司發行了較低利率的債券;(2)可以避免一般股票發行后產生的股本迅速擴張的問題;(3)一般可轉換債券的轉換價格比

公司股票市場價格高出一定的比例(溢價)，如果可轉換債券被轉換了，相當于公司發行了比市價為高的股票。

對于投資者，可轉換債券的持有人實際多了一項品種選擇，也多了一條規避風險的渠道(1)當股市向好，可轉換債券隨市上升超出其原有成本價時，持有者可以賣出轉券，直接獲取收益;(2)當股市由弱轉強，或發行可轉換債券的公司業績轉好，其股票價格預計有較大提高時，投資者可選擇將債券按照發行公司規定的轉換價格轉換為股票，以享受公司較好的業績分紅或公司股票攀升的利益;(3)當股市低迷，可轉換債券和其發行公司的股票價格雙雙下跌，賣出

可轉換債券及將轉券轉換為股票都不合適時，持券者可選擇保留轉券，作為債券獲取到期的固定利息。

因此，可轉換債券提供了股票和債券最好的屬性，結合了股票的長期增長潛力和債券安全和收入優勢。

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