怎樣理解可轉(zhuǎn)換債券稅前資本成本

答： 您好，其實(shí)就是說(shuō)，未來(lái)利息求現(xiàn)值，未來(lái)底線價(jià)值求現(xiàn)值，然后等于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的折現(xiàn)率，就是稅前資本成本了

如何理解這句話，可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐漸降低轉(zhuǎn)換比例，意味著轉(zhuǎn)換價(jià)格提高，逐漸提高了投資者的轉(zhuǎn)換成本？有利于促使投資人盡快轉(zhuǎn)換。，為什么還提高了轉(zhuǎn)換成本

答： 是的，這句話的意思是，可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐漸降低轉(zhuǎn)換比例，意味著轉(zhuǎn)換價(jià)格提高，投資者必須付出更多的費(fèi)用來(lái)完成轉(zhuǎn)換，從而增加了轉(zhuǎn)換成本。這樣一來(lái)，投資者就會(huì)更加急切地想要盡快完成轉(zhuǎn)換，從而獲得更多的投資回報(bào)。

報(bào)考2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)對(duì)學(xué)歷有什么要求？

答： 報(bào)名中級(jí)資格考試，除具備基本條件外，還必須具備下列條件之一

如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后成本高于股權(quán)成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的最大值為7%；如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對(duì)投資人沒(méi)有吸引力。所以，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅后資本成本的最小值為5%×（1－20%）＝4%。 此題答案能否白話解析下，另外中等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為5%是屬于稅前成本，為什么不是默認(rèn)稅后成本呢？ 股東權(quán)益成本為7%怎么是默認(rèn)稅后成本呢？而不是稅前成本呢7%/1-20%=8.75%，請(qǐng)老師批評(píng)指正，感謝

答： 你好，可轉(zhuǎn)債兼具股權(quán)和債券的雙重性質(zhì)，當(dāng)不轉(zhuǎn)股的時(shí)候，也就是全部是債券成分，那么它其實(shí)就跟普通的債券一樣，資本成本可以等于當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債權(quán)的市場(chǎng)利率；如果一開(kāi)始就轉(zhuǎn)股，那么可以視作它沒(méi)有債券成分，全部是股權(quán)成本，那么它的資本成本就是等于權(quán)益資本成本，這里的資本成本一般都考慮是稅前，所以要吧權(quán)益成本/（1-稅率），權(quán)益成本大于債券成本，因此介于兩者之間。