同學(xué)好 由于不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策，則權(quán)益增長率等于凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率，等于25%

你好，是的，有負(fù)債就有債務(wù)風(fēng)險。 知道權(quán)益資本和債務(wù)資本可以判斷財務(wù)風(fēng)險，但是無法判斷經(jīng)營風(fēng)險。

【解答】經(jīng)營差異率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率＝稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)－稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債， “每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”會增加1元的經(jīng)營資產(chǎn)和1元的金融負(fù)債，不會增加經(jīng)營負(fù)債和金融資產(chǎn)。 由于凈經(jīng)營資產(chǎn)增加＝經(jīng)營資產(chǎn)增加－經(jīng)營負(fù)債增加，所以，“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”會增加1元的凈經(jīng)營資產(chǎn)，由于稅后經(jīng)營利潤＝凈經(jīng)營資產(chǎn)×凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，所以： “每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”會增加的稅后經(jīng)營利潤＝“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)×凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝1×凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 由于“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”會增加1元的金融負(fù)債，但是不會增加金融資產(chǎn)，而凈負(fù)債增加＝金融負(fù)債增加－金融資產(chǎn)增加，所以，“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”會增加1元的凈負(fù)債。 由于稅后利息費(fèi)用＝凈負(fù)債×稅后利息率，所以： “每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”增加的稅后利息費(fèi)用＝“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”增加的凈負(fù)債×稅后利息率＝1×稅后利息率＝稅后利息率。 由于凈利潤＝稅后經(jīng)營利潤－稅后利息費(fèi)用，所以，“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”增加的凈利潤＝“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”增加的稅后經(jīng)營利潤－“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”增加的稅后利息費(fèi)用＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率＝經(jīng)營差異率 由此可知：“經(jīng)營差異率”表示的是“每借入1元債務(wù)資本投資于經(jīng)營資產(chǎn)”增加的凈利潤，即每1元凈負(fù)債產(chǎn)生的凈利潤。 所以，（經(jīng)營差異率×凈負(fù)債）表示的是凈負(fù)債產(chǎn)生的凈利潤，“（經(jīng)營差異率×凈負(fù)債）/股東權(quán)益”表示的含義是“凈負(fù)債產(chǎn)生的凈利潤占股東權(quán)益的比率”，即債務(wù)資本（指的是凈負(fù)債）對權(quán)益凈利率的貢獻(xiàn)。

同學(xué)，你好，那資產(chǎn)大，財務(wù)風(fēng)險不一定就大，是取決于資產(chǎn)的融資結(jié)構(gòu)，也就是債務(wù)資本的占比的

同學(xué)你好，是的，你列出的公式是對的，還可以寫成 權(quán)益凈利率=（稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)）%2B杠桿貢獻(xiàn)率*凈財務(wù)杠桿