零息債券遠(yuǎn)期利率計(jì)算公式

答：零息債卷是指以貼現(xiàn)形式發(fā)行，不附息票，在到期日時(shí)按面值一次性支付本利的債卷，零息債卷在稅收上具有一定的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)現(xiàn)在國(guó)家法律規(guī)定，這種債卷是可以避免利息的所得稅的，而且由于這種債卷的收益率也有先定性，對(duì)很多的投資者來(lái)說(shuō)，這都是一個(gè)非常有吸引力的地方。

零息票債卷屬于折讓證劵，在整個(gè)借款的期限內(nèi)不支付任何利息，并按到期日贖回的面值的折讓價(jià)買(mǎi)入。買(mǎi)入價(jià)與到期時(shí)間贖回的面試的價(jià)差便是資本增值。

具體的債券收益率計(jì)算公式如下所示：

債券收益率是債券收益與其投入本金的比率，通常用年率表示。決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值、持有時(shí)間、購(gòu)買(mǎi)價(jià)格和出售價(jià)格。債券收益率的計(jì)算公式根據(jù)具體情況的不同有所差異。

對(duì)處于最后付息周期的附息債券(包括固定利率債券和浮動(dòng)利率債券)、貼現(xiàn)債券和剩余流通期限在一年以?xún)?nèi)(含一年)的到期一次還本付息債券，到期收益率采取單利計(jì)算。

其中：y為到期收益率;PV為債券全價(jià);C為債券票面年利息;N為債券償還期限(年);M為債券面值;L為債券的剩余流通期限(年)，等于債券交割日至到期兌付日的實(shí)際天數(shù)除以365。假如某個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)某5年期貼現(xiàn)發(fā)行的債券，面值100元，貼現(xiàn)率為7%，票面利率8%(到期一次還本付息)，一年后4年期的市場(chǎng)到期收益率變?yōu)?%，那么該投資者的持有期收益率為多少?選擇CMPD模式，采取以下步驟。

1.計(jì)算5年期債券的購(gòu)入價(jià)格

輸入已知條件：復(fù)利期數(shù)N=5，貼現(xiàn)率I%=7，終值FV=100×(1+8%)

Set：ENDN=5I%=7PV=0PMT=0FV=100×(1+8%)P/Y=1C/Y=1

選擇所求的現(xiàn)值(購(gòu)入價(jià)格)PV，按SOLVE鍵，直接獲得答案，債券購(gòu)入價(jià)格為77元

2.計(jì)算該投資者的持有收益率：

輸入已知條件：復(fù)利期數(shù)N=4，市場(chǎng)收益率I%=6，現(xiàn)值(購(gòu)入價(jià)格)PV=-77

Set：ENDN=4I%=6PV=-77PMT=0FV=0P/Y=1C/Y=1

選擇所求的終值(到期價(jià)值)FV，按SOLVE鍵，直接獲得答案，4年期債券到期時(shí)的價(jià)格為97元

什么是遠(yuǎn)期利率？

遠(yuǎn)期利率是隱含在給定的即期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平。確定了收益率曲線(xiàn)后，所有的遠(yuǎn)期利率都可以根據(jù)收益率曲線(xiàn)上的即期利率求得，遠(yuǎn)期利率是和收益率曲線(xiàn)緊密相連的。在現(xiàn)代金融分析中，遠(yuǎn)期利率應(yīng)用廣泛。它們可以預(yù)示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率走勢(shì)的期望，是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的參考工具。在成熟市場(chǎng)中幾乎所有利率衍生品的定價(jià)都依賴(lài)于遠(yuǎn)期利率。

以上詳細(xì)介紹了零息債券遠(yuǎn)期利率計(jì)算公式，也介紹了什么是遠(yuǎn)期利率。作為一名企業(yè)的會(huì)計(jì)人員，特別是掌管投資的會(huì)計(jì)人員，一定要明白一定要明白零息債券遠(yuǎn)期利率的計(jì)算公式。如果你閱讀了本文，不是很明白，那么咨詢(xún)一下會(huì)計(jì)學(xué)堂在線(xiàn)老師吧。