香港保險6.5%收益，6%都是"非保證"？深扒15家保司數據，真相讓我意外

你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險9年，幫上千個家庭做過資產配置。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率——1年期定存降到了0.95%，3年期1.25%，5年期1.30%。

10萬塊存一年，利息950塊，還不夠請朋友吃頓像樣的火鍋。

這年頭，錢放銀行真的只能"躺平"嗎？

不少朋友就是在這個背景下，開始關注香港保險的。

畢竟，人家計劃書上寫著6.5%的演示收益，看著確實心動。

但花時間了解一圈后，問題來了——這漂亮的收益里，接近**6%都是"非保證"**的。

"非保證"三個字，聽著就讓人心里沒底。

到底靠不靠譜？

會不會是騙局？

能理解，大家都是一邊想賺更高的收益，一邊又怕竹籃打水一場空。

今天我就用數據幫你拆解清楚，香港保險高收益背后的門道到底是什么。

同樣是儲蓄險，為什么收益差這么多？

先看一組數據。

我把市場上比較熱門的五年繳香港儲蓄險都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+。

而內地的儲蓄分紅險呢？

大概在2.5%-3%的水平。

差距一目了然。

同樣是儲蓄險，憑什么收益能差出一倍多？

這不是我說的，是數據擺在這兒。

但大家別光盯著數字看，得先弄明白一個根本問題：為什么香港保險敢把收益演示得這么高，而內地保險卻這么"保守"？

這就得從兩地保險的底層投資邏輯說起了。

內地儲蓄險：穩字當頭的投資邏輯

咱們內地的儲蓄險，不管是增額終身壽險還是分紅險，核心思路就一個字——穩。

監管對這塊卡得特別嚴。

就拿大家常說的增額終身壽險來說，合同里寫的收益是多少，到期就能拿到多少，幾乎不會有變動。

這就是所謂的"確定收益"。

為什么能這么確定？

說白了就是，保險公司拿到保費后，投資的渠道非常穩健。

大部分錢都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產有什么特點？

收益不算高，但勝在穩定。

幾乎不會出現大的波動，所以保險公司敢在合同里把收益寫死——承諾給客戶的，就一定能兌現。

這個道理很簡單：內地儲蓄險的核心目標是絕對安全，收益確定。

你把錢交給保險公司，人家幫你投到最穩的地方，賺多少給你多少，一分不少。

代價就是收益天花板不高，畢竟國債利率也就那樣。

2025年一季度，商業銀行凈息差已經降到1.43%，明顯低于1.8%的警戒水平。

銀行自己都賺不到錢了，你指望它給你多高的利息？

所以內地儲蓄險2.5%-3%的收益，不是保險公司小氣，是整個市場環境決定的。

穩健歸穩健，但跑贏通脹？

難。

香港儲蓄險：全球配置的高收益邏輯

香港保險就不一樣了。

咱們常說的香港高收益儲蓄分紅險，重點在"分紅"兩個字上。

這也是它和內地儲蓄險最核心的區別。

香港的保險公司拿到客戶的保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

里面除了一部分債券，還會配置大量的：

• 股票
• 房地產
• 私募股權
• 優質藍籌股
• 大宗商品
• 對沖基金

這些資產的特點很明顯——潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，但行情差的時候也可能會虧損。

正因為投資的資產有高收益的潛力，所以香港保險才有底氣在計劃書上演示出6%+的高收益。

但也正因為這些資產波動大，收益沒法提前確定，所以收益就是"非保證"的。

這不是保險公司故意畫餅，而是由它的投資邏輯決定的。

我幫你算一筆賬：

假設一家香港保險公司的投資組合里，40%是債券，60%是股票和其他權益類資產。

債券部分收益相對穩定，但股票部分可能今年漲20%，明年跌10%。

這種情況下，保險公司沒法在合同里寫死收益。

它只能告訴你："按照我們的投資策略和歷史表現，長期來看預期能達到6%+。"

但具體每年能拿多少，得看市場行情。

所以你看，內地保險和香港保險，本質上是兩種完全不同的投資邏輯：

• 內地保險：低風險低收益，確定性強
• 香港保險：中高風險中高收益，不確定性大

兩者沒有絕對的好壞，關鍵看你要什么。

如何驗證：分紅實現率與總現金價值實現率

"非保證"不等于"拿不到"。

在香港保險市場，有個很重要的指標叫——分紅實現率。

這個指標就是看保險公司過去承諾的非保證分紅，實際兌現了多少。

保險公司把產品吹得再天花亂墜，宣傳的收益再誘人，最后能不能落到實處，還得看這個分紅實現率。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

比如：

• 分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了
• 要是90%，就是兌現了九成
• 要是120%，說明實際分紅比當初承諾的還多

不過光看這個還不夠。

我們還需要參考另一個數據——總現金價值實現率。

它是實際總現金價值（也就是退保時能拿到手的錢）與計劃書演示總現金價值的比值。

它反映的是保單整體收益的兌現水平，既包括合同里保證能拿到的錢，也包括不保證的分紅。

咱們用數據說話：總現金價值實現率比單看分紅實現率更全面，因為它能實實在在反映你最后能拿到多少。

和分紅實現率一樣，比值越高，兌現能力越好，越可靠。

數據驗證：15家保司的分紅成績單

說了這么多邏輯，咱們還是用數據說話。

我仔細梳理了香港市場主要保險公司官網公布的最新數據，涵蓋老五家、中堅力量和中資保司，一共15家。

讓數據告訴你，"非保證"到底靠不靠譜。

老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

先看老五家的核心數據：

友邦：

• 分紅實現率最大值169%，最小值64%
• 總現金價值比率美元保單中位數97%
• 產品種類多、時間久、分紅實現率穩定，向上潛力大、向下波動小
• 旗艦產品「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%
• 「充裕未來盈尚」連續4年達100%
• 「充裕未來2」更是連續7年達100%或以上

保誠：

• 分紅實現率最大值122%，最小值16%
• 總現金價值比率美元保單中位數87%
• 波動大，兩極分化明顯
• 保誠的特點是不做削峰填谷，真實反映市場盈虧——行情好的時候多給，行情差的時候少給

宏利：

• 分紅實現率最大值98%，最小值78%
• 總現金價值比率美元保單中位數94%
• 樣本數據不多，但方差小，整體穩定

永明：

• 分紅實現率最大值97%，最小值66%
• 總現金價值比率美元保單中位數97%
• 10年+保單表現扎實

安盛：

• 分紅實現率最大值117%，最小值50%
• 總現金價值比率美元保單中位數86%
• 總現金價值實現率穩定，多數年份達85%+

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

中堅力量保司的表現，說實話讓我有點意外——居然比老五家還要亮眼。

萬通：

• 成立于1851年，入港1975年
• 資產規模117億美元，償付率240%+
• 周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%
• 母公司美國萬通背景扎實，霸菱管理主要資產

富衛：

• 周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%
• 主要股東是盈科拓展集團，投資策略穩健

周大福：

• 2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%
• 最高分紅達成率114%

忠意：

• 披露的7款主要產品實現率都在100%+
• 數據非常亮眼

安達：

• 償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股
• 周年/復歸紅利實現率最大值109%，終期最大值100%

立橋人壽：

• 連續五年所有分紅產品實現率100%
• 以研發高保障產品聞名

中資保司：國壽、中銀、太保、太平

中資保司的表現同樣值得關注：

國壽海外：

• 香港最大的中資保險公司
• 資產規模611億美元，償付能力208%，穆迪評級A1
• 2024年全線產品終期紅利達成率100%

中銀人壽：

• 資產規模255億美元，償付能力210%+，穆迪評級A1
• 背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行(香港)

太保香港：

• 周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%
• 母公司是大家熟悉的中國太保
• 可對接內地的高端養老社區——太保家園

太平香港：

• 所有產品的分紅達成率全部維持在100%
• 母公司為中國太平保險集團（財政部控股）

數據告訴我們什么？

看完這15家保司的數據，幾個結論很清晰：

1. "非保證"不等于拿不到

大部分主流保司的分紅實現率都在**80%-100%**之間，頭部產品甚至能超過100%。

2. 不同公司差異很大

保誠的分紅實現率從16%到122%，波動巨大。

而友邦、太平、立橋等公司則相當穩定。

3. 中堅力量和中資保司表現不俗

不要只盯著老五家，忠意、立橋、太平等公司的數據同樣亮眼。

4. 長期數據比短期更有參考價值

10年+的保單數據才能真正檢驗一家公司的兌付能力。

看懂保司實力：投資能力才是核心

光看過往數據還不夠。

因為過去不代表未來——過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。

這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現。

說白了就是，要看保險公司的家底和投資策略。

我建議大家選的時候，盡量選那些歷史悠久、股東背景強大的公司。

比如有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年了，經歷過好幾次全球金融市場的波動——2008年金融危機、2020年疫情沖擊，都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身的實力穩定分紅。

拿港險老大哥友邦舉例。

截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗
• 250多個專業投資者
• 4個資產管理公司
• 管理著3280億美元的資產

這就是所謂的"家底"。

有這樣的投資團隊和資產規模，才能在全球市場做多元化配置，分散風險的同時追求更高收益。

再看安達，償付率高達459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

股神都看好的公司，投資能力自然不用多說。

大家還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚他們的資產配置邏輯——比如股票占多少比例、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

買香港分紅險不是看一時的數字，而是看這家公司能不能在幾十年里，把承諾的收益穩穩當當給到你手里。

回歸選擇：適合你的才是最好的

說了這么多，最后回到那個核心問題：到底該選內地儲蓄險還是香港儲蓄險？

我的答案是：看你的需求。

內地儲蓄險的核心優勢是穩定。

合同寫多少就是多少，不用操心市場波動。

雖然收益不算高，但勝在踏實，不用擔驚受怕。

香港儲蓄險的6.5%收益里，6%是非保證的。

這不是騙局，而是由它的投資邏輯決定的。

它用更激進的投資策略換取更高的收益潛力，代價是收益有波動。

所以：

• 如果你是那種不想操心、怕麻煩、就想安安穩穩拿確定收益的人，內地儲蓄險更適合你。

• 如果你能接受收益有波動、愿意用短期的不確定性換長期更高的收益，而且能把這筆錢放一段時間不著急用，可以考慮香港儲蓄險。

選香港儲蓄險，一定要選對公司和產品。

仔細多研究，別只被高收益的數字吸引。

還有一點要提醒：香港保險的投保流程、理賠流程和內地不一樣。

理賠的時候需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異，這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

做保險測評這么多年，我一直覺得：買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

今天這篇文章幫你拆解了香港保險高收益背后的邏輯，但說實話，知道邏輯只是第一步——真正落到"怎么買、買哪家、怎么省錢"，里面門道還多著呢。