分紅實現率56%的港險，我為什么勸你別急著劃走？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

今天這篇文章，可能會顛覆你對港險分紅的認知。

我必須說句實話——很多人被"分紅實現率"這個數據騙了，包括一些從業者。

分紅實現率56%，這產品還能買嗎？

前兩天有個客戶發微信問我：

"大賀，我看到宏利赤霞珠的分紅實現率只有56%，這產品是不是坑？網上都說分紅實現率低于80%的產品不能碰。"

我讓他把截圖發過來，果然是這張表：

你看，2017年生效的保單，終期分紅實現率確實只有56%。

后面幾年也不高，58%、61%、65%、68%……部分年份低于80%，最低只有56%。

按照"分紅實現率越高越好"的邏輯，這款產品應該被拉黑名單才對。

但問題來了——

如果這款產品真的這么差，為什么還有那么多人買？

為什么宏利還在推它的升級版赤霞珠2？

這個坑我見太多了。

很多人看到分紅實現率低就直接pass，結果錯過了真正適合自己的產品。

咱們算筆賬就清楚了。

誤區破解：分紅實現率≠產品好壞

先說一個反常識的事實：

同樣是赤霞珠這款產品，分紅實現率只有56%-68%，但總現金價值比率卻高達93%-94%。

你沒看錯，保單第10年，總現金價值比率約93%。

這兩個數據差距這么大，到底哪個才能反映產品的真實表現？

答案是：總現金價值比率。

讓我解釋一下這兩個概念的區別：

• 分紅實現率：只代表"非保證的分紅部分"達成了計劃書演示的多少比例
• 總現金價值比率：代表"保證部分+分紅部分"加起來，達成了計劃書演示的多少比例

關鍵來了——赤霞珠這款產品，保證部分占比非常高。

我們看一下保單第10年的數據：

保單第10年，總現金價值是10.9萬美金，但終期紅利只有1.8萬美金。

也就是說，保證部分（保證現金價值+保證現金儲備+累計利息）加起來超過9萬美金，占了大頭。

我幫你算一下：

假設保單第10年計劃書演示的終期紅利是18652美金，當年分紅實現率只有60%，那分紅部分的實際收益就是：18652×60%=11191美金。

保證部分加上分紅部分：65347+21971+3804+11191=102313美金

總現金價值比率：102313÷109773×100%≈93%

看到沒？

即使分紅實現率只有60%，總現金價值比率依然能達到93%。

赤霞珠2這款產品主要靠保證部分創造收益，如果只看分紅實現率就覺得這款產品不行，那可太冤了。

這也是為什么我一直強調：產品的分紅實現率確實是重要的考量依據。

但單看分紅實現率就下判斷容易看走眼，看退保時的總錢數（總現金價值比率）更實在。

說到這里，你可能會問：為什么赤霞珠的保證部分占比這么高？

這就要說到它的產品結構了——美式分紅。

正確框架：美式分紅的「保證」邏輯

可能你平時聽得多的是英式分紅，畢竟港險里大多數產品都是這種結構。

但美式分紅和英式分紅有個本質區別：

英式分紅是"復歸紅利+終期紅利"，紅利會加到保單價值里，但大部分留在保司繼續投資，得等理賠或退保時才能兌現，中間的不確定性比較高。

美式分紅是"周年紅利+終期紅利"，一旦宣告了紅利，只要保單有效，就能按約定方式把可分配盈余的一部分實實在在派發給你，要么直接拿現金，要么滾存生息。

更重要的是：美式分紅產品保證部分占比通常更高。

這意味著什么？

美式分紅確定性更強，紅利大幅波動的可能性小很多，每年能拿到多少錢心里更有數。

當然，我必須說句實話：任何分紅都是非保證的，不管是美式還是英式。

但產品可以靠自身結構優勢來保持穩定性。

正好最近有個熱點可以幫你理解這個邏輯——

2025年2月28日，香港保監局宣布下調分紅險演示利率上限，7月1日起港元產品上限6.0%，非港元產品6.5%。

很多人看到這個消息就慌了：是不是港險收益要降了？

其實恰恰相反。

演示利率下調，是讓保險公司"說話更保守"，但歷史分紅實現率平均仍在90%以上。

這說明什么？

說明之前的演示可能偏樂觀，現在更務實了。

而美式分紅產品，因為保證部分占比高，受演示利率調整的影響反而更小。

對比一下2025年銀行理財的情況你就明白了——

2月份開放式固收類理財產品近1個月年化收益率降到了2.27%，部分產品還出現負收益，有投資者5萬元本金一個月虧了一百多。

銀行理財收益下跌還不保本，而美式分紅險保證部分占比高、本金穩定增值，這個差距就很明顯了。

好，框架建立清楚了，現在我們來看看市場上三款主流的美式分紅派息產品，用數據驗證一下。

三款美式分紅產品，保證部分誰最強？

目前市場上做得比較扎實的美式分紅派息產品有三款：

• 中銀月悅出息
• 周大福閃耀傳承
• 宏利赤霞珠2

三款產品繳費期不同，為了方便對比，我統一用10萬美金的總保費來做計劃書。

先看核心參數：

周大福閃耀傳承：

• 10萬美元×1年繳費
• 第11年派息，第2年開始提領
• 支持提領比例5%（5000美元）
• 累計生息利率4.25%（紅利鎖定）
• 預期回本第5年，保證回本第10年

中銀月悅出息：

• 5萬美元×2年繳費
• 第3年派息，第3年開始提領
• 支持提領比例5%（5000美元）
• 累計生息利率4.00%
• 預期回本第4年，保證回本第17年

宏利赤霞珠2：

• 2萬美元×5年繳費
• 第1年派息，第6年開始提領
• 支持提領比例4%（4000美元）
• 累計生息利率3.50%
• 預期回本第9年，保證回本第15年

從這個表里能看出幾個關鍵差異：

1. 派息啟動時間：宏利最早（第1年），中銀次之（第3年），周大福最晚（第11年）
2. 提領比例：周大福和中銀都是5%，宏利只有4%
3. 累計生息利率：周大福最高4.25%，中銀4.00%，宏利3.50%
4. 保證回本時間：周大福最快（第10年），宏利次之（第15年），中銀最慢（第17年）

數據不會騙人。

但光看這些參數還不夠，我們需要深入看看保證部分的實際表現。

中銀月悅出息：保證現金價值持續增長

中銀月悅出息這款產品，在繳費期限上有2年、5年、10年等多種選擇。

如果選2年繳，從投保的第25個月開始，就能享有**5%**的穩定派息。

它的派息設計很簡單：只要保單有效，派息就是剛性的，只要保險公司宣告了當年的派息率，就一定會兌現。

但真正讓我覺得這款產品值得關注的，是它的保證現金價值表現：

你看這張表，保證現金價值每年都是穩步增長的：

• 第2年：50000美金（剛交完保費）
• 第10年：71790美金
• 第17年：100000美金（首次超過本金）
• 第30年：103698美金
• 第50年：110802美金

到保單第17年，保證金額會持續高于本金。

這意味著什么？

產品保證部分占比高，波動就小，本金不僅不會減少，還能穩定增值，真正能做到保本派息。

這一點其實挺難得的。

所以它很適合用來當長期現金流賬戶，比如退休后想多一筆固定收入，它的派息就能直接用。

每年穩定拿5000美金，同時本金還在增長，這種"邊拿錢邊增值"的感覺，確實讓人很安心。

長期數據驗證：誰的保單價值最穩？

光說不練假把式。

我把這3款產品的提領時間都壓到了交完保費的次年，看看提取后的動態收益情況。

先看提領能力：

中銀月悅出息和周大福閃耀傳承在交完保費的次年，都能支持每年提領大約5%（5000美元）。

而宏利赤霞珠2最多只能支持4%（4000美元）。

再看預期總收益（含已提領金額+賬戶剩余價值）：

第10年：

• 周大福：147014美金（IRR 3.93%）
• 中銀：142737美金（IRR 3.81%）
• 宏利：109821美金（IRR 1.18%）

第30年：

• 周大福：462786美金（IRR 5.24%）
• 中銀：392932美金（IRR 4.75%）
• 宏利：297326美金（IRR 3.96%）

從預期收益看，周大福確實最高。

但這里有個關鍵問題——預期收益是"非保證"的，我們更應該關注的是：如果分紅不達預期，誰的保單價值最穩？

看保證余額和賬戶剩余價值：

第30年：

• 中銀：賬戶剩余現金價值13萬美金，保證余額103698美金
• 宏利：賬戶剩余現金價值9.2萬美金，保證余額37953美金
• 周大福：賬戶剩余現金價值3.7萬美金，保證余額24034美金

可以很明顯地看到，月悅出息的保證余額和賬戶剩余價值一直都是最高的。

這意味著什么？

即使所有非保證紅利都沒實現，中銀月悅出息的保單價值也最高，安全性更足。

雖然這三款都是美式分紅，穩定性比不少英式分紅產品都還要強。

但畢竟分紅是非保證的，保險公司的投資能力、經營狀況都會影響實際派息。

不過這三家公司在港險市場都有多年經驗，投資團隊比較成熟，歷史分紅實現率也比較穩定，這點可以放心。

總結：別被分紅實現率騙了

寫到這里，我想你應該明白了：

分紅實現率低≠產品差，總現金價值比率才是更實在的評估指標。

這三款美式分紅產品各有側重，沒有絕對的好壞，只有適不適合自己。

中銀月悅出息：適合想要盡早開始拿較高、穩定現金流，同時非常看重本金安全穩定增長的朋友。特別適合有養老現金流需求的朋友，穩穩的讓人很安心。

宏利赤霞珠2：最大優點是拿錢最早，保單第一年就開始，有2%-3%保證派息。適合那些希望盡快有些現金流入，同時看重早期高保證回本的朋友。

周大福閃耀傳承：早期回本快，首日回本78%，保單長期累積潛力比較大。預期總收益雖然是最高的，但穩定派息能力弱，其實不太適合主要想做現金流提取的朋友。

保險的核心就是合適，不是別人說好就一定好，自己用著踏實、能滿足需求，才是最好的選擇。

大賀說點心里話

看完這篇文章，你應該知道怎么正確評估一款港險產品了。

但知道怎么選和怎么買到最劃算，是兩碼事。

同樣的產品，不同渠道買，價格可能差10萬。

這個信息差，比選產品更重要。