20款港險橫評：99%的人踩過的4個大坑，你中了幾個？

你好，我是大賀。

北大碩士，深耕港險9年。

說句大實話，這篇文章我憋了很久。

上個月，一個老客戶找我喝茶，愁眉苦臉地掏出一份保單——某家"新銳"保司的儲蓄險，當初銷售吹得天花亂墜，說是"收益碾壓市場"。

結果呢？

持有5年，分紅實現率剛過80%，賬上的錢比計劃書演示的少了一大截。

"大賀，我是不是被坑了？"

這坑我見多了。

不是他一個人，是一批人。

2025年5月，六大國有銀行第七次下調存款利率，1年期定存跌到0.95%，5年期才1.3%。

內地理財收益一路向下，很多人開始把目光投向香港保險——畢竟6%-6.5%的長期收益，確實香。

但問題來了：港險真的隨便買都能躺賺嗎？

我跟你掰開了講：市面上20多款主流儲蓄險，產品之間的差距，比你想象的大得多。

選對了，30年翻6倍不是夢；選錯了，可能被"高收益"的表象坑得明明白白。

今天這篇，我把從業9年踩過的坑、見過的雷、總結的經驗，一次性給你講透。

不是為了嚇你，是為了讓你少交智商稅。

誤區一：港險收益都差不多？

很多人第一次接觸港險，看到各家產品的宣傳都是"6%+"，就覺得差不多，隨便選一個就行。

別被表面數據騙了。

我做了一個測算：0歲男寶作被保險人，每年6萬美金×5年，總保費30萬美金。

把市面上主流產品拉到一張表里對比，結果觸目驚心。

先說說"前期王者"——宏利的「宏摯傳承」。

這款產品有多猛？

5年交費，6年回本，這個速度在市場上是斷層領先的。

9年復利到4%，14年本金翻倍、復利5.8%，21年本金翻3倍、復利6%。

如果你想在6-20年這個期間用錢，不管是給孩子留學、自己換房、還是應急周轉，宏摯傳承都具有壓倒性的優勢。

但這款產品有沒有短板？

有。

47年才能達到6.5%。

再看看其他產品到達6.5%的時間：

• 安達傳承首創豐成：27年
• 保誠信守明天：28年
• 友邦環宇盈活：30年
• 永明星河傳承II：35年

看到了嗎？

同樣是"6%+"的產品，到達終點的時間差了整整20年。

宏摯傳承主要在前20年發力，后期稍微有點乏力。

而安達、保誠這些產品，前期表現平平，但后勁十足。

這意味著什么？

你的用錢場景，決定了你該選哪款產品。

如果你40歲投保，想給自己存一筆養老錢，60歲開始用——那前20年的收益對你來說至關重要，宏摯傳承就是首選。

如果你30歲投保，給剛出生的孩子做教育金+婚嫁金+傳承，持有周期可能是50年甚至更久——那后期收益更高的產品，可能更適合你。

同樣是港險，選錯產品，幾十年下來可能差出幾十萬美金。

所以，別再說"港險都差不多"了。

這句話，是你交智商稅的開始。

誤區二：收益高的產品就是好產品？

接著上面說。

既然產品差距這么大，那我直接選收益最高的不就完了？

聽我一句勸：高收益，可能是最大的坑。

先說一個背景。

2024年7月開始，香港保險實行"限高政策"——所有產品收益率最高不會超過6.5%。

這意味著什么？

50年之后，各家產品的收益率都會趨同，拉不開差距。

那競爭點在哪？

誰先到6.5%，誰就贏。

但問題來了：有些產品為了在前期"刷數據"，把收益率拉得很高，吸引眼球。

比如忠意的「啟航創富（卓越版）」，15-22年收益全場最高，看起來特別香。

但我為什么不太推薦？

兩個原因：

第一，品牌和資管能力

宏利是什么來頭？

加拿大百年老店，香港強積金一哥，管理的強積金資產占全港27.9%，位列第一。

四地上市，總資產規模突破1.4萬億加元。

忠意呢？

意大利老牌保司，實力也不差，但在香港市場的知名度和沉淀，跟宏利還是有差距的。

第二，分紅樣本量

這才是關鍵。

忠意的分紅產品在香港市場時間不長，樣本數量較少。

即便現在分紅實現率是100%，參考意義也沒宏利那么強。

為什么？

因為分紅實現率需要時間檢驗。

一款產品運營3年和運營20年，100%的含金量完全不同。

宏利的分紅產品，已經經歷過多個經濟周期的考驗，數據更扎實。

再說說那些被"限高"打殘的產品

周大福的「匠心傳承2」、富衛的「盈聚天下」、萬通的「富饒千秋」——這幾款產品在限高之前，確實能憑借高收益跟大保司打得有來有回。

但限高之后呢？

大家的天花板都是6.5%，拼的就是品牌、資管、分紅穩定性。

這時候，小保司的劣勢就暴露出來了。

所以，別只看收益數字，要看數字背后的"靠譜程度"。

2025年12月，浙金中心117億理財產品爆雷，1.2萬投資者血本無歸。

那些產品當初也是"年化4%-5%"，看起來穩健，結果呢？

國資背景也不靠譜。

港險雖然比理財產品安全得多，但道理是相通的：看起來收益高，不等于真能拿到手。

穿透底層邏輯，才是正確的選擇姿勢。

誤區三：分紅實現率100%就穩了？

說到"靠譜程度"，很多人第一反應就是看分紅實現率。

"這款產品分紅實現率100%，穩了！"

這坑我見多了。

先科普兩個概念：

分紅實現率

分紅實現率 = 實際到手的分紅 ÷ 計劃書上演示的預期分紅

舉個例子：投保時計劃書顯示預期分紅100，實際分了80，分紅實現率就是80%；實際分了150，分紅實現率就是150%。

很直觀。

總現金價值比率

總現金價值比率 = (保證金額 + 實際到手的分紅) ÷ (保證金額 + 計劃書上演示的分紅)

這個指標，是在分紅實現率的基礎上，把保證部分也加進去了。

為什么要看這個？

因為香港儲蓄險的收益分兩部分：保證收益和非保證收益（分紅）。

分紅實現率只看非保證部分，但保證部分也是你實打實能拿到的錢。

把兩部分結合起來看，才能更準確地評估保單的整體表現。

舉個極端例子：

產品A：保證收益100，預期分紅100，實際分紅80。分紅實現率80%，總現金價值比率=(100+80)/(100+100)=90%。

產品B：保證收益50，預期分紅150，實際分紅120。分紅實現率80%，總現金價值比率=(50+120)/(50+150)=85%。

兩款產品分紅實現率都是80%，但總現金價值比率一個是90%，一個是85%。

哪個更穩？

一目了然。

所以，光看分紅實現率100%，可能被誤導。

更重要的是，你看到的分紅實現率數據，可能是假的。

我說句大實話：市面上流傳的那些"各保司分紅實現率對比圖"，很多是PS過的。

2017年，香港保監局就強制要求保險公司披露分紅實現率數據，目的是結束分紅不透明的時代。

每一家保險公司、每一款分紅產品、每一個年度的分紅實現率，都有歷史數據在官網披露。

但問題是，很多銷售為了推銷自己代理的產品，會故意截取對自己有利的數據，甚至直接改數字。

我見過最離譜的，是把競品的分紅實現率從95%改成75%，自家產品從90%改成100%。

不是官網原版的數據，不要相信。

怎么查官網數據？

每家保險公司的官網都有披露頁面，搜索"分紅實現率"或"總現金價值比率"就能找到。

以宏利為例，直接進官網，選擇產品，就能看到每一年的歷史數據。

自己動手查，比聽銷售忽悠靠譜一萬倍。

記住：分紅實現率只是參考指標之一，不是唯一指標。

要結合總現金價值比率、產品運營年限、保司資管能力，綜合判斷。

誤區四：小公司不靠譜？

說完分紅，再說說保司選擇。

很多人有個根深蒂固的觀念：買保險就要買大公司的，小公司不靠譜。

這話對嗎？

對，但不全對。

大公司確實有優勢：品牌背書、資管能力、歷史沉淀。

但"小公司"這個標簽，很多時候是被誤解的。

我舉幾個例子。

周大福人壽

相比友邦、安盛、保誠這些名字，很多人覺得周大福是一家不起眼的保險公司。

那還真是冤枉它了。

周大福人壽的前身是成立于1985年的富通保險，2019年被新世界集團收購，總資產達到812億港幣。

2024年三季度正式更名為周大福人壽。

新世界集團是什么來頭？

業務涵蓋周大福珠寶、K11、瑰麗酒店、新世界百貨……

更夸張的是，周大福珠寶的黃金儲備超過1743噸。

這是什么概念？

以世界各國黃金儲備來統計，位列第八位。

比很多國家的央行還有錢。

近一年黃金大漲，周大福賺得盆滿缽滿。

2024年從眾多公司品牌名中選擇"周大福"這個名稱，可見鄭家對保險業務的重視。

分紅實現率呢？

一直都很好，多款產品100%。

償付能力充足率314%，遠超監管要求。

這叫"小公司"？

富衛

2013年，李澤楷旗下的盈科收購荷蘭ING在香港、澳門及泰國的保險業務，更名為富衛集團。

2019年又收購了美國大都會的香港業務。

目前整個業務規模保持在全港前五，償付能力比率292%。

在香港本土消費者眼里，富衛是知名度比較高、口碑比較好的保司。

香港本地醫療險理賠比較方便快捷的，除了友邦保誠，就是富衛了。

萬通

萬通保險的股東包括云峰金融和美國萬通人壽。

美國萬通成立于1851年，擁有超過170年歷史，是全美五大人壽保險公司之一。

更重要的是，萬通旗下的資管公司是全球資管巨頭霸菱，擁有260多年跨越多周期的資管經驗，還是中國社保基金主要的管理者之一。

香港一直有"真年金選萬通"的說法。

為什么？

因為年金一旦寫進合同，就必須一分不差地終身派發，對保司的資管能力要求極高。

霸菱管理政府養老金幾十年，經驗豐富。

所以，"小公司不靠譜"這個說法，需要具體問題具體分析。

有些"小公司"，背后的股東實力、資管能力、分紅表現，一點不比"大公司"差。

當然，如果你就是圖個心安，就想買最知名的品牌，那友邦、宏利、保誠這些百年老店，確實是最穩的選擇。

但如果你愿意多做點功課，了解一下那些"被低估"的保司，可能會發現更適合自己的產品。

正確的選擇邏輯是什么？

說了這么多誤區，那正確的選擇邏輯到底是什么？

一句話：先明確需求場景,再匹配產品。

港險儲蓄險的用錢場景，無非兩種：

場景一：某個時間點一次性取出

比如給孩子存教育金，18歲出國留學時一次性取出；或者給自己存養老金，60歲退休時一次性取出。

這種場景，看的是"預期總收益"——持有到某個年份，賬戶里一共有多少錢。

場景二：從某個時間點開始持續提領

比如40歲投保，55歲開始每年提領一筆錢作為補充收入，一直領到終身。

這種場景，看的是"提領后賬戶余額"——每年提領的同時，賬戶里還能剩多少錢繼續增值。

兩種場景，對應的最優產品完全不同。

我做了詳細的提領測算：

投入30萬美金，從第6年開始每年提取18000美金（總保費6%）：

前20年，宏摯傳承表現最好。

20年以后，萬年青星河尊享II賬戶余額大幅領先，一直到終身都是最高。

投入30萬美金，從第15年開始每年提取36000美金（總保費12%）：

這種比較晚提領的方案，情況有點復雜。

前20年宏摯傳承和啟航創富有優勢，20-30年保誠信守明天最強，30年后星河尊享II又追上來了。

結論很簡單：

• 20年內用錢，看宏摯傳承。
• 20年后用錢，看星河尊享II。

如果你的需求是"既要前期能用，又要后期能傳承"，那就需要在這兩款之間做取舍，或者干脆配置兩份保單。

如果考慮品牌、資管、分紅穩定性，我的推薦順序是：

友邦環宇盈活 > 永明星河傳承II > 保誠信守明天 > 安達傳承首創

這四款產品，到達6.5%的時間都在30年左右，差距不大。

拼的就是綜合實力。

友邦是香港保險的"門面擔當"，客戶超360萬，每3個擁有個人醫療保險的香港人就有1個是友邦客戶。投資策略穩健，分紅波動小。

永明的資管能力頂尖，全球管理資產規模高達8萬億港元，旗下有五家自有資管公司。而且首創美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益，對人民幣有信心的朋友可以重點關注。

保誠是英式分紅的引領者，1995年首次引入英式分紅產品，在香港市場擁有超過30年運營經驗。風格比較進取，適合風險接受度高的朋友。

安達是后起之秀，傳承首創V豐成27年到6.5%是市場紀錄，適合追求后期高回報的客戶。

港險的真正優勢在哪？

說了這么多產品對比，最后回歸本質：港險到底好在哪？

第一，收益確實更高

香港儲蓄分紅險的中長期收益6%-6.5%，內地長期險種回報率在**2.0%-3.2%**左右。

為什么？

因為香港市場國際化程度更高，投資策略更靈活。

香港保險可以更多地投資權益類資產，如股票、對沖基金、共同基金等，從而獲得較高回報。

內地保險受監管約束，傾向于固定收益類資產，回報率相對較低。

別小看這2-3個百分點的差距。

復利的力量是驚人的——2%復利99年終值幾乎可忽略，6%復利99年終值接近350倍。

第二，功能確實更好用

香港保單提供多達9種貨幣選項，包括美元、港元、人民幣、英鎊、歐元、澳元、加元等。

從第3個保單周年日開始，每年可以轉換一次貨幣，終身無限次。

可變更被保人，部分公司可以無限次變更，甚至可設置候補被保人名單。

這意味著保單可以一代傳一代，永續復利增值。

保單能夠拆分，靈活調度保單價值，將財富分配給多位家人，無需退保。

簡易信托功能，身故賠償金可按意愿分階段、分額度發放，防止受益人揮霍。

這些功能，都是實打實落地在保單里面的。

一次投保，享受這么多東西，相對確實是好用的。

附：主流保司實力速覽

最后，給大家一個快速參考。

宏利

1887年成立于加拿大，進入香港超過126年。

截至2024年6月30日，管理的強積金資產占27.9%，位于全港第一。

總資產規模突破1.4萬億加元。

信貸評級：惠譽AA-、穆迪A1、標普AA-。

公司品牌力上沒話說，屬于國際頂尖的保險公司。

友邦

1919年在上海成立，1931年開始經營香港業務。

是最大的泛亞地區獨立上市人壽保險集團，總部位于香港。

客戶超360萬，是香港擁有最多保單的保險公司。

償付能力充足率275%。

業內流傳著這么一句話："香港只有兩種保司，友邦和其他。"

保誠

1848年創立，在香港、倫敦、紐約、新加坡四地上市。

1995年首次引入英式分紅產品，是英式分紅的引領者。

償付能力充足率295%。

堅持一期產品一個資金池，不吃大鍋飯，收益波動比較大，適合進取型的朋友。

安盛

總部位于法國，擁有200多年歷史。

連續10年全球No.1保險品牌。

資管規模1.5萬億美元，位列全球第九。

償付能力比率227%。

低調卻實力雄厚，在全球保險和資產管理領域是不可忽視的存在。

永明

1865年成立于加拿大，1892年進入香港市場，扎根132年。

全球管理資產規模高達8萬億港元。

業內唯一榮獲"AA"MSCI ESG評級的保司。

首創美元、人民幣、加元、澳元四種貨幣相同收益，對人民幣有信心的朋友可以重點關注。

忠意

1831年在意大利創立，擁有超過190年歷史。

《財富》世界500強第137位。

資產規模超過6500億歐元。

香港是忠意集團的亞洲總部。

中國人壽（海外）

香港最大的中資保險公司，也是香港最大的中資機構投資者。

1984年進入香港，是中資系中最早進入香港市場的企業。

**90%**股份由中國財政部直接持有，**10%**由全國社保基金理事會持有。

![中國人壽(海外)簡介](https://img.dahe2016.com/img-right/bd9d8f68ce0908607d03e9a517032d83c0a67