4%保證派息的港險，我越算越心慌：國壽萬里優悠藏著個大坑

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年，幫300多個家庭做過養老現金流規劃。

最近很多人問我：想買個每年能領錢的產品養老，國壽新出的萬里優悠4%派息，太保鑫相伴才2.5%，肯定選4%那個吧？

這問題問得好，但問錯了方向。

養老這事兒得往長遠看，每年能拿多少是一回事，能拿多久、本金還剩多少，才是更要命的問題。

今天我就把這兩款產品扒個底朝天，你看完就明白了。

4%保證派息！國壽放大招了？

先說說為什么這兩款產品最近這么火。

現在利率一降再降，定存、國債的收益越來越薄。

我接觸的客戶里，有一類需求特別精準：就是想讓錢安全，又能每年穩定拿到實實在在的錢。

說白了，就是"當年投、馬上領"。

這時候，國壽海外放了個大招——推出開門紅新品**「萬里優悠」**，直接打出"4%保證提領"的旗號。

具體規則是這樣的：一次性預繳保費，每年就能拿到總保費的4%。

4%啊！

這數字一出來，很多人眼睛都亮了。

你想想，100萬美元進去，每年穩穩拿4萬美元，折合人民幣近30萬，這現金流多香？

再看看太保的鑫相伴，保證派息率才2.5%，差了整整1.5個百分點。

單看這個數字，萬里優悠簡直是碾壓級別的存在。

但是，做了這么多年養老規劃，我太清楚一個道理了——數字越漂亮，越要往深了看。

安聯集團剛發布的《2025年全球養老金報告》顯示，全球養老金儲蓄缺口約51萬億美元，中國香港等地區老年撫養比未來25年將增加近兩倍。

養老金缺口這么大，選產品就更不能只看表面數字，得看它能不能真正支撐你的后半輩子。

所以我花了兩天時間，把萬里優悠的計劃書翻了個底朝天。

這一翻，我心里咯噔一下。

等等，這4%怎么越看越不對勁？

我以5年交、總保費104萬美元為例，做了一份詳細的收益演示。

先說回本時間。

萬里優悠要25年才能保證回本。

你沒看錯，25年。

而且這個"回本"是怎么算的呢？

是把25年間累計派發的77.6萬美元，和賬戶里剩下的保證現金價值加在一起，才剛剛超過總保費。

換句話說，如果你每年都把派息拿出來花了，賬戶里剩下的保證現金價值只有多少？

23.3萬美元。

104萬進去，25年后賬戶里只剩23.3萬。

這個回本速度，說實話是港險市場里最慢的產品之一了。

你看這張計劃書就很清楚了：每年固定拿38,800美元，看起來很爽，但保證現金價值增長極其緩慢。

要是想讓保證現金價值回到本金水平，得等多久？

保單90年左右。

沒錯，90年。

這意味著什么？

為了實現每年的保證派息，產品把保證現金價值的增值拖得極慢。

你每年拿的錢，本質上是在"割自己的肉"。

這就是我說的"顧此失彼"——前面派息派得爽，后面本金縮水縮得狠。

真相：這不是利息，是割自己的肉

再往深了扒，問題更多。

第一，派息不是終身保證的。

只有5到30年這個期間，派息是純保證的，不受任何市場波動影響，總的確定能拿到手100多萬美元。

但31年之后呢？

領取的就是非保證的紅利了。

具體金額要看產品的分紅表現，雖然國壽的分紅一直還算穩定，但總歸是有不確定性的。

養老規劃最怕什么？

就是不確定。

你不知道自己能活多久，但你得確保只要活著，就有錢花。

終身領取才是硬道理，30年固定派息之后變成"看情況"，這對養老來說是個硬傷。

第二，長線收益率表現很一般。

我又測算了一下它的長線收益率，假設不提取、累計生息的情況下：

• 20年IRR：3.42%
• 30年IRR：4.03%
• 40年IRR：4.29%

這個收益表現，在目前的港險市場里，只能說沒什么太大的競爭力。

同類產品里，隨便拎幾個出來都能打贏它。

第三，定位很尷尬。

用作長期儲蓄增值吧，收益率很一般；當作快返年金吧，又不是終身固定領取的。

屬于兩頭都沒占到優勢。

所以我對這款產品的評價是：普適性不強，性價比一般。

它更適合那種對前30年固定派息有剛性需求、能接受長期鎖倉、不追求高增值的小眾人群。

但說實話，符合這個畫像的人，我做了這么多年，真沒見過幾個。

反觀太保鑫相伴：2.5%才是真實在

說完萬里優悠，我們再看看太保的鑫相伴。

表面上看，2.5%比4%低不少，但本質上和萬里優悠完全不同。

我以一次性繳費、總保費100萬美元為例做了演示：

第一，8年保證回本。

保單第8年，就已經實現回本了。

這個回本是什么概念呢？

已經派發了20萬美元落袋，賬戶里的保證現金價值還有80萬美元，加起來100萬。

而且這80萬不是死的，后續還在持續增值。

一對比就看出來了：

• 鑫相伴是"真金白銀落袋，本金還在增值"
• 萬里優悠是"拆東墻補西墻，本金越拿越少"

差距可不是一星半點。

第二，終身保證派息2.5%，綜合派息3.3%。

每年保證派息2.5%，也就是25,000美元，直到終身。

注意這個"終身"，不是30年，是只要你活著就一直領。

除了保證的部分，第5年開始還有0.8%的周年紅利，加起來總派息33,000美元，綜合派息率3.3%。

既有確定性，又有期待，這種終身固定領取模式更適合大部分人。

別等老了才發現錢不夠花，穩定的現金流比什么都重要。

第三，長線收益率5.55%。

除了每年穩定的派息，它的長線收益率表現也相當不錯：

• 20年IRR：3.83%
• 30年IRR：4.44%
• 長線IRR：5.55%

整體看，通過這一份保單能夠實現"終身穩定的現金流+財富增值"，兩手都抓住了。

數字會騙人，但邏輯不會

說到底，國壽萬里優悠和太保鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的區別。

核心是產品底層邏輯不一樣。

萬里優悠為了撐住前5-30年的保證派息，把保證現金價值的增值拖得極慢。

25年才回本，還是把累計派息算進去的。

要是每年提取，本金縮水就很嚴重。

即便選擇累積生息、當作儲蓄增值工具，收益率也平平無奇，在港險同類產品中競爭力很弱。

鑫相伴呢？

感覺更實在，沒那么多彎彎繞繞：

• 8年保證回本，保證現金價值不低，還在持續增值
• 終身保證派息2.5%，預期派息3.5%
• 長線收益率5.5%

兼顧了穩健和增值。

大家選快返吃息類港險，圖的就是穩和劃算，既要本金安全、現金流可控，長期收益也得拿得出手。

鑫相伴剛好踩中這些需求，而萬里優悠兩頭不占——快返不如終身固定領取的，長期增值又比不過同類產品。

港險沒有絕對好壞，只看適配性。

但同等風險下，鑫相伴的性價比和普適性，明顯更值得推薦。

大賀說點心里話

選養老產品這事兒，真不能只看派息率高低。

今天的4%，可能是明天的大坑。

如果你也在糾結怎么選、怎么買更劃算，下面這張圖可能會幫到你。