4%派息的國(guó)壽萬(wàn)里優(yōu)悠，被我扒出3個(gè)隱藏雷點(diǎn)，完敗給2.5%的太保鑫相伴？

你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

最近有個(gè)數(shù)據(jù)把我震到了：安聯(lián)剛發(fā)布的《2025年全球養(yǎng)老金報(bào)告》顯示，全球養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄缺口約51萬(wàn)億美元，未來(lái)40年每年需要增加1萬(wàn)億美元的退休儲(chǔ)蓄才能填上這個(gè)窟窿。

再看國(guó)內(nèi)，社保養(yǎng)老金替代率可能降到30%-40%，遠(yuǎn)低于國(guó)際勞工組織建議的55%警戒線。

說(shuō)白了，光靠社保養(yǎng)老，后半輩子的日子可能會(huì)比較緊巴。

養(yǎng)老這件事急不得，但更不能不規(guī)劃。

這兩天，兩家國(guó)企背景的港險(xiǎn)公司接連放大招，推出了兩款主打"終身派息"的產(chǎn)品，一個(gè)喊出4%保證派息，一個(gè)是2.5%終身鎖定。

數(shù)字差這么多，到底誰(shuí)更適合作為養(yǎng)老金的"終身糧倉(cāng)"？

咱們今天就來(lái)算筆長(zhǎng)遠(yuǎn)賬。

國(guó)企打架！兩款快返產(chǎn)品同臺(tái)競(jìng)技

接觸這么多客戶，發(fā)現(xiàn)有些人的需求真的特別精準(zhǔn)：就是能快速拿到確定的現(xiàn)金流。

現(xiàn)在利率一降再降，定存、國(guó)債的收益越來(lái)越薄，既想讓錢安全，又想每年都能穩(wěn)定地拿到實(shí)實(shí)在在的錢。

最懂這種需求的"國(guó)家隊(duì)"保司，最近接連放出大招。

先是太平洋人壽（香港）推出新品**「鑫相伴」**，終身2.5%保證派息+長(zhǎng)線收益率5.5%，兼顧了穩(wěn)定現(xiàn)金流和長(zhǎng)線收益。

緊接著，中國(guó)人壽（海外）也跟上節(jié)奏，推出開門紅新品**「萬(wàn)里優(yōu)悠」**，直接打出"4%保證提領(lǐng)"的王牌。

都是國(guó)企出品，又都主打保證派息，很難不想放在一起對(duì)比一下。

特別是對(duì)于想用這筆錢養(yǎng)老的朋友來(lái)說(shuō)，選對(duì)了產(chǎn)品，關(guān)系到后半生幾十年的生活質(zhì)量。

萬(wàn)里優(yōu)悠：4%派息確實(shí)誘人

先說(shuō)說(shuō)國(guó)壽的萬(wàn)里優(yōu)悠，它的賣點(diǎn)非常明確，就是"4%保證派息"，這個(gè)數(shù)字在市場(chǎng)上確實(shí)很抓眼球。

具體規(guī)則是這樣的：

如果選擇5年分期交費(fèi)，交完保費(fèi)后當(dāng)年就開始派息，每年能拿到總保費(fèi)的3.73%。

要是選擇一次性預(yù)繳保費(fèi)，每年就能拿到總保費(fèi)4%。

更關(guān)鍵的是，5到30年期間派息是純保證的，不會(huì)受任何市場(chǎng)波動(dòng)影響。

以總保費(fèi)104萬(wàn)美元為例，這25年間總的確定能拿到手100多萬(wàn)美元，白紙黑字寫在合同里的錢。

單看這個(gè)賣點(diǎn)，確實(shí)挺香的。

鑫相伴勝在快速派息和長(zhǎng)線潛力，萬(wàn)里優(yōu)悠贏在超高比例的提取。

4%對(duì)比2.5%，差距接近一倍，誰(shuí)看了不心動(dòng)？

但養(yǎng)老這件事，穩(wěn)比快更重要。

只看表面的派息率是不夠的，兩款產(chǎn)品我都深度扒了一下，發(fā)現(xiàn)并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單……

但是……我扒了計(jì)劃書，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題了

我以5年交、總保費(fèi)104萬(wàn)美元為例，把萬(wàn)里優(yōu)悠的計(jì)劃書仔仔細(xì)細(xì)研究了一遍，發(fā)現(xiàn)了幾個(gè)讓我倒吸一口涼氣的問(wèn)題。

第一個(gè)雷點(diǎn)：25年才回本，而且是"注水"回本

保單持有到第25年，保證金額才超過(guò)總保費(fèi)，實(shí)現(xiàn)回本。

說(shuō)實(shí)話，這個(gè)速度確實(shí)是港險(xiǎn)市場(chǎng)里最慢的產(chǎn)品之一了。

更扎心的是，這個(gè)"回本"是把25年間累計(jì)發(fā)的77.6萬(wàn)美元也一并算進(jìn)了回本總額里。

什么意思呢？

就是每年提取后，賬戶里剩下的保證現(xiàn)金價(jià)值只剩23.3萬(wàn)美元，遠(yuǎn)低于最初交的104萬(wàn)美元總保費(fèi)。

為了實(shí)現(xiàn)每年的保證派息，拖累了保證現(xiàn)金價(jià)值的增值，有點(diǎn)顧此失彼了。

咱們算筆賬就明白：你每年拿走的錢，其實(shí)是在"割自己的肉"。

第二個(gè)雷點(diǎn)：派息不是終身保證的

別只看眼前那個(gè)4%的數(shù)字。

仔細(xì)看條款你會(huì)發(fā)現(xiàn)，只有5到30年這個(gè)期間，派息是純保證的。

31年之后呢？

領(lǐng)取的就是非保證的紅利了，具體金額要看產(chǎn)品的分紅表現(xiàn)。

雖然國(guó)壽的分紅表現(xiàn)一直都還算穩(wěn)定，但總歸是有一定的不確定性。

對(duì)于養(yǎng)老規(guī)劃來(lái)說(shuō)，終身領(lǐng)取才是王道，30年后還有變數(shù)，這讓人心里不踏實(shí)。

第三個(gè)雷點(diǎn)：長(zhǎng)線收益率平平無(wú)奇

分析完以后我又測(cè)算了一下它的長(zhǎng)線收益率，不提取累計(jì)生息的情況下：

• 20年IRR 3.42%
• 30年IRR 4.03%
• 40年IRR 4.29%

這個(gè)收益表現(xiàn)，在目前的港險(xiǎn)市場(chǎng)里，只能說(shuō)沒(méi)什么太大的競(jìng)爭(zhēng)力。

同類產(chǎn)品很多都能做到5%以上的長(zhǎng)線收益率，萬(wàn)里優(yōu)悠這個(gè)數(shù)據(jù)確實(shí)有點(diǎn)拉胯。

再看鑫相伴：2.5%背后的真實(shí)力

表面上看2.5%比4%低不少，但本質(zhì)上和萬(wàn)里優(yōu)悠完全不同。

咱們用同樣的方法來(lái)扒一扒太平洋的鑫相伴。

以一次性繳費(fèi)、總保費(fèi)100萬(wàn)美元為例：

亮點(diǎn)一：8年保證回本，速度快三倍

保單第8年就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)回本，速度非常快。

其中包括已經(jīng)派發(fā)的20萬(wàn)美元，賬戶里的保證現(xiàn)金價(jià)值還有80萬(wàn)美元，并且后續(xù)也一直在增值。

一對(duì)比就看出來(lái)了：

鑫相伴是"真金白銀落袋，本金還在增值"，萬(wàn)里優(yōu)悠卻是"拆東墻補(bǔ)西墻，本金越拿越少"。

差距可不是一星半點(diǎn)。

亮點(diǎn)二：終身保證派息，活多久領(lǐng)多久

每年保證派息2.5%，也就是25000美元，直到終生。

這個(gè)"終生"兩個(gè)字太重要了，不管你活到80歲還是100歲，這筆錢都是確定能拿到的。

除了保證的以外，第5年開始還有0.8%的周年紅利，加起來(lái)總的派息33000美元，綜合派息率3.3%。

既有確定性，又有期待，這種終生固定領(lǐng)取模式更適合大部分人的養(yǎng)老需求。

亮點(diǎn)三：長(zhǎng)線收益率5.55%，跑贏通脹無(wú)壓力

除了每年給你穩(wěn)定的派息以外，它的長(zhǎng)線收益率表現(xiàn)也算不錯(cuò)：

• 20年IRR 3.83%
• 30年IRR 4.44%
• 長(zhǎng)線IRR 5.55%

這個(gè)數(shù)據(jù)在港險(xiǎn)市場(chǎng)里屬于中上水平，既能保證穩(wěn)定的現(xiàn)金流，又能讓本金持續(xù)增值對(duì)抗通脹。

養(yǎng)老規(guī)劃最怕的就是錢越花越不值錢，5.55%的長(zhǎng)線收益率基本能覆蓋這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論：數(shù)字大不代表更劃算

說(shuō)到底，國(guó)壽萬(wàn)里優(yōu)悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的區(qū)別，核心是產(chǎn)品底層邏輯不一樣。

萬(wàn)里優(yōu)悠為了撐住前5-30年的保證派息，把保證現(xiàn)金價(jià)值的增值拖得極慢。

25年才回本，還是把累計(jì)派息算進(jìn)去的，要是每年提取，本金縮水就很嚴(yán)重。

它更適合那些對(duì)前30年固定派息有剛性需求，且能接受長(zhǎng)期鎖倉(cāng)、不追求高增值的小眾人群。

再看太平洋的鑫相伴，感覺(jué)更實(shí)在，沒(méi)那么多彎彎繞繞。

8年保證回本，保證現(xiàn)金價(jià)值不低且持續(xù)增值，終生保證派息2.5%，預(yù)期派息3.5%，長(zhǎng)線收益率還有5.5%，兼顧了穩(wěn)健和增值。

大家選快返吃息類港險(xiǎn)，圖的就是穩(wěn)和劃算，既要本金安全、現(xiàn)金流可控，長(zhǎng)期收益也得拿得出手。

鑫相伴剛好踩中這些需求，而萬(wàn)里優(yōu)悠兩頭不占，快返不如終身固定領(lǐng)取的，長(zhǎng)期增值又比不過(guò)同類產(chǎn)品。

港險(xiǎn)沒(méi)有絕對(duì)好壞，只看適配性，但同等風(fēng)險(xiǎn)下，鑫相伴的性價(jià)比和普適性明顯更值得推薦。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

養(yǎng)老規(guī)劃這件事，真的急不得，但更不能選錯(cuò)。

今天聊的只是產(chǎn)品層面的對(duì)比，但怎么買、從哪個(gè)渠道買，里面的門道可能比產(chǎn)品本身更重要。