你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

友邦剛出的新品環(huán)宇盈活，最近被吹得挺熱鬧。我花了幾天時間把產品條款、計劃書、分紅數(shù)據(jù)全扒了一遍，發(fā)現(xiàn)一個明顯短板——如果你想早期提領，這款產品可能不適合你。

先把丑話說在前面。但是如果你能接受這一點，后面的內容會讓你驚喜。

開門見山：這款產品有一個明顯短板

不吹不黑，環(huán)宇盈活這個產品有個硬傷，就是復歸紅利占比太低了。

什么意思呢？港險的收益分三塊：保證收益、復歸紅利、終期紅利。其中復歸紅利是"歸屬于你的"，一旦派發(fā)就鎖定了，不會因為市場波動縮水。

而終期紅利雖然賬面好看，但只有退保或身故時才能拿到，中途提領會打折扣。

環(huán)宇盈活的復歸紅利占比是這樣的：

• 保單第10年，復歸紅利占總收益約9.5%
• 保單第20年，占比6.23%
• 保單第30年，占比只剩3.8%

這個數(shù)字什么概念？比友邦自家的盈御3略高一點點，但和已經下架的活享比，縮水了近2/3。

我之前反復強調過一個觀點：復歸紅利占比更高的產品，更適合早期提領。

因為你提領的時候，先動的是復歸紅利，復歸占比高意味著你能提走的"確定性收益"更多。

上面這張圖是我做的對比測算。同樣按566的提領方式（第5年開始每年提6萬，提6年），環(huán)宇盈活在第10年的表現(xiàn)還不錯，IRR能做到3.46%，比星河尊享還高一點。

但是到了第20年、第30年，差距就出來了。星河尊享30年IRR能做到6.49%，而環(huán)宇盈活只有5.98%。

越到后期，劣勢越大。

所以你自己判斷：如果你買港險就是沖著"存?zhèn)€十幾年然后開始提領當養(yǎng)老金"，環(huán)宇盈活可能不是最優(yōu)選。

但話說回來，如果你不急著提領呢？

但如果你不急著提領，它的收益非常能打

說完缺點，再說優(yōu)點。

環(huán)宇盈活的靜態(tài)收益，說實話，在目前5年交的產品里，能排到第一梯隊。

具體數(shù)據(jù)：

• 5年交保單，預期第7年回本，第18年保證回本
• 第10年靜態(tài)收益3.51%
• 第20年靜態(tài)收益5.69%
• 第30年預期收益直接封頂6.5%

這個6.5%是什么概念？目前市場上其他大部分產品，要到第40年之后才能達到這個水平。環(huán)宇盈活提前了整整10年。

第30年可以說來到了它的統(tǒng)治區(qū)。這個收益不僅比友邦自家的盈御3強了不少，也基本領先整個市場。

你看這張對比表，第30年這一行，環(huán)宇盈活的6.5%是最高的，比宏利的信賴明天（6.22%）、萬通的富饒千秋（6.32%）都要高。

再看一個實際案例。30歲女性，每年交6萬美元，交5年，總保費30萬美元：

• 第10年（40歲）：總現(xiàn)金價值約39.5萬美元
• 第20年（50歲）：約81.2萬美元
• 第30年（60歲）：約175.6萬美元

30萬本金，30年變成175萬，翻了將近6倍。這個增長曲線，放在當下的利率環(huán)境里，真的很能打。

說到利率環(huán)境，多說一句。2025年5月，六大國有銀行又下調了存款利率，1年期定存已經跌到**0.95%**了，這是2022年以來第七次下調。

活期更慘，只有0.05%。

存銀行一年不到1%，港險長期能做到6%+，這個對比不用我多說了吧。

更驚艷的是它的功能設計

收益只是一方面。說實話，如果你把港險當成一個"20年復利4-6個點的保本基金"來看，功能實不實用，遠比摳計劃書上的數(shù)字更重要。

強大的產品功能一直是友邦的拿手好戲，這次環(huán)宇盈活更是把功能堆到了極致。

它不僅繼承了盈御3的全部功能——貨幣轉換選項、保單分拆、更改受保人、紅利鎖定與解鎖——還做了幾個重要升級。

第一個，保單分拆功能大升級

市場上大部分產品，保單分拆要從第5年開始，每年只能拆一次。

環(huán)宇盈活呢？從保單第1年就能拆，最夸張的是每天可以拆一次。

這個功能有什么用？比如你給孩子買了一份保單，將來孩子結婚了，你想拆一部分出來給孫子；或者你自己有多個用途規(guī)劃，想把一份保單拆成幾份分別使用。

以前要等5年，現(xiàn)在第1年就能操作，靈活度完全不一樣。

第二個，靈活提取選項

這個功能我第一次看到的時候覺得挺有意思：你可以把每年提取的收益，直接打到指定收款人的賬戶上。

什么意思呢？相當于保司變成了你的財富小管家。你告訴它"我要打錢給誰誰誰"，它就直接幫你轉賬，不經過你自己的賬戶，不留任何痕跡和轉賬記錄。

收款人范圍還特別寬松：除了直系親屬，還包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至同居伴侶、慈善機構都可以。而且收款對象和次數(shù)可以無限次更改。

對一部分家庭和情感關系比較復雜的朋友來說，這個功能真的很實用。目前這個功能，香港市場只有少數(shù)幾家保險公司具備。

市場首創(chuàng)的人性化設計

除了上面兩個升級，環(huán)宇盈活還有幾個市場首創(chuàng)的功能，挺人性化的。

受益人靈活選項

假如投保人身故了，身故金可以通過6種方式給到受益人——全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。

這種類信托功能其實不稀奇，很多產品都有。但環(huán)宇盈活不一樣的是：如果受益人不幸患上重大疾病，而且達到了指定年齡，可以提前把錢拿走，方便治療。

這個設計很人性化。畢竟誰也不知道未來會發(fā)生什么，萬一受益人急需用錢治病，不用等到投保人身故才能拿錢。

未來守護選項

這個功能是給保單暫托人多了一個權力——允許他來分拆保單。

什么場景會用到？比如保單持有人身故了，但第二持有人還未成年，沒辦法接管保單。這時候可以設立一個保單暫托人來托管保單。

而這位暫托人，可以把保單拆分成兩份，從第二持有人的家庭成員中指定一位成員為額外的第二持有人。

健康障礙選項

如果你自己突發(fā)意外，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保自己能夠獲得醫(yī)療協(xié)助。

最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，還可以靈活設定保單所有權的百分比。

產品功能真的很豐富，可以說是目前港險產品中功能最豐富的產品了。

友邦的底氣：萬億級股東與穩(wěn)健分紅

產品好不好，還要看公司靠不靠譜。畢竟港險是長期持有的產品，20年、30年后保司還在不在、分紅能不能兌現(xiàn)，這才是最核心的問題。

友邦不管是股東背景、品牌認知度、投資策略還是過往的分紅表現(xiàn)，都非常強勢。

先說股東。友邦的股東都是全球資管巨頭：貝萊德集團、美國資本公司、摩根大通集團、紐約梅隆銀行……這些都是資管總額超過萬億美元級別的機構。

這樣的股東能給友邦提供更多投資經驗和投資資源。

再說投資策略。友邦2024年的總投資資產達到2553億美元，結構類似于"721"：

• 固收類資產占比69%，其中國家級別債券占比接近6成
• 權益類資產占比約24%
• 房地產占比3%，其他投資占比4%

投資地區(qū)上，友邦跟很多公司非常不一樣。大多數(shù)港險公司都是重倉美國，但友邦是重倉亞洲。

政府債券方面，中國內地的債券高達45%，泰國占比18%，美國僅占比11%，只排第三。

過去兩年由于內地持續(xù)降息，債券在資本市場的表現(xiàn)非常不錯，這也是友邦分紅穩(wěn)健的原因之一。

說到分紅，這才是最硬的指標。我統(tǒng)計了所有港險公司旗下所有產品的分紅實現(xiàn)率數(shù)據(jù)，在我們內部制作的"港險分紅實現(xiàn)率排名"表上，友邦位列第一梯隊。

具體數(shù)據(jù)：

• 友邦今年公布了63款產品的分紅實現(xiàn)率
• 過往所有產品分紅實現(xiàn)率都在64%以上，最高能做到169%
• 平均值為93.1%
• 10年+以上的產品有38款，長期平均實現(xiàn)率為86%

分紅實現(xiàn)率向下波動小，而且上限非常高。不管是從分紅產品數(shù)量、分紅波動度，還是長期分紅保單表現(xiàn)來看，友邦都是分紅非常穩(wěn)的公司。

說到這里，不得不提一下最近的理財暴雷事件。2025年12月，浙金中心代銷的祥源系理財產品出現(xiàn)兌付危機，總規(guī)模約200億元，年化收益才4%-5%就暴雷了。

這說明什么？低收益不代表低風險，選產品要看底層資產和公司實力。

友邦2553億美元投資資產、分紅實現(xiàn)率93.1%，這個底子讓人安心多了。

結論：一個短板，換來全面均衡

做個總結。

環(huán)宇盈活最大的優(yōu)勢是產品各方面表現(xiàn)都很均衡，沒有大的短板。唯一弱點在于前期不太適合提領，但如果你不是特別在意這一點的話，其它部分可以用近乎完美來形容。

產品支持一次性繳費或5年繳，支持美元、港元、澳門幣3種貨幣，保障年期終身。

靈活的保單功能、強大的公司實力、不俗的收益表現(xiàn)、穩(wěn)健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

適合誰買？

• 不急著提領，愿意長期持有的人
• 看重產品功能靈活性的人
• 信任友邦品牌和分紅能力的人

不適合誰？

• 計劃10-15年后就開始大額提領的人
• 對復歸紅利占比有執(zhí)念的人

你自己判斷。

大賀說點心里話

產品分析到這里就結束了，但怎么買、能省多少錢，這里面還有門道。