你好，我是大賀。北大碩士，深耕港險9年。今天聊一款讓我糾結了很久的產品——永明「萬年青·星河尊享2」。

先說缺點：永明的分紅實現率確實不算頂尖

咱就事論事，硬要給永明找一個短板的話，就是分紅實現率。

前段時間我們團隊統計了12家主流港險公司的分紅實現率，按表現劃分成5個梯隊。永明只能排在第三梯隊，和最優秀的幾家公司比起來確實有差距。

這話我不藏著掖著，先把缺點擺出來。

但10年以上保單數據說明了什么？

不過，翻完數據后我發現一個有意思的現象。

永明的10+保單平均分紅實現率有**86%**左右。光看這部分數據，永明能排在上游水平。

為什么我更看重10年以上的數據？因為這部分數據更有說服力。短期保單受市場波動影響大，10年以上的表現才能反映一家公司真正的投資能力和兌現承諾的態度。

這個數據不騙人。

收益表現：憑什么說它是第一梯隊？

再來看硬指標。

不提領的話，不管是2年交還是5年交，星河尊享2一直處在第一梯隊，收益在前幾名的位置波動。2年交 第35年就能登頂**6.5%**的復利收益上限，算是非?？斓?。

更值得一提的是保證收益。長期能達到1%，保證回本時間13年，預期回本只要7年。

說到這兒，不得不提一個背景：2025年5月六大國有銀行同步下調存款利率，1年期定存已經跌到0.95%，3年期只有1.25%。銀行凈息差收窄到1.43%，還會繼續降。

永明保證收益1%，已經跑贏了銀行1年期定存。而且這是寫進合同的保證，不是預期。

提領后更驚艷：567模式實測

很多人買儲蓄險是為了提領養老金或者教育金。這時候，產品的提領表現就很關鍵了。

以567模式為例：第6年開始，每年提取總保費的7%。我把幾款熱門產品拉出來對比，提取到保單第20年，星河尊享2剩余的現金價值一路領先，幾乎沒有對手。

為什么？星河尊享2復歸紅利占比大，適合早期提領。提領后對保單收益的影響比較小，大家對比一下提領前后的IRR就明白了。

用我同事的話說：提領之后打遍天下無敵手。

藏在條款里的誠意：四個被忽視的細節

我把條款翻爛了才敢跟你說，這個產品有幾個細節，市面上很少有人提。

第一，貨幣轉換不設調整基數

大部分產品的貨幣轉換有非常大的不確定性。轉換后的新計劃跟原計劃可能不是同一個，條款可能改變。還有調整基數，意味著你要額外掏錢。

永明不一樣。轉換公式寫得清清楚楚：轉換前的總現金價值 × 當時兌換率 = 轉換后的總現金價值。不設調整基數，不讓用戶額外掏錢，用起來更放心。

第二，歸原紅利面值和現金價值雙重保證

一般產品歸原紅利面值確定。但提取或退保時到手的是現金價值，中間有折現率，到手的錢會少一點。

永明這款產品，復歸紅利一旦派發，現金價值和面值相等，而且都是保證的。這個條款清清楚楚寫在合同里。

我翻了好幾家公司的條款，目前沒有看到任何哪一家把這點寫到了合同里。

人民幣保單不打折+保費豁免

多幣種回報一致

星河尊享2支持6種貨幣投保：人民幣/美元/加元/澳元/英鎊/港元。除了英鎊和港元，其它4種貨幣的回報完全一樣。

對于想投保人民幣保單的朋友來說，這是個非常大的好消息。其它大部分港險產品，人民幣保單的回報基本都會稍微低一點。選擇這個產品就不用糾結了。

保費豁免功能

5年交方式下，受保人和保單持有人是同一人，70歲之前因受傷或疾病被診斷為永久傷殘。可最高免交20萬美元保費。

這個功能很能體現永明的關懷精神，也很實用。目前很多公司的產品沒有這個功能。

160年穿越周期的底氣

永明1865年誕生于加拿大，比加拿大政府成立時間還早2年。扎根香港133年，是香港首個跨國人壽保險公司。

160年間，永明經歷了一戰、二戰、西班牙流感、911事件等危機。不管當時多難，永明都堅持正常賠付了，甚至有些不屬于賠付責任的也都賠了。這一點比較難得。

目前管理資產超1萬億美元，財務評級一等一的穩：A.M BEST A+超卓、DBRS AA優越、穆迪Aa3卓越、標準普爾AA非常強。

高凈值客戶用腳投票的選擇

永明有個數據很亮眼：人均整付保費超300萬，是老四家的2-5倍。2024年過億保額保單占當年總保額11.9%，深受高凈值客戶偏愛。

沒有什么比有錢人的用腳投票更能說明問題的了。

投資策略上，**74%**投資組合為固定收入，**97%**固定收入被評為投資級。投資組合和投資地域非常分散，這是永明穩健的根本原因。

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大賀說點心里話

產品分析到這里，優缺點都擺在臺面上了。但怎么買、能省多少錢，這里面還有些信息差沒法公開說。