你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近兩家國企保司"打架"，都在搶快返吃息這塊蛋糕。我扒完計劃書發現，數字越大的那個，坑可能越深。

國企打架！兩款快返產品同臺競技

接觸這么多客戶，發現有些人的需求真的特別精準：就是能快速拿到確定的現金流。

2025年銀行存款利率第七次下調，1年期定存利率已經跌到0.95%，5年期才1.3%。錢放銀行越來越不劃算，大家都在找替代品。

這時候，兩家國企保司接連放出大招：

太平洋人壽（香港）推出鑫相伴，終身2.5%保證派息+長線收益率5.5%。緊接著中國人壽（海外）也跟上，推出開門紅新品萬里優悠，直接打出**4%**保證提領。

都是國企出品，又都主打保證派息，很難不放在一起比一比。

萬里優悠：4%派息確實誘人

先說國壽的萬里優悠，它的賣點非常明確：就是"4%保證派息"。

具體規則是這樣的：選擇5年交完保費后，每年能拿到總保費的3.73%。如果一次性預繳保費，每年就能拿到總保費4%。

更重要的是，5到30年期間，派息是純保證的，不受任何市場波動影響。總的確定能拿到手100多萬美元。

單看這個數字，確實比鑫相伴的2.5%高出一大截。萬里優悠贏在超高比例的提取，這一點毋庸置疑。

但是，別被數字騙了。只看表面是不夠的，兩款產品我都深度扒了一下，發現并沒有那么簡單……

但是……我扒了計劃書，發現問題了

我幫你扒一扒萬里優悠的計劃書，以5年交、總保費104萬美元為例：

這里面有坑，而且不止一個：

• 第一個坑：25年才回本，還是"注水"的回本。保單持有到第25年，保證金額才超過總保費。說白了就是，25年回本速度確實是港險市場里最慢的產品之一。更關鍵的是，這個"回本"是把25年間累計發的77.6萬美元也一并算進去的。要是你每年都提取派息，賬戶里剩下的保證現金價值就只剩23.3萬美元——連總保費的四分之一都不到。真相是這樣的：為了實現每年的保證派息，產品把保證現金價值的增值拖得極慢，有點顧此失彼。
• 第二個坑：派息不全保證。只有5到30年這個期間是純保證的。31年之后呢？領取的就是非保證的紅利了，具體金額要看產品的分紅表現。雖然國壽的分紅一直還算穩定，但總歸有不確定性。
• 第三個坑：長線收益率平平無奇。即便你選擇不提取、累積生息當儲蓄用，收益率也就那樣：20年IRR 3.42%，30年IRR 4.03%，40年IRR 4.29%。這個收益表現，在目前的港險市場里，只能說沒什么太大的競爭力。

說白了就是：用作長期儲蓄增值，收益率很一般；當作快返年金，又不是終身固定領取。兩頭都沒占到優勢。

再看鑫相伴：2.5%背后的真實力

表面上看2.5%比4%低不少，但本質上和萬里優悠完全不同。

我以一次性繳費、總保費100萬美元為例，幫你扒一扒：

• 第一，8年保證回本，速度碾壓。保單第8年就實現回本，這時候已經派發了20萬美元，賬戶里的保證現金價值還有80萬美元，而且后續一直在增值。一對比就看出來了：鑫相伴是"真金白銀落袋，本金還在增值"，萬里優悠卻是"拆東墻補西墻，本金越拿越少"，差距可不是一星半點。
• 第二，終生保證派息，沒有"斷檔"。每年保證派息2.5%，也就是25000美元，直到終生——不是30年，是終生。第5年開始還有0.8%的周年紅利，加起來綜合派息33000美元，派息率3.3%。既有確定性，又有期待，這種終生固定領取模式更適合大部分人。
• 第三，長線收益率真的能打。20年IRR 3.83%，30年IRR 4.44%，長線IRR 5.55%。對比萬里優悠的3.42%、4.03%、4.29%，每個階段都高出一截。通過一份保單就能實現"終身穩定的現金流+財富增值"，這才是快返吃息產品該有的樣子。

結論：數字大不代表更劃算

國壽萬里優悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的區別，核心是產品底層邏輯不一樣。

萬里優悠為了撐住前5-30年的保證派息，把保證現金價值的增值拖得極慢。25年才回本，還是把累計派息算進去的。

它更適合那些對前30年固定派息有剛性需求、能接受長期鎖倉、不追求高增值的小眾人群。

鑫相伴更實在，沒那么多彎彎繞繞。8年保證回本，保證現金價值不低且持續增值，終生保證派息2.5%，預期派息3.5%，長線收益率還有5.5%，兼顧了穩健和增值。

大家選快返吃息類港險，圖的就是穩和劃算。同等風險下，鑫相伴的性價比和普適性明顯更值得推薦。

大賀說點心里話

選對產品只是第一步，怎么買、找誰買，里面的信息差可能比產品本身更重要。