你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。今天拿到一份友邦環(huán)宇盈活的計(jì)劃書，25萬美金5年繳，看完后發(fā)現(xiàn)一個(gè)讓人心跳加速的數(shù)字。同樣的保單，30年后樂觀和悲觀收益竟然差了81萬美金。這個(gè)數(shù)字背后藏著什么？別被表面嚇到，咱們一層層拆。

退保收益差81萬？先看這張對比圖

先上硬菜。這份計(jì)劃書里，同一張保單在不同市場條件下的收益差距，大到讓人窒息：

• 第10年：樂觀39.3萬 vs 悲觀27.4萬，差12萬美金
• 第20年：樂觀77.9萬 vs 悲觀42.2萬，差35萬美金
• 第30年：樂觀146.3萬 vs 悲觀65萬，差81萬美金

時(shí)間越久，樂觀和悲觀的收益差距就越大。這不是保險(xiǎn)公司故意嚇你，而是復(fù)利這把「雙刃劍」在起作用。

為什么會(huì)差這么多？復(fù)利的「雙刃劍」

說白了就是這么回事：港險(xiǎn)收益是復(fù)利計(jì)算的。一點(diǎn)回報(bào)差異看起來可能沒什么。但幾十年滾下來差的就多了。就像滾雪球，坡道一樣長。但雪球密度差一點(diǎn)點(diǎn)，到山腳下大小就天差地別。

悲觀收益和樂觀收益演示，其實(shí)是保司給我們預(yù)設(shè)的收益區(qū)間，讓我們心里有個(gè)數(shù)。先別急著下結(jié)論，接著往下看。

收益結(jié)構(gòu)揭秘：保證+復(fù)歸+終期

友邦環(huán)宇盈活是英式分紅產(chǎn)品，收益結(jié)構(gòu)由三部分組成：保證金額+復(fù)歸分紅+終期分紅。

保證部分：保險(xiǎn)公司必須給到的最低金額，不管市場多差，這筆錢實(shí)打?qū)崱?/p>

復(fù)歸紅利：每年派發(fā)，發(fā)給你之后就不會(huì)再減少，像每月到賬的工資。

終期紅利：退保或理賠時(shí)才一次性派發(fā)，平時(shí)不累積到現(xiàn)金價(jià)值里。它是給保單博取高收益的進(jìn)攻型前鋒，占比越高，產(chǎn)品波動(dòng)越大。

港險(xiǎn)非保證占比高，占大頭，這是高收益的來源。但港險(xiǎn)高收益背后的不確定性讓人又愛又恨。

那預(yù)期收益能信嗎？看分紅實(shí)現(xiàn)率

計(jì)劃書不會(huì)騙人。但你得會(huì)看。

港險(xiǎn)計(jì)劃書里的收益演示并不是保證都能拿到的，實(shí)際能拿多少還得看保險(xiǎn)公司的真實(shí)投資水平。真正決定最后口袋能有多少錢的，是分紅實(shí)現(xiàn)率——計(jì)劃書預(yù)期收益和實(shí)際收益的比值。

分紅實(shí)現(xiàn)率達(dá)到100%，長期收益率就和計(jì)劃書演示的數(shù)據(jù)一樣；分紅實(shí)現(xiàn)率低，長期收益也會(huì)相應(yīng)減少。

友邦保險(xiǎn)公布了2024年產(chǎn)品分紅數(shù)據(jù)，共75款分紅產(chǎn)品，62款產(chǎn)品公布了分紅數(shù)據(jù)，最高分紅率達(dá)169%。

所以只需要重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)情況下的收益演示就可以了，因?yàn)樗蛯?shí)際情況是最貼近的。

回到這份計(jì)劃書：25萬美金能變多少？

這份計(jì)劃書的投保人是0歲男性，總保費(fèi)25萬美金，分5年繳費(fèi)，每年繳納5萬美金。

標(biāo)準(zhǔn)情景下的收益表現(xiàn)：

• 第7年：預(yù)期回本
• 第10年：預(yù)期總收益32.8萬美金，復(fù)利IRR 3.47%
• 第18年：保證回本
• 第20年：預(yù)期總收益67.6萬美金，復(fù)利IRR 5.67%
• 第30年：預(yù)期總收益146.3萬美金，復(fù)利IRR達(dá)到收益天花板6.5%

時(shí)間越長，退保收益越高，而且越往后，增長幅度會(huì)越大。對比2025年銀行1年期定存**0.95%**的利率，30年 **6.5%**的復(fù)利IRR確實(shí)有吸引力。但前提是你得拿得住。

但別忘了：前5年退保是虧的

繳費(fèi)期間退保基本都是虧的，這基本已經(jīng)是行業(yè)常態(tài)，因?yàn)槌杀径伎墼谇懊媪恕１吻捌跁?huì)扣初始費(fèi)用、管理費(fèi)等，扣完剩下的才是退保能拿的：

• 第1年：剛交5萬，退保收益連已交保費(fèi)的**1%**都拿不到
• 第3年：已交15萬，退保收益約2.5萬多美金
• 第5年：交完25萬，退保收益追不上總保費(fèi)，仍有損失

所以這類產(chǎn)品必須用長期不動(dòng)的錢來配置，短期要用錢的別碰。

總結(jié)：看懂計(jì)劃書，才能做對選擇

一款港險(xiǎn)產(chǎn)品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。過去的分紅實(shí)現(xiàn)率不能完全代表未來，考量港險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)期收益時(shí)需要綜合多方面因素。希望這些拆解能幫大家建立起來一個(gè)簡單的框架。以后再遇到類似的計(jì)劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點(diǎn)心里話

看懂計(jì)劃書只是第一步，怎么買、從哪個(gè)渠道買，里面的門道更多。