你好，我是大賀。

2025年5月20日，六大國有銀行第七次下調存款利率，5年期定存跌到1.3%，1年期直接跌破1%。你辛苦攢的錢，正在被"溫水煮青蛙"式地貶值。

就在這個節骨眼上，保誠把沉寂已久的保誠信守明天做了一次大升級。

先說結論：25年預期復利6.35%，收益是本金的4.13倍，全港第一。但這個"第一"背后，藏著一個你必須知道的代價。

結論：25年IRR 6.35%全港第一，但波動也最大

直接上數據。升級后的信守明天，第25年預期復利回報6.35%，收益達到已繳總保費的4.13倍——這個數字確實是全市場最高的。

但別被表面數字迷惑。我幫你算過了，這次收益提升全部來源于波動最大的終期紅利。保證金額沒動，復歸紅利也沒動，漲的只有那個"預期"二字。

更值得注意的是：保誠是全港唯一一家回撤過分紅的保司。所以我對這次升級的評價是：一次激進的升級。

信守明天適合能接受分紅有較高波動的朋友——市場好的時候能收獲超額收益，市場不好的時候分紅也可能打個8折。這筆賬很簡單：高收益從來不是白給的，它對應的是更高的不確定性。

適合誰？不適合誰？

先說適合的人群。如果你是晚提領需求——比如給孩子存教育金，15年后才開始用；或者給自己存養老金，20年后才開始領——信守明天非常適合你。

我測算了5-15-12提領方案（第15年起每年提取總保費12%），保單23~29年這7年，信守明天都是市場第一。比如保單第25年，信守明天賬戶剩余69.75萬美金，而公認的提領王者星河尊享II只剩66萬美金，多出近3萬美金。

再說不適合的人群。如果你想早提領——比如566方案，第6年就開始每年提6%——那信守明天真的不是最優選。

同樣投入30萬美金，第6年起每年提1.8萬到終身：

• 保單第20年，信守明天剩32萬，星河尊享剩42萬
• 保單第40年，信守明天剩92萬，星河尊享剩106萬

差距肉眼可見。如果你覺得信守明天和期待的理財效果不匹配，市場上也有其他產品可以選擇。你大可以選擇收益差不多但更穩健的友邦環宇盈活，對未來幾十年的血壓也很友好。

論證一：收益為何能全港第一？

這筆賬很簡單——保誠這次升級，把預期收益往前拉了整整17年。升級前，信守明天要45年才能達到6.5%的復利回報；升級后，28年就能到。

直接超越了友邦環宇盈活的30年，雖然還是比安達傳承首創V-豐成的27年慢一年，但整體已經進入第一梯隊。我把市場主流產品拉出來對比（剔除宏摯傳承、啟航創富這兩個收益逆天但門檻也高的產品后）：

保單14~26年，這13年信守明天綜合市場第一。再看三款最快達到6.5%的產品對比：

• 前13年，優勢在環宇盈活
• 14~26年，優勢在信守明天
• 27~29年，優勢在傳承首創V-豐成

整體看下來，信守明天幾乎和環宇盈活打了個平手。升級后的信守明天不再是默默無聞了。

就收益來說，這次升級至少是有吸引力的，是比較成功的。

論證二：為何說波動最大？

收益高是真的，波動大也是真的。我仔細對比了升級前后的計劃書，發現一個關鍵問題：

保證金額沒動，復歸紅利也沒動，提升的只有終期紅利。而終期紅利是什么？是最不確定、波動最大的那部分收益。它不像復歸紅利，派發了就鎖定了；終期紅利是要等你退保或身故時才結算的，中間市場好壞都會影響最終數字。

再看投資策略：

權益類占比固定70%，固收類固定30%。相比其他可以靈活調整股債比例的產品，信守明天的波動會更大。

更關鍵的是，保誠不采用分紅平滑機制——多賺了就多分，少賺了就少分，客觀反映市場波動。說白了，保誠的保單更像"裸奔"，市場好的時候你能吃到更多紅利，市場差的時候跌幅也更直接。

保證金額方面，5年交18年才保證回本，長期持有保證復利回報只有0.32%。

雖然收益是更高了不假，但不確定性也相應提高了。

論證三：為何晚提領更強？

這個問題的答案藏在復歸紅利占比里。

信守明天復歸紅利占比13.25%，只比不擅長提領的環宇盈活（8%）高一點，但遠遠落后于星河尊享II（22.76%）、盈聚天下（24.03%）這樣的強提領產品。復歸紅利是什么？是派發即保證的部分，提領的時候優先用這部分，賬戶更扛消耗。

信守明天復歸紅利占比低，意味著早期提領會更快"吃老本"，賬戶剩余金額自然跑不過那些復歸紅利高的產品。

但反過來，信守明天的終期紅利占比高，而終期紅利是越往后越值錢的。只要你能扛住前期不動，后期收益爆發力反而更強。

5-20-16提領方案也是同樣的規律：

保單23~29年，信守明天都是市場第一。所以結論很清晰：信守明天不適合566這種早提領方案，但非常適合晚提領。

附加價值：功能亮點速覽

收益聊完了，再快速過一遍功能。這次升級是針對收益，保單功能沒有變化，但有幾個亮點值得一提。

第一個是自主入息功能。這個功能被同行瘋狂抄襲，足以說明它的價值。大白話解釋：自主選擇保單價值的提取方式——怎么提、啥時候提、提多少、提給誰，全部自主設定。

更特別的是，受益人可以指定雇員、生意合伙人，甚至是慈善機構，這些非親屬關系、非血緣關系的人和機構都可以。

第二個是真多元貨幣轉換。這里要特別說明一下。多元貨幣轉換是個新玩意，不同幣種之間轉換并沒有那么絲滑，隱含的摩擦成本可能超出你的預期。

很多產品的條款會寫：貨幣轉換后，原有現金價值可能縮水，預期收益可能降低，甚至保單功能都可能改變。

信守明天不同于其他產品，它把這事兒放到臺面上來了，明確承諾：

轉換貨幣后保單功能不變，已有現金價值不會縮水。支持6種保單幣種：美元、港元、人民幣、澳元、加元、英鎊，第3年起可轉換。

其他功能速覽：

無限次變更受保人、后繼持有人/后備受保人、終期紅利鎖定+解鎖、開枝散葉（保單分拆）、身故賠償及支付選擇、延伸意外身故保障、投保人意外身故保障、無行為能力選項、學術優異獎、保單貸款、保費假期……功能層面，信守明天該有的都有，不拖后腿。

最終建議：高收益高波動，量力而行

回到開頭的問題：信守明天值不值得買？我的答案是：看你能不能接受波動。

這次信守明天提升收益，說白了完全是一次自救行為。老版本在市場上幾乎默默無聞，不升級就要被淘汰了。

保誠選擇了一條激進的路——把終期紅利拉到極致，用最高的預期收益來吸引眼球。這意味著什么？

保誠有相對較高的波動性，同時也支付了相應的溢價。信守明天的收益足夠高，即便分紅實現率打了8折，我們依舊是賺的。

但你得問問自己：未來二三十年，如果遇到市場大跌，看到分紅實現率只有80%甚至更低，你能不能扛得住？如果能，信守明天確實是當前市場收益天花板之一。

如果不能，友邦環宇盈活收益差不多但更穩健，對未來幾十年的血壓也很友好。我們的目標是選對公司，選對產品。

大賀說點心里話

存款利率一降再降，好產品的窗口期也在收窄。與其糾結哪款更好，不如先搞清楚怎么買更劃算。