你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險(xiǎn)9年。

友邦剛出的新品友邦環(huán)宇盈活，最近問(wèn)的人特別多。我花了一周時(shí)間把產(chǎn)品條款、計(jì)劃書、公司財(cái)報(bào)全扒了一遍，發(fā)現(xiàn)一個(gè)明顯短板——如果你想早期提領(lǐng)，這款產(chǎn)品可能不適合你。

但話說(shuō)回來(lái)，如果你能接受這一點(diǎn)，后面的內(nèi)容會(huì)讓你驚喜。先把丑話說(shuō)在前面，咱們一個(gè)個(gè)聊。

開(kāi)門見(jiàn)山：這款產(chǎn)品有一個(gè)明顯短板

不吹不黑，友邦環(huán)宇盈活最大的硬傷就是復(fù)歸紅利占比太低，直接影響早期提領(lǐng)的表現(xiàn)。

什么意思呢？港險(xiǎn)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的收益由三部分組成：保證收益、復(fù)歸紅利、終期紅利。其中復(fù)歸紅利一旦派發(fā)就鎖定了，不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)縮水。而終期紅利雖然數(shù)字好看，但只有退保或身故時(shí)才能拿到，中途提領(lǐng)會(huì)打折扣。

所以，復(fù)歸紅利占比越高的產(chǎn)品，越適合早期提領(lǐng)。

友邦環(huán)宇盈活的復(fù)歸紅利占比是多少呢？

• 保單第10年：復(fù)歸紅利占總收益約9.5%
• 保單第20年：占比降到6.23%
• 保單第30年：只剩3.8%

這個(gè)數(shù)字比友邦自家的盈御3略高一點(diǎn)，但和已經(jīng)下架的活享比，縮水了近2/3。和市面上其他適合做提領(lǐng)的產(chǎn)品比，也是明顯偏低的。

我拿友邦環(huán)宇盈活和市面上幾個(gè)熱門產(chǎn)品做了對(duì)比，用同樣的566提領(lǐng)方式（第5年開(kāi)始，每年提6%，提6年）來(lái)測(cè)算：

數(shù)據(jù)很直觀：

• 第10年，友邦環(huán)宇盈活的預(yù)期IRR是3.46%，表現(xiàn)還不錯(cuò)
• 第20年，IRR降到5.33%，已經(jīng)被星河尊享（5.86%）、富饒千秋（5.81%）甩開(kāi)
• 第30年，差距更大，友邦環(huán)宇盈活只有5.98%，星河尊享能做到6.49%

在同樣566的提領(lǐng)方式下，友邦環(huán)宇盈活越到后期，劣勢(shì)越大。

所以如果你買港險(xiǎn)的目的是做教育金、養(yǎng)老金這類需要中途提領(lǐng)的規(guī)劃，友邦環(huán)宇盈活可能不是最優(yōu)選擇。這是我必須先告訴你的。

但如果你不急著提領(lǐng)，它的收益非常能打

話說(shuō)回來(lái)，如果你買港險(xiǎn)是為了長(zhǎng)期持有、財(cái)富傳承，不著急中途取錢，那友邦環(huán)宇盈活的靜態(tài)收益表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。

先看回本速度：

• 5年交保單，預(yù)期第7年回本
• 保證回本時(shí)間是第18年

再看收益率：

• 第10年靜態(tài)收益：3.51%
• 第20年靜態(tài)收益：5.69%
• 第30年預(yù)期收益：直接達(dá)到封頂6.5%

這個(gè)數(shù)據(jù)是什么概念？目前市場(chǎng)上的其他大部分產(chǎn)品，要到保單第40年之后才能達(dá)到6.5%的收益水平。友邦環(huán)宇盈活提前了整整10年，第30年就來(lái)到了它的統(tǒng)治區(qū)。

這個(gè)收益不僅比友邦自家的盈御3強(qiáng)了不少，也基本領(lǐng)先整個(gè)市場(chǎng)。在目前5年交的產(chǎn)品里，能排到第一梯隊(duì)。

這張圖是0歲寶寶投保的10款產(chǎn)品IRR對(duì)比。可以看到，第30年這個(gè)節(jié)點(diǎn)，友邦環(huán)宇盈活的6.5%是最高的，比排第二的產(chǎn)品高出0.18個(gè)百分點(diǎn)。

我再給你看一個(gè)具體案例：

30歲女性，每年交6萬(wàn)美元，交5年，總保費(fèi)30萬(wàn)美元。

• 第10年（40歲）：總現(xiàn)金價(jià)值約39.5萬(wàn)美元
• 第20年（50歲）：約81.2萬(wàn)美元
• 第30年（60歲）：約175.6萬(wàn)美元，接近6倍

這還是在沒(méi)有提領(lǐng)的情況下。如果一直放著不動(dòng)，復(fù)利效應(yīng)會(huì)越來(lái)越明顯。

說(shuō)到這里，可能有人會(huì)問(wèn)：2025年內(nèi)地銀行存款利率都降到**0.95%了，港險(xiǎn)6.5%**的收益靠譜嗎？這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得好。收益數(shù)字再漂亮都是預(yù)期，能不能兌現(xiàn)，要看保險(xiǎn)公司的投資能力和分紅歷史。這個(gè)我們后面會(huì)詳細(xì)聊。

更驚艷的是它的功能設(shè)計(jì)

如果說(shuō)收益是港險(xiǎn)的"面子"，那功能就是"里子"。

很多人買港險(xiǎn)只盯著計(jì)劃書上的數(shù)字看，但我想說(shuō)，如果你把港險(xiǎn)當(dāng)成一個(gè)20年復(fù)利4-6個(gè)點(diǎn)的保本理財(cái)來(lái)看，功能實(shí)不實(shí)用，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比摳計(jì)劃書上的數(shù)字更重要。

強(qiáng)大的產(chǎn)品功能一直是友邦的拿手好戲，這次友邦環(huán)宇盈活可以說(shuō)是目前港險(xiǎn)產(chǎn)品中功能最豐富的一款。它不僅繼承了盈御3的全部功能——貨幣轉(zhuǎn)換選項(xiàng)、保單分拆、更改受保人、支持紅利鎖定與解鎖，還在4個(gè)方面做了升級(jí)。

第一，升級(jí)版保單分拆功能

保單分拆這個(gè)功能，不管是做財(cái)富傳承，還是用一份保單做不同用途的規(guī)劃，都非常實(shí)用。

目前市場(chǎng)上大部分產(chǎn)品，都是從保單第5年開(kāi)始，每年只能行使一次保單分拆。而友邦環(huán)宇盈活呢？從保單第1年就能拆分，而且每天可以分拆1次。

這個(gè)靈活度在市場(chǎng)上幾乎找不到對(duì)手。

舉個(gè)例子，你給孩子買了一份100萬(wàn)的保單，將來(lái)孩子結(jié)婚、買房、創(chuàng)業(yè)，可能需要在不同時(shí)間點(diǎn)用錢。有了這個(gè)功能，你可以根據(jù)實(shí)際需要，隨時(shí)把保單拆成幾份，分別用于不同目的，而不用一次性退保。

第二，靈活提取選項(xiàng)

這個(gè)功能非常像友邦老對(duì)手保誠(chéng)去年獨(dú)創(chuàng)的新功能：可以把每年提取的收益直接給到指定的收款人。

用大白話說(shuō)，就是保司變成了你的財(cái)富小管家。你告訴他，我今天要打錢給誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)，他就服從指令直接把錢幫你打到對(duì)方銀行卡上，不會(huì)給你自己留下任何痕跡和轉(zhuǎn)賬記錄。

而且收款人的范圍非常寬松，除了直系親屬，還包括：

• 叔叔阿姨、表兄弟姐妹
• 未婚夫/未婚妻（包括同性或異性）
• 同居伴侶（包括同性或異性）
• 香港注冊(cè)的慈善機(jī)構(gòu)
• 香港安老院

收款對(duì)象和收款次數(shù)可以無(wú)限次更改。

這個(gè)功能對(duì)一部分家庭和情感關(guān)系比較復(fù)雜的朋友來(lái)說(shuō)，真的很實(shí)用。比如你想定期給父母打生活費(fèi)，但不想讓配偶知道具體金額。或者你想資助某個(gè)晚輩，但不想留下轉(zhuǎn)賬記錄引起其他親戚攀比。

目前這個(gè)功能，香港市場(chǎng)只有少數(shù)幾家保險(xiǎn)公司具備。

市場(chǎng)首創(chuàng)的人性化設(shè)計(jì)

除了上面兩個(gè)升級(jí)功能，友邦環(huán)宇盈活還有幾個(gè)市場(chǎng)首創(chuàng)的人性化設(shè)計(jì)，值得單獨(dú)拿出來(lái)說(shuō)。

第一，受益人靈活選項(xiàng)

假如投保人身故了，身故金怎么給到受益人？大部分產(chǎn)品的做法是一次性全給，或者按固定方式分期給。但友邦環(huán)宇盈活提供了6種支付方式：全部支付、定額定期支付、遞增支付等等。

這個(gè)類信托功能其實(shí)不稀奇，很多產(chǎn)品都有。但友邦環(huán)宇盈活不一樣的地方在于：如果受益人不幸患上了重大疾病，而且達(dá)到了指定的年齡，受益人可以提前把錢拿走，方便治療。

這個(gè)設(shè)計(jì)非常人性化。

比如你給孩子買了保單，設(shè)定身故金分20年給付。結(jié)果孩子30歲時(shí)不幸患了重病，需要大筆治療費(fèi)。按照一般產(chǎn)品的規(guī)則，錢只能慢慢給，孩子可能等不到。但有了這個(gè)功能，孩子可以提前拿走剩余的全部身故金，用于治療。

第二，未來(lái)守護(hù)選項(xiàng)

這個(gè)功能是給保單暫托人多加了一個(gè)權(quán)力：允許他來(lái)分拆保單。

什么意思呢？如果保單持有人身故了，而保單第二持有人還未成年，沒(méi)辦法接管保單，這時(shí)候可以設(shè)立一個(gè)保單暫托人來(lái)托管保單，直到第二持有人成年。

而這位保單暫托人，可以把保單拆分為兩份，從第二持有人的家庭成員中，指定一位成員為額外的第二持有人，到了指定日期或年齡接管保單。這個(gè)功能對(duì)于家庭結(jié)構(gòu)復(fù)雜、需要做多代傳承規(guī)劃的朋友來(lái)說(shuō)，非常實(shí)用。

第三，健康障礙選項(xiàng)

這個(gè)功能是為了應(yīng)對(duì)突發(fā)意外的情況。如果你自己突然出了意外，可以讓信任的家庭成員成為部分保單的持有人，確保自己能夠獲得醫(yī)療協(xié)助。最多可以指定兩位18歲以上的家庭成員，也可以靈活設(shè)定保單所有權(quán)的百分比。

產(chǎn)品功能真的很豐富，友邦這次是把能想到的場(chǎng)景都考慮進(jìn)去了。

友邦的底氣：萬(wàn)億級(jí)股東與穩(wěn)健分紅

前面說(shuō)了，收益數(shù)字再漂亮都是預(yù)期，能不能兌現(xiàn)要看保險(xiǎn)公司的實(shí)力。友邦不管是股東背景、品牌認(rèn)知度、投資策略還是過(guò)往的分紅表現(xiàn)，都非常強(qiáng)勢(shì)。

先看股東背景

友邦的股東都是全球資管巨頭：貝萊德集團(tuán)、美國(guó)資本公司、摩根大通集團(tuán)、紐約梅隆銀行等，都是資管總額超過(guò)萬(wàn)億美元級(jí)別的機(jī)構(gòu)。這樣的股東能給友邦提供更多投資經(jīng)驗(yàn)和投資資源。

再看投資策略

2024年友邦的總投資資產(chǎn)達(dá)到了2553億美元，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)類似于721：

• 固收類資產(chǎn)占比69%，其中國(guó)家級(jí)別債券占比接近6成
• 權(quán)益類資產(chǎn)占比約24%
• 房地產(chǎn)占比3%，其他投資占比4%

投資地區(qū)上，友邦和很多公司非常不一樣。大多數(shù)港險(xiǎn)公司都是重倉(cāng)美國(guó)，但友邦是重倉(cāng)亞洲。

政府債券方面，中國(guó)內(nèi)地的債券高達(dá)45%，泰國(guó)占比18%，美國(guó)僅占比11%，位列第三。很多朋友可能不知道，過(guò)去兩年由于內(nèi)地持續(xù)降息，債券在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)非常不錯(cuò)。友邦這個(gè)布局，恰好吃到了這波紅利。

最后看分紅實(shí)現(xiàn)率

這才是最硬的指標(biāo)。我們統(tǒng)計(jì)了所有港險(xiǎn)公司旗下所有產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)。在我們內(nèi)部制作的"港險(xiǎn)分紅實(shí)現(xiàn)率排名"表上，友邦位列第一梯隊(duì)。

具體數(shù)據(jù)：

• 友邦今年一共公布了63款產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率
• 過(guò)往所有產(chǎn)品的分紅實(shí)現(xiàn)率都在**64%**以上
• 最高能做到169%
• 平均值為93.1%

分紅實(shí)現(xiàn)率向下波動(dòng)小，而且上限非常高。長(zhǎng)期的分紅數(shù)據(jù)也比較亮眼，10年以上的產(chǎn)品有38款，長(zhǎng)期平均實(shí)現(xiàn)率為86%。

不管是從分紅產(chǎn)品數(shù)量、分紅波動(dòng)度，還是長(zhǎng)期分紅保單表現(xiàn)來(lái)看，友邦都是分紅非常穩(wěn)的公司。去年浙金中心代銷的祥源系理財(cái)產(chǎn)品暴雷，200億規(guī)模，年化收益才4%-5%就出了兌付危機(jī)。這說(shuō)明選擇產(chǎn)品不能只看收益，更要看底層資產(chǎn)和公司實(shí)力。友邦2553億美元投資資產(chǎn)、分紅實(shí)現(xiàn)率93.1%，確實(shí)更讓人安心。

結(jié)論：一個(gè)短板，換來(lái)全面均衡

最后做個(gè)總結(jié)。友邦環(huán)宇盈活的產(chǎn)品信息：

• 繳費(fèi)年限：一次性繳費(fèi)或5年繳
• 支持貨幣：美元、港元、澳門幣
• 保障年期：終身

對(duì)比完近期各大港險(xiǎn)保司的新品以后，我認(rèn)為友邦環(huán)宇盈活最大的優(yōu)勢(shì)是產(chǎn)品各方面表現(xiàn)都很均衡，沒(méi)有大的短板。唯一弱點(diǎn)在于前期不太適合提領(lǐng)。但如果你不是特別在意這一點(diǎn)的話，其它部分可以用近乎完美來(lái)形容。

靈活的保單功能，強(qiáng)大的公司實(shí)力，不俗的收益表現(xiàn)，還有穩(wěn)健的投資和分紅，足以滿足大部分用戶的需求。

適合人群：

• 不急著中途提領(lǐng)，以長(zhǎng)期持有、財(cái)富傳承為目標(biāo)
• 看重產(chǎn)品功能靈活性，有復(fù)雜家庭規(guī)劃需求
• 認(rèn)可友邦品牌，愿意為穩(wěn)健分紅買單

不適合人群：

• 需要做教育金、養(yǎng)老金等中途提領(lǐng)規(guī)劃
• 追求早期高流動(dòng)性

你自己判斷。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

產(chǎn)品好不好是一回事，怎么買、能不能省錢又是另一回事。很多人不知道，同樣的產(chǎn)品，不同渠道買，成本可能差出一大截。