五年期存款被銀行“集體拋棄”，這事兒比你想的更嚴重。就在最近，六大國有銀行也悄悄停售了五年期大額存單，中小銀行更是早就“跑”在了前面。信號已經不能再明顯了：那個靠“存錢吃利息”就能躺贏的舊時代，正在以肉眼可見的速度關門。今天咱們就掰開揉碎了聊聊，這背后到底發生了什么，以及——我們普通人到底該怎么辦？先別急著焦慮，看看美國人和日本人在低利率甚至負利率時代是怎么活下來的，或許能給你打開一扇新窗。

先拋個結論：五年期存款被銀行“集體拋棄”，這事兒比你想的更嚴重。就在最近，六大國有銀行也悄悄停售了五年期大額存單，中小銀行更是早就“跑”在了前面。信號已經不能再明顯了：那個靠“存錢吃利息”就能躺贏的舊時代，正在以肉眼可見的速度關門。今天咱們就掰開揉碎了聊聊，這背后到底發生了什么，以及——我們普通人到底該怎么辦？先別急著焦慮，看看美國人和日本人在低利率甚至負利率時代是怎么活下來的，或許能給你打開一扇新窗。

一、五年期存款，為什么被銀行“急吼吼”地拋棄了？

銀行賺錢靠什么？說白了就四個字：吃利差。低息把錢從你手里收進來，再高息貸出去，中間的差價就是銀行的利潤。過去這套模式跑得通，是因為經濟高速增長，到處都是用錢的項目——修路、建廠、房地產，企業和個人嗷嗷叫地借錢。銀行不愁貸不出去，反而愁錢不夠多，所以愿意用高息（比如90年代的13.9%）來吸引你存五年期，鎖住長錢。

但今天呢？局面徹底反過來了。我們進入了 “資產荒” 時代——不是錢不夠，而是錢太多，值得投資的好項目太少。銀行手里攥著一堆幾年前高息收進來的存款，現在卻找不到能覆蓋成本的安全貸款項目。房貸需求腰斬，企業擴張謹慎，連政府平臺融資都在收緊。銀行繼續保留利息頗高的五年期存款，幾乎就是虧本買賣。

借用橋水基金創始人瑞·達利歐的理論，可以把國民經濟想象成一輛車，利率就是央行腳下的“剎車”和“油門”：

• 經濟過熱、通脹太高時（車速太快）：央行踩剎車（加息），讓大家少借錢、多存錢，給經濟降溫。
• 經濟疲軟、增長乏力時（車速太慢）：央行松剎車、給油門（降息），鼓勵大家多借錢消費、投資，刺激復蘇。

現在是什么情況？車速太慢，油門已經踩到底了。利率只會繼續在低位徘徊，甚至更低。五年期存款這種“逆勢”產品，注定要退場。放眼全球，在利率市場化成熟的國家，比如歐美、日本以及香港，銀行的主流存款期限普遍是一年內，最多兩年。美國銀行存5個月利率有3.25%，但存6個月以上一律降到0.03%——擺明了就是告訴你：別存長期，趕緊把錢拿出來去投資、去消費、去冒險。

日本更極端，在長期低利率甚至負利率環境下，存5年和存1年的利息基本沒差，長期存款一直不受待見。所以，國內五年期存款陸續消失，不是銀行“抽風”，而是低利率環境下的必然常態。

案例1：我有個客戶張叔，90年代在銀行存了5萬塊五年期，利率13.9%，一年利息將近7000塊，那時候普通人一個月工資才幾百。張叔嘗到了甜頭，后面幾十年一直只存銀行。去年他找我說，最近一筆五年期到期，利率只有1.8%，一年利息900塊。他問我：“這還有啥存的必要？”我反問他：“你覺得銀行還愿意讓你存嗎？”

二、不只存款，所有“穩穩收息”的資產都在集體松動

既然五年期存款買不到了，很多人會想：“那我把錢挪到國債、銀行理財、或者保險里，總行了吧？”現實很骨感——我們熟悉的穩健資產，其實都在經歷一場溫水煮青蛙式的縮水。

1. 絕對安全的選擇，收益越來越低

存款、國債、保險，這三大保證安全的產品類型，收益逐年走低，近兩年尤其明顯。5年期儲蓄國債的利率早在2020年就掉頭進入低利率車道，現在只有1.8%左右。存款和人身險預定利率雖然動作慢半拍，但趨勢一模一樣——存款先降，保險跟著降，只是有個時間差，這就給了咱們一個鎖定利率的窗口期。

前幾年買了4.025%、3.5%或者3%預定利率年金和增額壽的人，現在回頭看，簡直像撿到了寶。終身保單沒有固定到期期限，在低息環境下拿越久越吃香。但現在呢？預定利率已經降到了2%，窗口期正在以肉眼可見的速度關閉。

2. 銀行理財和信托，也不再是“避風港”

以前很多富人喜歡買信托，覺得是“剛兌”產品，收益率動輒8%以上。本質上，信托只是一筆貸款打包成的金融產品，項目方融到錢就投入工程、地產項目。這幾年房地產暴雷，大量信托產品逾期，連頭部的中融信托也沒能幸免，整個行業陷入了信任危機。那些過去靠信托“躺賺”的客戶，現在連本金都拿不回來。

案例2：我一個朋友王總，前幾年買了500萬某頭部信托產品，預期年化8.5%，結果去年項目方資金鏈斷裂，信托公司直接宣布延期兌付。到現在快一年了，只兌付了本金的20%，剩下的還在打官司。王總后悔得直拍大腿：“早知道當初買點保險鎖住利率，也不至于現在天天睡不著覺。”

銀行理財雖然情況稍好，但同樣變了天。2022年起，政策要求銀行理財必須“凈值化轉型”，投資者盈虧自負。以前那種“買了就等著拿固定收益”的日子一去不復返了。現在固收類銀行理財產品的收益率中樞已經降到2.46%左右，而去年還有3.42%。債券基金也好不到哪去，前兩年趕上債市走牛，年化收益還有3%到4%，今年平均就不到1%了。十年期國債收益率只有1.8%，向下跌的空間不多了，債市再想走牛也很難長久。

說白了，所有“無風險又高息”的資產，都在加速消失。過去那種閉著眼睛買、躺著賺利息的理財舊時代，真的結束了。

三、低利率時代，美國人和日本人是咋熬過來的？

低利率甚至負利率，對咱們來說是新鮮事，但對海外很多國家的老百姓來說，早就經歷過了。看看他們的主要做法，或許能給咱們提供一些思路。

做法1：美國人——積極擁抱股權，但別盲目模仿

美國的情況比較特殊，美聯儲的利率波動很大，過去20年低利率和高利率差不多各占一半。但有意思的是，不管利率是高是低，美國老百姓的存款占比都只有約10%，卻拿50%左右的錢去直接買股票，剩下的40%里有近30%買養老金，10%左右買債券和其他產品。

為什么美國人敢這么干？兩個原因：一是制度引導，二是股市長牛。上世紀80年代開始，美國對銀行存款利率設置上限，引導居民把存款轉移出去；同時養老金制度大力鼓勵資金入市，加上美股長期走牛，標普500從1985年到現在漲了40.9倍，年化達到9.5%。老百姓買養老金和股票的比例一路飆升，合計占比長期超過70%。

回到國內，這種做法能復制嗎？說實話，普通人很難做到。一是咱們老百姓的觀念不同，改革開放才40多年，很多家庭剛剛從“吃得飽”跨越到“吃得好”，更追求安穩，不愿意冒險。二是A股市場才成立35年，制度還在完善中，波動太大——過去20年滬深300指數漲了4.2倍，年化也有8.9%，但中間動不動跌個20%甚至72%，大多數人根本拿不住，更別說從中賺錢了。

所以，美國人那種“重倉股權”的路子，咱們看看就好，別輕易學。

做法2：日本人——硬扛、出海、買儲蓄險

日本在“失去的30年”里，經歷了長期的超低利率甚至負利率。老百姓主要有三種應對方式：

1. 硬扛。即便存款利息一度降到0，日本老百姓配置存款的比例始終維持在50%左右。存錢不再是為了收益，僅僅是看中安全性。但這種極致的保守，也讓他們錯失了近些年日本股市、樓市反彈的機會，對咱們來說借鑒意義不大。
2. 資金出海。最知名的就是“渡邊太太們”——她們在日本國內以超低利息貸款日元，換成美元等外幣后，轉手就買收益動輒5%的美債或美股。趕上日元貶值，結匯時還能多賺一筆匯率收益。但風險也不小，一旦日元升值或者海外投資失利，直接就虧錢了。而且咱們國內有外匯管制，這種做法很難大規模復制。
3. 抓緊時機買儲蓄險，鎖定還不錯的長期利率。日本保險業的預定利率，在上世紀90年代后經歷了漫長的下調周期，從最高6.25%一路跌到現在的0.25%。但有意思的是，在預定利率降到2.0%、1.5%的階段，日本老百姓依然比較熱衷購買保險，直到跌到1%以下才變得冷淡。

案例3：我認識一位在日本生活了20年的華人朋友李姐，她跟我說，1990年代日本利率開始暴跌，她婆婆當時咬牙買了一份預定利率4%的終身年金險，每年交50萬日元，交10年。現在她婆婆70多歲了，每個月還能領到15萬日元的養老金，而現在的銀行定期利率幾乎為零。李姐感嘆：“當年覺得4%沒啥了不起，現在回頭看，簡直是神操作。”

日本老百姓的做法給了我們一個很重要的啟示：在利率下行周期里，鎖定長期利率比什么都重要。哪怕只是鎖定一個“不那么高”的利率，在未來的低利率甚至負利率環境下，也會變得非常珍貴。

四、2026年，我們到底該怎么理財？

既然“無風險又高息”的時代過去了，想尋找新大陸，要么主動承擔風險，要么換種方式鎖定眼下利率。結合美日經驗，我給出三個方向，供你參考：

方向一：如果你能承受波動，可以試試“固收+”或債基

如果你手里有筆錢，兩三年后可能要用到，不想存銀行吃那點可憐的利息，又不敢直接沖進股市，那么“固收+”基金或者銀行穩健類理財產品是比較折中的選擇。它們大部分倉位買債券收息，小部分倉位（比如10%-20%）投股票或可轉債，爭取多賺點。整體回撤比股票小很多，潛在收益又比存款高一些。但注意，這不是保本的，短期可能虧錢，最好拿至少半年以上。

方向二：如果你追求絕對安全，國債和存款依然可以，但要接受低收益

如果你對安全性有執念，一分錢風險都不想承擔，那就繼續買國債或短期存款。雖然收益低，但至少睡得著覺。不過別存太長期限，因為利率還在下行通道，鎖定太久反而會錯過未來可能出現的更高收益機會（雖然概率不大）。

方向三：想鎖定長期利率，分紅險或許是眼下最好的“末班車”

如果你手里有至少5年以上用不著的閑錢，不想在低利率的泥潭里越陷越深，那么分紅險可能是目前最值得考慮的選擇。為什么？

目前普通型人身險的預定利率已經降到2%，但分紅險的保底部分預定利率仍有1.75%，再加上每年潛在的分紅，整體收益預期其實還可以，優秀產品未來的IRR（內部收益率）有機會超過3%。這個收益在當下已經算很香了，而且它鎖定的是長期利率，不像存款和國債那樣到期后就得重新面對更低的利率。

每款分紅險都會設立單獨的資金管理賬戶，以債券等固收資產為基本盤，部分資金投向股市、黃金等，爭取多賺點。雖然分紅是不確定的，但根據歷史數據，很多優秀保險公司的分紅實現率都在90%以上，甚至超過100%。

下面我測評一款目前市場上關注度比較高的分紅險產品，供你參考：

產品名稱	某合資壽險公司“穩贏未來”分紅型終身壽險
公司背景	老牌中外合資公司，中方股東為大型國企，外方股東為全球頂級保險集團。償付能力充足率常年保持在250%以上，風險綜合評級為A類。投資風格穩健，近5年平均投資收益率5.2%，在行業內屬于中上水平。
收益結構	保底部分：預定利率1.75%，寫進合同，確定能拿到。分紅部分：不保證，根據公司經營情況分配。歷史分紅實現率：過去10年，這款產品的分紅實現率平均為95%，最低85%，最高110%。
關鍵條款	交費方式：一次性交清、3年、5年、10年均可。最低保費：一次性交清5萬起，期交1萬起。保單貸款：可貸現金價值的80%，利率4.5%左右。減保規則：每年減保不超過基本保額的20%，靈活性尚可。
優點	保底收益高于當前存款利率，有機會博取更高分紅；公司投資能力強，長期收益預期不錯；適合中長期資金規劃，比如教育金、養老金。
缺點	分紅不確定，極端情況下可能為0；流動性較差，前5年退保會虧損；需要持有至少10年以上才能體現優勢。

總結一下：這款產品適合手里有一筆閑錢，5年內用不上，想鎖定長期利率、又不想承擔股市風險的人。如果你對分紅有疑慮，也可以選擇保底更高（比如2%預定利率）的普通型增額壽，但收益上限就鎖死了。在低利率環境下，我個人更傾向于分紅險——用1.75%的保底守住下限，用分紅搏一搏上限。

避坑指南：買分紅險，別只看演示收益。一定要看這家公司的歷史分紅實現率和投資收益率。如果一家公司過去5年的分紅實現率都低于90%，或者投資收益率常年低于4%，那么它的演示收益再好看也別碰。另外，分紅險不是存款，前幾年退保會虧錢，一定要用閑錢買。

寫在最后

五年期存款陸續退場，是一聲時代的警鐘。它宣告了那個“閉眼買、躺著賺”的理財舊時代，正在終結。在這個新周期里，安全不再是免費的午餐，而是需要我們用認知去交換的稀缺品。

日本老百姓用30年的教訓告訴我們：在利率下行期，鎖定長期利率比什么都重要。哪怕只是鎖定一個“不那么高”的利率，在未來的低利率甚至負利率環境下，也會變得非常珍貴。

美國老百姓的經驗則提醒我們：完全拒絕風險，也可能錯失機會。但盲目擁抱風險，更可能血本無歸。

咱們普通人，沒有華爾街精英的頭腦，也沒有日本“渡邊太太”的匯率套利武器。我們最靠譜的做法就是：認清現實，放低預期，用合適的工具鎖定眼下的利率，然后踏踏實實過日子。

如果你身邊有為存款到期發愁的朋友，不妨把這篇文章轉給TA。低利率時代，一起抱團取暖，總比一個人瞎摸索強。

最后說句大實話：別想著靠理財發財了。在低利率時代，能守住本金、跑贏通脹，就已經超過了90%的人。如果你手里有筆長期不用的錢，抓緊看看分紅險，這可能是你最后一次“上車”的機會。等預定利率再降到1%以下，連保底都沒了，那才是真的欲哭無淚。