你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

最近有個客戶問了我一個特別好的問題："大賀，港險保證收益才0.5%-1%，內地保險好歹還有1.5%-2%，這也太低了吧？是不是不太安全？"

說實話，這個問題我被問過不下100遍了。

但今天我要告訴你一個反常識的真相——保證收益越低，反而越安全。

別急著關掉，聽我把這個邏輯講清楚。

一個反常識的真相：保證收益越低，反而越安全？

先說個扎心的事實。

2025年5月20日，六大國有銀行同步下調存款利率，1年期定存利率降到0.95%，3年期才1.25%，5年期1.3%。

活期存款？0.05%，幾乎等于零。

你沒看錯，銀行存款利率已經跌破1%了。

再看內地理財產品，44%的理財產品年化收益率不到2.0%，固收類產品近一個月年化收益率只有2.27%。

這時候再看港險**0.5%-1%**的保證收益，你還覺得低嗎？

說白了就是，全球都在進入低利率時代，港險的保證收益本來就不是賣點。

它真正的底氣是：保證收益0.5%-1%，加上分紅部分能達到7%+。

而內地儲蓄分紅險呢？保證部分1.5%-2%，加上分紅也只能到**3.4%**左右。

這個邏輯很簡單：保證收益低并非保險公司"摳門"，而是受香港金融市場監管規則和自身經營策略影響。

剛性兌付的壓力：高保證收益背后的隱藏風險

我見過太多客戶踩這個坑——只盯著保證收益看，覺得越高越好。

但你想過沒有，高保證收益對保險公司意味著什么？

意味著剛性兌付的壓力。

高保證收益意味著保險公司必須嚴格履行剛性兌付義務，即便投資出現虧損，也需按合同約定支付承諾收益。

舉個例子：假設保司承諾給你4%的保證利率，但在低利率環境下，它的投資組合實際收益率只有2%。

那么每一筆保費，保險公司都要用自有資金填補這**2%**的缺口。

這叫"利差損"，長期積累下來，會給保險公司帶來巨大的財務壓力，甚至導致虧損和經營風險。

香港保險業受嚴格監管，2024年7月1日正式實施的"償二代"標準（香港保險業第二代償付能力監管體系），要求保險公司保持高資本充足率，確保在極端情況下有足夠資金履行賠付義務。

別被表面數字騙了。

高保證收益看著美，但如果保司扛不住利差損，最后倒霉的還是投保人。

低保證收益的真正意圖：輕裝上陣博取長期復利

那港險為什么主動選擇低保證收益？

答案是：輕裝上陣，博取長期復利空間。

低保證收益實際上是保司為了"絕對安全"而做出的選擇，并不能拿來當做評判風險的指標。

保證收益越低，保險公司越能通過保守投資——主要投資于優質的政府債券、高信用等級的企業債券——確保剛性兌付，避免因市場波動導致違約。

同時，它能把更多資金配置到權益類資產，去博取更高的長期收益。

這就像跑馬拉松，你是想背著50斤的包袱跑，還是輕裝上陣？

非保證收益的底氣：全球化投資與緩和調整機制

說到這，你可能會問：非保證收益聽起來不靠譜啊，萬一拿不到呢？

這個問題問得好。咱們來看看非保證收益的底氣在哪。

第一，全球化投資布局。

保司將資金分散配置于美股、歐債、亞太地產等多元資產領域，不把雞蛋放在同一個籃子里。

看一組數據：

• 公司債券地區分布：美國82%、加拿大3%、中國3%、英國2%、瑞士2%、其他8%
• 股票地區分布：中國26%、美國16%、印度12%、臺灣12%、韓國10%、其他24%

非保證收益是香港保險的重頭戲，也是它能喊出**7%+**復利的底氣。

分散化投資策略不僅能有效降低單一市場波動帶來的影響，還能為非保證收益奠定堅實基礎。

第二，緩和調整機制。

保險公司設有緩和調整機制，在投資收益表現良好的年份存儲盈余，市場表現欠佳時拿出來派發補貼收益。

這種機制能有效平滑投資收益的波動，讓你獲得比較穩定的收益。

用數據說話：友邦盈御系列100%兌現的背后

光說不練假把式，咱們算筆賬。

友邦、永明等具有百年歷史的香港老牌保司，憑借A級以上的高信用評級（穆迪、標普、惠譽等），為非保證收益提供了充分的信譽保障。

以友邦**"盈御多元"系列產品為例，分紅實現率和總現金價值比率都是100%**達成。

先說分紅實現率。盈御多元貨幣計劃2021年第三個保單年度，復歸紅利和終期紅利分紅實現率均為100%。

再看總現金價值比率。這個指標相當于"保底收益+浮動收益"的綜合得分，是衡量保單即時價值的關鍵。

盈御多元貨幣計劃2021-2023年總現金價值比率均為100%。

盈御多元貨幣計劃2，2022-2023年保單總現價實現比率**100%**達成。

盈御多元貨幣計劃3，2023年第一個保單年度總現金價值比率100%。

實際收益表現能持續實現計劃書的預期，充分展現了香港儲蓄險非保證收益的可靠性與潛力。

復利的魔法：時間如何讓2%和6%天差地別

說了這么多，你可能還沒有直觀感受。

我畫了一張復利曲線圖，100年里，**6%的復利和2%**的復利區別高下立判。

看到沒？前20年差距不明顯，但30年后開始拉開，50年后簡直是天壤之別。

這就是港險用非保證收益博取長期復利空間的邏輯——香港儲蓄險的收益優勢在時間的長河里實現復利的爆發。

咱們再算筆具體的賬。

以安盛盛利為例，總保費10萬美金，兩年交，年交五萬美金。

安盛盛利10年預期IRR 4.41%，20年IRR 6.06%，長期甚至能到7.21%，遠高于同類產品。

20年本金翻3倍，現金總回報315%。

也就是說，如果投入100萬，那20年就能變315萬。

對比一下內地理財產品**2.27%**的年化收益，你覺得哪個更香？

當然，我必須說句實話：雖然從過往的數據來看，一些保司的分紅實現率表現不錯，但未來市場充滿了不確定性，誰也不能保證分紅一定能達到預期。

但根據歷史數據，咱普通人拿到**5%**左右也沒什么難度。

這里還有個重要信息：盛利將會在5.31日下架，想上車的要抓緊了。

寫在最后：它不適合所有人，但可能適合你

香港儲蓄險保證收益雖然低，但并不等同于不安全，它有著自己獨特的投資邏輯和風險收益特征。

但它并不適合所有人。

在投資之前，你一定要明確自己的需求——是為了子女儲備教育金、規劃養老生活，還是進行資產傳承？

投資期限的長短、資金流動性等都是要納入考量的關鍵因素。

如果你是短期投機心態，想著三五年就退出，那港險不適合你。

如果你有10年以上的長期規劃，能接受非保證收益的波動，追求長期復利增長，那港險可能正是你需要的。

投資是一場馬拉松，選對賽道才能笑到最后。

大賀說點心里話

看完這篇文章，你應該明白了港險的底層邏輯。但說實話，選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，差別可能比產品本身還大。