你好，我是大賀。

最近問保誠的人又多了。

主要集中在兩款產品。一個是保誠「信守明天」。一個是保誠「世譽財富」。

很多人糾結的點，不是保誠有沒有名氣。也不是收益演示漂不漂亮。

而是一個更現實的問題。

我買了以后，會不會也遇到回撤？會不會交了幾年，發現跟當初說的不一樣？會不會成了別人嘴里的“大冤種”？

這個擔心，我覺得很正常。

買保險，本來買的就是安全感。你要是看到保單價值中間往下掉，心里肯定不舒服。

尤其是給孩子做教育金。給家庭做傳承。給養老做儲備。

這些錢，都不是拿來刺激的。

家庭的錢要分三層配。短期要穩。中期要靈活。長期才談進攻。

保誠的問題，也要放在這個框架里看。

交滿5年才發現收益低于承諾，問題出在哪

我先講一個很典型的反饋。

有用戶在小紅書說，自己從2016年開始繳費。連續交了5年。

當時代理人給過一份紙質收益表。上面顯示，八年后會開始盈利。

代理人還是同學。信任感很強。

她就一直沒太關注保單表現。

后來再去看，發現實際收益遠低于當初承諾。更讓她接受不了的是，中間還出現了保險價值回撤。

最后她選擇止損。

類似反饋，不止這一條。

有人說買保誠10年還沒回本。有人說分紅實現率只有六七十。也有人因為回撤問題，直接退保。

站在投保人的角度，這種體驗很差。

我不替任何公司洗地。

你交出去的是實打實的錢。你當初聽到的是收益預期。幾年后看到的卻是回撤。

這個落差，誰都會難受。

但這里也有一個關鍵點。

當初代理人講的“收益表”，到底是保證的，還是演示的？客戶有沒有看懂保證現金價值和非保證紅利？中間有沒有把長期產品，當成了短期儲蓄？

這些問題，才是核心。

熟人介紹沒有用。人情單沒有用。只說大公司也沒有用。

錢是你的。保單也是你的。

你要先看懂規則。

不了解，不要買。不能接受，也不要買。

這句話我說得很直接。

雋升當年的預期收益，是怎么縮水的

保誠被吐槽最多的，還是前兩年“雋升”的紅利回撤。

香港保誠有超過60年歷史。過去在港險市場一直很強。

但雋升這件事，確實傷了不少口碑。

有網友分享過一張結單。

2016年躉交買的雋升。前幾年看起來還不錯。

到第5年，退保收益率有3.2%。

這個水平放在當年，其實不低。內地很多3.5%儲蓄險，也要持有接近10年，才可能接近這個體驗。

但后面情況變了。

到第7年，總額倒虧7500美金。

原本預期第10年現價大約20萬美金。2023年顯示只有18萬美金左右。

少了大約2萬美金。約合14萬人民幣。

這種落差很刺眼。

我做港險9年，對收益波動見過不少。分紅險不是定存。它會受投資環境影響。

不過，見怪不怪，不代表投保人就該無條件接受。

特別是買之前，很多人根本不知道“演示收益”不是承諾收益。

這才是最麻煩的地方。

你以為買的是一條直線。實際拿到的是一條曲線。中間還可能有下坡。

如果這筆錢你5年、8年就要用，那保誠這類產品確實不適合。

我說得更重一點。

短期要用的錢，別碰這種分紅儲蓄險。

不是保誠一家公司這樣。

整個港險分紅儲蓄，都不該拿短錢去買。

保誠不是不行，它只是打法更激進

問題到底出在哪？

我會從保誠的資產配置看。

截至2024年末，保誠的權益證券占比是28.09%。債務證券占比是59.33%。

這個權益比例不低。

對比一下安盛。安盛權益類資產只有20%出頭。債券類資產40%出頭。

這說明什么？

保誠不是純防守型選手。

它更偏“求勝”。

說白了，它愿意用更高的權益資產占比，去換長期更高的回報機會。

這件事本身沒有錯。

過去二十年，全球利率長期往下走。長期債券很難支撐保單里那些**6%到7%**的長期演示回報。

想把收益抬上去，就要有權益資產。

股票、基金、另類資產，都會承擔一部分進攻任務。

但進攻越多，波動也越明顯。

2020到2023年，外部環境又非常特殊。

美國疫情初期大規模財政刺激。通脹飆漲。后來2022到2023年大幅加息。

股債一起承壓。

保誠資產又主要在北美和亞洲。這兩個區域一受沖擊，保單表現自然會受影響。

這就是為什么，我看到雋升回撤，并不驚訝。

短期波動 ≠ 長期結果。

但你能不能忍受短期波動，是另一個問題。

保誠也不是所有產品都拉胯。

比如「快享錢」這類產品，分紅實現率常年維持在100%上下。

這點要分開看。

不能因為雋升回撤，就說保誠全線不行。

也不能因為某些產品表現好，就說保誠隨便買。

我的判斷很明確。

保誠適合能拿得住的人。也適合能理解波動的人。

你要的是穩穩的賬面體驗。你看到回撤就睡不著。那我不會優先推保誠。

你要的是長期復利。能站在10年后看今天。那保誠可以進入候選名單。

想長期增值，信守明天要少折騰

再說回現在的熱門產品。

先看保誠「信守明天」。

它的投資策略是股債七三開。

這個結構已經很清楚了。

它不是保守型產品。它是帶進攻屬性的長期儲蓄險。

我更愿意把它放在“長期增值”和“財富傳承”場景里看。

比如給孩子配置。比如家庭里有一筆長期不動的錢。比如你希望未來二三十年后，給家里留一份美元現金流。

這種錢，才適合談信守明天。

如果你3年后想取。5年后想取。每年還想固定領一筆。

我不建議用它。

信守明天的特點，是不提領時，中期增值速度會起來。

放到市場熱門產品里，它的預期收益能排到中上游。

但它有一個明顯短板。

提領表現一般。

原因不復雜。

它的終期紅利占比較高。你太早提領。或者頻繁提領。對收益折損會比較明顯。

這類產品最怕你一邊想要高收益，一邊又總想提前拿錢。

魚和熊掌，很難一起拿。

我經常跟客戶說，給娃的錢，得經得起時間。

教育金也好。傳承金也好。你要先想清楚，這筆錢到底什么時候用。

如果你準備長期不動。信守明天可以看。

如果你準備邊放邊取。我會謹慎。

下面這張對比圖里，也能看到熱門產品之間的差異。

同樣是1年交，總保費50萬美金，美元結算。

0歲寶寶不提領場景下，第30年IRR，世譽財富是6.18%，宏摯傳承是6.34%，環宇盈活是6.50%。

第100年IRR，世譽財富是6.49%，宏摯傳承是6.50%，環宇盈活是6.50%。

這些長期數字看著都不錯。

但我不會只看終點。

我更看中你中途會不會拿錢。

保單不是Excel表。家庭現金流也不是一條直線。

孩子上學。家庭換房。父母養老。生意周轉。

這些都會打斷計劃。

信守明天適合長期放。不適合頻繁動。

這是我對它最核心的判斷。

只想10年左右拿錢，世譽財富更順手

再看保誠「世譽財富」。

它比信守明天稍微溫和一點。

但也只是相對溫和。

世譽財富債券類占45%，股票類占55%。

股票類還是過半。

這說明它仍然不是低波動產品。

世譽財富真正的亮點，不是單看長期收益有多突出。

而是它的保證回本節奏比較快。

它保證回本期是第9年。總現價第4年回本。

而且保證現價買完即達保費的85%。

比如交50萬美金，保單生效后保證現價有42.5萬美金。

這個設計，對一類人很有吸引力。

就是想要高一點的預期收益，又不想保證現金價值太薄。

特別是只準備持有10年左右的人。

看同樣的0歲寶寶不提領場景。

第10年IRR，世譽財富是5.03%。宏摯傳承是4.40%。環宇盈活是5.15%。

世譽財富不是第一。

但它在第10年這個節點，已經能做到5%出頭。

再疊加第9年保證回本，這就是它的價值。

不過，這款產品我也有保留。

它只有終期紅利。股票類資產又超過一半。

一旦投資不理想，對收益影響會比較明顯。

這點不能忽略。

我的判斷是：

你想要保證回本快，又想爭取高收益，還只打算放10年左右，世譽財富可以看。

但你要接受它的波動。

你不能只盯著“第9年保證回本”。

還要看非保證部分占比。看終期紅利。看你中間是否需要提領。

如果你10年內很可能要頻繁拿錢，世譽財富也未必舒服。

如果你就是想穩，想每年看到數字平滑往上走。

那我會更傾向讓你看安盛、宏利這類更適合防守的方案。

不是誰更高級。

是打法不同。

拿不住20年，買保誠大概率會難受

最后說分紅實現率。

這是很多人最關心的地方。

保誠分紅產品主要分三類。人壽及儲蓄保險。退休保險。分紅重疾險。

我們重點看前兩類。

從整理的數據看，保誠共有242個分紅數據。

平均分紅實現率是82%。

這個數字，我覺得還算可以。

其中116個數據高于80%，接近一半。

但也有84個數據低于70%，差不多三分之一。

這里很能體現保誠的性格。

有的產品表現特別夸張。

比如創未來基本儲蓄計劃，10年以上保單分紅實現率達到1044%。

但也有產品很難看。

比如創未來兒童儲蓄，2015年保單實現率只有3%。

這就是激進策略的兩面。

跑得好，很亮眼。跑得差，也難受。

不過，個例不能代表全部。

整體看，保誠大部分數據在70%到90%之間。并不算差。

更有意思的是，保誠官網單獨披露了20年以上保單分紅實現率。

這一點，在港險市場很少見。

生效20年以上的保單里，子女培育多儲蓄計劃A，第20年實際平均總內部回報率是6.32%。

更美好保障計劃系列是5.77%。

這些產品穿越過多個市場周期。

這才是保誠真正想給你看的東西。

這也符合我對港險的理解。

港險不是短炒工具。

它更像防守儲蓄。先安全保值。再拉長時間做長期增值。

真正的財富是復利。

復利這件事，最怕中途下車。

這兩年，內地高凈值家庭做海外資產配置的人更多。美元資產、海外保險、家族傳承工具，都被反復討論。

這背后不是跟風。

是很多家庭開始意識到，資產不能只放在房產和單一幣種里。

但我也要提醒一句。

跨境配置，不等于買高波動產品。長期傳承，也不等于忽略中途體驗。

站在10年后看今天，保誠有它的位置。

但拿不住20年的人，買保誠大概率還是會難受。

我的態度很明確。

如果你能持有至少10到20年。不在意中間賬面波動。也不打算高頻提領。

保誠「信守明天」和「世譽財富」都可以看。

如果你有高頻提領需求。只想持有10年以內。或者看到回撤就焦慮。

我不建議優先選保誠。

安盛、宏利，可能更適合你。

買港險不是選一個“最厲害的公司”。

而是看你的錢屬于哪一層。

短期錢，要流動性。中期錢，要確定性。長期錢，才配談復利和傳承。

保誠的問題，從來不是能不能買。

而是你能不能接受它的打法。

能接受，再談產品。

不能接受，就別硬上。

大賀說點心里話

保誠這類產品，最怕買之前只聽收益，買之后才發現自己承受不了波動。真要配置，先把持有周期、提領節奏和家庭現金流算清楚，再談怎么買更省。