你好，我是大賀。

這篇聊一個最近被問得很多的問題。

港險還值不值得加？

澳門儲蓄險，是不是只是香港保險的“替代品”？

我自己的答案比較直接。

如果是2026年新增的長期儲蓄險預算，我會優先看澳門。

不是因為香港保險不行了。

我自己2018年就買過港險。

那時候港險的優勢很清楚。

美元資產。長期分紅。國際保險公司。保單傳承。產品設計也成熟。

但到了2026年5月10日這個時間點，再看跨境保險，環境已經變了。

香港監管收緊了。

高演示收益的時代過去了。

澳門這邊，反而還保留了一個比較難得的窗口。

我自己2025年又加配了澳門保單。

實在話，澳門這波我是跟上了。

2026年新增預算，我會把澳門放在前面

澳門保單這兩年不是突然火的。

它是被市場一點點推上來的。

2025年第一季度，內地居民在澳門投保的平均保費，已經到了23.4萬澳門幣。

同比增長40%。

這個數字我挺重視。

平均保費漲得快，說明不是小額試水。

是有一批中產和高凈值客戶，真的把錢放過去了。

而且澳門儲蓄險現在的核心看點很明確。

封頂回報率可以看到7.2%。

澳門和香港的產品庫也同步。

很多主力產品，本質上是同一批國際保險公司在做。

友邦。宏利。安盛。萬通。

這些名字，買過港險的人都很熟。

我對澳門儲蓄險的判斷，是比較明確的。

它已經不是香港保險的備選方案。

它正在變成一部分客戶的優選標的。

尤其是這三類人。

手里有長期不用的錢。

想做美元或港幣資產。

能接受分紅險長期持有邏輯。

這類客戶，2026年還只盯著香港，我覺得有點可惜。

當然，我也不建議把澳門講成萬能答案。

儲蓄險不是短期理財。

也不是保本高息存款。

演示收益，更不是保證收益。

當年我買港險踩過的坑，就是太容易被計劃書數字帶著走。

銷售給你看幾十年后的現金價值。

數字很大。

看著很舒服。

但真正要問的是。

這個數字靠什么實現？

監管規則變了沒有？

分紅實現率穩不穩？

后面有沒有成本被你忽略？

這幾個問題，才是我現在看保單的重點。

澳門現在吸引我的地方，不是單純“數字更高”。

而是它在同源產品、監管空間、成本結構上，確實占了便宜。

這個便宜，短期看不明顯。

拉到30年、50年，就很明顯。

澳門還能演示7.2%，香港已經被鎖到6.5%

港澳這輪變化，核心起點是香港新規。

2025年7月1日，香港保監局正式實施《承保長期保險業務指引》。

也就是GN16。

這個規則影響很大。

港元保單分紅演示利率，上限是6%。

非港元保單，比如美元保單，上限是6.5%。

以前香港主流儲蓄險，分紅演示利率普遍能到7%—7.5%。

部分產品長期演示IRR還能突破8%。

這個時代，已經過去了。

澳門不一樣。

澳門金融管理局目前暫未出臺類似香港的演示利率限制政策。

澳門主流儲蓄險，仍可按**7.0%—7.2%**做長期收益演示。

這就是窗口。

我說它是窗口，不是說它一定永遠存在。

監管政策這東西，會變。

香港已經變了。

澳門未來會不會跟進，沒人敢打包票。

但站在2026年5月10日這個時間點看。

澳門確實還在一個更寬的演示空間里。

這里要說點銷售不會告訴你的。

演示7.2%，不等于你一定拿到7.2%。

這句話必須放在前面。

分紅險的非保證部分，本來就不是寫死的。

公司投資表現、分紅政策、長期利率環境，都會影響結果。

不過同樣是演示。

香港現在被上限鎖住。

澳門還沒鎖。

這件事本身，就會影響計劃書呈現。

也會影響客戶對長期現金價值的期待。

我不會把7.2%當承諾。

但我會把它當成一個重要的比較維度。

尤其在全球利率下行的大背景下。

能看到這個水平的跨境儲蓄險，確實不多。

香港保險這幾年也在調整。

從“高收益優先”，轉向“功能優化+服務升級”。

這個方向沒錯。

可你要是沖著長期穩健高收益去。

吸引力確實下降了。

這個判斷不用繞。

追求長期現金價值的人，澳門現在更值得放到前面。

同源產品拉長看，澳門的復利差距會放大

很多人問我。

澳門保險是不是小市場？

會不會產品不如香港成熟？

這個問題要拆開看。

澳門市場規模確實比香港小。

但很多澳門儲蓄險，不是“小公司自己造的新東西”。

友邦、宏利、安盛這些國際保險公司，在港澳銷售的主力產品，底層精算模型、投資邏輯、資產配置，很多是完全一致的。

簡單說。

同一家保險公司。

同一套投資團隊。

同一類資金池。

放在香港賣，受香港規則約束。

放在澳門賣，受澳門規則約束。

差別就出來了。

素材里有個例子。

同一款產品，比如宏L宏Z傳承。

澳門可演示**7.2%**的長期IRR。

香港從第47年起，被限制在6.5%。

你看前幾十年，差距沒那么夸張。

可一旦拉到50年、80年、100年。

復利會把差距放大。

這個表里很直觀。

前46個保單年度，兩地數據基本一樣。

第47年開始，澳門開始反超。

到第100年，香港復利IRR還是6.50%。

澳門能到7.19%。

到第120年，香港是6.50%。

澳門是7.25%。

看起來只差零點幾。

但長期保單最怕的，就是你低估零點幾。

以100萬美元保單為例。

50年收益差額超過500萬美元。

100年差額高達3.4億美元。

這個數字很夸張。

但它說明一個道理。

長期復利里，0.5%—1%的差距不是小事。

香港新規后，還有一個變化。

非保證收益占比從70%砍至50%。

這會讓產品呈現更保守。

也讓高演示收益的想象空間變小。

我個人不會因為澳門演示高，就把全部預算砸進去。

但在同源產品前提下。

澳門不收香港那套演示上限的約束。

成本還低一點。

這就不是簡單的“平替”。

我更愿意叫它高配低價。

當然，這個“高配低價”有前提。

你要買的是同類主力儲蓄險。

你要拿同一家公司的港澳版本去比。

你不能拿澳門一款激進產品，去對比香港一款保守產品。

那樣比，沒有意義。

我自己做方案時，會優先看三個東西。

產品底層是不是同源。

長期現金價值差距在哪里出現。

分紅實現率和公司歷史表現能不能支撐。

這三點過了，再談配置。

零征費、低稅率、通關便利，都是實打實的成本差

收益只是第一層。

真正讓澳門有吸引力的，還有成本和便利。

香港保險有保險征費。

大概是0.07%—0.1%。

澳門是零征費。

別小看這個數字。

以100萬美元保單、20年繳費期算。

澳門無保險征費，可節省1400—2000美元。

如果只是幾萬塊保費，感覺不明顯。

但高凈值客戶做大額保單。

這就是實打實少花的錢。

澳門稅務環境也有優勢。

澳門免征遺產稅。

免征資本利得稅。

個人所得稅率最高僅12%。

這個水平低于香港的17%。

也低于內地的45%。

做資產傳承和稅務規劃的人，應該認真看這個點。

不是說一張保單能解決所有稅務問題。

那是夸張了。

但澳門的制度環境，確實更適合做長期安排。

再講便利。

港珠澳大橋。橫琴口岸。

橫琴口岸是24小時通關。

很多大灣區客戶去澳門，時間成本比去香港低。

澳門部分產品還支持內地銀行柜臺繳費。

這對很多客戶很友好。

尤其是第一次買跨境保險的人。

香港流程成熟。

但對內地客戶來說，有些環節還是陌生。

澳門服務更貼近內地習慣。

有些機構也會提供微信客服、人民幣繳費等本地化服務。

核保上，澳門也相對寬松。

免體檢額度高10%—20%。

對資產證明復雜的客戶，也更友好。

這點我見得很多。

有些客戶不是沒錢。

是收入結構復雜。

公司流水、家庭資產、境內外資金來源，都需要解釋。

香港核保會更細。

澳門處理起來，有時更順一點。

但這里我也提醒一句。

方便不等于隨便。

健康告知要如實。

資金來源要合規。

別想著鉆空子。

跨境保單最怕的，不是買不到。

是買的時候圖快，后面理賠或傳承時出問題。

這類風險，我不會幫客戶省步驟。

熱度是真的，但澳門也不是沒有邊界

澳門保險2025年的熱度，不是靠嘴說出來的。

2025年Q1，非澳門居民投保保費達到6.89億澳門幣。

以內地客戶為主。

占總保費的51.2%。

儲蓄分紅險占比超過80%。

友邦、宏利、萬通等國際品牌的澳門版產品，最受歡迎。

這些數據說明一件事。

客戶不是沖著噱頭去的。

大家買的，還是主流儲蓄分紅險。

澳門保單也支持多幣種。

美元。港幣。澳門幣。

對于想分散人民幣資產的人，這是有價值的。

素材里提到，分紅實現率穩定在90%—105%。

這個區間，我會比較看重。

因為我自己就是客戶。

我看保單，不只看演示頁。

我更看兌現能力。

最近行業還有兩個變化，值得放一起看。

2026年起，香港分紅險首年傭金強制封頂。

首年傭金封頂在總傭金的70%。

剩余傭金分5年發放。

同時，截至2026年2月28日，香港保險持牌人士達到12.09萬人。

人多了。

內卷就重。

銷售動作也會變形。

你會發現，最近有些港險銷售特別急。

今天說窗口。

明天說停售。

后天說名額。

我不喜歡這種節奏。

保險是長期合同。

越急，越容易買錯。

還有一個老問題。

港險歷史上的分紅實現率，一般集中在**60%—100%**區間。

演示6%，最后到手可能只有4%多。

這不是說港險不能買。

而是提醒你。

演示收益從來不是到手收益。

澳門現在數據更好。

但澳門也有自己的邊界。

澳門無強制披露近5年分紅實現率的要求。

香港在這點上更透明。

香港還要求低于演示**70%**時額外提示。

澳門監管更靈活。

靈活是優勢。

也是你要自己多做功課的地方。

法律體系也不同。

香港是普通法系。

澳門是大陸法系。

香港理賠周期一般3—5個工作日。

服務和投訴機制更成熟。

澳門服務貼近內地習慣。

但市場還在快速發展階段。

我對澳門的態度是。

長期儲蓄險，我看好。

短期資金，我不建議碰。

完全不愿意承擔非保證波動的人，也不適合。

你買的是分紅險。

不是定存。

不是剛兌。

這條線要分清。

寫在最后：澳門可以優先，但別拿短錢去賭長錢

把話說回來。

2026年看跨境儲蓄險，我會優先看澳門。

原因很簡單。

澳門保留了香港保險的國際品質。

也保留了多元貨幣優勢。

同時避開了香港監管收緊后的部分收益限制。

還少了香港保險征費。

這幾個因素疊在一起。

對長期資金很有吸引力。

我自己的配置思路也很清楚。

教育金、傳承金、長期備用金。

這些錢本來就不打算短期動。

澳門儲蓄險可以認真看。

如果是兩三年內要用的錢。

別買。

如果家庭現金流不穩定。

別買。

如果只想沖7.2%的演示數字。

也別買。

真正適合澳門保單的人，是能接受長周期的人。

能看懂非保證收益的人。

也愿意做幣種分散的人。

我不覺得香港保險會退場。

香港還是有強監管、成熟服務、理賠效率的優勢。

但新增儲蓄險預算，我會更偏澳門。

這是我作為老客戶的真實選擇。

也是我現在給很多客戶做方案時的優先級。

澳門不是萬能。

但在當下這個窗口，它確實值得排在前面。

大賀說點心里話

如果你已經在比較港澳保單，別只看計劃書最高那一列。真正要看的是產品版本、繳費方式、分紅實現率和后期錢怎么拿。這里面有不少信息差，提前問清楚，能少走很多彎路。