你好，我是大賀。

今天聊一款新加坡市場(chǎng)的 IUL 產(chǎn)品。全美人壽「Transamerica IUL III」。

這款產(chǎn)品很多人會(huì)先盯著兩個(gè)詞。一個(gè)是 0%保底。一個(gè)是 VC無上限賬戶。

這兩個(gè)點(diǎn)確實(shí)重要。

但我更想把它放到傳承場(chǎng)景里看。尤其是一代創(chuàng)富客戶。錢已經(jīng)賺到了。下一步不是單純追收益。更難的是三件事。

波動(dòng)怎么控。杠桿怎么做。稅務(wù)和傳承怎么安排。

跨境配置最怕的，不是收益低，而是不確定

2026年05月10日這個(gè)時(shí)間點(diǎn)看跨境配置。環(huán)境已經(jīng)跟前幾年不一樣了。

2025年以后，CRS金融賬戶涉稅信息交換繼續(xù)強(qiáng)化。中國(guó)和 100+國(guó)家地區(qū)開展信息交換。海外金融賬戶越來越透明。

這件事對(duì)高凈值家庭影響很直接。

以前很多人想的是，把錢放出去。現(xiàn)在要想的是，錢怎么合規(guī)放。怎么傳。怎么在下一代手里穩(wěn)定接住。

我經(jīng)手的客戶里，最常見的焦慮不是“有沒有更高收益”。而是：

錢放在市場(chǎng)里，怕波動(dòng)。買傳統(tǒng)壽險(xiǎn)，又嫌杠桿不夠。做跨境架構(gòu)，又怕稅務(wù)和傳承規(guī)則太被動(dòng)。

Transamerica IUL III 的定位，就是指數(shù)型終身壽險(xiǎn)。

它的保單收益與外部指數(shù)表現(xiàn)掛鉤。不是傳統(tǒng)壽險(xiǎn)那種單純保障邏輯。也不是直接買指數(shù)基金。

它夾在中間。

有身故保障。也有指數(shù)賬戶的增長(zhǎng)空間。

說到底就一句話。它想解決的是“保障+理財(cái)”的組合問題。

但我先把話說清楚。

這款產(chǎn)品不適合短期資金。也不適合只想看三五年回本的人。

它更像傳承底倉(cāng)。適合長(zhǎng)期資金。適合已經(jīng)有明確傳承安排的家庭。

VC賬戶是亮點(diǎn)，但別把它理解成穩(wěn)賺

這款產(chǎn)品最值得看的升級(jí)點(diǎn)，是 VC賬戶。

VC賬戶掛鉤的是標(biāo)普500波幅穩(wěn)定指數(shù)策略。全稱很長(zhǎng)。S&P 500 Volatility Stabilizer 10% VT Intraday TCA 1.50% Decrement Index。

它的核心，不是簡(jiǎn)單追漲。

它通過每日最多 7次自動(dòng)調(diào)倉(cāng)，把賬戶波動(dòng)率控制在 10%左右。

這個(gè)設(shè)計(jì)，我是認(rèn)可的。

尤其在標(biāo)普500波動(dòng)比較大的市場(chǎng)里，普通指數(shù)賬戶容易出現(xiàn)一個(gè)問題。上漲時(shí)你想?yún)⑴c。下跌時(shí)又怕賬戶計(jì)息受影響。

VC賬戶做的事，就是把波動(dòng)先壓住。再去爭(zhēng)取收益。

截至 2025年10月22日，這個(gè)指數(shù)點(diǎn)位是 3,447.50美元。10年年化收益率是 7.14%。

這個(gè)數(shù)據(jù)不能當(dāng)作未來承諾。

但它說明一件事。這個(gè)賬戶不是拍腦袋設(shè)計(jì)出來的。它有一套明確的波動(dòng)控制機(jī)制。

我對(duì)這個(gè)賬戶的判斷很明確。

VC賬戶是 Transamerica IUL III 最有競(jìng)爭(zhēng)力的地方。

不是因?yàn)樗中隆Ｒ膊皇且驗(yàn)椤盁o上限”好聽。

而是它把 IUL 最難的那件事往前推了一步。

傳統(tǒng)指數(shù)賬戶怕波動(dòng)。VC賬戶試圖先管波動(dòng)。再談收益。

不過這里也要冷靜。

波動(dòng)率控制在 10%左右，不代表每年穩(wěn)定賺 10%。10年年化 7.14%，也不代表你保單每年一定拿這個(gè)數(shù)。賬戶策略好，不等于保單最終現(xiàn)金價(jià)值一定漂亮。

IUL要看賬戶。還要看費(fèi)用。看保障成本。看計(jì)息規(guī)則。看持有時(shí)間。

我不會(huì)拿一個(gè)指數(shù)歷史表現(xiàn)，就直接給客戶下決定。

但如果你本來就在找一款傳承型IUL。又擔(dān)心標(biāo)普500波動(dòng)過大。這個(gè)VC賬戶，確實(shí)值得重點(diǎn)看。

0%保底和DCA，解決的是下跌焦慮

IUL的另一個(gè)核心點(diǎn)，是下行保護(hù)。

Transamerica IUL III 的保費(fèi)進(jìn)入保險(xiǎn)公司后，不是全部直接進(jìn)指數(shù)賬戶。

它先扣除保費(fèi)成本。包括保障成本、管理費(fèi)等。剩余部分進(jìn)入保單價(jià)值投資賬戶。

賬戶主要分三類。

暫存賬戶。按天結(jié)息。固定賬戶。按天結(jié)息。指數(shù)賬戶。通常 12個(gè)月 一個(gè)投資周期。采用點(diǎn)對(duì)點(diǎn)計(jì)息。

這套流程本身不復(fù)雜。

但你要看懂資金到底在哪。

指數(shù)賬戶不是一次性把錢打進(jìn)去。

它支持 DCA。也就是定期定投。資金分批進(jìn)入指數(shù)賬戶。

這對(duì)高凈值客戶很有用。

很多家庭不是沒有錢。是不想在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)押注市場(chǎng)。尤其是傳承資金。最怕買在高點(diǎn)。心態(tài)會(huì)很難受。

DCA的作用，就是把進(jìn)場(chǎng)時(shí)間攤開。

再看保底。

指數(shù)變動(dòng)率為負(fù)數(shù)時(shí)，按收益下限 floor 計(jì)息。通常是 0%保底。

圖示里，上限率是 11.20%。保證下限率是 0.00%。

也就是說，指數(shù)賬戶當(dāng)期計(jì)息不會(huì)因?yàn)橹笖?shù)下跌而出現(xiàn)負(fù)利息。

這里我必須提醒一句。

0%保底，保的是指數(shù)賬戶計(jì)息下限。不是說你任何時(shí)候退保都不虧。

前期有費(fèi)用。也有保障成本。完全退保還可能涉及退保費(fèi)用。

短期資金別碰。

如果你3年后要買房。5年后要周轉(zhuǎn)。不要用這類產(chǎn)品。

但如果這筆錢本來就是留給下一代。時(shí)間可以拉到10年、20年甚至更久。0%保底加DCA，確實(shí)能把市場(chǎng)下跌的心理壓力降下來。

真正要比的，是四個(gè)指數(shù)賬戶怎么搭

很多人看IUL，只看一個(gè)最高派息率。

我不建議這么看。

指數(shù)計(jì)息規(guī)則里，真正重要的是三個(gè)參數(shù)。

cap。收益上限。floor。收益下限。participation rate。參與率。

這三個(gè)東西一起決定你的收益區(qū)間。

指數(shù)漲太多。可能被cap卡住。指數(shù)跌下去。floor托底。參與率決定你能參與多少上漲。

Transamerica IUL III 的賬戶選擇比較豐富。

它有 4個(gè)指數(shù)賬戶+1個(gè)固定收益賬戶。

建議書參數(shù)里：

• 環(huán)球指數(shù)戶口。預(yù)期利率 5.70%。封頂利率 9.27%。
• VC無上限指數(shù)賬戶。預(yù)期利率 7.5%。無封頂上限。
• 標(biāo)普500指數(shù)賬戶。預(yù)期利率 7.25%。封頂利率 11.2%。累計(jì)保證利率 2.0%。
• 標(biāo)普500伊斯蘭教法指數(shù)賬戶。預(yù)期利率 6.5%。封頂利率 9.3%。
• 固定賬戶。預(yù)期利率 4.1%。首10年保底 2%。后續(xù)每年 1.5%。

所有指數(shù)賬戶保底利率都是 0%。

這組數(shù)據(jù)里，我最關(guān)注兩個(gè)賬戶。

一個(gè)是標(biāo)普500指數(shù)賬戶。封頂 11.2%。規(guī)則更容易理解。

一個(gè)是VC無上限賬戶。預(yù)期 7.5%。沒有封頂上限。

如果客戶非常保守。我不會(huì)讓他把期待全壓在VC賬戶上。

如果客戶能接受一定波動(dòng)。又看重長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。VC賬戶值得配置。

環(huán)球指數(shù)戶口也有它的位置。

范例里，標(biāo)普500指數(shù)加權(quán) 40%。恒生指數(shù)加權(quán) 35%。歐洲斯托克50指數(shù)加權(quán) 25%。

綜合指數(shù)利率是 4.50%。

這個(gè)范例很有意思。

標(biāo)普500漲 6.00%。恒生指數(shù)漲 6.00%。歐洲斯托克50指數(shù)是 -8.00%。

歐洲那部分因?yàn)橄孪?0.00%，指數(shù)增長(zhǎng)率按 0.00% 計(jì)算。

最后加權(quán)利息是 4.50%。

這就是IUL的特點(diǎn)。

它不是把市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)完全消滅。它是把計(jì)息方式改掉。

再看三個(gè)賬戶范例。

標(biāo)普500指數(shù)戶口指數(shù)利率 11.20%。標(biāo)普500伊斯蘭教法指數(shù)戶口指數(shù)利率 7.00%。VC無上限指數(shù)戶口指數(shù)利率 13.00%。

這張圖很容易讓人興奮。

尤其是 13.00% 的VC無上限。

但我會(huì)這樣跟客戶說。

不要按最高情境做家庭傳承預(yù)算。

傳承不是炒收益。傳承是把確定性做厚。

我會(huì)更愿意用中性假設(shè)看保單能不能成立。再把高收益當(dāng)作額外驚喜。

標(biāo)普500作為覆蓋美國(guó)500家核心企業(yè)的寬基指數(shù)，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性確實(shí)突出。這個(gè)底層邏輯我認(rèn)可。

但產(chǎn)品配置上，我會(huì)更偏向“VC賬戶+標(biāo)普500賬戶+固定賬戶”的組合思路。

VC負(fù)責(zé)彈性。標(biāo)普500負(fù)責(zé)規(guī)則清晰。固定賬戶負(fù)責(zé)穩(wěn)定底盤。

這比單押一個(gè)賬戶更適合家族資金。

傳承場(chǎng)景里，杠桿和靈活性比演示收益更重要

咱們站在下一代的角度想。

父母留給孩子的，不只是一個(gè)賬戶余額。更是一套資金交接方式。

Transamerica IUL III 的身故賠償金杠桿倍數(shù)，不是固定的。

它會(huì)根據(jù)性別、年齡、健康狀況等因素動(dòng)態(tài)調(diào)整。

這個(gè)設(shè)計(jì)很現(xiàn)實(shí)。

年輕、健康、女性，通常杠桿會(huì)更好。年紀(jì)越大，健康狀況越復(fù)雜，杠桿空間就會(huì)受影響。

傳承這事兒，越早規(guī)劃，通常越有主動(dòng)權(quán)。

它還支持靈活變更受益人。保單繕發(fā)后，可無限次更換被保人。前提是符合可保利益和相關(guān)條款。

這點(diǎn)對(duì)家族很關(guān)鍵。

很多家庭一開始想給孩子。后來家族結(jié)構(gòu)變了。二代婚姻變了。孫輩出生了。企業(yè)股權(quán)安排也變了。

保單如果不能跟著家庭結(jié)構(gòu)調(diào)整，就會(huì)很被動(dòng)。

這款產(chǎn)品還支持分期理賠。期限可選 2-10年。需要在保單簽發(fā)時(shí)確定。

我喜歡這個(gè)功能。

一次性賠一大筆錢，未必是好事。尤其受益人年紀(jì)小。或者家庭內(nèi)部關(guān)系復(fù)雜。

分期理賠能把現(xiàn)金流節(jié)奏拉開。

還有兩個(gè)功能也要看。

末期疾病提前賠付最高可達(dá) 200萬美元。自第 6個(gè)保單年度 起，每個(gè)保單年度可提取最多 10.00% 的賬戶價(jià)值。無需支付退保費(fèi)用。

這不是讓你頻繁取錢。

IUL不是活期賬戶。

但有提取通道，總比完全鎖死好。

稅務(wù)方面，新加坡保單具備稅務(wù)中性優(yōu)勢(shì)。也支持香港公司付款。

在2025年CRS透明度提高之后，高凈值家庭更需要合規(guī)路徑。不是躲。是把結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)清楚。

新加坡這幾年家族辦公室持續(xù)增長(zhǎng)。這個(gè)趨勢(shì)也說明一件事。

高凈值家庭對(duì)亞洲財(cái)富中心的需求還在上升。

如果你已經(jīng)有家辦架構(gòu)，或者正在做二代傳承安排。這類IUL可以作為底層資產(chǎn)之一。

但它不是唯一答案。更不是替代信托的萬能工具。

大額傳承，還是要跟遺囑、信托、稅務(wù)身份、公司股權(quán)一起看。

投保門檻不低，適合高凈值家庭

落到投保層面。

Transamerica IUL III 對(duì)跨境客戶比較友好。

它支持中國(guó)境內(nèi)遠(yuǎn)程申請(qǐng)。無需親自赴新加坡。

標(biāo)準(zhǔn)體 200萬美金保額 起投。非標(biāo)體需要 300萬美金保額 起投。

55歲及以下，保額 300萬美金以下 可免體檢。

投保年齡范圍是 0-80歲。素材里也提到產(chǎn)品投保年齡可從 15天-80歲，個(gè)別地區(qū)最高至 75歲。

未成年人也能投。

但需要父母提供不低于 2倍保額 的資產(chǎn)證明。

這點(diǎn)很正常。

因?yàn)檫@是大額壽險(xiǎn)。不是普通儲(chǔ)蓄產(chǎn)品。

費(fèi)率示例也值得看。

10年繳。保額 300萬美金。

30歲男性年繳 27,940。杠桿 10.7x。30歲女性年繳 24,308。杠桿 12.3x。

這個(gè)杠桿，我認(rèn)為是有吸引力的。

尤其對(duì)一代傳二代。

用相對(duì)確定的保費(fèi)，撬動(dòng)一筆未來身故保障。這個(gè)邏輯比單純買理財(cái)更適合傳承。

監(jiān)管和公司背景也要看。

全美人壽注冊(cè)于百慕達(dá)，隸屬全球保險(xiǎn)集團(tuán)。集團(tuán)在阿姆斯特丹及紐約證券交易所上市。

截至 2021年3月，集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá) 9.7億美金。

評(píng)級(jí)方面，標(biāo)準(zhǔn)普爾 A+，穆迪 A1，A.M. Best A。

保單受新加坡金融管理局 MAS 監(jiān)管。MAS要求償付能力充足率不低于 120%。

這些信息不是讓你放松警惕。

是讓你知道，它不是小平臺(tái)的非標(biāo)產(chǎn)品。

我對(duì)投保人群的判斷很直接。

適合已經(jīng)有美元資產(chǎn)、跨境收入、家族傳承需求的人。

不適合預(yù)算剛好卡邊、還需要靠這筆錢做流動(dòng)周轉(zhuǎn)的人。

保費(fèi)一旦做高。后面續(xù)繳壓力不能低估。

IUL最怕的不是賬戶一年表現(xiàn)不好。最怕的是保費(fèi)計(jì)劃一開始就設(shè)計(jì)得太激進(jìn)。

寫在最后：這款值得看，但要按傳承工具來用

Transamerica IUL III 是新加坡第三代IUL產(chǎn)品。

它保留了IUL的兩個(gè)核心。

保底增值。杠桿保障。

又通過VC賬戶，把波動(dòng)控制這件事做得更細(xì)。

我的態(tài)度很明確。

如果你是高凈值家庭，正在做跨境傳承配置，這款可以列入清單。

尤其你在意三件事。

不想直接承受指數(shù)下跌。想用保費(fèi)撬動(dòng)較高身故保障。希望保單能配合受益人和被保人安排。

它是匹配的。

但我不會(huì)建議所有人都買。

短期資金不適合。現(xiàn)金流不穩(wěn)不適合。只盯著VC無上限收益的人，也不適合。

這款產(chǎn)品真正的用法，不是賭指數(shù)。是把它放進(jìn)家族資產(chǎn)架構(gòu)里。

說到底就一句話。

把它當(dāng)傳承底倉(cāng)，它有價(jià)值。把它當(dāng)高收益理財(cái)，就容易看偏。

大賀說點(diǎn)心里話

跨境保險(xiǎn)最怕只看產(chǎn)品，不看路徑。同一款產(chǎn)品，不同投保人、繳費(fèi)方式和架構(gòu)安排，最后結(jié)果會(huì)差很多。你真要做，先把信息差和方案細(xì)節(jié)問清楚。