你好，我是大賀。北大碩士，做港險9年。

今天聊兩款經常被放在一起比的產品。安盛「盛利2」，和永明「星河尊享2」。

很多人一看演示表，會覺得盛利2贏得很干脆。前30年IRR高。258提領還不斷單。聽起來很強。

但我會提醒你一句。

演示表上漂亮，不等于真實使用也漂亮。

尤其是提領型港險。你不能只看它能不能領。還要看它在用什么錢給你領。

這才是關鍵。

盛利2前30年確實跑得更快

我們先看最干凈的場景。

假設投保25萬美金。2年交完。之后不提錢。不做任何操作。就讓保單自己滾。

這個時候，盛利2的數據確實好看。

第10年，盛利2預期IRR是4.82%。星河尊享2是4.00%。

第20年，盛利2是6.21%。星河尊享2是6.00%。

第30年，盛利2是6.50%。星河尊享2是6.35%。

前30年看下來，盛利2基本一路領先。

回本時間也要看。

盛利2保證回本時間是18年。預期回本是5年。

星河尊享2保證回本時間是13年。預期回本是6年。

這兩個數字放一起看，很有意思。

盛利2預期回本快一點。星河尊享2保證回本更早。

這就已經露出味道了。

盛利2更追求演示收益。永明更重視保證底盤。

如果你這筆錢打算放二三十年。中間不怎么動。盛利2的優勢很明顯。

但到了第40年到第50年，兩款產品預期IRR都到了6.50%。

終點差不多。

真正的問題不在這里。

大多數人買這類產品，不是為了干放著。是為了以后領錢。

一旦開始領。游戲規則就變了。

開始領錢后，要看三筆錢從哪里來

港險分紅保單里，通常有三筆錢。

第一筆，叫保證價值。白紙黑字寫進合同。這個最硬。

第二筆，叫復歸紅利。發下來以后，就確定屬于你。它像安全墊。

第三筆，叫終期紅利。它決定收益上限。但它不保證。波動也最大。

你看一張演示表，不能只看總價值。要拆開看。

這里面有個坑。

總價值一樣漂亮。底層結構可能完全不一樣。

永明星河尊享2，到第30年，保證占比約20%。復歸占比約12%。終期占比約68%。

安盛盛利2，到第30年，保證占比約13%。復歸占比約12%。終期占比約75%。

第30年預期總價值也不同。

星河尊享2是1,507,954。

盛利2是1,604,504。

盛利2更高。這個沒問題。

但高出來的部分，很大程度來自終期紅利。

你可以把永明理解成底盤更重的車。

它保證價值給得更足。復歸紅利也扎實。上限沒那么激進。但心里更穩。

盛利2是另一種設計。

它把保證價值壓低。把終期紅利抬高。預期收益漂亮。爆發力強。

但底盤沒那么厚。

我不認為這種設計一定不好。

產品設計沒有絕對對錯。

但你必須知道自己買的是什么。

盛利2買的是上限。星河尊享2買的是確定感。

這個差異，靜態看不算嚇人。

一旦開始提領，會被放大很多倍。

258提領下，盛利2確實很猛

接著看最吸睛的方案。

258提領。

意思是總保費100萬美金。2年交。從第5年開始，每年領走8萬美金。

這個提法很猛。

按這個方案跑，盛利2表現確實漂亮。

領錢之后，賬戶剩余預期價值還在漲。長期還領先星河尊享2。

星河尊享2呢？

在258提領下，大約第55年賬戶枯竭。也就是斷單。

第54年退保價值只剩1,550。

盛利2第5年模擬258提取預期IRR是0.05%。第10年是5.06%。第20年是6.50%。

更夸張的是，全市場除盛利2外，包括友邦、永明等產品，在258這種提法下都會斷單。

看到這里，很多人會覺得答案出來了。

盛利2贏了。

我不這么看。

這只是演示表里的上限展示。

不是普通家庭該照著執行的現金流方案。

2025年7月之后，香港分紅險演示規則也收緊了。演示利率上限降到6.5%。還要求披露10年以上產品分紅實現率。

監管為什么要管這個？

就是因為演示數據和實際兌現之間，經常有距離。

尤其是極致提領方案。最容易讓人誤判。

你看這個圖。

盛利2在模擬258提取下，第9年IRR是3.80%。靜態IRR是3.54%。

第10年模擬提取IRR是5.06%。靜態IRR是4.82%。

這就很容易讓人興奮。

邊領錢。IRR還更好看。

但我會很謹慎。

因為這個漂亮，不是憑空來的。

它背后有結構代價。

盛利2能扛258，是用了更激進的提款邏輯

我直接說我的判斷。

我不建議普通家庭用258方式提領盛利2。

不是盛利2不好。

是這個提法太猛。

盛利2之所以能扛住258，有一個關鍵設計。

前九年基本不動本金。

它先動復歸紅利。再動終期紅利。

換句話說，它讓兩個紅利錢包一起出來抗提領。本金消耗得更晚。演示表自然更好看。

這種結構很聰明。

但你要注意。

終期紅利是不確定的。

分紅實現率沒到100%。或者遇到市場回撤。每一筆提前提取，都可能在吃未來的增長空間。

這就像一棵樹還沒長大。你就開始掰嫩枝去賣錢。

前幾年看，現金流很好。

后面樹長不高了。

這不是恐嚇。

這是分紅險底層邏輯。

永明星河尊享2是另一種做法。

它優先只動復歸紅利。

這部分錢發下來后更確定。動起來沒那么心疼。

不夠了，才去碰保證價值和終期紅利。

好處是后勁更穩。確定性更高。

壞處也很明顯。

你一上來就提太猛，它會更早顯出疲態。甚至斷單。

這里沒有魔法。

只是不同錢包的出錢順序不同。

銷售可能不會把這段講得很細。

因為講細了，258就沒那么性感了。

我會把258當成壓力測試。

它能證明盛利2上限很強。

但我不會把它當成家庭領取方案。

短期要靠這張保單穩定出錢的人，別按258設計。

換成255，答案就更接近真實生活

我更認可的提法，是255。

還是2年交。

從第5年開始，每年領總保費的5%。

100萬美金保費，就是每年領5萬美金。

這個節奏更像真實家庭用錢。

沒有那么猛。也不把保單逼到極限。

在255提領下，前20年盛利2剩余賬戶價值依然領先永明。

第5年，盛利2退保價值是952,384。尊享2是832,831。

第10年，盛利2退保價值是1,244,693。IRR是4.96%。

尊享2退保價值是1,139,316。IRR是4.15%。

第20年，盛利2退保價值是2,078,415。IRR是6.50%。

尊享2退保價值是1,993,053。IRR是6.33%。

到第30年，兩款預期退保價值完全一致。都是3,226,750。IRR都是6.50%。

這才是我覺得最有參考價值的地方。

258看的是極限。

255看的是日常。

在255里，盛利2前中期依然更舒服。賬戶價值更高。提領上限也更好。

但星河尊享2的保證價值更厚。

未來分紅不如演示時，永明給你的心理安全墊更強。

我的選擇會很明確。

想前中期取錢舒服，愿意承受更高紅利波動，就選盛利2。

想拿得踏實，重視保證底盤，就選星河尊享2。

別把這兩款產品理解成誰碾壓誰。

它們不是同一種性格。

盛利2像跑得快的車。

星河尊享2像底盤更穩的車。

你要開高速，還是走長坡。

選法不一樣。

寫在最后：別糾結誰更強，先問錢什么時候用

安盛和永明，都是頂級保險集團。

兩家保司的投資風格不同。資產周期也不同。

沒有誰能永遠排第一。

你真沒必要糾結到失眠。

我更建議你問自己兩個問題。

第一，這筆錢什么時候開始領？

第二，你希望保單給你的確定感有多強？

如果這筆錢是長閑錢。近十年基本不動。你也接受前期保證價值低一些。

我會直接選安盛盛利2。

它適合長線放。也適合中后期慢慢釋放現金流。

但不要一上來用258猛提。

那不是普通家庭的合理用法。

如果你看重安全墊。或者前10到15年就要開始領錢。

比如養老金。教育金。家庭現金流補充。

我會更建議你看永明星河尊享2。

它沒那么激進。但底盤更厚。遇到分紅波動時，心里更穩。

選產品像挑鞋子。

外觀看著再好，也要上腳走兩步。

港險也是一樣。

不要只看演示表。要看你的錢，未來怎么用。

大賀說點心里話

這類提領型港險，最怕只看一個漂亮數字就下決定。你要是想把盛利2和星河尊享2放進自己的家庭現金流里，最好先把領取年份、領取金額和保證底盤算清楚。