你好，我是大賀。

今天聊一個(gè)這兩年變化很快的方向。澳門保險(xiǎn)。

更具體一點(diǎn)。是友邦、宏利、安盛這些公司在澳門銷售的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。

截至2026年05月10日，我對(duì)這件事的判斷很明確。

同樣是跨境儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。同樣是長期美元資產(chǎn)配置。同樣是給家庭做傳承和現(xiàn)金流安排。

澳門版，現(xiàn)在比香港版更值得認(rèn)真看。

我有個(gè)客戶就是這樣。

東莞做制造業(yè)的老板。原本準(zhǔn)備去香港投一張大額儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。金額不小。后來我們把香港和澳門的計(jì)劃書重新拉了一遍。他最后把方向改到了澳門。

不是因?yàn)榘拈T“更熱鬧”。也不是因?yàn)槁犃耸裁垂适隆＞褪菐讉€(gè)很硬的差異擺在那兒。

演示收益。監(jiān)管上限。征費(fèi)成本。核保尺度。繳費(fèi)便利。這些東西疊在一起。差距就出來了。

真金白銀的事兒，不能想當(dāng)然。

澳門版儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，已經(jīng)不是港險(xiǎn)的備選項(xiàng)

過去很多人看澳門保險(xiǎn)。心態(tài)是“香港買不了，再去澳門看看”。

我覺得這個(gè)認(rèn)知要改了。

2025年第一季度，內(nèi)地居民在澳門投保的平均保費(fèi)達(dá)到23.4萬澳門幣。同比增長40%。

這個(gè)數(shù)字不低。而且不是小額試水。

同一季度，非澳門居民投保保費(fèi)達(dá)到6.89億澳門幣。占澳門總保費(fèi)的51.2%。

這說明什么？

不是澳門突然會(huì)講故事了。是高凈值客戶真的在遷移。

尤其是儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)。需求很集中。很多企業(yè)主的想法很簡單。

內(nèi)地房產(chǎn)流動(dòng)性弱。銀行定存利率低。人民幣匯率又有波動(dòng)。

2025年，人民幣匯率在6.5-7.3區(qū)間波動(dòng)。年初還出現(xiàn)過7.5-7.6的貶值擔(dān)心。很多老板第一次認(rèn)真問我：

“我是不是該有一部分美元資產(chǎn)？”

站在你的角度，我會(huì)這么做。

不把所有錢放在房子里。不把所有錢放在低息存款里。也不把跨境配置只盯著香港。

澳門版儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，是現(xiàn)在跨境資產(chǎn)配置里很強(qiáng)的選項(xiàng)之一。

尤其是你本來就要做長期美元儲(chǔ)蓄。澳門這條線，值得優(yōu)先看。

同款產(chǎn)品放在澳門，長期演示空間更大

很多人問我一個(gè)問題。

澳門保險(xiǎn)是不是“另一套產(chǎn)品”？是不是品質(zhì)不如香港？

這個(gè)擔(dān)心可以理解。但在友邦、宏利、安盛這些國際公司身上，核心不是這樣。

它們?cè)谙愀酆桶拈T銷售的主力儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，底層精算模型、投資邏輯、資產(chǎn)配置高度一致。可以理解為同一類產(chǎn)品，在兩個(gè)市場銷售。

也就是我常說的：

港澳很多產(chǎn)品，本質(zhì)是同源同質(zhì)。

差別在哪里？

差別在監(jiān)管展示。差別在成本。差別在購買體驗(yàn)。

以宏利宏摯傳承這類產(chǎn)品為例。澳門可演示7.2%的長期IRR。香港從第47年起，會(huì)被限制在**6.5%**附近。

澳門主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)，目前仍可按**7.0%—7.2%**進(jìn)行長期收益演示。

這不是說澳門一定能拿到7.2%。演示不是保證。這句話要記住。

但你也不能把演示差異當(dāng)成沒差異。長期保單吃的是復(fù)利。0.5個(gè)百分點(diǎn)，拉到幾十年后，不是小數(shù)。

看下面這張對(duì)比表會(huì)更直觀。

這張表有一個(gè)重點(diǎn)。

前46個(gè)保單年度，兩邊基本一致。從第47年開始，差距被拉開。香港IRR鎖在6.5%。澳門繼續(xù)往上走。到后面，澳門演示IRR可以到**7.22%**甚至更高位置。

這就是長期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的特點(diǎn)。

前面看不出太大差別。后面復(fù)利會(huì)說話。

我會(huì)很明確地說一句。

如果你買的是傳承型、長期型、給孩子甚至孫輩用的錢，澳門版更有優(yōu)勢。

短期錢別碰。這類產(chǎn)品不是一年兩年套利。它是長期資金的容器。

還有一個(gè)數(shù)據(jù)值得看。

2025年澳門儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)占比超過80%。友邦、宏利、萬通等國際品牌的澳門版產(chǎn)品最受歡迎。

這不是偶然。

現(xiàn)在客戶買跨境保險(xiǎn)，已經(jīng)不只是買保障。更多是在買長期現(xiàn)金流。買多幣種資產(chǎn)。買一部分家庭底倉。

錢放哪兒不是放，關(guān)鍵放對(duì)地方。

香港GN16之后，港險(xiǎn)高演示時(shí)代結(jié)束了

聊澳門，一定要聊香港新規(guī)。

2025年7月1日，香港保監(jiān)局正式實(shí)施《承保長期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)指引》。也就是大家常說的GN16。

這個(gè)規(guī)則很關(guān)鍵。

港元保單分紅演示利率上限是6%。非港元保單上限是6.5%。

也就是說，美元保單最多只能演示到6.5%。港幣保單更低。

政策前，香港主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)分紅演示利率普遍在7%—7.5%。部分產(chǎn)品長期演示IRR甚至突破8%。

政策后，就被統(tǒng)一壓到6%—6.5%。

還有一個(gè)變化。非保證收益占比從70%砍到50%。

這個(gè)變化，對(duì)普通讀者不一定直觀。我換個(gè)說法。

以前香港儲(chǔ)蓄險(xiǎn)最吸引人的地方，是長期演示特別漂亮。現(xiàn)在監(jiān)管不允許你這么展示。產(chǎn)品還能做。服務(wù)也還在。但“高演示收益”這個(gè)賣點(diǎn)，明顯被壓住了。

11家主流保險(xiǎn)公司也集體調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。原有高收益產(chǎn)品永久下架。

這件事的影響很大。

我不認(rèn)為香港保險(xiǎn)不行了。香港保險(xiǎn)依然有很強(qiáng)的法治體系。理賠效率也好。服務(wù)成熟度也高。

但我會(huì)把話說直接一點(diǎn)。

如果你今天的核心目標(biāo)是長期儲(chǔ)蓄收益，香港版已經(jīng)不是最優(yōu)先選擇。

尤其是和澳門版同款對(duì)比時(shí)。差距更明顯。

澳門金融管理局AMCM目前暫未出臺(tái)類似香港的演示利率限制政策。澳門主流儲(chǔ)蓄險(xiǎn)仍能按**7.0%—7.2%**進(jìn)行長期演示。

這就是窗口。

窗口不代表永遠(yuǎn)。監(jiān)管隨時(shí)可能變化。但在當(dāng)下，它真實(shí)存在。

你最該擔(dān)心的不是收益，是這三個(gè)坑。

第一個(gè)坑，是只看計(jì)劃書最高數(shù)字。第二個(gè)坑，是把演示當(dāng)保證。第三個(gè)坑，是等政策變了再后悔。

澳門現(xiàn)在的優(yōu)勢，不是神話。是香港先收緊了。澳門還沒跟進(jìn)。

這件事要看清。

成本差異不大？大額保單里很要命

很多人會(huì)忽略征費(fèi)。

覺得0點(diǎn)幾的東西，不重要。小單確實(shí)不明顯。大額單就不是這樣了。

香港保險(xiǎn)有強(qiáng)制征費(fèi)。大約0.07%—0.1%。澳門是零征費(fèi)。

以100萬美元保單、20年繳費(fèi)期計(jì)算，澳門因?yàn)闆]有征費(fèi)，可節(jié)省1400—2000美元。

這只是明面成本。還沒算長期復(fù)利影響。

同樣是100萬美元保單。長期收益差額也很驚人。以素材里的測算為例。50年收益差額超500萬美元。100年差額高達(dá)3.4億美元。

你可能會(huì)說，100年太遠(yuǎn)。確實(shí)。普通家庭未必看到100年。

但企業(yè)主家庭做傳承，不只看自己一代。很多錢本來就是給孩子。甚至給家族現(xiàn)金流。

這時(shí)，長期差異就有意義。

再看核保。

澳門核保相對(duì)寬松。免體檢額度比香港高10%—20%。對(duì)企業(yè)主很關(guān)鍵。

我接觸的老板里，不少人資產(chǎn)很厚。但體檢小毛病也多。脂肪肝。結(jié)節(jié)。高血壓。財(cái)務(wù)資料也復(fù)雜。

香港核保更嚴(yán)。澳門彈性更大。這會(huì)直接影響能不能順利承保。

還有多幣種。

澳門保單可用美元、港幣、澳門幣計(jì)價(jià)。對(duì)沖人民幣波動(dòng)時(shí)，美元保單最常見。

2025年人民幣波動(dòng)以后，很多家庭開始明白一件事。

資產(chǎn)不能只有一種貨幣。收入在內(nèi)地。房子在內(nèi)地。存款也在內(nèi)地。這就太集中。

澳門保單的價(jià)值，不只是收益。它也是一部分合規(guī)的外幣資產(chǎn)配置。

不過，我也要提醒一句。

澳門沒有香港那樣強(qiáng)制披露近5年分紅實(shí)現(xiàn)率的要求。香港要求更細(xì)。低于演示**70%**還需要額外提示。

這一點(diǎn)，我對(duì)澳門有保留。

監(jiān)管寬松帶來演示空間。也帶來信息披露差異。

買澳門保單時(shí)，不能只讓銷售給你看高演示。要看公司歷史分紅。要看資產(chǎn)池。要看非保證占比。要看提款方案。

別把寬松當(dāng)成無風(fēng)險(xiǎn)。這是我最想提醒你的地方。

澳門好不好，最后還得看能不能落地

一個(gè)產(chǎn)品再好，買起來麻煩也不行。

澳門這幾年能起來，很大原因是落地更順。

港珠澳大橋方便。橫琴口岸24小時(shí)通關(guān)。內(nèi)地客戶過去投保，時(shí)間成本比以前低很多。

部分澳門產(chǎn)品還支持內(nèi)地銀行柜臺(tái)繳費(fèi)。這點(diǎn)很貼近內(nèi)地客戶習(xí)慣。

企業(yè)主最怕什么？

不是多跑一趟。是流程不確定。是錢出去了，后面繳費(fèi)不順。是保單后續(xù)服務(wù)找不到人。

澳門這邊的本地化服務(wù)更強(qiáng)。微信客服。人民幣相關(guān)服務(wù)。繳費(fèi)路徑。這些體驗(yàn)，對(duì)內(nèi)地客戶更友好。

稅務(wù)上，澳門也有自己的優(yōu)勢。

澳門免征遺產(chǎn)稅。免征資本利得稅。個(gè)人所得稅率最高12%。香港是17%。內(nèi)地最高是45%。

做傳承規(guī)劃時(shí)，這些差異不能忽略。

不過法律體系也不同。

香港是普通法系。重視判例。合同執(zhí)行靈活。澳門是大陸法系。依據(jù)成文法。程序合規(guī)性更強(qiáng)。

哪一個(gè)更好？

不能簡單說。要看你的家庭結(jié)構(gòu)。看資產(chǎn)所在地。看未來繼承安排。看有沒有跨境身份。

香港還有一個(gè)優(yōu)勢。理賠周期通常3—5個(gè)工作日。服務(wù)體系成熟。投訴機(jī)制也完善。

所以我不會(huì)把香港說得一無是處。那不專業(yè)。

我的判斷是這樣。

做醫(yī)療、重疾、理賠效率導(dǎo)向，香港仍然很強(qiáng)。做長期儲(chǔ)蓄、美元傳承、成本控制，澳門現(xiàn)在更值得排在前面。

這才是成年人做配置的方式。不是非黑即白。而是把錢放到最適合的位置。

寫在最后：澳門窗口不一定一直開

澳門保險(xiǎn)現(xiàn)在的優(yōu)勢，來自幾件事疊加。

它保留了香港保險(xiǎn)的國際品質(zhì)。也有多元貨幣優(yōu)勢。它暫時(shí)避開了香港GN16后的演示限制。還少了香港保險(xiǎn)征費(fèi)。核保和服務(wù)也更貼近內(nèi)地客戶。

站在2026年05月10日這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我會(huì)給企業(yè)主家庭一個(gè)很明確的建議。

如果你未來3到6個(gè)月本來就要做長期跨境儲(chǔ)蓄，澳門版應(yīng)該優(yōu)先比較。

尤其是友邦、宏利、安盛這類澳門版儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。不要只拿香港計(jì)劃書看。一定把澳門版也拉出來對(duì)比。

但我也不建議沖動(dòng)。

短期周轉(zhuǎn)的錢，不適合。未來兩三年可能要用的錢，不適合。看不懂分紅和非保證收益的人，要先補(bǔ)課。只想追一個(gè)最高演示數(shù)字的人，更要慢一點(diǎn)。

澳門保險(xiǎn)不是魔法。它是一個(gè)階段性的好工具。

政策窗口還開著。但窗口不會(huì)承諾一直開。

真要配置，別等所有人都知道了再動(dòng)。那時(shí)候，規(guī)則可能已經(jīng)變了。

大賀說點(diǎn)心里話

如果你正在比較香港和澳門版本，別只看哪張計(jì)劃書數(shù)字高。要把繳費(fèi)、核保、分紅、退出節(jié)奏一起看。想把這筆錢放對(duì)地方，可以先把信息差補(bǔ)齊。