你好，我是大賀。

今天聊一個(gè)比較進(jìn)階的港險(xiǎn)方案。國壽海外「豐饒傳承3」+ 廣發(fā)銀行保費(fèi)融資。

這類方案，很多人一看到融資兩個(gè)字，就會(huì)緊張。也有人只盯著演示收益，覺得年化十幾個(gè)點(diǎn)很香。

我會(huì)更關(guān)心另一件事。

把變量往壞了拉。分紅打折。利率上去。它還能不能扛住。

這個(gè)問題，比漂亮收益更重要。

188.4萬撬動(dòng)443.7萬，數(shù)字好看，但不能只看數(shù)字

這份演示里，給出的案例很直接。

一次性投入188.4萬美金。9年后預(yù)期收回443.7萬美金。9年凈賺255.3萬美金。

折算下來，收益相當(dāng)于總投入的135.5%。每年回報(bào)13.74%。

中間的現(xiàn)金流也寫得很清楚。9年間每月還息2.45萬美金。到期一次性還本。

這個(gè)數(shù)字確實(shí)不低。

但我先潑盆冷水。

保費(fèi)融資不是普通儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。也不是“放進(jìn)去等著收錢”。它本質(zhì)上用了杠桿。杠桿放大收益。也會(huì)放大變量。

我不建議只看**13.74%**就下決定。

你要看三件事。

保單端能不能穩(wěn)。貸款端成本能不能控。最壞情況下，還有沒有安全墊。

這也是我看這類方案的順序。

很多人會(huì)拿它和買房類比。這個(gè)類比有道理。

過去十幾年，買房賺錢靠三件事。房價(jià)大周期上行。少量首付撬動(dòng)總價(jià)。房價(jià)漲幅大于貸款利率。

現(xiàn)在環(huán)境變了。

房子不漲了。首付比例也高了。按揭利率不算低。過去那套“首付撬總價(jià)”的邏輯，已經(jīng)少了兩個(gè)半。

保費(fèi)融資有點(diǎn)像把這套邏輯搬到保單上。

用較少自有資金，撬動(dòng)一張高現(xiàn)金價(jià)值保單。保單增值。貸款付息。最后退出。

但它比房子更省心的前提，是合同和融資條件都靠譜。

不是所有保費(fèi)融資都值得碰。

這一點(diǎn)，我態(tài)度很明確。

保費(fèi)融資說白了，就是貸款買一張高現(xiàn)金價(jià)值保單

保費(fèi)融資聽起來復(fù)雜。

說白了，就是貸款買保險(xiǎn)。

底層邏輯四個(gè)字。借雞生蛋。

你不是一次性拿出全部保費(fèi)。而是自己出一部分。銀行根據(jù)保單現(xiàn)金價(jià)值和你的資產(chǎn)狀況批貸。銀行的錢直接交給保險(xiǎn)公司。

標(biāo)的通常不是普通保障型產(chǎn)品。

它一般是現(xiàn)金價(jià)值高、分紅潛力大的儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)。常見幣種是美元或港幣。

流程大概是這樣。

你先選一張適合融資的保單。它要有較高首日現(xiàn)金價(jià)值。也要有比較穩(wěn)的長期分紅記錄。

銀行再根據(jù)這張保單的現(xiàn)金價(jià)值批貸款。還會(huì)看你的資產(chǎn)證明和征信。

保單生效后，你每年主要付貸款利息。保單里面的錢繼續(xù)滾動(dòng)增值。

幾年后，你可以選擇退保。也可以提取現(xiàn)金。先還銀行本金和利息。剩下的部分，就是你的利潤。

這里有個(gè)核心判斷。

保費(fèi)融資賺的不是保單單邊收益。賺的是保單收益和貸款成本之間的利差。

利差越大。杠桿效果越明顯。

保單收益能覆蓋貸款利息，你才有機(jī)會(huì)賺錢。保單收益不夠，或者貸款利率大幅上行，利潤就會(huì)被吃掉。

這事兒得先看你的資質(zhì)。也得先看你的資金周期。

短期資金別碰。

未來幾年可能要買房、做生意、補(bǔ)現(xiàn)金流的錢，也別碰。

融資保單適合的是高凈值家庭的閑置資金。不是拿來賭一把的周轉(zhuǎn)錢。

香港保監(jiān)局這幾年也在反復(fù)強(qiáng)調(diào)這件事。

自2023年1月起，所有保費(fèi)融資投保人都要簽署《重要資料聲明書—保費(fèi)融資》。2025年監(jiān)管又強(qiáng)化了利率風(fēng)險(xiǎn)等披露要求。

我覺得這是好事。

監(jiān)管把話說前面。客戶把風(fēng)險(xiǎn)看明白。真正合規(guī)、成本可控的方案，反而更容易被區(qū)分出來。

豐饒傳承3保單端的底氣，主要看保證價(jià)值和國壽海外

先看保單端。

這份方案的底層產(chǎn)品，是國壽海外「豐饒傳承3」。

演示里用的是總保費(fèi)100萬美金的案例。加上優(yōu)惠后，實(shí)際繳納保費(fèi)是904,615.84美元。也就是約90.46萬美金。

我看這類產(chǎn)品，不會(huì)只看預(yù)期總收益。

我會(huì)先看保證部分。

這份保單第9年，保證退保價(jià)值達(dá)到93.8萬美金。

也就是說，在100萬美金總保費(fèi)的結(jié)構(gòu)下，實(shí)際繳納約90.46萬美金。到了第9年，單看保證退保價(jià)值，已經(jīng)高于實(shí)繳保費(fèi)。

這點(diǎn)很關(guān)鍵。

因?yàn)槿谫Y保單最怕的是，分紅不達(dá)預(yù)期，利率又上行。保證價(jià)值越厚，底盤越穩(wěn)。

當(dāng)然，保證價(jià)值不等于你融資后一定賺錢。

融資后還要算利息和手續(xù)費(fèi)。

但至少說明，保單本身不是全靠預(yù)期分紅撐起來。

再看公司端。

國壽海外背后是中國人壽保險(xiǎn)集團(tuán)。財(cái)政部出資。國務(wù)院直屬。標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)A級(jí)。世界500強(qiáng)排名第59位。

這些不是用來做情緒背書的。

分紅險(xiǎn)看的是長期投資能力。也看履約穩(wěn)定性。公司實(shí)力越厚，分紅兌現(xiàn)的可信度越高。

國壽海外過往分紅實(shí)現(xiàn)率長期穩(wěn)定在90%-100%。豐饒系列中期紅利連續(xù)多年100%達(dá)成。

2025年披露的分紅實(shí)現(xiàn)率里，國壽海外旗下儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品終期紅利實(shí)現(xiàn)率也繼續(xù)表現(xiàn)靠前。

這也是我愿意認(rèn)真看這個(gè)組合的原因。

融資保單的“漲”，不能靠信仰。

它要靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。也要靠保險(xiǎn)公司長期信用。

這兩點(diǎn)，豐饒傳承3是有基礎(chǔ)的。

廣發(fā)融資的重點(diǎn)，不只是利率低，而是封頂3.9%

再看貸款端。

很多人挑融資方案，只看當(dāng)前利率。

我不太認(rèn)同。

融資保單不是一年兩年的事。貸款利率會(huì)變。銀行政策會(huì)變。你的年審條件也會(huì)變。

真正重要的是成本邊界。

廣發(fā)這個(gè)方案，貸款利率取兩個(gè)數(shù)里較低者。

一個(gè)是P-1.975%。目前P是5.25%。算下來是3.275%。

另一個(gè)是H+1.15%。

更重要的是，它有封頂和封底。貸款利率封頂3.9%。封底3.1%。

這點(diǎn)我非常看重。

封頂3.9%，在香港融資保單里面并不常見。以前有些方案封頂很高。甚至沒有明確封頂。利率一旦上去，收益會(huì)被快速壓縮。

按目前3.275%測(cè)算。每年利息約2.45萬美金。每月約2000美金。

這個(gè)成本，跟保單預(yù)期增值之間有空間。

再疊加現(xiàn)在的大環(huán)境。

當(dāng)前處于美聯(lián)儲(chǔ)降息周期。資金成本有下行預(yù)期。債券價(jià)格和流動(dòng)性環(huán)境，也可能對(duì)保險(xiǎn)公司投資端更友好。

我不想把“降息周期”講得太玄。

但現(xiàn)實(shí)就是，融資保單最怕高息。低息環(huán)境會(huì)讓這個(gè)策略舒服很多。

成本端少一點(diǎn)。收益端穩(wěn)一點(diǎn)。中間的剪刀差就出來了。

國壽海外 + 廣發(fā)銀行這個(gè)組合，我會(huì)歸到風(fēng)險(xiǎn)可控的優(yōu)選方案之一。

不是因?yàn)樗鼪]有風(fēng)險(xiǎn)。

而是它把兩個(gè)最關(guān)鍵變量，都放在了相對(duì)可看的區(qū)間里。

保單漲45%，為什么融資后能到13.74%

很多人看到這里，會(huì)有個(gè)疑問。

保單本身第9年預(yù)期退保價(jià)值大約135.3萬美金。實(shí)際繳納保費(fèi)約90.46萬美金。

保單本身漲幅約45%。

那融資后，為什么年化能到13.74%？

答案就在杠桿。

我們按演示拆開。

總保費(fèi)100萬美金。5年繳。年繳20萬美金。

首年折扣15%。再加預(yù)繳利率3.5%。實(shí)際需繳保費(fèi)904,616美元。

保單首日現(xiàn)價(jià)786,924美元。

銀行貸款按首日現(xiàn)價(jià)的95%計(jì)算。貸款金額是747,577美元。

客戶自付金額是157,038美元。

首年手續(xù)費(fèi)2%。合計(jì)首日支付171,990美元。

融資杠桿倍數(shù)是5.81。

到了第9年。

保單預(yù)期退保價(jià)值約135.3萬美金。還銀行本金約74.8萬美金。剩余約60.5萬美金。

再扣掉前期自付、手續(xù)費(fèi)、每年利息。

測(cè)算出來，第9年退保凈利潤是212,724美元。年化13.74%。

第7年就退，凈利潤只有16,301美元。年化1.35%。

第8年退，凈利潤94,167美元。年化6.84%。

這組數(shù)據(jù)很重要。

它說明這不是短期套利。

第7年看起來很一般。第8年開始變好。第9年才明顯放大。

這類方案，我不建議用短錢做。

錢要放對(duì)地方。

你如果只有兩三年資金周期，別碰。你如果中途可能需要大額周轉(zhuǎn)，也不合適。

融資保單的首付約為總保費(fèi)的15%-20%。買房首付通常是20%-30%。

100萬美金總保費(fèi)案例里，客戶自出約15萬美金。就撬動(dòng)一張100萬美金保單。

這就是杠桿的力量。

但杠桿不是魔法。

它把時(shí)間、利差、分紅、貸款成本，都綁在一起。看懂這點(diǎn)，再談收益。

把變量全拉壞，2.99%才是我真正看的底線

現(xiàn)在說最關(guān)鍵的部分。

壓力測(cè)試。

我看保費(fèi)融資，不會(huì)只看正常情況。正常情況當(dāng)然好看。

我更想知道，壞情況有沒有穿底。

這份測(cè)算做了一個(gè)比較狠的假設(shè)。

9年里，分紅實(shí)現(xiàn)率只有70%。

同時(shí)，融資利率一直維持在封頂3.9%。

這兩個(gè)假設(shè)都偏保守。

國壽旗下產(chǎn)品終期實(shí)現(xiàn)率均穩(wěn)定在100%。70%分紅實(shí)現(xiàn)率，在國壽海外歷史上從未發(fā)生過。融資類產(chǎn)品更是從未有過。

但咱們做最壞打算。

壓力測(cè)試結(jié)果是，第9年退保IRR仍有2.99%。

看表里數(shù)據(jù)。

100%實(shí)現(xiàn)率，利率3.10%，9年退保IRR是14.50%。

100%實(shí)現(xiàn)率，利率3.35%，IRR是13.42%。

70%實(shí)現(xiàn)率，利率3.90%，IRR是2.99%。

這組數(shù)據(jù)，比13.74%更有意義。

因?yàn)樗嬖V你，風(fēng)險(xiǎn)底部在哪里。

我對(duì)這個(gè)方案的判斷也在這里。

它不是沒有風(fēng)險(xiǎn)。它是把風(fēng)險(xiǎn)壓到一個(gè)相對(duì)低的位置，同時(shí)保留了比較大的上行空間。

這類結(jié)構(gòu)，我愿意看。

尤其是封頂利率3.9%。這個(gè)條件很關(guān)鍵。它把貸款端最嚇人的變量關(guān)進(jìn)籠子里。

分紅端也不是完全靠想象。

國壽海外的歷史實(shí)現(xiàn)率，給了壓力測(cè)試一定底氣。

當(dāng)然，壓力測(cè)試不是承諾。

它只是用假設(shè)去看承壓能力。

最終收益仍然取決于實(shí)際分紅、實(shí)際貸款利率、銀行政策、退保時(shí)間和客戶資質(zhì)。

這話必須講清楚。

寫在最后：賬算清楚了，還要看你夠不夠格

這套方案，不是所有人都能投。

門檻不低。

廣發(fā)銀行系統(tǒng)內(nèi)，需要100萬美金資產(chǎn)證明。這是時(shí)點(diǎn)證明。

或者全球范圍內(nèi)，本人名下有300萬美金資產(chǎn)證明。

還要看征信報(bào)告。

如果有負(fù)債，需要補(bǔ)齊等額資產(chǎn)證明。

還要預(yù)存資金。先放入一年利息。每年年審前，也要放入一年利息。

這些條件，很多人看到收益時(shí)會(huì)忽略。

我不建議現(xiàn)金流緊的人做。也不建議負(fù)債結(jié)構(gòu)復(fù)雜的人硬上。

更不建議為了湊門檻，把家庭流動(dòng)性壓得太薄。

當(dāng)下可能是一個(gè)不錯(cuò)窗口。

利率在降息周期。國壽海外的分紅記錄也有支撐。廣發(fā)這邊還有封頂利率。

但窗口不是永遠(yuǎn)存在。

利率會(huì)變。門檻會(huì)變。銀行政策也可能調(diào)整。

我的判斷很明確。

如果你是高凈值家庭，有長期閑置美元資產(chǎn)，現(xiàn)金流穩(wěn)定，能接受保費(fèi)融資的規(guī)則。這個(gè)組合值得認(rèn)真看。

如果你的錢三五年內(nèi)要用。或者你對(duì)利率波動(dòng)特別敏感。或者資產(chǎn)證明本身吃力。

我不會(huì)推你做。

理性決策，比追一個(gè)高收益數(shù)字更重要。

大賀說點(diǎn)心里話

保費(fèi)融資最怕的是只看收益，不看資格和現(xiàn)金流。你真要做，先把賬算細(xì)，再看怎么買更省。這里面的信息差，往往比產(chǎn)品本身還關(guān)鍵。