你好，我是大賀。

最近我被問最多的一個問題是：同樣都是港險儲蓄險，同樣看到**6.5%**演示，憑什么要選保誠？

我一般不會馬上講收益表。

我會先讓他看公司。

買儲蓄險不是只買一個產品。更不是只買一張演示表。說白了，客戶要的就是一個安心。這個安心，來自產品設計。也來自投資能力。更來自公司長期兌現的底盤。

截至今天，2026年05月10日，我看保誠這份2025年成績單，判斷很明確。

保誠「信守明天」可以重點看。

但它不是給短期資金準備的。也不是給只想三五年回本的人準備的。它更適合一筆長期不用的錢。尤其是教育金、傳承金、家族備用金這類規劃。

保誠NPS蟬聯第一，真正說明的是客戶愿不愿意留下來

上周有個客戶問我：“同樣是5.5%、6.5%的演示利率，我憑什么選保誠？”

我沒急著回答。

我先把這張圖發給他。

保誠2025年度顧客凈推薦值，蟬聯泛亞洲主要人壽保險業界第一。數據來源是NPS Prism?基準報告。

這個指標不是收益率。

但我很看重。

因為保險公司不是賣完就結束。儲蓄險更不是。你買的是未來幾十年的服務、分紅、提取、傳承安排。客戶愿不愿意繼續留在這家公司，很能說明問題。

2025年，保誠客戶留存率達到88%。現有客戶年化保費同比提升8%。

這個數據比很多宣傳語更硬。

我的判斷很直接。

選長期儲蓄險，先看公司，再看產品。

保誠這幾年能跑出來，不是靠某一個單品爆發。它背后有三件事。產品能創新。資產端夠穩。財務底盤夠厚。

這三件事放在一起，才是我愿意認真看**保誠「信守明天」**的原因。

信守明天的6.35% IRR很亮眼，但別只盯著演示數字

先聊產品。

2025年，保誠推出信守明天多元貨幣儲蓄計劃。這款產品的定位很清楚。它不是短期現金管理。它是長期儲蓄和傳承工具。

它采用的是“歸原紅利 + 終期紅利”的雙重紅利結構。

這里要講明白。

歸原紅利偏年度累積。終期紅利通常在退保、身故、保單期滿這類節點體現。兩者加起來，才構成你看到的總現金價值。

這類結構的好處，是長期空間更大。靈活性也更強。

但你要注意。

紅利不是保證。

演示收益好看，不等于未來每一年都按這個節奏走。港險儲蓄險一定要這樣看。保證部分看底線。非保證部分看公司能力。再看歷史兌現習慣。

信守明天升級后，首45年總回報全面提升。最快28年可以達到6.5%回報率。第25年IRR為6.35%。第30年IRR為6.50%。

對應的數據也很清楚。

升級后第25年，總現金價值206,735，IRR 6.35%。第30年，總現金價值292,642，IRR 6.50%。

這個數字漂亮。

但我不會只拿這個數字做決定。

2025年7月1日后，香港新保單演示利率上限鎖定在6.5%。行業已經告別過去那種單純拼演示的階段。演示上限被拉平以后，真正拉開差距的，是公司能不能長期兌現。

這就是我前面說的。

買保險不是買產品，是買一家公司。

信守明天還有一個點，我認為值得單獨說。

它新增了自主入息和自主傳承兩項類信托功能。

自主入息，比較像給未來現金流做安排。可以定時、定額、定向提取保單現金價值。適合教育金、養老補充、家庭固定支出。

自主傳承更有意思。

它有一個人生事件觸發機制。可以針對受益人的12類人生事件設置賠償百分比。比如生日、學業、生育、置業、生病、養家等場景。規劃周期支持10-40年。

這個功能對誰有用？

我給你舉個真實的例子。

有些父母給孩子留錢，不是怕孩子沒錢。是怕孩子一次性拿到太多錢。不會用。也守不住。尤其是孩子還小，或者家庭結構比較復雜。

這時候，單純寫一個受益人，未必夠細。

信守明天這個功能，能把錢拆成不同人生節點去給。它不是法律意義上的家族信托。但在保單層面，確實多了一層安排。

不過我也要說清楚。

自主傳承有適用條件。素材里寫得很明確。它僅適用于只有一位受益人，且沒有候補受益人的保單。

這點不能忽略。

我的判斷是：

如果你要做長期教育金、傳承金，信守明天很能打。

如果你只是想短期放錢，或者前幾年可能要用錢，我不建議硬上。

儲蓄險最怕錯配。

產品本身沒問題。錢的周期錯了，體驗一定不好。

1879億美元資產，不是好看，是產品長期兌現的底層支撐

再往下看。

產品能不能長期跑，核心在資產端。

截至2025年12月31日，保誠集團總投資資產規模達到1879億美元，同比提升17.4%。

這個規模本身很大。

但我更關注結構。

保誠債券投資達到921億美元，同比提升25%，占總資產接近一半。

債券就是壓艙石。

尤其對儲蓄險來說，資產端不能太激進。你不能一邊承諾客戶長期穩定預期，一邊底層資產天天大起大落。那不現實。

在股東債券投資中，**60%**投向主權債券。

A及以上評級的政府債券占81%。A及以上評級的公司債券占64%。

地域分布也不是押單一市場。

45%的債券資產布局在以泰國為核心的亞洲市場。美國債市只占3%。新加坡占15%。越南占2%。剩余**35%**分布在印尼、中國臺灣、馬來西亞等地區。

這套配置不刺激。

但我喜歡。

儲蓄險的錢，本來就不該追求刺激。它要的是穿越周期。要的是利率變化、市場波動、匯率擾動里，別把底盤打穿。

保誠還有瀚亞投資這張牌。

瀚亞投資成立于1994年。截至2025年9月，基金管理規模達到2860億美元。業務覆蓋股票、固定收益、多元資產、量化和另類投資等領域。

我看這類公司，不只看規模。

我更看它有沒有亞洲本土資產管理能力。保誠深耕亞洲多年。瀚亞也在亞洲多個主要市場布局。這對港險產品很關鍵。

因為香港保險的客戶，很多買的是美元、多元貨幣、長期分紅。背后需要足夠強的投資管理能力來支撐。

信守明天的演示收益，不能脫離保誠資產端去看。

這是我對這款產品最核心的看法。

四大財務指標都過10%，AA評級這件事很加分

再看公司財務。

2025年初開始，保誠啟用更嚴格的傳統內含價值評估框架。

這不是一個輕松口徑。

簡單講，它對利潤確認更審慎。對未來現金流的不確定性，也看得更保守。

在這種口徑下，保誠四項核心指標仍然全部超過預設的**10%**增長指引。

具體看：

• 新業務利潤同比增長12%，達到27.82億美元。
• 經營自由盈余同比增長15%，達到30.59億美元。
• 每股稅后經營溢利同比增長12%，達到101.4美分。
• 每股股息同比增長15%，達到26.6美分。

年化新業務保費APE，按實際匯率基準計算，較去年增長7%，達到66.61億美元。

這組數據說明什么？

不是說明它沒有風險。

保險公司也會受市場利率、投資環境、匯率影響。沒有哪家公司可以脫離周期。

但保誠在更嚴格口徑下，還能做到雙位數增長。這個含金量不低。

股東回報也很明確。2024至2027年，保誠計劃為股東帶來超過70億美元回報。2025年完成20億美元股份回購和IPAMC首次公開發售。2026年啟動額外12億美元股份回購，并預計2027年提供13億美元資本回報。

還有一個我很看重的點。

標普全球將保誠核心實體的財務實力評級，從AA-上調至AA。

評級不是萬能。

但對長期儲蓄險來說，評級是硬通貨。尤其是你準備放20年、30年，甚至更久。公司信用不能只靠感覺。

我的判斷是：

保誠這份財務成績，足夠支撐它進入長期儲蓄險的第一梯隊選擇。

香港市場55%利潤率，說明保誠最強的支點就在這里

最后看香港市場。

這部分和我們買港險關系最直接。

2025年，中國香港市場新業務利潤達到12.21億美元，年化保費約22億美元。素材里更細的數據是，香港市場年化新業務保費同比提升7.66%，達到22.21億美元。

這兩項都創下歷史新高。

更關鍵的是利潤率。

香港新業務利潤率達到55%，為全集團最高。集團整體新業務利潤率是42%。

這個數字我會認真看。

香港市場不是保誠的邊緣市場。它是非常核心的支點。對內地客戶來說，這也意味著產品、服務、渠道、運營資源都會更集中。

渠道端也有支撐。

每位活躍代理貢獻的新業務利潤同比提升15%。代理渠道新業務利潤15.6億美元，較上年增長4%。銀保渠道新業務利潤增長27%，達到10.33億美元，新單保費利潤率提升5%。

保誠獲得MDRT認證人數，全球排名第二。

這不是單純“人多”。

它說明高質量顧問隊伍是有基礎的。港險產品復雜。尤其是分紅、傳承、提取、受益人安排。顧問專業度差一點，后期就容易出問題。

健康保障業務也在增長。

2025年，保誠健康保障新業務保單數量突破54萬件。健康保障保費收入同比提升9%。新業務利潤9億美元，占集團總新業務利潤三分之一。

這讓我對保誠的判斷更穩。

它不是只靠儲蓄險一條腿走路。保障、儲蓄、渠道、資產管理，都在發力。

對客戶來說，這種均衡很重要。

寫在最后：保誠「信守明天」適合誰，不適合誰

聊到這里，我把話說直一點。

保誠「信守明天」適合長期資金。

你準備放20年、30年。你想做教育金。你想做傳承。你想把未來提取和受益安排做細。它值得認真比較。

但短期資金別碰。

如果你未來8年內大概率要用這筆錢。我不建議把它放進來。儲蓄險最怕用錯錢。前期流動性和現金價值，不是給短期周轉設計的。

保誠2025年的成績單，給我的感受很清楚。

真正的行業韌性，不是偶然。它來自財務根基。來自穿越周期的投資能力。也來自持續圍繞客戶長期價值做產品創新。

這三點疊在一起，才是保誠讓我愿意多看一眼的原因。

買港險，別只問哪款收益高。

你更應該問一句：

這家公司，能不能陪我走完未來幾十年。

大賀說點心里話

如果你正在比較保誠「信守明天」和其他港險儲蓄產品，別只拿一張演示表做決定。把資金周期、提取節奏、受益人安排先理清，再談怎么買更省、更穩。