你好，我是大賀。

今天這篇，不聊單一產(chǎn)品。

我想把永明「萬(wàn)年青」、立橋「智選儲(chǔ)蓄寶」、友邦「環(huán)宇盈活」、保誠(chéng)「信守明天」、**宏利「宏澤傳承」**放在一起看。

原因很簡(jiǎn)單。

2025年香港保險(xiǎn)太熱了。

全港個(gè)人壽險(xiǎn)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)新單總保費(fèi)，到了3309億港元。同比2024年大漲超5成。

這個(gè)數(shù)字不是小波動(dòng)。

它說(shuō)明一件事。港險(xiǎn)已經(jīng)從很多內(nèi)地家庭的“可選項(xiàng)”，變成了資產(chǎn)配置里的“常規(guī)項(xiàng)”。

不過(guò)，越熱的時(shí)候，越不能只看熱鬧。

高凈值客戶買港險(xiǎn)，買的不是保險(xiǎn)。是一套資產(chǎn)架構(gòu)。

你要的是錢生錢。還是財(cái)富不失控？

這兩個(gè)問(wèn)題，答案完全不同。

從深圳90后到上海老板，港險(xiǎn)需求已經(jīng)分層了

我在中環(huán)辦公室見客戶。感受很明顯。

同樣是買港險(xiǎn)，有人拿100萬(wàn)做5年保本。有人成年繳5萬(wàn)美元，準(zhǔn)備熬20年。有人給孩子留學(xué)做現(xiàn)金流。也有人只是想把家庭資產(chǎn)換一個(gè)幣種。

這不是誰(shuí)更高級(jí)。

是需求不一樣。

2025年港險(xiǎn)新單總保費(fèi)到了3309億港元。這個(gè)市場(chǎng)的體量，已經(jīng)不是少數(shù)人嘗鮮了。

但我會(huì)提醒一句。

市場(chǎng)很熱，不代表每個(gè)產(chǎn)品都適合你。

100萬(wàn)和1000萬(wàn)的配置邏輯，是兩個(gè)世界。

100萬(wàn)可能先解決流動(dòng)性。先看保本。先看幾年能拿回來(lái)。

1000萬(wàn)就不一樣。要看幣種。看傳承。看保單控制權(quán)。看未來(lái)能不能拆分。看孩子接不接得住。

這也是我不喜歡大家追“爆款”的原因。

爆款只能說(shuō)明它賣得好。

不能說(shuō)明它適合你家。

深圳90后陳先生：為什么最后選了永明「萬(wàn)年青」

先說(shuō)深圳陳先生。

90后。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。收入不錯(cuò)。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也強(qiáng)。

他一開始不是非買永明。

他找IFA獨(dú)立顧問(wèn)，對(duì)比了6家保司。最后選了永明「萬(wàn)年青」。

這里有個(gè)很關(guān)鍵的背景。

2025年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體增速是81.9%。個(gè)人直銷增速是38.1%。

差距很大。

這說(shuō)明內(nèi)地客戶赴港投保，入口變了。

越來(lái)越多人不想只聽一家公司的代理人講。代理人通常只能推自家產(chǎn)品。IFA可以把不同保司放在一張桌子上看。

我自己更認(rèn)可這種方式。

尤其是預(yù)算比較大的家庭。你不能只聽一家說(shuō)自己好。

永明這幾年在經(jīng)紀(jì)渠道很強(qiáng)。

永明金融經(jīng)紀(jì)渠道占比達(dá)到98%。規(guī)模是206億。

這個(gè)數(shù)據(jù)很極端。

它幾乎就是靠經(jīng)紀(jì)渠道打出來(lái)的公司。

再看產(chǎn)品。

永明「萬(wàn)年青」的核心，是2年繳費(fèi)。第2年起，每年可以提取5%。也就是市場(chǎng)常說(shuō)的225提取。

這點(diǎn)很打動(dòng)年輕家庭。

錢不是完全鎖死。后面可以有現(xiàn)金流。

它還支持美元、港元、人民幣、英鎊4種貨幣。收益完全一致。

這一點(diǎn)我很看重。

有些多幣種產(chǎn)品，看著幣種多。不同幣種收益不一樣。客戶最后還是被迫選美元。

萬(wàn)年青這個(gè)設(shè)計(jì)，至少在演示層面沒(méi)有匯率歧視。

對(duì)孩子未來(lái)留學(xué)。對(duì)家庭資產(chǎn)多幣種安排。都有實(shí)際意義。

我的判斷很明確。

如果你是年輕中產(chǎn)，預(yù)算不算特別大，又希望兼顧流動(dòng)性和多幣種，萬(wàn)年青可以重點(diǎn)看。

但也別神化它。

它依然是分紅儲(chǔ)蓄險(xiǎn)。分紅部分不是保證。長(zhǎng)期現(xiàn)金價(jià)值，要看公司后續(xù)投資表現(xiàn)。

短期周轉(zhuǎn)的錢，不要放。

2年繳不等于2年結(jié)束。保單真正的價(jià)值，還是要靠時(shí)間滾出來(lái)。

時(shí)間的朋友，才是最貴的資產(chǎn)。

上海周女士：100萬(wàn)閑錢，立橋「智選儲(chǔ)蓄寶」更直接

再看上海周女士。

企業(yè)主。手上有一筆閑置資金。大概100萬(wàn)級(jí)別。

她的要求很簡(jiǎn)單。

不要波動(dòng)。不要看分紅臉色。不要解釋一堆非保證。

這類客戶，我不會(huì)硬推傳統(tǒng)分紅險(xiǎn)。

她要的不是長(zhǎng)期傳承架構(gòu)。她要的是確定性。

立橋「智選儲(chǔ)蓄寶」就很對(duì)口。

它的關(guān)鍵點(diǎn)，是全行業(yè)唯一5年保本保息5%單利產(chǎn)品。沒(méi)有任何非保證收益。

這個(gè)產(chǎn)品為什么賣得快？

因?yàn)樗褟?fù)雜問(wèn)題做簡(jiǎn)單了。

不用猜分紅。也不用看實(shí)現(xiàn)率。也不用擔(dān)心演示收益和實(shí)際收益差太遠(yuǎn)。

立橋2025年總保費(fèi)增速達(dá)到148%。

這個(gè)增速，不是偶然。

它踩中了很多穩(wěn)健型客戶的需求。

整付產(chǎn)品，本質(zhì)上有點(diǎn)像銀行定期。

一次性繳費(fèi)。主打穩(wěn)健固收。很多通過(guò)銀行渠道賣。

2025年1年期產(chǎn)品規(guī)模里，恒生保險(xiǎn)290億，占比87%。友邦250億，占比56%。匯豐211億，占比41%。富衛(wèi)209億，占比78%。

立橋是87億，占比90%。

它體量不是最大。

但特色最清楚。

穩(wěn)健型客戶，我會(huì)優(yōu)先看立橋，而不是去追看起來(lái)更高的非保證演示。

這句話我說(shuō)得比較直接。

因?yàn)楹芏嗉彝ゲ⒉贿m合承擔(dān)分紅波動(dòng)。

尤其是企業(yè)主。

公司經(jīng)營(yíng)本身已經(jīng)有風(fēng)險(xiǎn)。家庭資產(chǎn)里需要一塊“別折騰”的錢。

這塊錢可以不刺激。

但要穩(wěn)。

不過(guò)也要講邊界。

立橋「智選儲(chǔ)蓄寶」適合的是明確5年不用的錢。你要中途動(dòng)用，邏輯就變了。

還有一點(diǎn)。

如果你的目標(biāo)是二三十年傳承。只是買5年保本產(chǎn)品，架構(gòu)厚度不夠。

它像資產(chǎn)架構(gòu)里的“現(xiàn)金墊”。

不是全部答案。

杭州林女士：給2歲女兒做教育金，別只看收益高不高

杭州林女士，是典型教育金客戶。

孩子2歲。她想為18歲后的留學(xué)準(zhǔn)備錢。

這種場(chǎng)景，我通常不會(huì)只問(wèn)收益。

我會(huì)問(wèn)三個(gè)問(wèn)題。

什么時(shí)候用錢。用什么幣種。每年要不要取。

教育金不是比誰(shuí)演示數(shù)字高。

教育金最怕錯(cuò)配。

孩子要用錢時(shí)，保單現(xiàn)金價(jià)值不夠。或者幣種不合適。或者取錢節(jié)奏不順。

2025年，2/3年期產(chǎn)品變成分紅險(xiǎn)的核心賽道。

它兼顧流動(dòng)性和收益。確實(shí)打到了內(nèi)地客戶痛點(diǎn)。

數(shù)據(jù)也能看出來(lái)。

2~3年期產(chǎn)品規(guī)模里，匯豐293億，該期占比57%。中銀224億，占比86%。永明101億，占比48%。安盛65億，占比47%。富衛(wèi)54億，占比20%。中國(guó)人壽45億，占比33%。

安盛「盛瀾」系列，2/3年期市場(chǎng)占比到了47%。

配合經(jīng)紀(jì)渠道擴(kuò)張，安盛整體保費(fèi)增速達(dá)到134%。

這個(gè)增長(zhǎng)很猛。

富衛(wèi)也很有意思。香港上市后，還推出過(guò)“生娃現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)”活動(dòng)。市場(chǎng)存在感一下子強(qiáng)了很多。

我的看法是。

教育金客戶，可以重點(diǎn)看2/3年期。別一上來(lái)就沖5年期長(zhǎng)鎖。

原因很現(xiàn)實(shí)。

孩子成長(zhǎng)中間會(huì)有變化。

國(guó)際學(xué)校。海外本科。研究生。移民安排。家庭收入變化。

這些都可能改變用錢節(jié)奏。

短繳型產(chǎn)品不是萬(wàn)能。

但它讓家庭更容易留出調(diào)整空間。

如果是林女士這種情況。孩子還小。未來(lái)有留學(xué)概率。又希望多幣種可轉(zhuǎn)換。

萬(wàn)年青這類產(chǎn)品更順手。

如果預(yù)算更大。也可以把短繳和5年期拆開配。

一部分做流動(dòng)性。

一部分做長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

這才是千萬(wàn)級(jí)家庭更常見的做法。

北京王先生：每年5萬(wàn)美元，保誠(chéng)「信守明天」買的是長(zhǎng)線

北京王先生，38歲。企業(yè)高管。

他不是給孩子短期教育金。

他想的是60歲之后的養(yǎng)老現(xiàn)金流。還有后面的財(cái)富傳承。

他選了保誠(chéng)「信守明天」。5年繳費(fèi)。每年5萬(wàn)美元。

這類客戶，我會(huì)把它歸到長(zhǎng)期主義配置。

5年期產(chǎn)品鎖定長(zhǎng)期現(xiàn)金流。也更能看出保司真正的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)能力。

2025年5年期產(chǎn)品規(guī)模里，友邦179億，占比40%。保誠(chéng)132億，占比60%。宏利119億，占比38%。中國(guó)人壽65億，占比48%。安盛39億，占比28%。

這基本就是長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄險(xiǎn)的主戰(zhàn)場(chǎng)。

保誠(chéng)「信守明天」的優(yōu)勢(shì)，是客戶認(rèn)知度高。長(zhǎng)期預(yù)期IRR也很能打。

保誠(chéng)還有一個(gè)特點(diǎn)。

它是全行業(yè)唯一公布20年以上分紅實(shí)現(xiàn)率的保司。

原資料口徑里，保誠(chéng)計(jì)劃在2026年4月額外公布20年IRR數(shù)據(jù)。現(xiàn)在是2026年5月10日。這個(gè)披露窗口已經(jīng)過(guò)去。實(shí)際落地?cái)?shù)據(jù)，要以保司最新公開資料為準(zhǔn)。

這類數(shù)據(jù)，我會(huì)盯得很細(xì)。

因?yàn)殚L(zhǎng)期分紅險(xiǎn)不能只看演示。

演示好看，只是開頭。實(shí)現(xiàn)率和長(zhǎng)期兌現(xiàn)，才是后面二十年的考驗(yàn)。

友邦「環(huán)宇盈活」也不能忽略。

它長(zhǎng)期IRR表現(xiàn)出色。友邦在非銀渠道也很強(qiáng)。品牌、渠道、產(chǎn)品三項(xiàng)都比較穩(wěn)。

如果客戶問(wèn)我，五年期里哪家綜合能力強(qiáng)。

我會(huì)把友邦和保誠(chéng)放在第一組。

一個(gè)勝在綜合均衡。一個(gè)勝在長(zhǎng)期認(rèn)知和披露積累。

宏利「宏澤傳承」就更有爭(zhēng)議。

它主打快速回本。1年交3年預(yù)期回本，5年交6年預(yù)期回本。

這個(gè)賣點(diǎn)對(duì)高凈值家庭很有吸引力。

但宏利取消周年紅利。全部分紅并入終期紅利。

這意味著收益兌現(xiàn)周期更長(zhǎng)。

我對(duì)這點(diǎn)有保留。

不是說(shuō)不能買。

而是你要確認(rèn)自己能不能接受終期紅利占比高。也要確認(rèn)這筆錢真的不急用。

宏澤傳承適合傳承思維強(qiáng)、資金很厚的家庭。

不適合拿短期安全感來(lái)賭長(zhǎng)期兌現(xiàn)的人。

四個(gè)故事背后，真正要看的是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

前面講的是人。

現(xiàn)在把市場(chǎng)結(jié)構(gòu)補(bǔ)上。

2025年前三季度，香港個(gè)人人壽新造業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額里，匯豐保險(xiǎn)16.83%。友邦保險(xiǎn)12.14%。恒生保險(xiǎn)11.25%。富衛(wèi)保險(xiǎn)8.89%。宏利保險(xiǎn)8.82%。中銀人壽8.14%。保誠(chéng)保險(xiǎn)6.18%。永明金融5.56%。中國(guó)人壽4.53%。安盛保險(xiǎn)3.98%。

總保費(fèi)能看規(guī)模。

但我不會(huì)只看總保費(fèi)。

因?yàn)橐淮涡岳U清和分期繳費(fèi)直接相加，會(huì)失真。

要看業(yè)務(wù)質(zhì)量，還要看標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)。

2025年標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)收入中位數(shù)是110億港元。

匯豐人壽325億，增速40.2%。中銀人壽259億，增速49.5%。友邦228億，增速28.3%。保誠(chéng)163億，增速7.6%。宏利147億，增速21.2%。中國(guó)人壽126億，增速41.1%。永明118億，增速45.5%。安盛110億，增速126.3%。

這里我給一個(gè)判斷。

匯豐、中銀、友邦、保誠(chéng)、宏利、永明，是當(dāng)前市場(chǎng)第一梯隊(duì)。

安盛增速很猛。不能忽視。

但要說(shuō)體量和渠道都均衡，我更看友邦。

友邦非銀渠道標(biāo)保228億，增速28.1%，位列第一。

友邦是少數(shù)做到體量和增速都不錯(cuò)的公司。

這點(diǎn)很難。

2025年還有一個(gè)大背景。

美聯(lián)儲(chǔ)在2025年9月議息會(huì)議后，基準(zhǔn)利率來(lái)到**4.0%-4.25%**區(qū)間。高利率周期開始轉(zhuǎn)向。高凈值客戶的全球資產(chǎn)重配需求更強(qiáng)。

香港美元保單占比高。整付保單占比也高。

降息周期里，很多客戶會(huì)想提前鎖定長(zhǎng)期資產(chǎn)收益。

這個(gè)邏輯能解釋2025年的熱。

但不能替你做決定。

市場(chǎng)熱，是市場(chǎng)的事。

你家的現(xiàn)金流，才是你家的事。

寫在最后：別追爆款，照著需求下單

到這里，我把話說(shuō)直一點(diǎn)。

想要5年確定性，優(yōu)先看立橋「智選儲(chǔ)蓄寶」。

它不是最復(fù)雜的產(chǎn)品。但它適合怕波動(dòng)的人。

想要教育金和多幣種彈性，永明「萬(wàn)年青」值得重點(diǎn)看。

特別是年輕家庭。現(xiàn)金流不能鎖太死。

想做長(zhǎng)期養(yǎng)老和傳承，友邦「環(huán)宇盈活」、保誠(chéng)「信守明天」更適合放進(jìn)備選。

它們看的不是三五年。看的是二十年之后。

宏利「宏澤傳承」適合資金厚的人。

你得接受它的分紅設(shè)計(jì)。也要接受兌現(xiàn)周期更長(zhǎng)。

2026年的港險(xiǎn)市場(chǎng)，還是會(huì)熱。

但熱不等于適合。

客戶需求已經(jīng)變理性了。

從盲目追高收益，轉(zhuǎn)向看保本穩(wěn)健。看流動(dòng)性。看多貨幣。看分紅實(shí)現(xiàn)率。

這才是好事。

香港保險(xiǎn)做到最后，不是買一張保單。

是給家庭資產(chǎn)搭一層防火墻。

現(xiàn)金流不亂。幣種不單一。傳承不失控。

這才是我看港險(xiǎn)的核心。

大賀說(shuō)點(diǎn)心里話

如果你已經(jīng)看中了某一款產(chǎn)品，別急著只問(wèn)收益。先把預(yù)算、用錢時(shí)間、幣種和家庭結(jié)構(gòu)講清楚。很多時(shí)候，真正的差距不在產(chǎn)品名，而在信息差和配置順序。