你好，我是大賀，北大碩士，做港險測評9年了。

最近后臺收到的問題越來越集中："香港保險收益那么高，6%都是非保證的，到底靠不靠譜？"

能理解這種糾結。一邊是內地銀行理財收益持續下滑——2025年12月固收類理財年化收益率均值已經跌到1.7%，另一邊是香港儲蓄險演示收益高達6.5%，看著確實誘人。

但問題來了：這**6.5%里面，接近6%**是"非保證"的。

非保證，是不是就意味著拿不到？會不會是另一個"海銀財富"式的高息陷阱？

今天這篇文章，我不勸你買，也不勸你不買。數據擺在這里，看完這些再做決定。

內地還是香港？儲蓄險的兩條路

想買儲蓄險的朋友，現在基本面臨兩個選擇：

內地儲蓄險：收益約2.5%-3%，寫進合同，確定能拿到。

香港儲蓄險：演示收益可達6.5%，但大部分是"非保證"的。

差距擺在這兒，一邊是穩穩當當的"小確幸"，一邊是看起來很美的"高收益"。

在當下這個低利率時代，**6.5%**的收益確實讓人心動。但我接觸過太多客戶，他們的心態都一樣——一邊想賺更高收益，一邊又怕竹籃打水一場空。

這種糾結很正常。畢竟銀行理財都能跌到1.7%，誰敢保證香港保險的**6%**非保證收益就一定能兌現？

別急，我們一個一個拆。

內地儲蓄險的核心優勢：確定性

先說內地儲蓄險。

不管是增額終身壽險還是分紅險，內地儲蓄險的核心思路就一個字：穩。

監管對這塊卡得特別嚴。保險公司拿到保費后，大部分都投到了國債、金融債、大型基建項目這些固收類資產里。

這些資產有個共同特點——收益不算高，但勝在穩定，幾乎不會出現大的波動。

所以內地增額終身壽險的合同收益是確定的，寫多少就是多少，到期就能拿到。

內地保險的核心優勢是穩定。這一點，任何時候都不要忽視。

對于那些追求"絕對安全"的人來說，這種確定性本身就是價值。

你不用操心市場波動，不用擔心保險公司投資失敗，合同里寫的數字，就是你最后能拿到的數字。

但問題也很明顯：**2.5%-3%**的收益，在通脹面前，只能算"保本微利"。

如果你的目標是資產增值，這個收益可能不夠看。

香港儲蓄險的核心優勢：高收益潛力

再來看香港儲蓄險。

我把市場上比較熱門的五年繳產品都梳理了一遍，很多產品長期演示收益都能到6%+，比內地儲蓄險高出一大截。

為什么香港保險敢演示這么高的收益？

答案在投資端。

香港保險公司拿到客戶保費后，不會只投固收類資產，而是會做一個全球性的投資組合。

里面除了債券，還有大量的股票、房地產、私募股權、優績藍籌股、大宗商品、對沖基金等等。

這些資產的特點很明顯：潛在回報高，但波動也大。

行情好的時候確實能賺不少，行情差的時候也可能會虧。

正因為投資的資產有高收益潛力，香港保險才有底氣在計劃書上演示**6%+**的收益。

換句話說，香港儲蓄險的高收益不是憑空畫餅，而是有投資邏輯支撐的。

香港儲蓄險的核心風險：非保證

但高收益的另一面，就是"非保證"。

這三個字是很多人的心結：**6.5%的收益里，接近6%**都是非保證的，萬一拿不到怎么辦？

我先把話說清楚：非保證不等于拿不到。

"非保證"的意思是：保險公司不能在合同里承諾你一定能拿到這個數字，因為它取決于投資表現。

但這不代表保險公司在故意畫餅。

這完全是由投資邏輯決定的——

內地儲蓄險投的是固收資產，收益可預測，所以能寫進合同；香港儲蓄險投的是權益類資產，收益有波動，所以只能用"非保證"的方式呈現。

那怎么判斷這個"非保證"到底靠不靠譜？

香港保險市場有個很重要的指標：分紅實現率。

分紅實現率是衡量保險公司過去承諾的非保證分紅實際兌現比例的指標。

比如分紅實現率100%，就說明過去承諾的非保證收益全都兌現了；**90%**就是兌現了九成。

它就像一份成績單，能檢驗一家保險公司的兌付能力。

除了分紅實現率，還有一個更全面的指標：總現金價值實現率。

它是你退保時實際能拿到的錢，與計劃書演示總現金價值的比值，既包括保證收益，也包括非保證分紅，能更真實地反映保單整體收益的兌現水平。

數據擺在這里，好不好不是我說了算，數據說了算。

風險驗證：15家保司分紅實現率全景

我仔細梳理了香港主要保險公司官網公布的最新數據，覆蓋老五家、中堅力量、中資保司三大陣營，一共15家。

老五家：保誠、友邦、宏利、永明、安盛

我們來算一筆賬：

友邦：產品種類多、時間久、分紅實現率穩定。「充裕未來2」連續7年達100%或以上，「盈御多元貨幣計劃」連續3年達100%，「充裕未來盈尚」連續4年達100%。

總現金價值比率美元保單中位數97%，向上潛力大、向下波動小。

保誠：波動大，兩極分化明顯。分紅實現率最大值122%，最小值只有16%。

它不做削峰填谷，真實反映市場盈虧，適合能接受波動的投資者。

宏利：樣本數據不多，但總現金價值比率美元保單中位數94%，方差小，整體穩健。

永明：10年+保單總現金價值比率中位數97%，方差小，表現穩定。

安盛：總現金價值實現率穩定，多數年份達85%+，「安進儲蓄系列2-躍進」總價值比率100%-107%。

中堅力量：萬通、富衛、周大福、忠意、安達、立橋

這批"中堅力量"的表現，說實話比老五家還要亮眼：

周大福：2024年旗下50款產品分紅實現率全線達成100%，最高分紅達成率114%。

立橋人壽：連續五年所有分紅產品實現率100%，以研發高保產品聞名。

忠意：披露的7款主要產品實現率都在100%+，數據非常亮眼。

萬通：周年/復歸紅利平均97%，終期紅利平均值96%，母公司美國萬通背景扎實。

安達：償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。

富衛：周年/復歸紅利最大值190%，終期紅利最大值115%，投資策略穩健。

中資保司：國壽海外、中銀、太保、太平

中資保司的表現同樣值得關注：

太平香港：所有產品的分紅達成率全部維持在100%，母公司為財政部控股的中國太平保險集團。

國壽海外：香港最大的中資保險公司，2024年全線產品終期紅利達成率100%，資產規模611億美元。

太保香港：周年/復歸紅利平均數100%，終期紅利平均數100%，可對接內地高端養老社區。

中銀人壽：背靠香港三大發鈔行之一的中國銀行(香港)，穆迪評級A1。

但要提醒一點：不能只看一兩年的數據，保險是幾十年的事。

今年實現率沖到120%，明年掉到85%，這不算穩。

短期數據可能受市場波動影響，參考意義不大。

所以不能一聽到"非保證"就急于否定，也不能覺得只要是香港保險，非保證收益就一定能拿到。

關鍵還是要看具體公司和產品的長期履行情況。

如何選對保司？看家底和投資能力

光看過往數據還不夠，因為過去不代表未來。

過去能穩定兌現，不代表未來一定能行。這時候就得看看這家保司到底有沒有能力持續兌現——簡單說，就是看保險公司的家底和投資策略。

我的建議是：盡量選歷史悠久、股東背景強大的公司。

有些香港保險公司背后是全球頂尖的金融集團，成立幾十年甚至上百年，經歷過2008年金融危機、2020年疫情沖擊都能平穩度過。

這樣的公司抗風險能力更強，也更有可能在市場不好的時候，通過自身實力穩定分紅。

拿友邦舉例，截止到2025年第二季度：

• 在亞洲和全球市場有超過100年的投資經驗
• 250多個專業投資者，4個資產管理公司
• 管理著3280億美元的資產

再比如安達，償付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保險股。這種級別的公司，抗風險能力是有保障的。

你還可以多看看保司發布的年度投資策略報告，里面會詳細說清楚資產配置邏輯——股票占多少、債券占多少、不動產占多少，未來打算重點投資哪些領域。

了解這些信息，你就能大概判斷出這家公司的投資風格是不是符合你的預期，也能更清楚它承諾的非保證收益有沒有支撐。

決策框架：什么人適合什么產品

說了這么多，最后回到最核心的問題：到底該選內地儲蓄險還是香港儲蓄險？

別被數字迷惑，關鍵看你自己的需求。

適合內地儲蓄險的人：

• 不想操心，怕麻煩
• 追求確定性，想安安穩穩拿確定收益
• 把錢放在絕對安全的地方是第一優先級
• 對收益要求不高，**2.5%-3%**能接受

適合香港儲蓄險的人：

• 能接受收益有波動
• 愿意用短期的不確定性換長期更高的收益
• 這筆錢能放一段時間，不著急用
• 愿意花時間研究，選對公司和產品

還有幾點要提醒：

香港保險的投保流程和內地不一樣。投保可能需要親自去香港，或者通過合法的跨境服務渠道。

理賠時需要提供的資料、理賠時效也和內地有差異，這些都要提前了解清楚，別等投保了才發現麻煩。

如果你決定選香港儲蓄險，一定要選對公司和產品，仔細多研究，別只被高收益數字吸引。

做保險測評這么多年，我一直覺得：買保險不是買數字，而是買一份符合自己需求的保障和規劃。

畢竟錢是自己的，只有搞清楚背后的邏輯，才能買得放心，也才能讓保險真正起到它該起的作用。

大賀說點心里話

看到這里，你應該對"非保證收益靠不靠譜"這個問題有答案了。但說實話，選對產品只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，里面的門道更多。