你好，我是大賀。北大碩士，做港險和跨境資產配置第9年。

今天聊一個很現實的問題。

香港儲蓄險，到底選美元保單，還是人民幣保單？

很多朋友一上來就問收益。美元高不高。人民幣穩不穩。其實我更想先問一句。

你這筆錢，未來在哪里花？

這件事比產品名字重要。也比演示收益重要。

這篇我會拿永明「萬年青?星河尊享II」做一個參照。它比較有代表性。因為2026年香港主流儲蓄險里，這款產品的美元和人民幣長期IRR，資料顯示都穩定在6.5%左右。

這個點很關鍵。

它說明一件事。美元保單不一定永遠比人民幣保單高。人民幣保單也不一定就是“低配版”。

真正的差別，很多時候不在收益表面。

而在匯率。用途。周期。還有你家資產到底怎么分層。

選美元還是人民幣，先看這3件事

我不建議大家一上來就爭美元好，還是人民幣好。

這不是選邊站。

這是家庭資產配置問題。

一家人的錢要分層裝。短期要用的錢。中期確定要花的錢。長期不用的錢。不能放在同一個籃子里。

貨幣也一樣。

如果這筆錢未來大概率在內地用。比如養老。國內教育。家庭傳承。日常現金流補充。

我會優先看人民幣保單。

理由很簡單。錢在哪里花，就用哪里的錢。

你不需要天天盯匯率。也不用擔心美元漲了還是跌了。繳費和領取都按人民幣走。心理負擔小很多。

如果你有明確海外規劃。比如孩子留學。移民安排。海外置業。或者未來確實要用美元支出。

那我會更傾向美元保單。

尤其是能持有15年以上的資金。美元保單的長期復利空間更好。也能分散家庭資產過度集中在人民幣里的風險。

還有一種家庭最常見。

內地養老要準備。孩子未來也可能出國。手里大部分資產又都是人民幣。

這種別硬選一個。

拆分配置最穩妥。

比如五五開。或者三七開。比例不是死的。要看你家未來用錢路徑。

我見過太多家庭。資產看著不少。房子是人民幣資產。存款是人民幣。理財是人民幣。收入也是人民幣。

一算下來，98%都是人民幣資產。

這不是錯。但它太集中。

配置講究的是對沖不是賭。

美元保單的意義，不只是多賺一點。它也可能是給家庭資產留一個外幣出口。

但反過來講。沒有海外需求的人，硬買美元保單。也不高級。

未來還要換回人民幣用。匯率一波動。賬面收益可能就被吃掉了。

我的判斷很直接。

純內地使用，選人民幣。明確海外使用，選美元。兩邊都要，用拆分。

別糾結單一產品，先看家庭全盤。

100萬持有30年，美元多出的55萬怎么來的

收益當然要看。

尤其現在這個環境。大家對長期穩定收益很敏感。

2025年10月，內地存款利率已經進入“1時代”。國有大行3年期定存掛牌利率降到1.25%-1.50%。5年期也只有1.30%-1.55%。

這個背景下，港險長期IRR看起來就很顯眼。

2026年，美元保單長期IRR，以30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之間。

人民幣保單長期IRR，大概在**5.8%-6.2%**之間。

差距看著不大。也就0.3%-0.5%。

但長期復利會放大它。

舉個測算。

投入100萬元。持有30年。

美元保單按6.3%IRR計算。30年后本息合計約629萬元。

人民幣保單按6.0%IRR計算。30年后本息合計約574萬元。

兩者相差55萬元。

這個差額不小。

它不是一年兩年看出來的。它是30年慢慢滾出來的。

短期看，美元和人民幣保單差異不明顯。你看5年，10年，很多時候感受不強。

但到了20年，30年。復利的差距會越來越明顯。

這也是為什么我說。美元保單更適合長期不用的錢。

不是因為美元三個字更高級。

而是它要有時間去消化波動。也要有時間讓復利發揮作用。

不過你要注意。

這些IRR里，通常包含保證收益和非保證收益。

非保證收益就是分紅部分。它不是白紙黑字保證給你的。

美元保單的非保證收益波動會略高。但從長期實現情況看，穩定性往往更好一些。

這也是美元保單長期收益更有空間的原因。

可是我不會只按演示收益做決定。

演示收益很好看。真正到手，還要看分紅實現率。也要看保險公司投資能力。還要看你未來是否要換成人民幣使用。

如果你買美元。未來花美元。

這條路徑很順。

如果你買美元。未來還要換回人民幣。

那收益表只是前半段。匯率才是后半段。

很多人只看前半段。這個地方我會謹慎。

匯率一動，年化3.8%可能掉到1.7%

美元保單最大的變量，不是產品本身。

是匯率。

美元保單底層資產是全球美元資產。保單價值以美元計。匯率風險由投保人自己承擔。

這句話聽起來普通。

但它決定了你的真實到手金額。

舉個測算。

你買了一份10萬美元保單。持有5年。保單價值漲到12.05萬美元。按美元計算，年化約3.8%。

看著還可以。

如果匯率還是1美元兌7.2元人民幣。換回人民幣是86.76萬元。

如果匯率變成1美元兌6.5元人民幣。換回人民幣只有78.33萬元。

中間匯損是8.43萬元。

人民幣口徑的年化收益，會從3.8%掉到1.7%。

這就是美元保單最容易被忽略的地方。

美元賬戶里，你確實賺了。

但換回人民幣后，不一定還賺得那么漂亮。

我之前也見過類似情況。

有位上海客戶，5年前買了香港多幣種保單。美元計價。今年生意需要用錢。要轉回人民幣。

結果匯率損失達到15%。

這不是產品一定不好。也不是美元一定錯。

是資金用途錯位了。

原本要在人民幣場景用的錢，卻放到了美元計價資產里。

中間多了一道匯率門。

這道門，有時幫你。有時也會傷你。

選擇哪種貨幣計價，本質上就是選擇是否自己承擔匯率風險。

這點必須想清楚。

如果你未來用美元。比如美國留學。海外生活。海外買房。美元保單很合適。

你不需要換回人民幣。匯率波動對你影響小很多。

如果你未來用人民幣。比如內地養老。國內教育。家庭開支。

我不建議你為了多一點演示收益，硬上美元。

短期資金別碰美元保單。

尤其是5到10年內可能要用的錢。

匯率變化太難預測。你很難剛好在好匯率的時候取錢。

港險不是外匯交易工具。

它的核心是長期規劃。

拿短錢去做長錢安排。這個邏輯本身就錯了。

永明「萬年青?星河尊享II」的關鍵點：別只看幣種名字

很多人以為人民幣保單底層就是人民幣資產。

其實不是。

目前香港市場上的人民幣儲蓄險，底層資產很多仍然是全球優質美元資產。比如美股。美債。以及其他美元資產。

人民幣保單的特別之處在于，保險公司會通過遠期、期權等工具，去對沖匯率波動。

你交人民幣。領人民幣。

中間匯率變化，保險公司替你處理。

這就很像你買了一張“省心票”。

代價是什么？

保險公司要承擔匯率對沖成本。

這部分成本，通常會反映在長期收益上。

這也是人民幣保單長期IRR一般略低于美元保單的原因。

美元保單沒有這部分對沖成本。底層又是美元資產。長期復利空間會更大。

但風險也回到你身上。

這不是誰更好。

這是風險放在哪里。

放在保險公司身上。你拿到的是省心。收益可能少一點。

放在自己身上。你拿到的是空間。波動也要自己扛。

但永明「萬年青?星河尊享II」這里有個值得看的點。

2026年香港主流儲蓄險中，它的美元與人民幣長期IRR均穩定在6.5%左右。

這個數據很有意思。

它打破了一個常見誤區。

并非所有美元保單收益都高于人民幣保單。

有些產品的人民幣版本，收益已經追得很近。甚至在長期演示上接近一致。

但我也不會因為這個數字，就說人民幣版本一定更好。

還要繼續看條款。看分紅來源。看過往實現情況。看取用方式。看你家的資金用途。

對普通家庭來說，人民幣版本最大的價值，是減少決策難度。

你不用判斷未來匯率。也不用把養老金綁在美元波動上。

對有海外規劃的家庭來說，美元版本的價值更明確。

你未來就要用美元。保單也是美元。資產和負債匹配。

這才叫順。

我一直強調，穩字當頭，再談增值。

收益高一點很重要。但路徑錯了，高收益可能只是紙面上的。

對照這3步，基本就能鎖定選擇

講到這里，其實選擇已經不復雜了。

你可以按三步看。

第一步，看錢未來在哪里花

這是核心。

資金100%在內地使用。優先人民幣保單。

比如內地養老。國內教育。家庭傳承。補充現金流。都屬于這一類。

你買的不是最高收益。你買的是確定性。

繳費人民幣。領取人民幣。錢回來時更好接內地生活。

風險偏好保守的人，也適合人民幣保單。

我會直接說。

怕匯率波動的人，就不要買美元保單。

晚上會睡不著。漲了想換。跌了又后悔。長期規劃很容易被短期情緒打斷。

有明確海外需求。直接看美元保單。

比如孩子計劃留學。家庭有移民安排。未來考慮海外置業。或者本來就有美元支出。

這類家庭買美元，不是押匯率。

是匹配未來支出。

兩種需求都有。就拆分配置。

五五開可以。三七開也可以。

普通中產家庭，我更偏向先把人民幣底盤打穩。再拿一部分長期閑錢配置美元。

不要一上來全美元。

除非你的海外規劃非常明確。時間表也清楚。

第二步，看能持有多久

香港儲蓄險的核心是長期復利。

不是短期理財。

持有15年以上。美元保單可以優先考慮。

周期夠長。匯率波動有時間攤平。復利差距也更容易體現。

持有5-15年。人民幣保單更穩妥。

這個區間比較尷尬。時間不算短。但也未必足夠長。

美元的匯率變量，可能對結果影響很大。

不足5年。我不建議買任何香港儲蓄險。

這個判斷很明確。

香港儲蓄險持有年限不足5年，通常會面臨較大退保虧損。

前期現金價值薄。你中途退。可能連本金都拿不全。

如果這筆錢有短期周轉需求。放銀行。放貨幣類工具。都比硬買儲蓄險更合適。

港險的錢，要用長期錢。

第三步，看操作難度和家庭資產結構

美元保單操作門檻更高。

通常需要開通香港銀行賬戶。用于繳納保費和領取收益。

每年繳納美元保費，還會占用個人每年5萬美元的換匯額度。

保費金額大時，安排會更復雜。

可能要分年繳。也可能要家庭成員配合。

這對一部分家庭不是問題。

但對第一次買港險的人，很容易覺得麻煩。

人民幣保單門檻更低。

繳費領取都按人民幣結算。后續體驗更省心。

另外，2025年跨境理財通2.0擴容后，南向資金使用更活躍。

截至2025年9月末，南向累計匯出資金超過650億元人民幣。投資者數量突破12萬人。同比增長約80%。

這說明一件事。

內地家庭跨境配置的需求越來越強。通道也越來越成熟。

但通道多，不代表每個人都要上復雜方案。

普通家庭做配置，最怕動作太大。

我的建議是。

先用人民幣保單筑牢財富底盤。再用美元保單做外幣對沖。

這對大多數中產家庭更穩。

高凈值家庭可以更靈活。

如果已經有海外身份。海外公司。海外教育支出。美元比例可以更高。

但中產家庭別照搬。

你家的錢，要服務你家的生活。

不是服務某個收益表。

這3個地方，我會特別提醒

第一，不要只追高收益。

美元保單演示收益高一點。看起來很誘人。

但你投保前，一定要測一下最壞情況。

比如未來要換回人民幣時，匯率不理想。你的人民幣收益還能不能接受。

如果接受不了，就別硬買美元。

我不建議保守型家庭拿養老錢去賭匯率。

養老錢要穩。

孩子教育金也要穩。

這些錢的任務不是沖高收益。是到時間能拿出來。

第二，不要頻繁轉換貨幣。

部分多幣種保單支持貨幣轉換。

聽起來很靈活。

但部分保險公司貨幣轉換會收取**1%-3%**的差價。

你轉一次不明顯。頻繁轉，成本就上來了。

很多人以為自己在做靈活管理。

其實是在不斷付手續費和差價。

如果你擔心匯率風險，可以考慮有保單拆分功能的產品。

拆出一部分轉人民幣。另一部分保留美元。

這比整張保單來回切換，更適合長期規劃。

第三，別把儲蓄險當保障。

香港儲蓄險的核心是儲蓄增值。

不是醫療保障。也不是重疾保障。

買它之前，先看家里基礎保障有沒有配齊。

醫療險。重疾險。壽險責任。家庭現金流。

這些比長期收益更靠前。

先保住“人”。再考慮“錢”的增值。

這個順序不能反。

我見過一些家庭。孩子教育金保單買得很足。父母自己卻沒有像樣的醫療和重疾保障。

這就本末倒置了。

一場病。可能打亂全家的長期計劃。

儲蓄險能幫你做長期資產安排。

但它不能替代保障。

寫在最后：2026年，選擇權更回到家庭自己手里

2026年看香港儲蓄險，人民幣和美元的差距確實在縮小。

人民幣保單更便捷。更穩。更適合內地使用場景。

美元保單收益空間更大。全球流動性更好。更適合海外規劃和外幣支出。

永明「萬年青?星河尊享II」這種產品，也讓我們看到一個變化。

幣種選擇不再只是“美元收益一定更高”。

它更像一道家庭資產配置題。

我的態度很明確。

內地用錢，人民幣優先。海外用錢，美元優先。兩邊都要，拆分配置。

短期要用的錢，不要買香港儲蓄險。

保守型家庭，不要為了高一點演示收益去扛匯率。

資產幾乎全是人民幣的家庭，可以拿長期閑錢配置一部分美元。

一家人的錢要分層裝。

這句話聽起來樸素。

但真能幫你少走很多彎路。

大賀說點心里話

如果你已經在看港險，別只問哪款收益高。更該先算清楚，你家這筆錢未來怎么用，怎么買更省心，也更省成本。