你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。今天拆一份友邦環(huán)宇盈活的計(jì)劃書，25萬美金5年繳，看完你會發(fā)現(xiàn)——同一個產(chǎn)品，樂觀和悲觀收益能差出一套房。

先說結(jié)論，再看數(shù)據(jù)。

退保收益差81萬？先看這張對比圖

很多人拿到計(jì)劃書，直接看最后那個"預(yù)期總收益"就完事了。但是你有沒有注意過，計(jì)劃書里其實(shí)有兩列數(shù)字——樂觀情景和悲觀情景？

我把這份計(jì)劃書的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)拎出來：

• 第10年：樂觀39.3萬美金 vs 悲觀27.4萬美金，差12萬
• 第20年：樂觀77.9萬美金 vs 悲觀42.2萬美金，差35萬
• 第30年：樂觀146.3萬美金 vs 悲觀65萬美金，差81萬

時間越久，樂觀和悲觀的收益差距就越大。同樣交25萬美金，30年后可能是146萬，也可能只有65萬——這中間差的可不是零花錢。

為什么會差這么多？復(fù)利的「雙刃劍」

有人會問：同一個產(chǎn)品，憑什么差這么多？答案藏在兩個字里：復(fù)利。

港險收益是復(fù)利計(jì)算的。每年回報率差個1-2個點(diǎn)，你可能覺得沒什么。但是幾十年滾下來，差距就是指數(shù)級的。

這張圖很直觀：同樣1塊錢，年化2%和6%，30年后一個變2塊多，一個變6塊。一點(diǎn)回報差異看起來可能沒什么，幾十年滾下來差的就多了。

悲觀收益和樂觀收益演示，其實(shí)是保司給我們預(yù)設(shè)的收益區(qū)間，讓我們心里有個數(shù)。但是問題來了——實(shí)際會落在哪個位置？

收益結(jié)構(gòu)揭秘：保證+復(fù)歸+終期

要回答上面的問題，得先搞懂這款產(chǎn)品的錢是怎么來的。友邦環(huán)宇盈活是英式分紅產(chǎn)品，收益由三部分組成：

1. 保證金額：保險公司必須給的最低金額，不管市場多差都跑不掉
2. 復(fù)歸紅利：每年派發(fā)，發(fā)了就是你的，不會再減少
3. 終期紅利：退保或理賠時才一次性給，平時不累積

港險非保證占比高，占大頭，這是高收益的來源。但是高收益背后的不確定性讓人又愛又恨——終期紅利是給保單博取高收益的進(jìn)攻型前鋒，占比越高，產(chǎn)品波動越大。

那預(yù)期收益能信嗎？看分紅實(shí)現(xiàn)率

港險計(jì)劃書里的收益演示，并不是保證都能拿到的。實(shí)際能拿多少，還得看保險公司的真實(shí)投資水平。

判斷標(biāo)準(zhǔn)就一個：分紅實(shí)現(xiàn)率。分紅實(shí)現(xiàn)率=實(shí)際收益÷預(yù)期收益。達(dá)到100%，就和計(jì)劃書演示一樣；低于100%，收益打折扣。

友邦剛公布了2024年分紅數(shù)據(jù)，75款產(chǎn)品里62款披露了實(shí)現(xiàn)率，最高達(dá)169%。

不過，過去的分紅實(shí)現(xiàn)率不能完全代表未來。只需要重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)情況下的收益演示就可以了，因?yàn)樗蛯?shí)際情況是最貼近的。

回到這份計(jì)劃書：25萬美金能變多少？

說完原理，回到這份具體的計(jì)劃書。基本信息：0歲男孩投保，年交5萬美金，交5年，總保費(fèi)25萬美金。

標(biāo)準(zhǔn)情景下的收益預(yù)期：

• 第7年預(yù)期回本，第18年保證回本
• 第10年：32.8萬美金，復(fù)利IRR 3.47%
• 第20年：67.6萬美金，復(fù)利IRR 5.67%
• 第30年：146.3萬美金，復(fù)利IRR達(dá)到**6.5%**天花板

時間越長，退保收益越高，而且越往后，增長幅度會越大。

但別忘了：前5年退保是虧的

優(yōu)點(diǎn)講完，咱們也得看看風(fēng)險。繳費(fèi)期間退保基本都是虧的：

• 第1年交5萬，退保收益連已交保費(fèi)的**1%**都拿不到
• 第3年已交15萬，退保收益約2.5萬多美金
• 第5年交完25萬，退保收益仍追不上總保費(fèi)

保單前期退保會虧損，這基本已經(jīng)是行業(yè)常態(tài)，因?yàn)槌杀径伎墼谇懊媪恕Ｋ赃@筆錢，必須是你5-7年內(nèi)不會動用的閑錢。

總結(jié)：看懂計(jì)劃書，才能做對選擇

這個產(chǎn)品適合誰？不適合誰？一款港險產(chǎn)品沒有絕對的好與壞，還得看適不適合自己的需求。理性看待，別被情緒帶著走。

希望這些拆解能幫大家建立起來一個簡單的框架，以后再遇到類似的計(jì)劃書，也能更從容地找到適合自己的選擇。

大賀說點(diǎn)心里話

看懂計(jì)劃書只是第一步，怎么買、從哪個渠道買，中間的門道更多。