你好，我是大賀，北大碩士，深耕港險9年。

2025年7月，經濟學家郎咸平一篇"港險七大坑"的文章刷屏了，什么"7%收益要等70年"、"提前領取有懲罰"……嚇退了不少想買港險的朋友。

但魔鬼藏在細節里。

今天我就用兩款市場頂流產品——友邦「環宇盈活」和永明「星河尊享2」，來幫你拆解一下：這些"坑"到底存不存在？這兩款產品又該怎么選？

買保險最怕什么？分紅兌不了現

說實話，買港險最大的顧慮不是收益高不高，而是——錢能不能拿到。

我見過太多人被高收益忽悠了，買完才發現分紅實現率只有60%、甚至更低。演示的時候6%、7%，真到手打個六折，心里能不膈應嗎？

所以今天咱們換個順序：先不談收益，先看保司靠不靠譜。

畢竟，分紅險的本質是"保司替你投資"，你得先信得過這個管家，才敢把錢交出去。

友邦：萬億資管巨頭撐腰

友邦的股東名單，我第一次看到的時候也愣了一下——

貝萊德集團持股6.02%、美國資本公司5.12%、先鋒集團4.22%、紐約梅隆銀行3.37%、摩根大通集團2.07%……

這些名字可能有點陌生。但我告訴你一個數字：每一家都是資管總額超萬億美元級別的機構。

這意味著什么？友邦的投資不是自己瞎搞，背后有全球頂級資管團隊的經驗和資源支撐。

再看分紅實現率。2025年友邦公布了63款產品的分紅數據，過往所有產品分紅實現率都在64%以上，最高做到了169%，平均值93.1%。

10年以上的老保單有38款，長期平均實現率86%。

我統計過12家香港主流保司的分紅表現，友邦能排到第一梯隊，而且是第一梯隊里唯一的非中資保司。

向下波動小，上限還特別高——這種穩定性，在整個港險市場都是稀缺的。

2025年一季度，友邦總保費82億港元，非銀行系保司里排第2，市占率8.8%。

不管從分紅產品數量、波動度還是長期保單表現來看，友邦都非常穩。

永明：160年從未斷過分紅

永明的底氣來自另一個維度——時間。

這家公司成立于1865年，比加拿大政府還早，經歷過一戰、二戰。但160年間分紅從未間斷過。

別被高收益忽悠了，先看能不能拿到——永明用160年的歷史給你打了個樣。

永明旗下有5大資產管理公司：MFS管理超5560億美元，專注股票；SLC管理580億加元，聚焦固定收益；CRESCENT、BGO、InfraRed分別覆蓋另類資產、房地產和基礎設施。

這套投資體系的好處是分散且專業，不把雞蛋放一個籃子里。

最新公布的28款產品，平均分紅實現率87.8%，8成產品在80%以上。10年及以上的產品，分紅最低62%，最高105%，平均86%。

2025年一季度，永明總保費35億港元，非銀系保司排第6位。

整體來看也是比較穩定的，雖然和友邦比差了一點。但絕對是靠譜的第一梯隊選手。

信任建立后，來看收益

好，保司都靠譜，現在可以放心看收益了。

先看不提取的情況。0歲男孩，10萬美元5年交：

保單第30年，環宇盈活預期IRR達到6.5%，星河尊享2是6.31%。這個增值速度，環宇盈活在整個香港保險市場能排到前三名。

到保單第60年，兩款產品現金價值幾乎一致，僅差36美元，預期IRR都是6.50%。

但如果中途要取錢呢？這個坑我見過太多人踩——買的時候只看靜態收益，真要用錢才發現提取后收益大打折扣。

同樣條件，從保單第6年開始每年提取3萬美元（總保費的6%）。保單第100年，星河尊享2現金價值5788萬美元，環宇盈活3750萬美元。

星河尊享2提取后的收益水平，在整個香港保險市場里能排到第一位。

功能亮點：真貨幣轉換與人性化身故選項

買之前先搞清楚這幾點——功能差異往往決定了產品適不適合你。

貨幣轉換：星河尊享2是全市場唯一的"真貨幣轉換"。什么意思？轉換前后保單不變、收益一致，不設調整基數，不需要額外費用，目前整個香港市場，只有永明能做到這點。

而且加元、美元、人民幣、澳元這4種貨幣保單回報相同，對有多幣種配置需求的家庭很友好。

身故支付選項：星河尊享2可以在受益人大學畢業、結婚、生子時一筆支付指定比例的身故金。

環宇盈活則有個"受益人靈活選項"——如果受益人不幸患上重大疾病且達到指定年齡，可以提前把身故金拿走，方便治療。

這個設計很人性化，真出事的時候能救急。

紅利鎖定：落袋為安的選擇

分紅險最大的不確定性就是"非保證收益"，紅利鎖定功能就是讓你把賬面收益變成真金白銀。

環宇盈活：從保單第15年開始可以鎖定，單次10%-70%，鎖定金額不低于100美元，沒有累計比例限制。而且支持紅利解鎖——萬一后悔了還能反悔。

更厲害的是"價值保障選項"，從保單第6年就能用，除了鎖定紅利，還能鎖定保證收益賬戶。

星河尊享2：從保單第5年就能鎖定，啟動更早。但單次最高50%，累計也最高50%，而且鎖定后保單名義金額、保費總額、保證和非保證收益都會按比例下降，不支持解鎖。

我來幫你拆解一下：如果你想早點落袋為安且比例不高，星河尊享2更早可用；如果你想保留更多靈活性，環宇盈活的設計更寬松。

兩家都靠譜，選誰看需求

在公司層面，兩家保司的實力都非常強大。友邦憑借更高的市占率和更穩定的分紅表現，略勝一籌。

但產品層面，各有所長：

• 長期持有、快速增值 → 更適合環宇盈活，第30年就能達到**6.5%**的增值速度
• 靈活提取、持續領錢 → 更適合星河尊享2，提取后收益全市場第一

當然，也可以既要又要，綜合配置。

這兩款產品，不管是收益、功能還是保司，都是市場當之無愧的第一梯隊。

大賀說點心里話

選對產品只是第一步，怎么買、從哪買，里面的門道更多。